**1.股票杠桿系數(shù)定義**

股票杠桿系數(shù)通常包括經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)反映的是銷售額變動對息稅前利潤變動的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)則揭示的是息稅前利潤變動對每股收益變動的影響。

**2.營業(yè)杠桿系數(shù)計算方法**

營業(yè)杠桿系數(shù)的計算公式為：營業(yè)杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/銷量變動率，該系數(shù)越大，銷售額的較小變動引起息稅前利潤發(fā)生較大變動的可能性越大，公司的經(jīng)營風(fēng)險相對較高。

**三、財務(wù)杠桿率計算方法**

財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式為：財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。該系數(shù)反映企業(yè)負債程度對普通股每股收益變動的影響。財務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)負債程度越高，每股收益對息稅前利潤變動越敏感。

**四、總杠桿率計算方法**

總杠桿率是經(jīng)營杠桿率與財務(wù)杠桿率的乘積，反映銷售收入變動對每股收益的影響大小�？偢軛U率越大，銷售收入變動對每股收益的影響越大。

**五、計算方法分析**

在計算股票杠桿率時，投資者需要注意以下幾點：

1.**數(shù)據(jù)選擇**：計算杠桿率時股票杠桿，需要選取合適的數(shù)據(jù)，比如基期銷售額、息稅前利潤、每股收益等，這些數(shù)據(jù)的質(zhì)量和準確性將直接影響計算結(jié)果的可靠性。

2、**杠桿率動態(tài)變化**：杠桿率并非一成不變，會隨著企業(yè)經(jīng)營狀況和市場環(huán)境的變化而變化，因此投資者需要定期重新計算杠桿率，以了解企業(yè)風(fēng)險和收益的變化情況。

3、**行業(yè)特征與杠桿率**：不同行業(yè)的杠桿率可能存在較大差異，例如資本密集型行業(yè)通常具有較高的財務(wù)杠桿率，而勞動密集型行業(yè)的經(jīng)營杠桿率可能較低，投資者在計算杠桿率時需要充分考慮行業(yè)特征。

**六、結(jié)論**

因此，正確理解股票杠桿率計算是投資者評估企業(yè)風(fēng)險收益的重要工具。通過計算經(jīng)營杠桿率、財務(wù)杠桿率和總杠桿率，投資者可以了解企業(yè)不同層次的風(fēng)險收益放大效應(yīng)。但在計算杠桿率時，投資者需要關(guān)注數(shù)據(jù)選擇、杠桿率動態(tài)變化、行業(yè)特征等因素。只有這樣，才能更準確地評估企業(yè)的風(fēng)險收益狀況，為投資決策提供有力的支持。