債券市場(chǎng)四十年發(fā)展歷程：規(guī)模壯大、創(chuàng)新涌現(xiàn)、重要性凸顯
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債券市場(chǎng)的重要性日益凸顯。十八屆三中全會(huì)決議提出要發(fā)展和規(guī)范債券市場(chǎng)，提高直接融資比重�！丁笆濉币�(guī)劃綱要》指出，要完善債券發(fā)行注冊(cè)制和債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，加快推進(jìn)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通，穩(wěn)步推進(jìn)債券產(chǎn)品創(chuàng)新。《“十四五”規(guī)劃綱要》指出，要完善市場(chǎng)化債券發(fā)行機(jī)制，穩(wěn)步擴(kuò)大債券市場(chǎng)規(guī)模，豐富債券品種，發(fā)行長(zhǎng)期國(guó)債和基礎(chǔ)設(shè)施長(zhǎng)期債券。作為資本市場(chǎng)的重要組成部分，我國(guó)債券市場(chǎng)正進(jìn)入重大戰(zhàn)略機(jī)遇期。
自2016年起，中央國(guó)債登記結(jié)算公司中國(guó)債券研究發(fā)展中心組織編撰并每年修訂《中國(guó)債券市場(chǎng)概覽》，介紹中國(guó)債券市場(chǎng)的最新發(fā)展成果和現(xiàn)狀，旨在為海內(nèi)外有意投資、參與和研究中國(guó)債券市場(chǎng)的人士鋪路搭橋。債券市場(chǎng)立足新的發(fā)展階段，深入貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，在降低社會(huì)融資成本、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效等方面發(fā)揮積極作用。希望《中國(guó)債券市場(chǎng)概覽（2021版）》能幫助各方就如何更好地建設(shè)我國(guó)債券市場(chǎng)形成有益思考，推動(dòng)債券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更加安全、更加透明、更加可持續(xù)、更高質(zhì)量發(fā)展。
由于編者知識(shí)水平有限，掌握的信息有限，疏漏之處在所難免，本書(shū)內(nèi)容僅供參考，歡迎各界批評(píng)指正和咨詢建議。
基本市場(chǎng)信息
債券類(lèi)型
經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)形成了品種基本齊全、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較合理、信用水平不斷提高的債券市場(chǎng)。
一
根據(jù)發(fā)行機(jī)構(gòu)
1. 政府債券
1、國(guó)債。發(fā)行主體為中央政府，信用等級(jí)最高。由財(cái)政部負(fù)責(zé)發(fā)行，分為記賬式國(guó)債和儲(chǔ)蓄式國(guó)債。
其中記賬式國(guó)債通過(guò)中央結(jié)算公司招標(biāo)發(fā)行，一般由中央結(jié)算公司管理。目前貼現(xiàn)國(guó)債有91天、182天、273天三種期限，附息國(guó)債有1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年、50年2種期限。
儲(chǔ)蓄國(guó)債通過(guò)商業(yè)銀行柜臺(tái)向個(gè)人投資者發(fā)行，分為憑證式和電子式，其中儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）由中央清算公司托管。
2.地方政府債券。發(fā)行主體為地方政府，分為一般債券和專項(xiàng)債券，通過(guò)中央結(jié)算公司招標(biāo)或承銷(xiāo)方式發(fā)行，一般由中央結(jié)算公司管理。目前有1年期、2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期等品種。2019年起，地方政府債券可在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行。
（二）央行票據(jù)
發(fā)行主體是中國(guó)人民銀行，是中央銀行向商業(yè)銀行（一級(jí)交易商）發(fā)行的用于調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的債務(wù)憑證。期限一般不超過(guò)1年，但也有最長(zhǎng)為3年的品種。央行票據(jù)通過(guò)央行公開(kāi)市場(chǎng)操作系統(tǒng)發(fā)行，由中央清算公司保管。
（三）政府支持機(jī)構(gòu)債券
一般情況下，政府支持機(jī)構(gòu)債券都是通過(guò)中央結(jié)算公司發(fā)行，并主要由中央結(jié)算公司托管。
1、鐵路債券。發(fā)行人為中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司（原鐵道部），由國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)注冊(cè)發(fā)行。
2、中央?yún)R金債券：發(fā)行人為中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司，經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)發(fā)行。
（四）金融債券
一般而言，金融債券通過(guò)中央結(jié)算公司發(fā)行，并由中央結(jié)算公司托管。
1、政策性金融債。發(fā)行主體為開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)（國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行）和政策性銀行（中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）。近年來(lái)，政策性金融債加大創(chuàng)新力度，推出專項(xiàng)扶貧金融債、“債券通”綠色金融債等品種，試點(diǎn)靈活招標(biāo)發(fā)行。政策性金融債已在商業(yè)銀行柜臺(tái)交易，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行債券已在柜臺(tái)常規(guī)發(fā)行。
