能源市場化定價機(jī)制與全球能源金融市場的發(fā)展與演變
wujiai
自20世紀(jì)70年代末國際石油市場建立以來，石油定價機(jī)制歷經(jīng)數(shù)次演變，由歐美石油公司定價，到石油輸出國組織（OPEC）定價。后來，隨著國際石油期貨市場的發(fā)展，逐漸形成了以石油期貨價格為主導(dǎo)的市場定價模式。目前，全球已形成比較完善的現(xiàn)貨市場和期貨市場體系，石油定價機(jī)制更加成熟，形成了西北歐、地中海、加勒比地區(qū)、新加坡和美國等五大現(xiàn)貨市場；紐約商品交易所（NYMEX）、倫敦洲際交易所（ICE）和東京商品交易所（TOCOM）為世界三大期貨市場。期貨市場價格在國際石油市場定價中起著關(guān)鍵作用。
近年來，我國石油消費(fèi)雖有所放緩，但仍處于低速增長。2014年，我國石油表觀消費(fèi)量5.18億噸，同比增長3.7%；石油凈進(jìn)口量3.08億噸，石油對外依存度達(dá)59.5%，比上年上升1.1個百分點(diǎn)。我國雖然是世界第四大產(chǎn)油國、第二大石油消費(fèi)國和石油進(jìn)口國，但在亞太石油定價體系中始終處于相對被動地位，甚至要為進(jìn)口中東石油支付“亞洲溢價”。為提升我國在國際原油價格中的話語權(quán)，增強(qiáng)我國石油石化企業(yè)應(yīng)對國際市場價格風(fēng)險的能力，保障國家能源安全，重建發(fā)展我國原油期貨商品交易市場具有重要意義。目前，我國原油期貨上市工作已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段。 自2014年12月中國證監(jiān)會批準(zhǔn)上海期貨交易所開展原油期貨交易以來，原油期貨市場建設(shè)逐步深化，2015年3月、6月，由上海期貨交易所出資設(shè)立的上海國際能源交易中心相繼發(fā)布第一、第二批業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見，向市場公開征求意見。
日本能源匱乏，作為世界第三大經(jīng)濟(jì)體，能源消耗量巨大，石油消費(fèi)量和石油進(jìn)口量均居世界第三位。日本于1999年開放石油期貨市場，開展汽油、煤油期貨交易。2001年，東京商品交易所推出中東原油期貨合約，迅速發(fā)展成為世界第三大石油期貨市場。但自2004年起，東京商品交易所面臨石油市場交易量減少甚至萎縮的困境，交易規(guī)模和影響力遠(yuǎn)不及紐約、倫敦交易所，未形成亞太地區(qū)有效的原油定價機(jī)制。近年來，日本采取了一系列新舉措，計劃推動電力、液化天然氣期貨上市，準(zhǔn)備打造綜合能源交易市場。日本石油期貨市場建設(shè)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)值得借鑒。
一、日本能源結(jié)構(gòu)特點(diǎn)及能源發(fā)展戰(zhàn)略概述
2014年，全球一次能源消費(fèi)量為129.28萬億噸油當(dāng)量，日本位居中國、美國、俄羅斯、印度之后，居世界第五位，能源消費(fèi)量為4.56萬億噸油當(dāng)量。在一次能源中，日本原油消費(fèi)量居世界第三位，原煤居世界第四位，天然氣居世界第五位。
1.1 日本能源供需結(jié)構(gòu)特點(diǎn)
1.1.1 石油需求呈下降趨勢，但仍占一次能源比重較高
2013財年，日本終端能源消費(fèi)量為13984千兆焦耳（PJ）（相當(dāng)于3.61億千升原油）。作為能源消費(fèi)大國，隨著工業(yè)和生活領(lǐng)域推動石油向電力、城市天然氣等燃料轉(zhuǎn)化，以及汽車行業(yè)節(jié)能技術(shù)的提升，石油消費(fèi)量近年來不斷下降。2013財年，石油在日本終端能源消費(fèi)中的比重從1990財年的53.5%下降到48.9%，但仍遠(yuǎn)高于煤炭和天然氣的11.3%和0.5%。
