近日，東方證券原投資總監(jiān)、證券投資業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理齊蕾與其丈夫喬衛(wèi)平利用職務(wù)之便，于2009年2月至2015年6月期間買賣股票牟取非法利益案告破。 齊蕾被判處有期徒刑五年，并處罰金人民幣1160余萬元；喬衛(wèi)平被判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金人民幣497余萬元。

這也是國內(nèi)首例被破獲的“夫妻組”“老鼠倉”案件。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著法律法規(guī)等相關(guān)制度的完善、證券市場誠信氛圍的形成以及監(jiān)管技術(shù)的提升，越來越多的“老鼠倉”會被暴露在陽光下，必將受到法律的嚴(yán)厲懲處。

這對夫婦合謀訂購了近40臺電腦

據(jù)了解，2009年2月至2015年4月，齊蕾利用擔(dān)任東方證券11001、11002資金賬戶及股票投資決策管理負(fù)責(zé)人的職務(wù)便利，獲取上述賬戶的股票投資決策、股票名稱、交易時間、交易價格、交易量等未公開信息。2009年2月至2015年6月，齊蕾伙同丈夫喬偉平控制、操作“羅某星”、“李某春”、“李某平”、“王某華”4人的證券賬戶，在齊蕾管理的東方證券自營資金賬戶之前、同時或稍晚的時間，買賣“永信股份”、“三愛�！薄ⅰ敖鸬丶瘓F(tuán)”等197只相同股票，交易金額合計6.36億元。 其中，單向買入趨同交易金額3.92億元，單向賣出趨同交易金額651萬元，雙向趨同交易金額1.78億元，違法獲利合計1658萬元。

上海市第二中級人民法院認(rèn)為，公訴機(jī)關(guān)指控被告人齊磊、喬衛(wèi)平的犯罪事實(shí)清楚，應(yīng)當(dāng)予以確認(rèn)。最終，以利用未公開信息交易罪判處齊磊有期徒刑五年，并處罰金人民幣1160余萬元；以利用未公開信息交易罪判處喬衛(wèi)平有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金人民幣497余萬元。

資料顯示，齊蕾曾任東方證券投資總監(jiān)、證券投資業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理，其丈夫喬偉平曾任申萬宏源證券有限公司上海瞿西路證券營業(yè)部主管。2004年9月至2015年6月，齊蕾歷任東方證券證券投資業(yè)務(wù)總部副總經(jīng)理、總經(jīng)理、投資總監(jiān)，負(fù)責(zé)東方證券自營子賬戶管理和股票投資決策等工作。 2015年6月20日，東方證券發(fā)布公告稱，“為完善公司治理，公司董事會于近日收到王國斌先生關(guān)于辭去公司副總裁職務(wù)的報告和齊蕾女士關(guān)于辭去公司首席投資官職務(wù)的報告。上述辭呈自送達(dá)董事會之日起生效。上述二人辭任后，不再擔(dān)任公司高級管理人員。”此后，齊蕾再未露面。

據(jù)介紹，該案線索來源于深交所《異常波動快報》。根據(jù)深交所提供的線索，調(diào)查組在進(jìn)場前已基本鎖定東方證券自營業(yè)務(wù)部。2016年7月11日，上海市公安局經(jīng)偵總隊辦案人員前往上海南站路東方證券總部及大同證券股份有限公司證券營業(yè)部，將齊磊、喬衛(wèi)平帶走調(diào)查。證監(jiān)會辦案人員透露，齊磊夫婦分工明確，喬衛(wèi)平主要負(fù)責(zé)下單。尤其是在2009年《刑法修正案（七）》實(shí)施后，二人逃避調(diào)查的意圖更加明顯，齊磊在出差期間下單次數(shù)有限。 喬衛(wèi)平一方面利用擔(dān)任營業(yè)部主管職務(wù)之便，通過熱點(diǎn)自助、大客戶室電腦下單；另一方面，指使他人在其朋友擔(dān)任總經(jīng)理的證券營業(yè)部下單，企圖擾亂監(jiān)管部門的監(jiān)管，割斷賬戶與自身的聯(lián)系。

此外，在證監(jiān)會行政調(diào)查期間，齊蕾夫婦未積極配合調(diào)查，并試圖將賬戶交易行為嫁禍給他人，以切斷與齊蕾的聯(lián)系。證監(jiān)會調(diào)查組在調(diào)查中查明并證明，喬偉平為逃避調(diào)查，曾使用營業(yè)部近40臺電腦，包括多臺辦公電腦下單。

上海市公安局經(jīng)偵大隊偵查人員透露，齊磊、喬衛(wèi)平對犯罪事實(shí)供認(rèn)不諱，并已指派親友退還全部違法所得及公訴機(jī)關(guān)建議退賠的罰金共計人民幣3315.67萬元。

