寶碩股份：深耕河北傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，受益雄安新區(qū)建設(shè)，主業(yè)增長(zhǎng)可期
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傳統(tǒng)商業(yè)在河北根深蒂固，是雄安新區(qū)建設(shè)的直接受益者
寶碩股份有限公司注冊(cè)地為河北保定，是雄安新區(qū)建設(shè)的直接受益者。公司傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)為塑料型材及管件產(chǎn)品，旗下“寶碩”品牌已被認(rèn)定為中國(guó)馳名商標(biāo)。公司建材業(yè)務(wù)集中在華北、華東地區(qū)，2016年?*肽甓栽饔滴褡蓯杖牘畢茁食?0%。公司參股保定寶碩新型建材公司、河北寶碩管材等。受益于雄安新區(qū)建設(shè)掀起的基建投資熱潮，公司傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)有望迎來新一輪增長(zhǎng)。
子公司寶碩地產(chǎn)本地地產(chǎn)儲(chǔ)備升值空間巨大
2013年，寶碩控股旗下控股子公司保定寶碩地產(chǎn)（目前公司持有寶碩地產(chǎn)40%的股份）及寶碩地產(chǎn)旗下兩家子公司保定寶碩鑫鼎、保定寶碩金鴻，拿下河北省保定市國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)，共計(jì)26.7萬平方米，其中住宅用地25.5萬平方米，商業(yè)及服務(wù)業(yè)用地1.2萬平方米。住宅用地取得成本為4024元/平方米，商業(yè)及服務(wù)業(yè)用地取得成本為6675元/平方米。受益于雄安新區(qū)建設(shè)，公司在保定地區(qū)的房地產(chǎn)儲(chǔ)備充足，升值空間巨大。
以產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，結(jié)合金融，打造產(chǎn)融結(jié)合
2016年，公司通過定向增發(fā)取得華創(chuàng)證券95.01%股權(quán)，募集配套融資73.6億元，全部用于補(bǔ)充華創(chuàng)證券資本金。華創(chuàng)證券是行業(yè)內(nèi)機(jī)制相對(duì)靈活、特色鮮明的券商，對(duì)核心員工及管理層實(shí)現(xiàn)了股權(quán)激勵(lì)，人才生產(chǎn)力不斷釋放，敏銳布局互聯(lián)網(wǎng)金融，搭建綜合金融服務(wù)平臺(tái)。雄安新區(qū)建設(shè)將為寶碩傳統(tǒng)業(yè)務(wù)打開新的發(fā)展空間。同時(shí)，結(jié)合新希望集團(tuán)農(nóng)業(yè)客戶、設(shè)施建設(shè)等產(chǎn)業(yè)的投融資需求，公司有望通過開發(fā)創(chuàng)新型跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)、跨領(lǐng)域的金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本、客戶資源與金融資源的連接，形成特色鮮明的產(chǎn)融結(jié)合模式。
我們看好華創(chuàng)獨(dú)特的模式和高流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)，維持買入評(píng)級(jí)
華創(chuàng)證券被收購及配套融資后寶碩股份，公司市值近250億元，實(shí)際流通市值不足50億元，為證券板塊最低水平，具有流動(dòng)性高、靈活性強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，華創(chuàng)證券經(jīng)營(yíng)模式特色鮮明，金融交易平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)金融特色鮮明，未來成長(zhǎng)性較大。結(jié)合公司2016年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，調(diào)整盈利預(yù)測(cè)及目標(biāo)價(jià)，預(yù)計(jì)2016-2018年EPS分別為0.3、0.39、0.45，對(duì)應(yīng)PE分別為43、33、29，維持買入評(píng)級(jí)。
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