2、商業(yè)銀行債券。發(fā)行人為在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行法人，債券類(lèi)型包括一般金融債券、小微企業(yè)貸款專項(xiàng)債券、三農(nóng)金融債券、次級(jí)債券、次級(jí)資本工具、永續(xù)資本債券。
3、非銀行金融債券。發(fā)行人為境內(nèi)設(shè)立的非銀行金融機(jī)構(gòu)法人。包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融公司債券、金融租賃公司債券、證券公司債券、保險(xiǎn)公司金融債券、保險(xiǎn)公司次級(jí)債券。
（五）企業(yè)信用類(lèi)債券
1.公司債券。發(fā)行人為企業(yè)，經(jīng)國(guó)家發(fā)展改革委登記后發(fā)行。國(guó)家發(fā)展改革委指定相關(guān)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)公司債券的受理、審核，其中中央結(jié)算公司為受理機(jī)構(gòu)，中央結(jié)算公司和中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)為審核機(jī)構(gòu)。3公司債券通過(guò)中央結(jié)算公司發(fā)行系統(tǒng)向銀行間市場(chǎng)和交易所發(fā)行，由中央結(jié)算公司登記管理。
中小企業(yè)集合債券。是由一個(gè)牽頭人組織，發(fā)債主體為多家中小企業(yè)集合的企業(yè)債券，各發(fā)行企業(yè)各自確定發(fā)行額度、分別承擔(dān)責(zé)任，使用統(tǒng)一的債券名稱，統(tǒng)一收付。期限一般為3-5年。
項(xiàng)目收益?zhèn)Ｊ瞧髽I(yè)債券的一種，發(fā)行人為項(xiàng)目實(shí)施單位或其實(shí)際控制人，債券募集的資金用于特定項(xiàng)目的投資建設(shè)，本息償還資金全部或主要來(lái)源于項(xiàng)目建成后的營(yíng)業(yè)收入。
可續(xù)期債券。指無(wú)固定期限、附有發(fā)行人續(xù)期選擇權(quán)、具有混合資本屬性的公司債券。
專項(xiàng)企業(yè)債券。專項(xiàng)企業(yè)債券是針對(duì)重點(diǎn)行業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券，已發(fā)行的債券類(lèi)型包括：城市地下綜合管廊建設(shè)專項(xiàng)債券、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券、城市停車(chē)場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券、大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新孵化專項(xiàng)債券、配電網(wǎng)建設(shè)改造專項(xiàng)債券、市場(chǎng)化銀行債轉(zhuǎn)股專項(xiàng)債券、政府與社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目專項(xiàng)債券、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項(xiàng)債券、社會(huì)產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券、縣域新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券等。
2、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。在中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)登記發(fā)行，發(fā)行人為具有法人資格的非金融企業(yè)，在上海清算所登記管理。
3、公司債券：發(fā)行人為上市公司或非上市公眾公司，債券在中國(guó)證券登記結(jié)算公司登記托管。
4、可轉(zhuǎn)換公司債券。發(fā)行人為境內(nèi)上市公司，可在一定期限內(nèi)按約定條件轉(zhuǎn)換為股票，由中國(guó)證券登記結(jié)算公司登記管理。
5、中小企業(yè)私募債券。本期債券的發(fā)行人為境內(nèi)中小微企業(yè)，由中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記管理。
（六）資產(chǎn)支持證券
1.信貸資產(chǎn)支持證券。發(fā)行人為特定目的信托受托人（信托公司），代表特定目的信托的信托受益權(quán)。受托人在因信托承諾而取得的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)（信托財(cái)產(chǎn)）的限度內(nèi)，向投資機(jī)構(gòu)支付資產(chǎn)支持證券收益。信貸資產(chǎn)支持證券由中央結(jié)算公司登記托管。
2、企業(yè)資產(chǎn)支持證券。發(fā)行人為證券公司，以證券公司集合投資計(jì)劃形式發(fā)行，基礎(chǔ)資產(chǎn)為除債權(quán)資產(chǎn)、催收權(quán)等以外的其他資產(chǎn)，由中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記托管。
（七）熊貓債
境外機(jī)構(gòu)在華發(fā)行人民幣債券包括主權(quán)機(jī)構(gòu)、國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)。
二
按付息方式
1.零息債券。以低于票面金額折價(jià)發(fā)行，到期一次按票面金額償付，期限為1年以上。
2.折價(jià)債券。以低于票面金額折價(jià)發(fā)行，到期一次按票面金額償付，期限不超過(guò)1年。
3.固定利率附息債券。發(fā)行時(shí)注明票面利率、付息頻率、付息日等要素。按約定利率定期付息，到期償還最后一筆利息及本金。
