“最近白銀一開盤就漲停，對(duì)于實(shí)體企業(yè)來說，確實(shí)很恐怖�！苯�日，黃金期貨價(jià)格逼近歷史高位，全球金屬市場(chǎng)迎來一輪“全金屬狂潮”，而工業(yè)上應(yīng)用廣泛的白銀、銅等期貨價(jià)格更是漲至11年多以來的最高水平。不少小微企業(yè)主都表達(dá)了這樣的感受。上周，白銀價(jià)格突破了每公斤8700元。

作為我國白銀主要消費(fèi)地之一，溫州樂清低壓電器企業(yè)一年要消耗白銀近2000噸，約占全國總消費(fèi)量的20%。白銀價(jià)格從2020年的每公斤2800多元漲到現(xiàn)在的8000多元，將原材料成本推向了新的高度。走進(jìn)涉足低壓電器的上下游企業(yè)，繁忙的物流交通仿佛籠罩在一層漲價(jià)“陰霾”之中。

白銀價(jià)格持續(xù)上漲，小微企業(yè)該如何保價(jià)？

樂清市智能電氣高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園

2個(gè)月內(nèi)價(jià)格上漲逾30%

小微企業(yè)與銀價(jià)“拉鋸戰(zhàn)”

樂清以低壓電器聞名，全國市場(chǎng)占有率約70%。當(dāng)?shù)夭粌H聚集了以新型合金材料加工、低壓電器生產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的大型上市公司，還有依托上述產(chǎn)業(yè)發(fā)展的電鍍配套企業(yè)，涉及中小微企業(yè)600余家。

對(duì)于小微企業(yè)來說，近期對(duì)白銀價(jià)格的關(guān)注度已經(jīng)提前。此輪銀價(jià)快速上漲始于3月份，3月初紐約商品交易所上市的COMEX白銀期貨合約還在22美元/盎司區(qū)間，但到了5月份已經(jīng)達(dá)到32美元/盎司的新高。上海白銀期貨主力合約3月初價(jià)格為5850元/千克，5月21日盤中一度漲至8700元/千克，不斷刷新歷史高點(diǎn)，2個(gè)月內(nèi)價(jià)格漲幅超過30%。期貨價(jià)格的飆升也帶動(dòng)了現(xiàn)貨白銀價(jià)格的上漲，目前國內(nèi)白銀銷售價(jià)格已經(jīng)突破8元/克。

白銀作為貴金屬，采購并不容易，樂清市小微企業(yè)多數(shù)每天用白銀幾十公斤，對(duì)白銀這種以噸計(jì)價(jià)的大宗商品的采購沒有話語權(quán)。

在白銀產(chǎn)業(yè)鏈中，上游冶煉廠以噸計(jì)價(jià)，基本不接受小額采購。另一方面，白銀貿(mào)易基本集中在上海。按照傳統(tǒng)貿(mào)易模式，上海大型貿(mào)易商對(duì)小額采購收取高價(jià)，且不提供運(yùn)輸服務(wù)。如果從當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商處購買，在傳統(tǒng)貿(mào)易模式下，還會(huì)面臨采購貨源不穩(wěn)定、質(zhì)量保障不力、報(bào)價(jià)透明度不夠、定價(jià)模式不靈活等問題。銀價(jià)上漲，讓中小企業(yè)采購白銀的難度加大。

“白銀占產(chǎn)品原材料的60%左右，銀價(jià)波動(dòng)是人們關(guān)心的問題。”小企業(yè)主黃先生說，目前鍍銀生產(chǎn)線一年要消耗白銀10噸左右。采購現(xiàn)貨白銀，也會(huì)遇到貨源不穩(wěn)定的情況，比如上午下單，下午銀價(jià)上漲，貨就出不來了。

黃先生的公司位于樂清某環(huán)保工業(yè)園，園內(nèi)集中了22家綜合性電鍍企業(yè)，輻射200多家小微企業(yè)，同類電鍍企業(yè)共有200多條生產(chǎn)線。電鍍屬于來料加工業(yè)務(wù)，訂單處理周期一般兩三天，最慢的一周內(nèi)處理完成，屬于“短平快”類型的業(yè)務(wù)。面對(duì)銀價(jià)天天上漲，成本也面臨暴漲。“現(xiàn)在這個(gè)價(jià)位，實(shí)在不敢多買現(xiàn)貨溫州期貨，只能走一步算一步�！秉S先生說。

“1+N”創(chuàng)新模式

助力解決用銀企業(yè)痛點(diǎn)

面對(duì)暴漲的銀價(jià)，一些企業(yè)主提前向樂清市金邦貴金屬有限公司預(yù)訂了部分白銀，以減輕成本壓力。

樂清金邦對(duì)于樂清眾多小微電鍍企業(yè)來說并不陌生。2019年，新湖期貨及旗下風(fēng)險(xiǎn)管理子公司新湖瑞豐聯(lián)手本土貴金屬交易商樂清金邦，打造服務(wù)中小企業(yè)白銀采購的創(chuàng)新模式。以樂清金邦為金融服務(wù)商，輻射周邊N家小微企業(yè)，解決用銀企業(yè)痛點(diǎn)。

