鄭商所棉花期貨價(jià)格逆勢(shì)下挫，期現(xiàn)貨價(jià)格背離引關(guān)注
wujiai
新棉收購(gòu)價(jià)格溫和上漲
今日鄭州棉花主力合約低開(kāi)后震蕩整理，合約開(kāi)盤(pán)報(bào)19840元/噸，收盤(pán)報(bào)19860元/噸，下跌40元/噸，跌幅0.25%，持倉(cāng)縮量，成交量增加；遠(yuǎn)月5月合約開(kāi)盤(pán)報(bào)18650元/噸，收盤(pán)報(bào)18610元/噸，下跌105元/噸，跌幅0.56%。國(guó)外市場(chǎng)，ICE棉花主力合約交投最活躍的12月合約10月23日收盤(pán)下跌1.76美分，跌幅2%，報(bào)80.69美分/磅，連續(xù)第四天下跌。
從現(xiàn)貨市場(chǎng)看，新棉收獲在望，收購(gòu)價(jià)格溫和上漲。2013年，全國(guó)棉區(qū)不同程度遭遇低溫、干旱、澇漬等惡劣天氣，種植面積同比減少4.4%，預(yù)計(jì)棉花總產(chǎn)能達(dá)到686萬(wàn)噸，略高于上年，其中新疆棉花產(chǎn)量占全國(guó)的50%以上。在國(guó)家棉花臨儲(chǔ)政策的支撐下，新棉收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)步上漲，自9月份新棉上市以來(lái)，全國(guó)籽棉平均收購(gòu)價(jià)格為8.2元/公斤，同比上漲2.7%，其中新疆棉收購(gòu)價(jià)格已達(dá)到9.3元/公斤左右。
隨著收購(gòu)進(jìn)度加快，棉農(nóng)惜售情緒增強(qiáng)，前期棉商報(bào)價(jià)在4.30元/斤以上，當(dāng)?shù)孛奁蠓从炒藘r(jià)位企業(yè)加工利潤(rùn)微薄，因此放緩收購(gòu)進(jìn)度。湖北產(chǎn)區(qū)棉企籽棉收購(gòu)積極性不高，當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨市場(chǎng)皮棉滯銷，中大型紡織廠幾乎全部使用進(jìn)口棉或國(guó)儲(chǔ)棉。
國(guó)際棉價(jià)也在逐步回升，但國(guó)內(nèi)外價(jià)差仍然較大。國(guó)家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究室杜敏
這意味著，2012/2013年度，國(guó)內(nèi)328級(jí)皮棉平均價(jià)格為19133元/噸，國(guó)際棉價(jià)-KA指數(shù)平均價(jià)格為88.7美分/磅，按照1%和5%關(guān)稅計(jì)算，進(jìn)口到岸價(jià)格分別為14232.9元/噸和14725.3元/噸，年均國(guó)內(nèi)外價(jià)差分別為4900元和4408元。
庫(kù)存壓力抑制未來(lái)棉價(jià)
國(guó)家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究室杜敏告訴記者，由于供給相對(duì)穩(wěn)定充裕，國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)市場(chǎng)平淡乏力，庫(kù)存壓力持續(xù)擴(kuò)大。
2012/2013年度全國(guó)紡織產(chǎn)量3505萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.8%，比上年同期回落1個(gè)百分點(diǎn)。2013年1-9月，全國(guó)累計(jì)紡織產(chǎn)量2576.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.5%，比上年同期回落5.7%。2011年，國(guó)家自推出棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策以來(lái)，已累計(jì)收儲(chǔ)棉花970多萬(wàn)噸；同期，累計(jì)進(jìn)口棉花983.6萬(wàn)噸。目前，國(guó)家儲(chǔ)備棉已累計(jì)上市棉花450萬(wàn)噸，實(shí)際成交量371萬(wàn)噸。2013年，國(guó)家繼續(xù)實(shí)施棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策，企業(yè)收儲(chǔ)棉花積極性不減，庫(kù)存壓力持續(xù)加大。
美國(guó)棉花豐收預(yù)期也對(duì)棉價(jià)形成利空影響。據(jù)美國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)告，除阿拉巴馬州、喬治亞州、圣約翰河流域西部等地區(qū)天氣良好外，美國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)德克薩斯州、南北卡羅來(lái)納沿海地區(qū)、弗吉尼亞州等地均出現(xiàn)降雨棉花期貨價(jià)格，田間作業(yè)受到影響，新棉收獲進(jìn)度延緩。不過(guò)，這并不影響投資者對(duì)今年美國(guó)棉花豐收的預(yù)期。截至10月21日，美棉長(zhǎng)勢(shì)數(shù)據(jù)顯示，新棉長(zhǎng)勢(shì)良好，對(duì)后市棉價(jià)形成一定壓力。
邁科期貨分析師劉毅表示，2013年9月份我國(guó)棉紗進(jìn)口量同比增長(zhǎng)46.01%，目前棉花及棉紗上游紡織原料大規(guī)模進(jìn)口的態(tài)勢(shì)已經(jīng)十分明顯，棉花受國(guó)家儲(chǔ)備調(diào)控，但棉紗行業(yè)投機(jī)成分過(guò)高，風(fēng)險(xiǎn)在逐步積累。
主要期貨合約面臨較大下跌壓力
“在我國(guó)收儲(chǔ)政策落地前，紡織廠不會(huì)貿(mào)然簽訂遠(yuǎn)期合約，難以刺激港口棉價(jià)大幅上漲。國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲缺乏長(zhǎng)期利好因素支撐，近期收儲(chǔ)進(jìn)度緩慢，成交量低，收儲(chǔ)利潤(rùn)低，全年收儲(chǔ)量或?qū)p少，給期貨市場(chǎng)和配套市場(chǎng)帶來(lái)壓力。目前棉花期貨市場(chǎng)空頭力量較強(qiáng)�！笔讋�(chuàng)期貨羅文認(rèn)為。
邁科期貨分析師劉毅也認(rèn)為，新年度全球年末庫(kù)存將創(chuàng)歷史新高，棉價(jià)走勢(shì)不容樂(lè)觀。年初中國(guó)去庫(kù)存是一個(gè)穩(wěn)定器，因此階段性企穩(wěn)或?qū)⑿》闲�，但幅度有限�?/p>
對(duì)于鄭棉后市運(yùn)行，華泰長(zhǎng)城期貨認(rèn)為，今日跌60元后收盤(pán)報(bào)19860，跌100元后收盤(pán)報(bào)18685。鄭棉倉(cāng)單有效預(yù)測(cè)繼續(xù)增加至136張，若形成倉(cāng)單壓力，鄭棉將受到賣單打壓。因此，對(duì)倉(cāng)內(nèi)合約價(jià)格不宜過(guò)于樂(lè)觀，建議投資者對(duì)1月合約持觀望態(tài)度。對(duì)于1月合約而言，低價(jià)入庫(kù)、直補(bǔ)預(yù)期下，價(jià)格面臨較大下行壓力，建議投資者高價(jià)賣出5月合約。
“未來(lái)兩年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，棉花需求復(fù)蘇態(tài)勢(shì)尚不明朗，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，人民幣匯率持續(xù)升值，在棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策下，原料價(jià)格維持高位，棉花消費(fèi)短期內(nèi)難以根本好轉(zhuǎn)，平衡國(guó)內(nèi)棉花供需任務(wù)艱巨�！眹�(guó)家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究室杜敏建議，國(guó)家相關(guān)涉棉部門(mén)應(yīng)盡快研究制定后收儲(chǔ)期棉花扶持調(diào)控政策，確保棉花產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。