隨著焦炭去產(chǎn)能工作的逐步落實(shí)，部分焦炭企業(yè)按照政府文件要求停產(chǎn)，國(guó)內(nèi)焦炭供應(yīng)缺口進(jìn)一步顯現(xiàn)，5日實(shí)施第八輪焦炭漲價(jià)，港口焦炭方面，受港口資源緊缺、下游需求旺盛影響，貿(mào)易出庫(kù)價(jià)與工廠清倉(cāng)價(jià)一度整體價(jià)差擴(kuò)大至60元/噸，隨后出廠價(jià)跟隨國(guó)內(nèi)鋼廠價(jià)格上調(diào)50元/噸冶金焦，但兩者貿(mào)易價(jià)差仍維持在10元/噸左右。

圖1：港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

本周港口庫(kù)存出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，其中日照港庫(kù)存增加明顯，截至12月4日，日照港焦炭庫(kù)存89.5萬(wàn)噸，較前一周增加7萬(wàn)噸，同比減少65%；青島港焦炭庫(kù)存127萬(wàn)噸，較前一周增加1萬(wàn)噸，同比減少72%。

圖2：港口冶金焦庫(kù)存

從周度港口進(jìn)出貨量來(lái)看，本周進(jìn)出貨量均有所減少，焦炭出貨量由增轉(zhuǎn)減。截至12月4日，兩港焦炭進(jìn)貨量較前一周減少3.1萬(wàn)噸，出貨量較前一周減少12.5萬(wàn)噸。其中，青島港進(jìn)貨量呈小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

圖3：港口冶金焦流入流出量（周度）

從每日港口收貨數(shù)據(jù)來(lái)看，本周港口焦炭收貨量有所減弱，其中日照港港口收貨量由高至低回落。一方面下游需求旺盛，貿(mào)易商到港收貨意愿強(qiáng)烈，但另一方面市場(chǎng)上漲預(yù)期強(qiáng)烈，生產(chǎn)資源緊張，給港口貿(mào)易商上貨帶來(lái)較大難度。隨著第八輪降價(jià)措施的實(shí)施，港口收貨量或?qū)⒂兴�恢�?fù)，但受去產(chǎn)能影響，供給端大幅減少，港口收貨量或難以恢復(fù)至前期高位。

圖4：日照港冶金焦港口情況（每日）

圖5：青島港冶金焦港口情況（每日）

從港口庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，本周表現(xiàn)為貿(mào)易商、鋼焦整體庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，截止12月4日，兩港貿(mào)易商占比較上周增加4.96萬(wàn)噸，鋼焦企業(yè)占比較上周增加4萬(wàn)噸。從品種來(lái)看，冶金焦庫(kù)存較上周增加10.46萬(wàn)噸，焦炭副庫(kù)存較上周減少1.5萬(wàn)噸；從存放時(shí)間來(lái)看，兩港1-3個(gè)月焦炭庫(kù)存較上周增加8.96萬(wàn)噸，4-6個(gè)月焦炭庫(kù)存與上周持平。

圖6：港口冶金焦庫(kù)存結(jié)構(gòu)

摘要：下周港口成本和市場(chǎng)預(yù)測(cè)

本周港口焦炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行，市場(chǎng)交投氣氛活躍，具體來(lái)看，價(jià)格方面，貿(mào)易出庫(kù)價(jià)上漲60元/噸，工廠收盤價(jià)上漲50元/噸；庫(kù)存方面，兩港整體庫(kù)存增加幅度較大，入庫(kù)量大于出庫(kù)量，據(jù)調(diào)研，本周港口資源成交較多。

對(duì)于下周港口焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)，筆者認(rèn)為，隨著年前焦炭去產(chǎn)能工作的進(jìn)一步落實(shí)，焦炭供應(yīng)端依然呈現(xiàn)減量狀態(tài)，整體供需格局偏緊，焦炭?jī)r(jià)格仍有進(jìn)一步上漲的可能。

①供應(yīng)端：據(jù)調(diào)查，截至12月4日，230個(gè)獨(dú)立焦炭樣本：產(chǎn)能利用率為74.15%，較上周下降1.83%，同比上升1.08%；日產(chǎn)量66.34萬(wàn)噸，下降1.64萬(wàn)噸；焦炭庫(kù)存56.37萬(wàn)噸，下降3.98萬(wàn)噸。本周山西、河南、河北等地焦化企業(yè)全部退市，加之山西臨汾、長(zhǎng)治等地受環(huán)保限產(chǎn)影響，焦炭供應(yīng)明顯減少，銷售順暢，下游需求良好，焦炭企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下降。據(jù)調(diào)查，預(yù)計(jì)12月焦炭產(chǎn)能淘汰1575萬(wàn)噸，新增1060.25萬(wàn)噸。考慮到焦?fàn)t從投產(chǎn)到正常生產(chǎn)尚需一段時(shí)間，焦炭供需缺口依然存在。

②需求端：據(jù)調(diào)查，截至12月4日，247家鋼廠高爐開工率為85.42%，較上周下降0.91%，較上年同期下降0.26%；日均鐵水產(chǎn)量245.95萬(wàn)噸，較上月減少0.19萬(wàn)噸，較上年同期增加13.87萬(wàn)噸。本周鋼價(jià)端依然呈現(xiàn)分化狀態(tài)，建材利潤(rùn)繼續(xù)縮水；受建筑業(yè)、制造業(yè)需求表現(xiàn)分化影響，建材需求或?qū)⒅鸩綔p弱，后期或?qū)⑦M(jìn)入囤貨階段，價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)下跌走勢(shì)；對(duì)原料上漲或?qū)⒋嬖谇榫w抵觸。

③庫(kù)存：下游鋼廠庫(kù)存呈下降趨勢(shì)，247家高爐鋼廠焦炭庫(kù)存891.95萬(wàn)噸，較前一周減少7.58萬(wàn)噸。近期主流鋼廠庫(kù)存以進(jìn)口焦炭為主，整體庫(kù)存尚可。但隨著焦炭去產(chǎn)能工作的推進(jìn)，鋼廠庫(kù)存回籠或?qū)⒚媾R較大難度。

整體來(lái)看，短期港口焦炭市場(chǎng)仍將延續(xù)較為偏強(qiáng)的格局運(yùn)行。