上周，2月27日、2月28日、3月1日，國際金價(jià)連續(xù)3個(gè)月收跌。從2月份整體情況看，紐約金價(jià)累計(jì)下跌5.1%，金價(jià)已連續(xù)5個(gè)月收跌，創(chuàng)下17年來（1996年底至1997年初）最長月度跌幅紀(jì)錄。從市場(chǎng)預(yù)期來看，不排除后市進(jìn)一步下跌的可能，建議投資者繼續(xù)看空黃金。此前市場(chǎng)上發(fā)行的黃金理財(cái)產(chǎn)品多為保本看漲類型，從近期到期表現(xiàn)來看，多數(shù)只能以保本收益收?qǐng)觥?/p>

金價(jià)半月內(nèi)下跌6%

今年春節(jié)以來，國際金價(jià)短短半個(gè)月內(nèi)下跌逾6%，跌至1575美元/盎司的低點(diǎn)。上周，金價(jià)反彈至1600美元上方，但隨后繼續(xù)下跌。截至上周五收盤，國際金價(jià)跌至1575美元附近。整個(gè)2月份，紐約金價(jià)累計(jì)下跌逾5%，為連續(xù)第五個(gè)月收跌。

如今，多家知名金融機(jī)構(gòu)發(fā)出警告，黃金牛市已經(jīng)結(jié)束。另有公開數(shù)據(jù)顯示，全球最大的黃金上市交易基金（ETF）上周兩次減持，截至2月28日，該ETF黃金持倉量降至1258噸，較一周前的1325噸下降5%。ETF持倉變化是金價(jià)走勢(shì)的重要指標(biāo)，在2009年、2010年、2011年三年的黃金牛市中，ETF不斷增持黃金，即便在2012年，ETF的黃金持倉也依然維持在高位。今年春節(jié)過后，ETF繼續(xù)減持黃金，表明ETF對(duì)黃金后市的看空情緒已經(jīng)轉(zhuǎn)變。

市場(chǎng)普遍預(yù)期熊市將持續(xù)較長時(shí)間國際金價(jià)連續(xù)五個(gè)月下跌，金價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下跌，因此目前并非買入實(shí)物黃金的好時(shí)機(jī)。

黃金看漲投資產(chǎn)品結(jié)局慘淡

2月最后一天，招行兩只“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列黃金業(yè)績聯(lián)動(dòng)理財(cái)計(jì)劃”到期。其中一只看跌國際金價(jià)的理財(cái)產(chǎn)品到期預(yù)期收益最高，年化收益率達(dá)5.2%；另一只看漲國際金價(jià)的理財(cái)產(chǎn)品到期預(yù)期收益最低，僅為3%。至此，2013年招行共有4組8只黃金理財(cái)產(chǎn)品到期并支付收益�？吹鴩�際金價(jià)的4只理財(cái)產(chǎn)品均獲得了最高預(yù)期收益率，看漲國際金價(jià)的4只理財(cái)產(chǎn)品獲得了最低預(yù)期收益率。

建設(shè)銀行發(fā)行的“龍鼎至尊”黃金人民幣理財(cái)產(chǎn)品為一只看漲黃金理財(cái)產(chǎn)品，于2013年1月6日成立，2013年2月7日到期。由于收益計(jì)算方法與黃金實(shí)際走勢(shì)相悖，該產(chǎn)品最終僅取得3.3%的低收益。

幸好，這些黃金掛鉤金融產(chǎn)品大多都具有保本設(shè)計(jì)，即使貴金屬走勢(shì)與原設(shè)計(jì)相反，客戶的本金依然有保障。不過，市面上仍有部分產(chǎn)品并未明確寫明保本，這些產(chǎn)品一旦在存續(xù)期間遇到金價(jià)大跌，很可能給投資者造成重大損失。因此，在購買黃金投資理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，首先要確定掛鉤方式，其次要確定本金保障，設(shè)定最低收益。