期貨市場助力小微企業(yè)發(fā)展：樂清市的成功經(jīng)驗
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為挖掘期貨服務小微企業(yè)的“好故事”，中證報記者近日赴溫州樂清調(diào)研，依托上期所綜合業(yè)務平臺，當?shù)仄谪洐C構與交易公司通力合作，有效解決當?shù)仉婂冃∥⑵髽I(yè)白銀采購難題，助力企業(yè)平穩(wěn)經(jīng)營，從零和博弈最終轉(zhuǎn)化為各方共贏。
銀錠派送小微企業(yè)
樂清市位于浙江省東南沿海，隸屬溫州市管轄，東與臺州為鄰，南瀕甌江，與溫州市區(qū)相望。柳市鎮(zhèn)位于樂清市區(qū)南部，是全國最大的低壓電器生產(chǎn)集散地，有“中國電器之都”之稱。
電鍍是低壓電器元件生產(chǎn)中不可缺少的環(huán)節(jié)，廣泛應用于開關接觸器等產(chǎn)品。電鍍行業(yè)屬于加工行業(yè)，以銀、錫、鎳等有色金屬為主要原料。由于行業(yè)特點和地方文化，樂清電鍍行業(yè)基本由中小企業(yè)組成。
柳市鎮(zhèn)電鍍工業(yè)園聚集了當?shù)匕儆嗉译婂兤髽I(yè)，偉成電鍍有限公司是園區(qū)內(nèi)代表性企業(yè)之一，公司現(xiàn)有員工430余人，年營業(yè)額約1.5億元。企業(yè)利潤較低，原材料采購尤其是白銀采購一直是企業(yè)經(jīng)營的痛點。
談及這一問題，偉成電鍍負責人陳炳宇對中證網(wǎng)記者表示，公司每天的采購量并不大，以往采購白銀只能通過上海的大型貿(mào)易商或者當?shù)氐男∩特�。前者由于量小，不提供運輸服務，只能請人把銀磚裝進“蛇皮袋”，用長途貨車從上海運到樂清，風險很大；后者價格不透明，貨源無保障，現(xiàn)貨價格往往報出“期貨升水50元/公斤至100元/公斤”的“天價”。
在此背景下，新湖期貨與樂清市金邦貴金屬有限公司聯(lián)合探索出新模式：新湖期貨旗下風險管理子公司新湖瑞豐從上游采購白銀，運至樂清市倉庫作為常備庫存，再進行拆分零售給下游小微企業(yè)，樂清市金邦貴金屬有限公司負責本地業(yè)務的具體實施。
“白銀供應行業(yè)還不是充分競爭的，小企業(yè)采購量小，不能直接和冶煉廠打交道。我們的模式解決了運輸風險、信用風險、質(zhì)量風險，企業(yè)采購采用基點計價方式，價格比過去低很多，本地企業(yè)現(xiàn)在可以直接在手機上下單，下單后40分鐘就能收到期貨交易所交割品牌的白銀�！睒非迨薪鸢钯F金屬有限公司總經(jīng)理石成杰說。
這一創(chuàng)新模式自2019年上線以來，得到了當?shù)仄髽I(yè)的廣泛認可�！艾F(xiàn)在我們公司的白銀采購方便多了，企業(yè)基本可以實現(xiàn)零庫存，風險成本也大大降低�！标惐钫f。
據(jù)樂清市電鍍及危險化學品行業(yè)協(xié)會原會長黃友梅介紹，目前電鍍工業(yè)園區(qū)內(nèi)電鍍企業(yè)每月白銀需求量為8至10噸，其中80%以上由樂清金邦供應。
平臺努力打通“最后一公里”
在溫州期貨服務小微電鍍企業(yè)的模式中，期貨交易所搭建的場外業(yè)務平臺——上海期貨綜合業(yè)務平臺發(fā)揮了關鍵作用。依托這一創(chuàng)新平臺，期貨公司及相關服務機構可以放心拓展，讓風險管理業(yè)務精準觸達小微實體企業(yè)，打通期貨服務實體經(jīng)濟的“最后一公里”。
據(jù)了解，上海期貨標準倉單交易平臺于2018年5月上線，2022年7月更名為上海期貨綜合業(yè)務平臺，上線買方掛牌、賣方掛牌、定向掛牌、倉單線上質(zhì)押融資等功能，上線浙油中心、歐冶云商、期貨現(xiàn)貨、保稅倉單等報價專區(qū)，滿足實體企業(yè)多樣化需求。截至2022年末，上海期貨綜合業(yè)務平臺參與交易商625家，其中工業(yè)企業(yè)133家，交易商403家，風險管理子公司75家，金融機構14家。