從供給看，2013財年日本國內(nèi)一次能源供給量為20999千兆焦耳（相當(dāng)于5.42億千升原油），其中國內(nèi)生產(chǎn)量為1813千兆焦耳，進(jìn)口量高達(dá)20159千兆焦耳，出口量為1211千兆焦耳，庫存量增加238千兆焦耳。2011年東日本大地震后，核電發(fā)電停止，核電在一次能源中的比重從2010財年的10.8%下降到2012財年的0.6%。與此同時，石油從43.7%上升到47.3%，煤炭從21.6%上升到22.6%，天然氣從17.3%上升到22.5%。 2013財年，化石燃料（天然氣、煤炭和石油）占發(fā)電能源的88.33%，而2010財年這一比例為62%。
作為民眾生活和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不可缺少的基礎(chǔ)自然資源，提高石油利用效率、保障石油供應(yīng)仍然是日本面臨的重要課題。
1.1.2 對外依存度高，進(jìn)口來源集中在中東
從一次能源供給總量結(jié)構(gòu)變化看，1990財年日本石油依存度為56.9%，隨后呈降低趨勢，2013財年降至45.7%。日本95%以上的原油需要進(jìn)口，而原油進(jìn)口主要來自中東。1973年第一次石油危機(jī)期間，日本78%的原油來自中東。石油危機(jī)后，日本擴(kuò)大從中國、印尼、墨西哥等地進(jìn)口原油，自中東進(jìn)口比重1985年降至68%。20世紀(jì)90年代以來，由于自身發(fā)展需要以及中東以外其他產(chǎn)油國出口能力減弱，日本對中東的依存度再度上升，2013年其進(jìn)口原油83.36%來自中東。
1.2日本能源發(fā)展戰(zhàn)略概況
日本作為能源消費(fèi)大國，由于國內(nèi)能源短缺，因此十分重視能源戰(zhàn)略和規(guī)劃。戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)高速增長時期，日本對能源特別是石油的需求迅速增加。1973年第一次石油危機(jī)后，在高油價的沉重壓力下，日本把開發(fā)石油替代能源、開展節(jié)能運(yùn)動、調(diào)整能源結(jié)構(gòu)視為重要課題，并從法律角度明確各主體的責(zé)任和義務(wù)。如1979年頒布《能源合理使用法》，1980年頒布《石油替代能源開發(fā)引進(jìn)促進(jìn)法》（以下簡稱《替代能源法》），強(qiáng)化了核能、液化天然氣、火力發(fā)電用煤、新能源開發(fā)引進(jìn)的官民體制。
進(jìn)入21世紀(jì)以來，全球化時代，能源供應(yīng)緊張，環(huán)境問題凸顯。為全面有效推進(jìn)能源政策，日本于2002年頒布《能源政策基本法》，確立“3E”目標(biāo)，即能源穩(wěn)定供應(yīng)（）、經(jīng)濟(jì)效率（）、環(huán)境（）。2009年，在修改《替代能源法》的基礎(chǔ)上，頒布《非化石能源開發(fā)引進(jìn)促進(jìn)法》，將發(fā)展重點(diǎn)從石油替代能源轉(zhuǎn)向核能、可再生能源等非化石能源。
2011年東日本大地震和福島核事故后，核能安全隱患凸顯。2012年9月，日本發(fā)布《創(chuàng)新能源環(huán)境戰(zhàn)略》，旨在通過最大限度節(jié)約能源和使用可再生能源等綠色能源，減少對核能和化石燃料的依賴，并提出努力實(shí)現(xiàn)零核電社會、實(shí)現(xiàn)綠色能源革命、實(shí)現(xiàn)能源穩(wěn)定供應(yīng)三大支柱，同時提出“3E+S”目標(biāo)，即把追求能源安全（）作為重中之重。
2014年4月，日本政府制定《能源基本計劃2014》，提出構(gòu)建“多層次、多樣化、靈活的能源供需結(jié)構(gòu)”，指出石油不僅是未來仍將廣泛使用的重要能源，也是危機(jī)時期能源供應(yīng)最堅實(shí)的保障，因此需要進(jìn)一步優(yōu)化資源供給，加強(qiáng)石油產(chǎn)業(yè)管理。
