2016 年天然橡膠價格走勢分析：漲幅高達 67.83%，歷經(jīng)四個階段
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天然橡膠各階段市場走勢分析
1-2月份國內(nèi)天膠市場維持2015年走勢，價格處于低位震蕩期。1-2月份國內(nèi)天膠雖然處于停產(chǎn)期，但國內(nèi)庫存處于高位，青島保稅港橡膠庫存處于26-27萬噸的高位，使得國內(nèi)天膠現(xiàn)貨供應(yīng)充足，價格在萬元以下。加之原油價格低位運行，天膠期貨市場信心不足，國內(nèi)天膠現(xiàn)貨成交情況不佳，價格維持在低位。另一方面，東南亞主產(chǎn)國橡膠原料市場行情不佳，泰國、印度等原料價格處于低位，即使國外政府對橡膠有扶持政策，也并未給我國天膠市場帶來利好，加之泰國原料價格處于40泰銖/公斤以下的低位，泰國政府進行收儲，保證了泰國橡膠價格。 國內(nèi)外多種利空因素影響天膠價格維持低位運行。從天膠產(chǎn)業(yè)鏈下游的輪胎來看，1、2月份國內(nèi)輪胎開工率均處于不足60%的低位，開工率偏低導(dǎo)致天膠需求減少，天膠銷售不佳，價格低迷。加之美國對中國輪胎采取“雙反”措施，國內(nèi)輪胎出口受到極大制約，出口量下降40%，令輪胎行業(yè)雪上加霜，天膠價格受創(chuàng)低迷。1、2月份制造業(yè)市場低迷，雖然天膠在銀行降息、外資政策刺激下有反彈希望，但1、2月份國內(nèi)正處于春節(jié)期間，貿(mào)易告一段落，因此1、2月份天膠市場仍處于低位波動期。
3月份以來，天膠市場出現(xiàn)一波上漲走勢，一直延續(xù)到4月中旬。國內(nèi)天膠價格自3月份開始上漲，此輪上漲主要得益于以下因素：一是國際原油價格反彈，受原油帶動，天膠期貨價格大幅上漲，主力期貨合約一度上漲至13000元/噸附近，宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇是天膠價格上漲的一大利好因素。二是國內(nèi)天膠采收緩慢，供應(yīng)趨緊，國內(nèi)天膠庫存較2月份有所下降。截至4月中旬，青島保稅區(qū)橡膠庫存為24.83萬噸，較2月下降8.5%，國內(nèi)供應(yīng)趨緊，庫存下降，天膠價格出現(xiàn)反彈。三是東南亞主產(chǎn)國遭遇史上最嚴重旱災(zāi)，經(jīng)濟受到影響。 近期東南亞國家處于停收階段，天然橡膠供給減少，泰國天然橡膠原料市場一路上漲，截止4月底，泰國橡膠原料價格達到60.17-60.60泰銖/公斤。東南亞等國家天然橡膠價格上漲，帶動我國天然橡膠價格上漲。另外泰國、印尼、馬來西亞等國家計劃在3-8月減少橡膠出口，對我國天然橡膠市場價格上漲也是一大利好。第四：國內(nèi)天然橡膠下游輪胎開工率大幅提升。3-4月國內(nèi)輪胎開工率提升至70%以上，輪胎開工率大幅提升使得天然橡膠需求增加，天然橡膠市場價格上漲。
但5-8月國內(nèi)天膠市場價格有所回落，并長期維持在低位。從天膠本身來看，5-8月國內(nèi)天膠采收開始，新膠逐漸入市，東南亞主產(chǎn)國正處于橡膠采收旺季，天膠供應(yīng)充足，國內(nèi)天膠市場價格低位震蕩。加之5-6月青島保稅港國內(nèi)橡膠庫存處于高位，庫存量在20萬噸左右。此外，上海期貨交易所天膠庫存繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，截至8月底達到歷史最高36.08萬噸。國內(nèi)庫存高企對市場而言是重大利空。在此期間，東南亞主產(chǎn)國天膠價格處于震蕩階段，對國內(nèi)價格未形成較強的拉動作用，國內(nèi)天膠價格處于震蕩階段。 從天膠產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游天膠原料價格處于震蕩階段，并未給天膠現(xiàn)貨提供有力支撐，下游輪胎產(chǎn)量變化不大，一直在70%左右，對于輪胎銷售旺季而言，輪胎行業(yè)旺季行情并不景氣，加之美國對中國輪胎“雙反”事件，國內(nèi)輪胎出口市場受到較大打擊，下游輪胎行業(yè)需求不活躍，而天膠銷售不佳，天膠市場價格低迷。5-8月受割膠旺季影響，天膠供給大幅增加，但需求并未好轉(zhuǎn)，依然以剛需為主，因此天膠現(xiàn)貨價格低迷。
天然橡膠市場進入9月份后，價格不斷創(chuàng)下新高，行情持續(xù)上漲。2016年天然橡膠市場迎來“瘋狂牛市”階段，9月至12月，天然橡膠期貨連續(xù)多個交易日漲停。此輪大幅上漲是國內(nèi)外利好因素共同影響的結(jié)果。一方面，由于近期國外天然橡膠市場供應(yīng)偏緊，天然橡膠主產(chǎn)國泰國受降雨影響，天然橡膠供應(yīng)減少，加之馬來西亞天然橡膠產(chǎn)品跌幅導(dǎo)致進口源減少，加之泰國原料市場價格持續(xù)上漲，截止12月底，泰國三大中心市場USS3橡膠現(xiàn)貨價格周一報71.79-72.72泰銖/公斤，泰國原料市場價格上漲帶動國內(nèi)天然橡膠價格上漲，另一方面，國內(nèi)方面利好支撐，青島保稅港區(qū)橡膠庫存相對較低。 截至12月中旬，青島保稅港區(qū)橡膠庫存為10.56萬噸，庫存的減少無疑是天膠市場價格上漲的一大利好因素。雖然目前是天膠行業(yè)的淡季，但下游輪胎企業(yè)的開工率處于高位，截至12月，全鋼胎企業(yè)開工率在69%左右；半鋼胎企業(yè)開工率在72%左右。下游輪胎的高開工率也是支撐天膠價格上漲的利好因素。在國內(nèi)外多重利好因素的推動下，現(xiàn)貨市場天膠價格持續(xù)上漲。除了現(xiàn)貨市場的利好因素外，天膠期貨價格還有另外兩個利好因素，主要原因是由于人民幣貶值，天膠期貨價格走勢與美元及人民幣匯率走勢出奇的相似。我國天膠自給率嚴重不足，80%的天膠需要進口。 對于進口依存度較高的產(chǎn)品，人民幣貶值是天膠期貨價格上漲的主要原因。另一方面，受“同儕效應(yīng)”影響，10月份以來，有色金屬、煤焦、農(nóng)副產(chǎn)品等大宗商品均出現(xiàn)不同程度上漲天然橡膠價格走勢，天膠市場也受到波及，天膠市場價格持續(xù)上漲。
因此綜合來看，2016年天然橡膠市場67.83%的大幅上漲，是國內(nèi)外諸多利好因素疊加的結(jié)果。據(jù)第一財經(jīng)監(jiān)測，橡膠、塑?*蹇楦韃肪脅煌潭鵲腦齔�，恒娚消[喊蹇櫚腦齜薔�，丁陛^鸞骸⑺扯∠鸞涸齜?00%。2016年可以說是橡膠市場的豐收年。
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