新湖瑞豐供應鏈金融部總監(jiān)陳宗偉對中國證券報記者表示，對于參與上期所綜合業(yè)務平臺交易，新湖瑞豐深刻體會到上期所綜合業(yè)務平臺有效打通了場外與場內(nèi)市場，促進了期現(xiàn)價格互聯(lián)互通、期現(xiàn)業(yè)務結(jié)合，拓寬了實體企業(yè)倉單購銷和兌換渠道，為中小微企業(yè)穩(wěn)生產(chǎn)保供應提供了新渠道溫州期貨，也對風險管理子公司業(yè)務開展起到了良好的促進作用。
具體操作上，新湖瑞豐在上海期貨綜合業(yè)務平臺大量采購現(xiàn)貨白銀，通過期貨市場進行套期保值賣出，鎖定基差，對沖價格風險；同時根據(jù)下游企業(yè)白銀需求和溫州白銀倉庫庫存情況，將白銀運至溫州指定白銀倉庫儲存，通過基差交易拆分倉單，用白銀零售給下游中小企業(yè)，保障供應和生產(chǎn)穩(wěn)定。
截至2022年12月，新湖瑞豐已服務中小微用銀企業(yè)100余家，白銀貿(mào)易額逾12億元，降低企業(yè)原材料采購成本約350萬元。新湖瑞豐通過上期綜合業(yè)務平臺采購，將中小微企業(yè)保供穩(wěn)產(chǎn)從20噸提升至近50噸，并根據(jù)銷售情況在上期綜合業(yè)務平臺建立10-20噸的常備庫存。
“正是因為有交易所平臺的存在，我們才更有信心這件事情會成功。我們半年多來一直在奔波，推動和引導相關業(yè)務以及背后的期貨工具從小微企業(yè)一個個向小微企業(yè)普及。現(xiàn)在大家的接受度已經(jīng)明顯提升，很多企業(yè)都從中受益�！笔山苷f。
期貨公司轉(zhuǎn)型深耕實體企業(yè)
通過此次調(diào)查，中國證券報記者對期貨行業(yè)有了一些新的觀察，從溫州本土期貨機構服務小微銀企的案例中可以看到，不少龍頭期貨公司已把服務實體企業(yè)作為核心業(yè)務，為企業(yè)運用衍生工具、管理經(jīng)營風險等提供一攬子專業(yè)服務。
“早期我們營業(yè)部的核心客戶都是大額散戶，他們平時都是參與投機交易的。但期貨投機難度很大，大部分客戶逐漸退出市場。作為從業(yè)者，看到這種情況頗感惋惜。近幾年，這種情況有了很大的改觀。我們響應高層的號召，開始扎根服務實體企業(yè)，和總部其他部門的同事一起幫助企業(yè)用好期貨工具。在這個過程中，企業(yè)的風險管理經(jīng)驗越來越豐富，我們的業(yè)務也越來越有價值�！毙潞谪洔刂轄I業(yè)部總經(jīng)理金小建說。
為了更好地服務企業(yè)，期貨從業(yè)人員的專業(yè)能力也在不斷提升�！耙郧胺⻊諅�人客戶的時候，我們主要根據(jù)市場情況給出策略建議�，F(xiàn)在服務企業(yè)就不一樣了，我們要懂現(xiàn)貨、期貨、期權、風險管理業(yè)務……營業(yè)部每個人都是復合型人才，大家對期貨的理解都比較深�！苯鹦〗ㄕf。
深化實體企業(yè)業(yè)務如今已經(jīng)成為整個期貨行業(yè)的共識。中國證監(jiān)會期貨部副主任焦增軍在日前的一次會議上指出，期貨公司創(chuàng)新服務模式，服務成效得到各方充分認可。
近年來，期貨公司和風險管理子公司充分發(fā)揮專業(yè)能力，創(chuàng)新服務模式，服務實體經(jīng)濟成效顯著，得到了各方認可：全行業(yè)通過“期貨+現(xiàn)貨”幫助實體企業(yè)保生產(chǎn)、暢通資金鏈；通過“期貨+倉儲+配送”幫助疏通物流、保障原材料供應；通過“期貨+保險”幫助農(nóng)業(yè)減收、農(nóng)民避免損失；通過“期貨+貸款”幫助減少呆賬、惠及中小企業(yè)；通過“期貨+期權”打通大宗商品上下游產(chǎn)業(yè)鏈。