圖：2018年以來各類基金表現(xiàn)（單位：%）

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2018年11月30日。指數(shù)的過往表現(xiàn)并不代表未來表現(xiàn)，基金投資需謹(jǐn)慎。）

不過，多數(shù)人對(duì)這一新網(wǎng)紅的理解，可能僅僅只是“一種不同于貨幣市場(chǎng)基金的基金類型”債卷型基金，當(dāng)被問及更多細(xì)節(jié)時(shí)，就會(huì)一頭霧水。

別著急，現(xiàn)在就讓小編帶你輕松了解債券基金的基礎(chǔ)知識(shí)，讓你快速成為債券基金專家！

什么是債券基金？

官方解釋：債券基金是指將80%以上的資產(chǎn)投資于債券的基金。

債券基金根據(jù)投資范圍不同，可分為純債券、一級(jí)債券和次級(jí)債券；其中，純債券按期限可分為短期純債券和中長(zhǎng)期純債券。

債券基金的風(fēng)險(xiǎn)收益介于貨幣市場(chǎng)基金與股票基金之間：

直接購買債券不是更好嗎？

很多人會(huì)有疑問：既然債券基金主要投資債券，那我為什么不直接買債券呢？

別著急，我來一一分析一下，普通投資者購買債券的方式主要有三種：

1、在銀行柜臺(tái)購買憑證式國(guó)債

優(yōu)點(diǎn)：收益穩(wěn)定，持有至到期可以直接獲得票息收益，沒有虧損之憂。

缺點(diǎn)：一是流動(dòng)性不強(qiáng)，贖回麻煩。二是債券獲取難度大，只能在銀行柜臺(tái)購買，對(duì)工薪階層不太友好。

2. 在交易所購買

普通投資者可以通過證券公司的股票賬戶在交易市場(chǎng)上買賣債券。

缺點(diǎn)：一是對(duì)個(gè)人投資者的專業(yè)能力要求較高，投資者在選擇債券時(shí)，不僅要分析債券市場(chǎng)，還要看信用評(píng)級(jí)、行業(yè)發(fā)展前景、公司基本情況等；二是由于購買的債券品種和數(shù)量有限，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中。

3.購買債券基金

一方面，基金公司有專業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)上各類債券進(jìn)行研究分析，債券投資范圍較個(gè)人投資者更廣，可以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。另一方面，債券基金可以隨時(shí)贖回，流動(dòng)性好。因此，從各方面考慮，購買債券基金是最佳選擇。

債券基金如何賺錢？

債券基金的收入來源主要包括以下四個(gè)方面：

1.利息收入

簡(jiǎn)單來說，債券就是借款人借錢的憑證，但借款人的層次比較高，包括中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、上市公司、企業(yè)等。借錢是需要付利息的，這部分利息收入是債券資金比較穩(wěn)定的收入來源。

2. 資本收益

債券的價(jià)格并不是一成不變的，會(huì)隨著流動(dòng)性、市場(chǎng)利率、經(jīng)濟(jì)狀況等因素而波動(dòng)。經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理會(huì)低買高賣在銀行間市場(chǎng)或滬深交易所買賣證券，以獲取超額收益。

比如，王先生買入了5年期100萬元的公司債券，一年后，該債券在交易市場(chǎng)上的價(jià)格上漲了2%，王先生將該債券賣出，這一年王先生獲得了100萬元*2%=2萬元的投資收益。

3.杠桿收入

為了提高收益，基金管理人有時(shí)候會(huì)進(jìn)行杠桿操作，將所持有的債券進(jìn)行質(zhì)押融資，再將募集到的資金投入債券市場(chǎng)，從而獲取杠桿收益。

4. 股票溢價(jià)

一級(jí)債券和次級(jí)債券都可以投資股票，通過買賣股票可以獲得超額收益。

債券基金真的100%盈利嗎？

不是，只要是投資，就有虧損的可能，目前還沒有哪個(gè)理財(cái)產(chǎn)品敢保證不虧損，以下是影響債券基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的兩個(gè)主要因素。