2.日本石油期貨市場的國際地位及運(yùn)行特點(diǎn)
東京商品交易所與紐約商品交易所、倫敦國際石油交易所共同構(gòu)成世界三大期貨市場，但東京商品交易所在國際石油市場定價中的作用亟待提升。
2.1 日本在全球能源融資市場的地位
2001年，東京商品交易所（TOCOM）推出中東石油期貨，發(fā)展成為世界第三大石油期貨市場，形成了不同于紐約、倫敦交易所的原油期貨交易機(jī)制（見表1）。
2.2 東京商品交易所石油期貨交易市場的特征
2001年，東京商品交易所（TOCOM）推出中東石油期貨。與紐約商品交易所和倫敦國際石油交易所相比，東京商品交易所具有以下三個特點(diǎn)。
2.2.1從發(fā)展歷史看，起步較晚，交易品種不斷豐富
1984年，依據(jù)《商品期貨交易法》，經(jīng)日本農(nóng)林水產(chǎn)省和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省批準(zhǔn)，東京紡織品交易所（1951年成立）、東京橡膠交易所（1952年成立）和東京黃金交易所（1982年成立）合并，成立東京商品交易所。1999年開放石油市場，開展汽油、煤油期貨交易業(yè)務(wù)；2001年推出中東原油期貨合約；2002年與新加坡交易所合作推出中東原油期貨合約；2004年將期貨引入石油市場。2010年與國內(nèi)其他商品交易所合資成立日本商品結(jié)算公司，開展遠(yuǎn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)貨（EFP）和期貨轉(zhuǎn)掉期（EFS）交易。 2010年9月，建立新的交易制度，延長交易時間，除每日9:00～15:00交易外，還開設(shè)夜間交易市場，方便歐美等海外投資者交易。2010年10月，開設(shè)中京石油市場，上市汽油、煤油產(chǎn)品。2013年2月，更名為東京商品交易所（TOCOM）。2013年11月，與Ginga Japan合資設(shè)立日本OTC公司（Japan OTC，JOE），主要運(yùn)營OTC市場。
目前，東京商品交易所主要交易原油、汽油、煤油、黃金、白銀、玉米、大豆、橡膠等18種商品。2014財年，汽油占交易量的17.85%，貴金屬占67.74%，橡膠占10.12%。在亞洲市場，東京商品交易所推出的中東原油期貨為現(xiàn)貨油交易價格提供了一定的參考。
2.2.2從交易工具來看，價格以日元計價，但亞太地區(qū)原油有效定價機(jī)制尚未形成。
東京商品交易所中東原油期貨是全球唯一以非美元貨幣計價的場內(nèi)原油金融產(chǎn)品，以日元計價，計量單位也不同于歐美常用的“桶”，而是日本常用的“千升”。這一做法為日本乃至亞洲投資者降低了匯率結(jié)算風(fēng)險，提供了避險需求。但由于日本經(jīng)濟(jì)長期低迷，美元在石油中占據(jù)主導(dǎo)地位，其交易量極其有限。2011年，東京商品交易所中東石油期貨僅占全球三大交易所期貨交易量的1%，而同期紐約商品交易所WTI期貨占62%，倫敦國際石油交易所布倫特期貨占37%。
2.2.3 從參與主體來看，個人投資者占比較大
東京商品交易所市場參與者調(diào)查結(jié)果顯示，從交易量來看，2014年9月市場參與者中，從事期貨自營交易的投資公司、基金、投資信托等機(jī)構(gòu)投資者占33.2%，石油公司、貿(mào)易公司、流通加工公司占12.3%，個人投資者占30%。紐約商品交易所市場中，石油公司占比超過40%，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者活躍，個人投資者占比較小。從交易持倉量來看，東京商品交易所市場個人投資者占比高達(dá)45.5%，石油公司占比為26.8%，機(jī)構(gòu)投資者占比為5.3%。個人投資者持倉時間較長。東京商品交易所機(jī)構(gòu)投資者占比偏低已成為市場拓展的?*?/p>
三、日本石油期貨市場的困境與調(diào)整
