編輯 | 劉偉奎

近日，重慶證券期貨業(yè)協(xié)會公眾號發(fā)布了幾年前證券從業(yè)人員違規(guī)炒股的案例，其中還涉及該從業(yè)人員另一起“老鼠倉”案件，引發(fā)廣泛關(guān)注。

據(jù)裁判文書網(wǎng)顯示，財達(dá)證券原員工郭照剛的“老鼠倉”涉及68只股票，交易額總計逾1.6億元，違法獲利2.38萬元。值得一提的是，其操作“老鼠倉”期間，滬深300指數(shù)漲幅達(dá)60%左右。

事實上，“老鼠倉”跑贏指數(shù)的現(xiàn)象并不少見，絕對虧損的“老鼠倉”也不在少數(shù)。據(jù)《時代周刊》記者觀察，虧損的“老鼠倉”包括公募、私募、證券資管、保險資管等各類機(jī)構(gòu)。

違規(guī)獲利2.38萬元，“老鼠倉”跑贏不了指數(shù)

在中國證監(jiān)會2019年發(fā)布的行政處罰決定書中，郭照剛利用他人賬戶違規(guī)買賣股票一案的細(xì)節(jié)浮出水面。

據(jù)重慶證券期貨業(yè)協(xié)會公布的信息，郭照剛出生于1968年，博士學(xué)位。作為財大證券原員工，郭照剛曾擔(dān)任財大證券研究發(fā)展中心研究員、投資部投資經(jīng)理、項目二部負(fù)責(zé)人等職務(wù)。其違規(guī)買賣股票的賬戶為其妹妹“郭某霞”的證券賬戶。2011年7月18日至2018年1月30日期間，郭照剛利用電腦、手機(jī)等操作“郭某霞”的證券賬戶，與郭某霞合計買賣股票75只，交易金額約1.06億元，獲利72.36萬元。

違規(guī)炒股共投入資金158.95萬元，與獲利72.36萬元相比還算不錯，當(dāng)然與違規(guī)炒股期間活躍股指約57%的漲幅相比，也不算突出。

裁判文書網(wǎng)的一份裁判文書披露了郭照剛“老鼠倉”行為的詳細(xì)情況，2013年1月至2018年1月期間，其單獨或與他人共同操作“郭某”、“韋寶社”等證券賬戶，在財大公司自營證券賬戶之前或同時買入、賣出68只相同股票，累計交易金額達(dá)1.6億余元，違法獲利2.38萬元。

耐人尋味的是，郭照剛“老鼠倉”成交額高于其違規(guī)炒股，但獲利卻遠(yuǎn)不及后者，而且在他“老鼠倉”期間，活躍股指上漲了約80%。

非法炒股、老鼠倉行為被給予行政處罰、判刑。針對非法炒股行為，證監(jiān)會出具了《行政處罰決定書》，沒收郭照剛違法所得72.36萬元，并處以罰款217.08萬元，同時對郭照剛采取證券市場禁入措施5年。

而對于“老鼠倉”一事，郭照剛以利用未公開信息交易罪被判處有期徒刑1年6個月（刑期從拘留之日起計算），并處罰金10萬元，案中扣押的贓款12.39萬元中，2.39萬元予以沒收上繳國庫，剩余10萬元抵扣罰金。

“老鼠倉”也會虧錢

近年來，“老鼠倉”遭到司法機(jī)構(gòu)嚴(yán)厲打擊，據(jù)時代周刊記者觀察，造成損失的“老鼠倉”行為已有不少。

首批因“內(nèi)幕交易”而虧損的公募基金分別是原國海富蘭克林基金經(jīng)理黃林，虧損5.4萬元；原匯豐金信基金經(jīng)理鐘曉靜，虧損8萬元。

黃林、鐘小靜開創(chuàng)了“老鼠倉”虧損先例，但絕對損失金額并不大。其實，公募行業(yè)影響最大的虧損案，就是內(nèi)幕交易案。交銀施羅德專戶投資部原投資經(jīng)理吳春勇利用其管理的共7個賬戶進(jìn)行內(nèi)幕交易操作，買入宏達(dá)股份。但因宏達(dá)股份策劃的重大資產(chǎn)重組失敗老鼠倉，吳春勇的投資損失約316萬元，最終被罰款30萬元。

平安基金原基金經(jīng)理石先濤創(chuàng)下“老鼠倉”公募虧損最高紀(jì)錄，石先濤收斂交易金額3.2億元，虧損376.4萬元。石先濤“老鼠倉”發(fā)生在2015年2月10日至2016年8月31日，經(jīng)歷過一波暴漲，也經(jīng)歷過股災(zāi)、熔斷。

一位業(yè)內(nèi)人士向時代周報記者介紹，早些年對“內(nèi)幕交易”的查處主要集中在公募行業(yè)，但隨著大數(shù)據(jù)監(jiān)控技術(shù)的成熟，在其他資管細(xì)分行業(yè)也曝出越來越多的案例。

從損失幅度來看，目前證券資管情況較好，廣發(fā)證券原投資經(jīng)理陳杰、廣發(fā)證券原分析師魏海生“老鼠倉”案中，魏海生曾用6個賬戶進(jìn)行類似交易超16億，損失近2400萬。

此外，招商證券原投資經(jīng)理杜某江從事116只股票的聚攏交易，當(dāng)月交易金額達(dá)4.9億元，虧損約394.51萬元。

一向比較封閉的保險資管也出現(xiàn)過因“老鼠倉”而虧損的案例，浙江商保資產(chǎn)管理部原副總經(jīng)理劉雄軍，就因“老鼠倉”6700余萬元的收斂交易，損失32萬余元。

越來越多的私募“老鼠倉”案例浮出水面，北京合達(dá)開元投資總監(jiān)李宏偉，累計交易金額584.5萬元，累計虧損57萬元。

自稱是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主學(xué)生的杜某濤，作為私募基金上海天泥投資的控股股東，也因“老鼠倉”遭受損失，杜某濤合計交易金額達(dá)4.95億元，合計虧損310.35萬元。