“目前小微企業(yè)主很少直接利用期貨工具對(duì)沖白銀風(fēng)險(xiǎn)，主要原因是對(duì)金融工具不太熟悉�！睒非褰鸢罡笨偨�(jīng)理鄭軼慈介紹，樂清金邦的出現(xiàn)，相當(dāng)于把專業(yè)的事情交給專業(yè)的人去做。

很多人不懂期貨，甚至誤以為期貨是“投機(jī)”行為。其實(shí)，期貨作為金融工具，其功能不可忽視，但需要有專業(yè)知識(shí)的人來操作。樂清金邦負(fù)責(zé)把這件“專業(yè)”的事做好。在整個(gè)購銷過程中，新湖瑞豐不僅拓寬購銷渠道，有效調(diào)配倉單，保證貨源的穩(wěn)定性和質(zhì)量，還在期貨市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)格套期保值交易，鎖定白銀貨源價(jià)格。小微企業(yè)獲得的報(bào)價(jià)明顯優(yōu)于傳統(tǒng)的“一口價(jià)”模式。

此外，拆解后的白銀以現(xiàn)貨價(jià)格銷售，樂清金邦還負(fù)責(zé)運(yùn)輸?shù)侥┒擞勉y的中小企業(yè)。小微企業(yè)可根據(jù)上海期貨交易所白銀期貨的實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)和生產(chǎn)安排，選擇最合適的時(shí)間和價(jià)格，與區(qū)域貿(mào)易服務(wù)商進(jìn)行現(xiàn)貨價(jià)格交易。下單后1小時(shí)內(nèi)即可送貨上門，實(shí)現(xiàn)企業(yè)“零庫存”。

據(jù)了解，樂清市多家上市公司對(duì)白銀需求較大，其含銀產(chǎn)品線上庫存可達(dá)數(shù)百噸，在價(jià)格快速下跌時(shí)，通常通過期貨套期保值的方式對(duì)沖含銀產(chǎn)品線上庫存面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，從而最大限度降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在急需白銀時(shí)，樂清金邦也會(huì)將白銀提供給上市公司，為企業(yè)帶來便利。

從中小型金屬電鍍企業(yè)到合金新材料加工，再到低壓電器制造，樂清金邦帶動(dòng)周邊小微企業(yè)形成了一套與相對(duì)成熟的產(chǎn)業(yè)發(fā)展相匹配的風(fēng)險(xiǎn)管控模式和供應(yīng)鏈運(yùn)作模式。截至2023年底，新湖瑞豐通過平臺(tái)采購與下游中小型用銀企業(yè)開展白銀基差貿(mào)易現(xiàn)貨300余噸，與下游中小型用銀企業(yè)白銀貿(mào)易額超過19億元，服務(wù)中小型用銀企業(yè)200余家，為其降低白銀原料采購成本400余萬元。

白銀價(jià)格可能繼續(xù)上漲

期貨工具亟待上線

研究分析認(rèn)為，作為兼具商品屬性與金融屬性的大宗商品，白銀價(jià)格走勢(shì)仍主要受宏觀環(huán)境主導(dǎo)，當(dāng)前金銀比處于歷史高位，從金銀比回歸來看，白銀上行彈性明顯高于黃金，或?qū)⒈据喗疸y走勢(shì)推向又一個(gè)高潮。

歷史數(shù)據(jù)顯示，每當(dāng)金銀價(jià)格比發(fā)生變化，尤其是當(dāng)白銀開始彌補(bǔ)大幅上漲時(shí)，往往預(yù)示著貴金屬市場(chǎng)正在進(jìn)入一輪加速上漲趨勢(shì)。此外，受光伏等電氣化用途的推動(dòng)，白銀的工業(yè)需求飆升，而供應(yīng)則持平甚至下降。當(dāng)前潛在的工業(yè)需求動(dòng)態(tài)和現(xiàn)有的供應(yīng)限制可能導(dǎo)致白銀價(jià)格繼續(xù)上漲。

銀價(jià)看漲，這是物產(chǎn)中大期貨溫州營業(yè)部副總經(jīng)理李燕所認(rèn)可的。她介紹，在市場(chǎng)中，貴金屬、有色金屬的漲跌周期經(jīng)常出現(xiàn)，企業(yè)最深刻的體會(huì)就是前幾年銅價(jià)的劇烈波動(dòng)，不少中小企業(yè)進(jìn)入銅期貨專業(yè)領(lǐng)域，通過期貨套期保值鎖定利潤。從目前來看，本輪銀價(jià)上漲超出預(yù)期，對(duì)于企業(yè)來說，也應(yīng)該加速進(jìn)入期貨領(lǐng)域，一方面可以突破現(xiàn)貨白銀采購的種種限制，實(shí)現(xiàn)白銀交易的自由；另一方面，白銀期貨可以保證金交易，只需要少量保證金就可以鎖定遠(yuǎn)期銀價(jià)，剩余金額在到期支取現(xiàn)金時(shí)支付；另外，期貨除了可以買漲，還可以做空。 結(jié)合期貨做空手段，保證在價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)，盡可能的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定價(jià)格，保障供應(yīng)。