近年來，日本石油期貨市場面臨交易量減少甚至萎縮的困境，石油期貨商品交易份額也呈下降趨勢。
3.1 目前面臨的主要問題及原因
從各類石油期貨商品的交易量來看，自1999年東京商品交易所推出汽油、煤油、原油以來，最高交易量記錄出現(xiàn)在2003年，達(dá)7175.8萬手，但此后規(guī)模持續(xù)下滑，2014年僅為345.8萬手，為峰值的4.8%（見表2）。
從不同期貨交易量占比來看，2005財年東京商品交易所期貨交易量排名前三的品種分別為石油、貴金屬和橡膠，占比分別為65.9%、46.5%和14.5%。2014財年石油期貨占比降至15.2%，貴金屬占比升至67.6%，橡膠制品占比為10.8%。
值得注意的是，國際原油價格自2014年6月以來大幅波動，截至2015年3月底，價格已下跌近50%。目前，布倫特原油價格在每桶55美元至60美元之間波動。東京商品交易所石油類商品交易量有所增加，2015年第一季度同比增長86%，其中原油交易量增長277%，汽油交易量增長56%。但與高峰期相比，交易量僅為當(dāng)時的十分之一。
日本石油期貨市場交投低迷的原因主要有三點(diǎn)：一是地緣政治風(fēng)險導(dǎo)致投機(jī)資金外流，如敘利亞政治危機(jī)導(dǎo)致中東地區(qū)油價大漲后回落，另外美國財政懸崖、退出量化寬松政策等也導(dǎo)致投機(jī)資金流出石油市場。二是受日元匯率影響，日本從海外進(jìn)口原油，在國內(nèi)加工成汽油等成品油，東京商品交易所以日元計價進(jìn)口中東石油，當(dāng)日元貶值時，進(jìn)口價格上升帶動中東原油價格上漲。2007年次貸危機(jī)爆發(fā)后，美元下跌，日元升值，匯率由1美元兌124日元跌至2011年10月的75日元，日元兌美元匯率突破戰(zhàn)后最高水平。 日本國內(nèi)油價漲幅回落，而日本個人投資者則傾向于“做多”，當(dāng)價格漲幅收窄時，投資者追加投資的積極性減弱，石油交易量難以擴(kuò)大。三是機(jī)構(gòu)投資者參與度低。與紐約、倫敦期貨交易市場不同，目前日本石油開發(fā)、煉制、批發(fā)、零售等行業(yè)的投資者參與度有限。東京商品交易所成立后，太陽石油、出光興產(chǎn)、新日本石油（現(xiàn)JX日礦日石化）等成品油煉制銷售公司均參與日本石油商品期貨交易，并以東京商品交易所期貨交易價作為確定其結(jié)算價或合約價格的指標(biāo)。雖然日本石油公司偶爾參與交易，但東京商品交易所并未形成石油公司業(yè)務(wù)有效資產(chǎn)配置的市場。相比之下，歐美同行參與市場交易不僅以投資為目的，而且近一半的交易都是為了對沖風(fēng)險、確保收益。
3.2 東京商品交易所石油期貨市場的發(fā)展方向及新舉措
近年來，東京商品交易所營業(yè)收益每況愈下，2013財年虧損9億日元，同比增長15.6%。為提升其在亞洲期貨市場的重要地位，在20世紀(jì)90年代末建立的東京石油期貨市場的基礎(chǔ)上，東京商品交易所于2013年12月宣布將努力推動電力和液化天然氣期貨上市，為建立綜合能源交易市場做準(zhǔn)備，目的是建立更加可信、透明的價格指數(shù)來反映能源供需狀況，防止投機(jī)資金過度流入。具體措施主要包括四個方面：一是增加交易量，吸引海外投資者和國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者；二是擴(kuò)大交易品種，一并上市國外商品交易所；三是在電力自由化改革過程中建立電力期貨交易市場；四是建立液化天然氣期貨交易市場。
3.2.1擴(kuò)大石油市場不同商品之間的價差交易范圍
為了喚醒低迷的石油市場，引入更多的煉油企業(yè)進(jìn)入市場，從2014年3月起，東京商品交易所改變了對同一商品規(guī)定兩種不同期限價差進(jìn)行買入交易（訂單，SCO）的做法，首次嘗試對不同種類的商品實(shí)施SCO。
3.2.2 交易時間調(diào)整及延長
