首先，買入新股的投資者數(shù)量會(huì)大幅減少，畢竟買入新股已經(jīng)不再是一個(gè)保證賺錢的生意了。很多專業(yè)投資者會(huì)重新考慮資金成本和買入新股的收益是否對等。一般來說，買入新股需要投資者持有足夠多的股票市值，而專業(yè)投資者在選擇持股時(shí)新股破發(fā)，會(huì)考慮持股的安全性。也就是說，投資者會(huì)更多地考慮滬深主板的藍(lán)籌股，而不是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的公司。這些藍(lán)籌股的股價(jià)一般都很穩(wěn)定，持有這些股票的投資者會(huì)承擔(dān)一定的資金成本。

由于新股發(fā)行不再是穩(wěn)賺不賠的買賣，如果投資者放棄新股發(fā)行，這些藍(lán)籌股也會(huì)遭遇一定的拋售壓力。畢竟，如果投資者真想投資股票，他們會(huì)選擇更活躍、漲幅更大的股票。因此，新股發(fā)行數(shù)量的減少也會(huì)帶走一批被動(dòng)持股的長期資金。

其次，目前跌價(jià)主要集中在注冊制下的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，頻繁的跌價(jià)會(huì)引發(fā)退市，最終導(dǎo)致承銷商被迫減持，但承銷商承銷越多，損失就越大，這也倒逼新股定價(jià)更加理性合理，畢竟價(jià)格越高，面臨的退市越多，承銷商可能損失的也越多。

注冊制采用市場化的定價(jià)方式，即投資機(jī)構(gòu)根據(jù)市場情況、公司業(yè)績、成長性等確定估值，然后和發(fā)行人共同確定發(fā)行價(jià)。發(fā)行價(jià)是投資機(jī)構(gòu)想買的價(jià)格，所以買方機(jī)構(gòu)一定會(huì)努力給一級市場留出足夠的盈利空間。由于種種原因，發(fā)行人不希望看到新股破發(fā)，所以未來新股的發(fā)行價(jià)也會(huì)根據(jù)市場環(huán)境而變化。比如為了保證發(fā)行平穩(wěn)，避免破發(fā)，減少棄股，發(fā)行人和投資機(jī)構(gòu)會(huì)傾向于降低發(fā)行價(jià)，以回到盲目發(fā)行的時(shí)代。所以新股破發(fā)潮可能會(huì)降低注冊制下的新股發(fā)行價(jià)，以保證新股發(fā)行行業(yè)的延續(xù)。

最后，新股價(jià)格下跌也有利于減少投機(jī)。如果新股上市，價(jià)格下跌，換手率就會(huì)大大降低，畢竟很多投資者不賺錢是不會(huì)走人的，而沒有足夠的換手率，投機(jī)資金也不敢輕易投機(jī)。所以，如果未來新股發(fā)行價(jià)下跌，不但新股發(fā)行能夠回到理想狀態(tài)，而且投機(jī)的空間也會(huì)更大。比如之前50元發(fā)行的新股，如果破發(fā)了，那么改成20元，不但可以成功發(fā)行上市，還可以炒到40元，這樣投機(jī)就可以恢復(fù)了。所以，新股價(jià)格下跌也是有可能的，炒新股的機(jī)會(huì)，會(huì)來自于新股發(fā)行價(jià)的大幅下跌。

因此本欄目認(rèn)為，如果未來新股發(fā)行價(jià)能夠隨著市場變化而調(diào)整，那么新股還是值得關(guān)注的，畢竟歷史上也出現(xiàn)過很多次新股發(fā)行難，但之后又恢復(fù)過來的情況，這也是歷史規(guī)律。