印度股市八年連漲，市值突破 4 萬億美元，衍生品交易占比引關(guān)注
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2023年，印度股市創(chuàng)下了連續(xù)8年增長的紀(jì)錄，市值突破4萬億美元，而且從趨勢(shì)上看，繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。
對(duì)于印度股市上漲的基本面分析，建文VIP在《躺在赤字上的印度股市》一文中指出，確實(shí)存在基本面的支撐。
但除了基本面支撐外，值得關(guān)注的是印度股市衍生品交易占比，從全球橫向比較來看，印度股市衍生品面值與現(xiàn)金之比超過400%，遠(yuǎn)超第二名韓國。
韓國散戶投資者以高風(fēng)險(xiǎn)偏好著稱，作為人口較少的小國，韓國的股指期貨交易量曾位居全球第三，期權(quán)交易量位居全球第一。如今在印度股市面前，已經(jīng)不是提一提那么簡(jiǎn)單了。
其次，從交易量來看股市怎么加杠桿交易，印度股市杠桿交易仍處于快速增長過程，每年呈現(xiàn)翻倍的增長趨勢(shì)。
印度投資者青睞杠桿交易，主要包括以下幾點(diǎn)：
年輕人賭博天性強(qiáng)
首先從印度人口整體的年齡結(jié)構(gòu)來看，整體比較年輕，2022年印度全國人口平均年齡只有28歲，社會(huì)正處于快速發(fā)展時(shí)期，但人均收入比較低，2022年人均名義GDP只有2400美元。
很多年輕人收入不高，但是他們想開始增加財(cái)富。他們應(yīng)該怎么做？那么他們可以在股市上加杠桿。年輕人的風(fēng)險(xiǎn)偏好比中老年人更高。
無論是2000年的韓國，還是1970年的日本，年輕人口占比高的時(shí)候，其實(shí)都有利于市場(chǎng)估值上升，也有利于投資活躍度的提升。
根據(jù)Axis的數(shù)據(jù)，印度股票市場(chǎng)的期權(quán)交易可以為投資者提供400倍的杠桿。
這吸引了大量來自印度小城鎮(zhèn)的年輕人，據(jù)印度本地一家大型折扣交易平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，65%的客戶為首次交易者，60%的新賬戶來自小城鎮(zhèn)居民，平均年齡為29歲。
重振你的信念
印度股市確實(shí)表現(xiàn)不錯(cuò)，自2016年以來，年線每年都收高，這在全球主流市場(chǎng)是不曾見過的。
即便是實(shí)力強(qiáng)勁、擁有眾多科技巨頭的納斯達(dá)克，也在同期的兩年，也就是2018年、2022年，倒閉了。尤其是2022年，納斯達(dá)克指數(shù)跌幅更是超過了33%。
印度股市的長期上漲也進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者對(duì)于市場(chǎng)增長的預(yù)期，并讓他們堅(jiān)信印度股市是一臺(tái)永動(dòng)機(jī)。
強(qiáng)烈的價(jià)格上漲預(yù)期，加深了投資者參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的興趣。
尤其是對(duì)于中小投資者來說，深度價(jià)外期權(quán)一般是首選，用較少的投資金額，實(shí)現(xiàn)小投入大回報(bào)。
互聯(lián)網(wǎng)快速普及
互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，大大方便了期權(quán)交易，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施本來就比較薄弱的印度，打破了早年依賴電話交易、到營業(yè)廳查看行情的模式。
很多印度農(nóng)村地區(qū)的人，只需要一部手機(jī)，就可以下單。從互聯(lián)網(wǎng)普及率來看，尤其是2020年新冠疫情爆發(fā)后，印度網(wǎng)民數(shù)量迅速增加。同時(shí)，2020年以后，印度衍生品交易也呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。
預(yù)計(jì)到2024年，互聯(lián)網(wǎng)人口將達(dá)到14億，實(shí)現(xiàn)真正的“全覆蓋”。
現(xiàn)實(shí)是殘酷的
但現(xiàn)實(shí)是殘酷的，期權(quán)交易是零和博弈，散戶投資者普遍遭受損失。
據(jù)印度官方監(jiān)管機(jī)構(gòu)分析，在股票期貨和期權(quán)交易領(lǐng)域，2019年和2022年，10名交易員中就有9名出現(xiàn)虧損。
2022年期權(quán)虧損賬戶平均虧損5萬盧比，相當(dāng)于600美元，印度的人均GDP為2400美元。
印度年輕工人在扣除各種稅費(fèi)和基本生活開支后，基本?*咽Ｏ碌那季韙擻《裙墑小?/p>
冬天有松柏
與凱輝基金胡松對(duì)話
國泰基金 x 華爾街新聞
2024年1月10日19:00上線
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