2014年7月，東京商品交易所將日間交易時間由9:00至15:30改為9:00至15:15，交易休市時間由1小時30分縮短至1小時15分，夜間交易時間由17:00至凌晨4:00改為16:30至凌晨4:00。此舉旨在提高東京商品交易所市場的便利性，進(jìn)一步與歐洲市場接軌，從而提高市場的流動性。
3.2.3加強(qiáng)與國外石油商品交易所的合作
2014年3月，東京商品交易所與?*萆唐方灰姿―ME）簽署備忘錄，加強(qiáng)合作，共同開發(fā)原油等能源市場產(chǎn)品。?*萆唐方灰姿閃⒂?007年，是中東地區(qū)最大的國際能源期貨和商品交易所，其主要產(chǎn)品是阿曼原油期貨。阿曼原油期貨價格是阿曼和?*菰凸俜絞奐鄣奈ㄒ換跡彩侵卸厙蜓侵蕹隹詰鬧甘拘約鄹瘛０⒙腦陀薪話朐詰**萆唐方灰姿桓�。�**萆唐方灰姿攵┥唐方灰姿暮獻(xiàn)鶻兄諭貧侵?strong>石油期貨市場的價格形成。
3.2.4 建立場外石油市場
2013年11月，東京商品交易所與新加坡經(jīng)紀(jì)公司Ginga共同成立日本場外市場（JOE），2014年6月開始交易原油、汽油、煤油、柴油等金融衍生品，2014年9月增加LNG交易，力爭突破LNG定價依賴石油的局面，向打造綜合能源市場邁出重要一步。
隨著日本央行繼續(xù)實(shí)施大規(guī)模擴(kuò)張性貨幣政策，日元快速貶值，以及美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象和原油價格大幅下跌，東京商品交易所交易量自2014年9月以來呈現(xiàn)增長態(tài)勢。電力改革將于2016年4月進(jìn)入零售全面解禁的最后階段。電力期貨市場的建立，有利于推動?xùn)|京商品交易所綜合能源市場功能的發(fā)揮。在此背景下，如何通過資源整合擴(kuò)大石油期貨交易規(guī)模，拓展多元化交易主體，提高經(jīng)營收益，將成為東京商品交易所石油期貨市場的主要課題。
4. 對我國原油期貨市場建設(shè)的啟示
作為世界能源市場的重要組成部分，石油期貨市場的運(yùn)行發(fā)展對全球石油供需和價格有著深遠(yuǎn)的影響。20世紀(jì)90年代，我國成立石油交易所，推出原油期貨，1993年上海石油交易所率先推出石油期貨交易，隨后華南商品期貨交易所、北京石油交易所相繼推出。但由于缺乏成熟的市場體系和管理經(jīng)驗(yàn)，原油期貨交易后來退出市場。由于我國缺乏有效的規(guī)避價格風(fēng)險的工具，我國石油企業(yè)不得不借助國際期貨市場的套期保值工具，受到海外市場環(huán)境的制約，增加了交易風(fēng)險。
隨著經(jīng)濟(jì)改革的深入以及能源、金融等領(lǐng)域改革的推進(jìn)，我國原油期貨市場建設(shè)也取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。原油期貨市場能否長期穩(wěn)定運(yùn)行，取決于是否具備維持交易規(guī)模和交易活躍度的市場吸引力。日本石油期貨市場的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)值得借鑒。
4.1 本幣定價并非掌控石油定價權(quán)的關(guān)鍵因素
目前國際原油貿(mào)易主要以美元結(jié)算，東京商品交易所推出的中東原油期貨是全球唯一以本幣計價的產(chǎn)品。此舉雖意在降低日本投資者的匯率風(fēng)險，但成立十余年來并未成為增加交易量、吸引投資者的有效工具。
在上海原油期貨合約設(shè)計中，以人民幣作為計價貨幣、推進(jìn)人民幣國際化已成為共識。短期來看，受部分歐盟國家債務(wù)危機(jī)、經(jīng)濟(jì)下滑等影響，歐元短期內(nèi)難有作為，日元、盧布影響力尚不足，全面取代石油美元的格局尚未形成。長期來看，原油計價貨幣多元化趨勢不可逆轉(zhuǎn)，圍繞原油計價貨幣的競爭將更加激烈。但在推動亞太原油貿(mào)易人民幣計價的同時，必須充分認(rèn)識掌握定價權(quán)的根本要素，即市場供需因素、充足的石油儲備、透明的場內(nèi)和場外交易市場、活躍的交易量、多元化的參與主體。