1.利率風(fēng)險(xiǎn)

債券價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比：當(dāng)資金供應(yīng)收緊、市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格就會(huì)下跌。

例如：

王先生購買了一張面值1萬、期限為2年的債券，年利率為5%。第二年，央行實(shí)施緊縮貨幣政策，市場(chǎng)利率上升。由于市場(chǎng)上流通的資金減少，借入相同金額的資金需要支付更多的利息。因此，同一只債券的年利率上升至10%。

老王因?yàn)榧毙栌缅X，所以想把手里的債券賣掉，市場(chǎng)上債券的利率是10%，而老王手里的債券利率低于市場(chǎng)上的利率，所以老王只好壓低價(jià)格，并且保證新買的人也能得到10%的收益，這樣才會(huì)有人接手。

此時(shí)該債券的賣出價(jià)為（10000+500）/1.10=9545.45元，比買入價(jià)10000元少了454.55元。

這就是利率上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)利率上升時(shí)，你已經(jīng)購買的債券將會(huì)“貶值”，債券基金的收益也會(huì)減少。

2. 信用風(fēng)險(xiǎn)

簡(jiǎn)單來說就是違約風(fēng)險(xiǎn)，即借款人借錢之后，無法償還貸款。

如上文所述，債券的借款人包括政府、金融機(jī)構(gòu)、上市公司和企業(yè)。一般而言，政府或央行違約的可能性基本為零，因此政府發(fā)行的債券風(fēng)險(xiǎn)極低（而且相對(duì)而言利率也較低）。公司和企業(yè)是自負(fù)盈虧，如果經(jīng)營(yíng)不善或遭受重大損失，他們可能無法償還債券。

不要害怕看到債券基金也有風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)來說債券基金的風(fēng)險(xiǎn)較低，基金經(jīng)理會(huì)通過專業(yè)的分析，規(guī)避有違約風(fēng)險(xiǎn)的公司，通過多元化投資來分散風(fēng)險(xiǎn)。

哪些投資者適合購買債券基金？

1. 風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、追求穩(wěn)定的投資者

對(duì)比近十年股票基金與債券基金指數(shù)的走勢(shì)圖，可見股票基金大起大落，波動(dòng)性較大，而債券基金指數(shù)則平穩(wěn)緩慢增長(zhǎng)，波動(dòng)性較小。

如果不想承擔(dān)大漲大跌的高風(fēng)險(xiǎn)，但又希望獲得比貨幣市場(chǎng)基金更高的收益，債券基金是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

圖：近十年股票基金與債券基金指數(shù)走勢(shì)圖

（數(shù)據(jù)來源：Wind，指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，基金投資需謹(jǐn)慎。）

2. 希望降低投資組合波動(dòng)性

債市與股市就像蹺蹺板，一般來說，股市行情不好的時(shí)候，債市就會(huì)行情好，如果在投資組合中配置一部分收益穩(wěn)定的債券型基金，可以適當(dāng)降低投資組合的波動(dòng)性，起到穩(wěn)定作用。

3. 短期投資的好去處

債券基金風(fēng)險(xiǎn)較低，收益較穩(wěn)定，特別適合短期投資的投資者：

一位剛畢業(yè)兩年的白領(lǐng)，省吃儉用攢了10萬元，原本打算用來辦婚禮，現(xiàn)在想做個(gè)風(fēng)險(xiǎn)低收益不錯(cuò)的投資。

一個(gè)小家庭，孩子已經(jīng)上高中，給孩子準(zhǔn)備了一筆教育金，等孩子出國(guó)度假或者上大學(xué)的時(shí)候用。銀行的利息太低，又怕把錢投到股市會(huì)血本無歸。

已經(jīng)退休的張先生已經(jīng)為兒子準(zhǔn)備好了首付，但兒子還在找房子，還沒有確定首付的時(shí)間，張先生希望在這期間把這筆錢用來理財(cái)，但想用的時(shí)候可以隨時(shí)贖回。

…

看完這些，你是否對(duì)債券基金有了全面的了解，想要買一只試試手氣呢？

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