7月18日，上海證監(jiān)局發(fā)布責(zé)令上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司整改決定。公告顯示，經(jīng)查，上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司在經(jīng)營活動中存在以下四大問題：一是投研管理內(nèi)控薄弱，個別基金的投資操作違反基金合同關(guān)于投資比例、投資策略等規(guī)定；二是交易頭寸管理控制不嚴(yán)，多次發(fā)生可用基金頭寸透支問題；三是人員行為管理不到位，部分投研人員未向公司如實(shí)報送直系親屬證券投資信息，存在投研人員交易時間長期不上交手機(jī)的情況；四是通訊工具管理弱化，內(nèi)控體系缺乏對電話錄音、電子郵件、即時通訊工具等定期抽查，未監(jiān)控員工使用外部郵箱情況，電話錄音未覆蓋全體員工。 上海證監(jiān)局責(zé)令東方證券限期改正。

大數(shù)據(jù)打擊“老鼠倉” 露出真面目

公開資料顯示，監(jiān)管部門查處“老鼠倉”所依賴的技術(shù)，主要是基于“大數(shù)據(jù)分析”的“數(shù)字化審計”技術(shù)。這項(xiàng)技術(shù)主要是滬深交易所的監(jiān)控系統(tǒng)，這套監(jiān)控系統(tǒng)擁有強(qiáng)大的“大數(shù)據(jù)”分析能力和實(shí)時報警功能，可以對交易過程中的異常表現(xiàn)進(jìn)行追蹤和判斷。

隨著“數(shù)字審計”技術(shù)不斷升級，監(jiān)管發(fā)現(xiàn)、舉報案件線索的及時性和準(zhǔn)確性大大提高。

此前，在7月7日的例行新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人通報了近年來“老鼠倉”執(zhí)法情況。統(tǒng)計顯示，2014年以來，證監(jiān)會共開展“老鼠倉”違法線索核查99起，向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件83起，涉及交易金額約800億元。截至今年5月底，司法機(jī)關(guān)已對25名金融資產(chǎn)管理從業(yè)人員作出刑事判決，證監(jiān)會對15名證券從業(yè)人員采取證券市場禁入措施。

證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)，目前“老鼠倉”犯罪行為仍時有發(fā)生，違法行為持續(xù)時間長，交易和獲利數(shù)額大，長期嚴(yán)重?fù)p害客戶利益，案件已從基金行業(yè)蔓延至保險資管、托管銀行等。

證監(jiān)會辦案人員指出，相較于資管部門，證券公司自營部門的內(nèi)控管理相對薄弱，無論是設(shè)備管理還是監(jiān)控追溯，當(dāng)時都沒有明確的規(guī)定。這主要是因?yàn)樽誀I部門管理的是證券公司自有資金，公司考核只注重投資業(yè)績，對合規(guī)教育和內(nèi)控投入重視不夠。

需多措并舉防控

業(yè)內(nèi)人士表示，盡管查處“老鼠倉”的技術(shù)手段在不斷升級，但由于缺乏相關(guān)制度保障老鼠倉，違法成本較低，現(xiàn)有的監(jiān)管和懲戒措施對“老鼠倉”犯罪分子的震懾作用有限。隨著2009年《刑法修正案（七）》的出臺，“老鼠倉”正式寫入刑法，按照內(nèi)幕交易罪量刑。相比美國等海外成熟證券市場，從早年查處的“老鼠倉”案件來看，司法機(jī)關(guān)對“老鼠倉”行為的處罰相對較輕。

此外，雖然部分“老鼠倉”案件已經(jīng)進(jìn)入司法程序，但部分“老鼠倉”案件最終以“緩刑”而非“實(shí)刑”收場，其中不乏涉案金額巨大、市場影響較為惡劣的案件�！安毁嵅毁�，早漲不漲”，相對較輕的處罰手段導(dǎo)致一些人鋌而走險，妄圖以小博大。

此外，專家強(qiáng)調(diào)，在防范“老鼠倉”案件中，犯罪分子所屬機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)起一線責(zé)任，建立一整套防范制度和措施，如在投資交易處安裝攝像頭、錄音、記錄交易信息、鼓勵員工相互監(jiān)督等。案件發(fā)生后，涉案機(jī)構(gòu)不能以涉案投資經(jīng)理/投資發(fā)起人“已離職”或?qū)儆凇皞�人行為”等借口回應(yīng)公眾，而應(yīng)幫助廣大因“老鼠倉”而遭受損失的投資者維權(quán)。

分析人士表示，僅靠上述法律和規(guī)范性文件的原則性規(guī)定還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，整治“內(nèi)幕交易”問題仍需立法機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門、行業(yè)組織等多管齊下，共同優(yōu)化相關(guān)法制環(huán)境。