4.2 石油期貨必須以成熟的現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)
日本石油期貨市場是在現(xiàn)貨交易良好的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。在石油期貨在東京商品交易所上市前，石油公司可以自由進(jìn)口油品，石油現(xiàn)貨市場基本開放。在我國現(xiàn)行體制下，由于大石油公司壟斷，我國現(xiàn)貨市場存在市場參與者有限、原油貿(mào)易流通不暢、缺乏風(fēng)險對沖機(jī)制、市場化程度低等四大問題，真正的原油現(xiàn)貨市場尚未形成。目前，中石油、中石化、中海油三大石油公司都建立了自己的原油生產(chǎn)、煉制和進(jìn)出口體系，其他公司基本依賴這些大公司。這種情況不利于原油期貨的發(fā)展。應(yīng)逐步放開石油、天然氣的市場準(zhǔn)入和進(jìn)口權(quán)石油期貨市場，加快價格形成機(jī)制改革，在此基礎(chǔ)上引入民間資本，形成更加競爭的市場。
4.3 微觀層面，積極引入多元化參與主體
日本石油期貨市場建立之初，受到多家大型壟斷石油公司的抵制，他們認(rèn)為石油不能作為期貨商品進(jìn)行交易。但當(dāng)時市場采取了同一商品不同期限差價交易（SCO）的方式，降低了加工成品油的邊際變化風(fēng)險，增加了石油加工銷售企業(yè)參與期貨市場交易的積極性。隨著新日本石油的進(jìn)入，幾乎所有大型石油公司都逐漸加入了這一市場。目前，東京商品交易所仍在不斷完善SCO的市場設(shè)計，力求促進(jìn)日本石油公司利潤的提高，帶動石油期貨市場的發(fā)展。
在全球原油價格大幅波動的背景下，我國石油企業(yè)對石油期貨的套利和套期保值功能的需求更加迫切。2014年下半年以來，國際油價大幅下跌，由于國內(nèi)大型石油公司都是一體化經(jīng)營模式，每年都需要進(jìn)口大量原油，油價下跌加大了企業(yè)風(fēng)險，其原油、成品油庫存在價格大幅波動時缺乏有效的套期保值工具。因此，企業(yè)非常愿意涉足原油期貨產(chǎn)品。但由于參與主體不夠多元化，無法形成交易市場，因此需要打破壟斷，鼓勵其他石油公司進(jìn)入市場，同時創(chuàng)造條件吸引更多國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)參與交易，形成健康活躍的市場。
4.4 制度層面，制定并不斷完善法律法規(guī)
日本有許多法律和法規(guī)，例如證券和交換法，投資信托和投資公司法，銀行法，公司法，資產(chǎn)流動性法和商品交易法，與1990年代相比，這些法律詳細(xì)介紹了交流，交易，管理，管理，管理，懲罰和監(jiān)督。 URES交易管理是近年來發(fā)行的“外國貿(mào)易商的臨時措施”，“原油和燃油期貨的債券交付的措施”已發(fā)行，這將有效地確保原油期貨的平穩(wěn)運(yùn)作。但是，我的國家目前在市場中仍具有最終的限制，以確保國家 /地區(qū)的范圍內(nèi)的限制提出有關(guān)石油期貨的相關(guān)交易規(guī)則，以確保以法律形式的市場公平和效率。
4.5加強(qiáng)與海外石油金融市場的合作，并擴(kuò)大對亞太地區(qū)原油定價機(jī)制的影響
在當(dāng)今的全球石油定價系統(tǒng)中，亞洲缺乏發(fā)言權(quán)，日本正在積極使用其海外石油資源來擴(kuò)展其對石油，液化天然氣和其他商品的價格的優(yōu)勢并在未來促進(jìn)原油期貨市場的建設(shè)，中國應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)與亞洲國家在石油金融市場中的合作，創(chuàng)建一個共同的交易平臺，并在亞太地區(qū)的原油，液化天然氣，液化天然氣和其他市場的定價中增強(qiáng)聲音。