鄭商所棉花期貨價格逆勢下挫，期現(xiàn)貨價格背離引關(guān)注
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新棉收購價格溫和上漲
今日鄭州棉花主力合約低開后震蕩整理，合約開盤報19840元/噸，收盤報19860元/噸，下跌40元/噸，跌幅0.25%，持倉縮量，成交量增加；遠月5月合約開盤報18650元/噸，收盤報18610元/噸，下跌105元/噸，跌幅0.56%。國外市場，ICE棉花主力合約交投最活躍的12月合約10月23日收盤下跌1.76美分，跌幅2%，報80.69美分/磅，連續(xù)第四天下跌。
從現(xiàn)貨市場看，新棉收獲在望，收購價格溫和上漲。2013年，全國棉區(qū)不同程度遭遇低溫、干旱、澇漬等惡劣天氣，種植面積同比減少4.4%，預計棉花總產(chǎn)能達到686萬噸，略高于上年，其中新疆棉花產(chǎn)量占全國的50%以上。在國家棉花臨儲政策的支撐下，新棉收購價格穩(wěn)步上漲，自9月份新棉上市以來，全國籽棉平均收購價格為8.2元/公斤，同比上漲2.7%，其中新疆棉收購價格已達到9.3元/公斤左右。
隨著收購進度加快，棉農(nóng)惜售情緒增強，前期棉商報價在4.30元/斤以上，當?shù)孛奁蠓从炒藘r位企業(yè)加工利潤微薄，因此放緩收購進度。湖北產(chǎn)區(qū)棉企籽棉收購積極性不高，當?shù)噩F(xiàn)貨市場皮棉滯銷，中大型紡織廠幾乎全部使用進口棉或國儲棉。
國際棉價也在逐步回升，但國內(nèi)外價差仍然較大。國家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究室杜敏
這意味著，2012/2013年度，國內(nèi)328級皮棉平均價格為19133元/噸，國際棉價-KA指數(shù)平均價格為88.7美分/磅，按照1%和5%關(guān)稅計算，進口到岸價格分別為14232.9元/噸和14725.3元/噸，年均國內(nèi)外價差分別為4900元和4408元。
庫存壓力抑制未來棉價
國家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究室杜敏告訴記者，由于供給相對穩(wěn)定充裕，國內(nèi)棉花消費市場平淡乏力，庫存壓力持續(xù)擴大。
2012/2013年度全國紡織產(chǎn)量3505萬噸，同比增長10.8%，比上年同期回落1個百分點。2013年1-9月，全國累計紡織產(chǎn)量2576.6萬噸，同比增長7.5%，比上年同期回落5.7%。2011年，國家自推出棉花臨時收儲政策以來，已累計收儲棉花970多萬噸；同期，累計進口棉花983.6萬噸。目前，國家儲備棉已累計上市棉花450萬噸，實際成交量371萬噸。2013年，國家繼續(xù)實施棉花臨時收儲政策，企業(yè)收儲棉花積極性不減，庫存壓力持續(xù)加大。
美國棉花豐收預期也對棉價形成利空影響。據(jù)美國現(xiàn)貨市場報告，除阿拉巴馬州、喬治亞州、圣約翰河流域西部等地區(qū)天氣良好外，美國棉花主產(chǎn)區(qū)德克薩斯州、南北卡羅來納沿海地區(qū)、弗吉尼亞州等地均出現(xiàn)降雨棉花期貨價格，田間作業(yè)受到影響，新棉收獲進度延緩。不過，這并不影響投資者對今年美國棉花豐收的預期。截至10月21日，美棉長勢數(shù)據(jù)顯示，新棉長勢良好，對后市棉價形成一定壓力。
邁科期貨分析師劉毅表示，2013年9月份我國棉紗進口量同比增長46.01%，目前棉花及棉紗上游紡織原料大規(guī)模進口的態(tài)勢已經(jīng)十分明顯，棉花受國家儲備調(diào)控，但棉紗行業(yè)投機成分過高，風險在逐步積累。
主要期貨合約面臨較大下跌壓力
“在我國收儲政策落地前，紡織廠不會貿(mào)然簽訂遠期合約，難以刺激港口棉價大幅上漲。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格上漲缺乏長期利好因素支撐，近期收儲進度緩慢，成交量低，收儲利潤低，全年收儲量或?qū)p少，給期貨市場和配套市場帶來壓力。目前棉花期貨市場空頭力量較強�！笔讋�(chuàng)期貨羅文認為。
邁科期貨分析師劉毅也認為，新年度全球年末庫存將創(chuàng)歷史新高，棉價走勢不容樂觀。年初中國去庫存是一個穩(wěn)定器，因此階段性企穩(wěn)或?qū)⑿》闲�，但幅度有限�?/p>
對于鄭棉后市運行，華泰長城期貨認為，今日跌60元后收盤報19860，跌100元后收盤報18685。鄭棉倉單有效預測繼續(xù)增加至136張，若形成倉單壓力，鄭棉將受到賣單打壓。因此，對倉內(nèi)合約價格不宜過于樂觀，建議投資者對1月合約持觀望態(tài)度。對于1月合約而言，低價入庫、直補預期下，價格面臨較大下行壓力，建議投資者高價賣出5月合約。
“未來兩年，全球經(jīng)濟復蘇步伐緩慢，棉花需求復蘇態(tài)勢尚不明朗，國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩，人民幣匯率持續(xù)升值，在棉花臨時收儲政策下，原料價格維持高位，棉花消費短期內(nèi)難以根本好轉(zhuǎn)，平衡國內(nèi)棉花供需任務(wù)艱巨�！眹颐藁óa(chǎn)業(yè)技術(shù)體系產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究室杜敏建議，國家相關(guān)涉棉部門應(yīng)盡快研究制定后收儲期棉花扶持調(diào)控政策，確保棉花產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。