從天然橡膠的供需基本面，以及現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)的技術(shù)面來(lái)看，我們可以判斷天然橡膠價(jià)格的牛市行情或?qū)㈤_啟，原因簡(jiǎn)單概括如下。

第一，長(zhǎng)期價(jià)格低迷導(dǎo)致供給市場(chǎng)難以為繼。近十年來(lái)，天然橡膠價(jià)格暴跌近80%，橡膠生產(chǎn)企業(yè)普遍虧損，無(wú)力維持。其后果就是橡膠種植面積減少，產(chǎn)量下降。全球供應(yīng)市場(chǎng)，尤其是中國(guó)橡膠生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)連續(xù)多年虧損。按照市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)規(guī)律，天然橡膠價(jià)格反彈是必然的。

第二，只要中國(guó)大量購(gòu)買國(guó)際大宗商品，價(jià)格必然飆升。過(guò)去國(guó)際市場(chǎng)上的原油、鐵礦石、豆粕等就是很好的例子。2016年，中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量大幅增加天然橡膠價(jià)格，導(dǎo)致國(guó)際天然橡膠價(jià)格直接從9350元飆升至23310元。2019年，中國(guó)天然橡膠（包括乳膠）進(jìn)口量達(dá)245萬(wàn)噸，減少5.5%。2020年初，天然橡膠價(jià)格也跌至9300元。隨著今年國(guó)內(nèi)三大輪胎巨頭玲瓏輪胎、賽輪輪胎、三角輪胎宣布大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，天然橡膠價(jià)格已從年初的9300元上漲至13315元。 近期，各大輪胎企業(yè)相繼宣布大幅上調(diào)輪胎零售價(jià)格，直接推動(dòng)橡膠價(jià)格持續(xù)上漲。

第三，中國(guó)輪胎市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大。天然橡膠最大的用途就是輪胎行業(yè)。中國(guó)汽車保有量已經(jīng)十分龐大，而且每年還在以10%以上的高速擴(kuò)張，每年2000多萬(wàn)輛的新增量已經(jīng)超過(guò)美國(guó)�？梢灶A(yù)計(jì)，按照發(fā)達(dá)國(guó)家人均汽車保有量，我們的市場(chǎng)前景還是會(huì)很廣闊的，因此輪胎的需求量也會(huì)增長(zhǎng)得很廣闊�！疽妶D】

第四，中國(guó)輪胎企業(yè)正在搶奪國(guó)際輪胎巨頭的蛋糕。2019年，國(guó)際輪胎前三強(qiáng)的銷售額分別為：普利司通1880億元、米其林1674億元、固特異1048億元。2019年國(guó)內(nèi)輪胎前三強(qiáng)的銷售額分別為：玲瓏輪胎150億元、賽輪輪胎135億元、三角輪胎74億元。

單純從數(shù)字上看差距巨大，但我們更應(yīng)該關(guān)注三大優(yōu)勢(shì)。第一，國(guó)際三巨頭的市場(chǎng)份額已由前幾年的65%大幅下降至40%以下，且在持續(xù)下滑；第二，中國(guó)三巨頭的銷售額每年都以50%以上的速度增長(zhǎng)；第三，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是中國(guó)企業(yè)最大的優(yōu)勢(shì)；第四，中國(guó)輪胎企業(yè)的技術(shù)正在追趕世界先進(jìn)水平；第五，膠東半島的輪胎企業(yè)已經(jīng)形成產(chǎn)業(yè)集群，正在走出去。不要忘記該地區(qū)的海爾海信是如何成為全球行業(yè)老大的！不要忘記中國(guó)家電企業(yè)是如何用丑小鴨打敗白天鵝的！

第五，從近十年天然橡膠期貨的技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，大底已經(jīng)形成，中期反彈在即，結(jié)合中國(guó)需求基本面，天然橡膠價(jià)格新一輪牛市可期。【見圖】

近期，臺(tái)風(fēng)“朗卡”席卷海南島中南部橡膠主產(chǎn)區(qū)，這或?qū)⑹窍鹉z價(jià)格上漲的又一個(gè)新契機(jī)。