金價創(chuàng)歷史新高，消費市場越漲越買，黃金概念反復(fù)走高
wujiai
琪琪
3月7日，COMEX黃金期貨價格在交易期間觸及2169美元/盎司，上海黃金期貨主力價格收盤上漲1.24%，報505.88元/克，均創(chuàng)歷史新高。
A股黃金概念股也屢屢上漲，截至3月7日收盤，四川黃金（.SZ）漲停，隨后是銀泰黃金（.SZ）、老鳳祥（.SH）。
黃金消費市場持續(xù)火爆，黃金首飾價格不斷上漲，近期銀行黃金首飾又重新受到消費者的關(guān)注。
相比之下，國內(nèi)知名品牌足金首飾的售價普遍在650元/克以上，以上海南京路的周大福、老鳳祥為例，3月7日，周大福的金價為655元/克，老鳳祥的金價為652元/克。
銀行黃金首飾方面，以中國工商銀行銷售的實物黃金產(chǎn)品為例，3月7日該銀行如意金條(5克)產(chǎn)品成交價為2591.55元，折合每克價格為518.31元。
一位銀行人士向第一財經(jīng)記者表示，該銀行的黃金珠寶業(yè)務(wù)已經(jīng)營多年，但近兩年購買者數(shù)量明顯增加，銷售額也有大幅增長。
銀行黃金首飾受青睞
盡管金價屢創(chuàng)新高，但消費市場依然火爆。
尤其是在剛剛過去的春節(jié)期間，黃金零售商出現(xiàn)了大幅增長。據(jù)商務(wù)部的數(shù)據(jù)金飾價格，2024年春節(jié)期間，以黃金制品為主的金銀珠寶首飾銷售額同比增長24%。
針對銀行金飾熱度不斷上升，第一財經(jīng)記者咨詢工商銀行客服人員了解到，銀行金飾產(chǎn)品以固定價格產(chǎn)品為主，具體售價也會根據(jù)金價實時變化。
建設(shè)銀行實物貴金屬產(chǎn)品中，金粒產(chǎn)品價格為551元/克；30克重的黃金手鏈產(chǎn)品單價為571.2元/克。
業(yè)內(nèi)人士接受記者采訪時指出，銀行銷售的黃金首飾部分并非由銀行自供，銀行僅充當(dāng)銷售代理，不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、支付和風(fēng)險管理責(zé)任。而且實物貴金屬產(chǎn)品一旦售出，除非出現(xiàn)質(zhì)量問題，否則不能退換貨。
“此外，銀行金飾和零售金店在產(chǎn)品定位上也存在一定差異。”銀行金飾款式比較基礎(chǔ)，以金條、金手鏈為主，對于追求性價比的消費者來說，這類產(chǎn)品是性價比較高的選擇。不過與零售金店類似，銀行也會提供一些工藝精湛的產(chǎn)品，由于制作精細、設(shè)計獨特，價格也相對較高。
例如，工商銀行的一款設(shè)計師吊墜重1克，售價為958元；建設(shè)銀行的一款3g手鏈?zhǔn)蹆r為2880元。
一位黃金加工廠商向第一財經(jīng)記者表示，他們主要的盈利模式是來料加工，通過賺取加工費來獲取利潤，而不是靠金價波動。對于加工費的差異，他解釋稱，市場上不同價位的黃金珠寶產(chǎn)品，在設(shè)計、工藝成本上有明顯差異，這給消費者提供了多樣化的選擇。總之，他們通過增加銷量，提供不同層次的加工服務(wù)來實現(xiàn)盈利。
不過，金價上漲將抑制需求。對此，世界黃金協(xié)會預(yù)測，2024年中國黃金珠寶消費將小幅增長1%。盡管低于2023年實現(xiàn)的10%的增幅，但預(yù)計2024年的黃金珠寶需求仍將保持在十年平均水平附近，并保持彈性。
金價不斷創(chuàng)下新高
隨著多頭回歸，金價近期不斷突破上行，創(chuàng)下新高。
近一周，現(xiàn)貨金價累計上漲逾6%，3月7日，倫敦金盤中最高觸及2161美元/盎司。
從持倉量來看，最新公布的CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日當(dāng)周，投機者持有的COMEX黃金凈多頭倉位增加3694手合約，至68042手合約，創(chuàng)三周新高。
華泰證券首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家易巖表示，整體來看，本輪金價上漲與宏觀經(jīng)濟基本面變化相一致，但漲幅遠超宏觀經(jīng)濟變量的影響，加之今年以來大量資金涌入另類資產(chǎn)帶來的“溢出效應(yīng)”等因素，也進一步推動了金價上漲。
具體來看，近期紐約社區(qū)銀行的巨額虧損以及市場對地區(qū)性銀行和商業(yè)地產(chǎn)風(fēng)險擔(dān)憂再度升溫，進一步推高了金價。
博時黃金ETF經(jīng)理王翔對《第一財經(jīng)日報》表示，據(jù)統(tǒng)計，截至2024年1月，美國銀行商業(yè)地產(chǎn)貸款規(guī)模達2.9萬億美元，其中中小銀行占比高達69%，商業(yè)地產(chǎn)貸款占全部銀行資產(chǎn)的13%，占中小銀行總資產(chǎn)的30%。在此背景下，市場對美聯(lián)儲縮表進程的預(yù)期逐漸放緩，降息預(yù)期也或?qū)⒂兴{(diào)整。
宏觀數(shù)據(jù)方面，美國1月核心PCE同比增速放緩至2.8%，為2021年3月以來最小增幅，表明通脹正在逐步回落。同時，2023年四季度實際GDP季率年化季率被下修至3.2%。
短期來看，金價波動率的上升預(yù)示著價格存在回調(diào)風(fēng)險，但金價中長期前景仍看好。易巖分析稱，短期內(nèi)金價的不確定性有所增加。一方面，隨著近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)再度進入“觀察期”，投資者對于未來經(jīng)濟走勢的預(yù)期不同，在一定程度上影響了金價的穩(wěn)定。另一方面，另類資產(chǎn)的波動率近期大幅上升，這通常意味著市場或?qū)⒂瓉硪欢ǔ潭鹊恼{(diào)整。雖然近期黃金的波動率也呈現(xiàn)出明顯的上行趨勢，但歷史數(shù)據(jù)顯示，波動率很難長期維持在高位，因此短期內(nèi)不排除金價出現(xiàn)波動的可能。
“在降息周期和全球不確定性的背景下，我們依然看好2024年的黃金市場�！比A安基金指數(shù)及量化投資部認為，首先，隨著通脹水平逐漸接近美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲可能在2024年進入降息周期。其次，全球央行持續(xù)買入黃金，尤其是中國央行已連續(xù)14個月買入黃金，為黃金需求提供支撐。最后，中東地緣政治風(fēng)險、海外銀行業(yè)風(fēng)險頻發(fā)也為黃金市場提供避險需求。
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