4、浮動(dòng)利率附息債券。票面利率為短期貨幣市場(chǎng)參考指標(biāo)，為債券基準(zhǔn)利率加上利差（由發(fā)行人通過(guò)招標(biāo)或簿記方式確定）。在還款期間，基準(zhǔn)利率可能發(fā)生變化，但基本利差保持不變。
5、利息隨本金一起支付的債券。票面利率于發(fā)行時(shí)公布。到期前不支付利息。所有利息均累積至到期日，與本金一起支付。
三
按貨幣
1、人民幣債券。人民幣債券包括境內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)行的人民幣債券和境外機(jī)構(gòu)發(fā)行的熊貓債，占據(jù)中國(guó)債券市場(chǎng)的絕大部分。
2. 外幣債券。經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，由境內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)行的以外幣計(jì)價(jià)的債券。目前，境內(nèi)美元債券發(fā)行量較少，且大部分由中央清算公司托管。
3、SDR債券。以特別提款權(quán)（SDR）計(jì)價(jià)的債券。2016年8月，世界銀行在中國(guó)銀行間市場(chǎng)發(fā)行了總額為5億元人民幣的以人民幣存款的SDR債券。未來(lái)預(yù)計(jì)將有更多中國(guó)機(jī)構(gòu)和國(guó)際組織參與發(fā)行。
四
其他
1、綠色債券。綠色債券是指按照法定程序發(fā)行、按約定還本付息的證券，所募集資金專門(mén)用于支持符合規(guī)定條件的綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項(xiàng)目或綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。根據(jù)募集資金投向的領(lǐng)域，綠色債券分為募集資金投向可持續(xù)海洋經(jīng)濟(jì)的藍(lán)色債券、募集資金專門(mén)用于實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)的碳中和債券等。2021年中國(guó)債券網(wǎng)，境內(nèi)主體發(fā)行“綠色投資”5類(lèi)債券約13289億元。其中，貼標(biāo)綠色債券發(fā)行規(guī)模約6041億元，包括境內(nèi)貼標(biāo)綠色債券5592億元，境外貼標(biāo)綠色債券449億元；非貼標(biāo)綠色債券規(guī)模7248億元。截至2021年末，我國(guó)累計(jì)發(fā)行貼標(biāo)綠色債券1.7萬(wàn)億元，位居全球第二。
2. 社會(huì)效益?zhèn)�。社�?huì)效益?zhèn)菍⒛技Y金用于社會(huì)公共服務(wù)領(lǐng)域的具有目的性的債券，重點(diǎn)是用市場(chǎng)化手段解決社會(huì)問(wèn)題。2016年，中國(guó)首只社會(huì)效益?zhèn)綎|省沂南縣扶貧社會(huì)效益?zhèn)谥袊?guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)成立，募集資金5億元人民幣用于地方扶貧工作。
3、疫情防控債券。為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情，支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，中央和地方政府紛紛出臺(tái)支持政策，資本市場(chǎng)也加大對(duì)疫情防控領(lǐng)域的支持力度，疫情防控債券也應(yīng)運(yùn)而生。具體品種包括專項(xiàng)抗疫債券，以及為受疫情影響較大的行業(yè)、企業(yè)或疫情防控相關(guān)項(xiàng)目募集資金發(fā)行的金融債券、企業(yè)債券、資產(chǎn)支持證券、債務(wù)融資工具等。
4. ESG主題債券。近年來(lái)，環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）問(wèn)題日益成為全球關(guān)注的熱點(diǎn)話題，ESG主題債券應(yīng)運(yùn)而生，即募集資金投資于ESG相關(guān)領(lǐng)域的債券。ESG主題債券主要包括綠色債券、社會(huì)責(zé)任債券、可持續(xù)發(fā)展債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券等。ESG債券市場(chǎng)的發(fā)展以綠色債券為主，其他類(lèi)型債券也在積極探索中，增長(zhǎng)強(qiáng)勁。
表2-1 債券品種、發(fā)行場(chǎng)所及定價(jià)基準(zhǔn)的創(chuàng)新演進(jìn)
債券市場(chǎng)參與者
隨著市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)債券市場(chǎng)參與者群體不斷擴(kuò)大，參與者層次日趨多元，為債券市場(chǎng)發(fā)展注入了強(qiáng)勁活力。
一
債券現(xiàn)貨市場(chǎng)參與者
1.發(fā)行人。經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)或備案，具備發(fā)行資格的債券募集人，可以在銀行間債券市場(chǎng)、交易所、商業(yè)銀行柜臺(tái)等渠道發(fā)行債券，包括中央和地方政府、央行、政府支持機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、法人、國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)等。
2.承銷(xiāo)商。指指導(dǎo)、協(xié)助發(fā)行人完成債券發(fā)行、參與債券發(fā)行競(jìng)標(biāo)或認(rèn)購(gòu)、在發(fā)行期內(nèi)向其他結(jié)算成員（及分銷(xiāo)認(rèn)購(gòu)人）分銷(xiāo)所承銷(xiāo)的債券、以及在債券存續(xù)期內(nèi)牽頭其他市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督債券發(fā)行人履行相關(guān)義務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。由依法取得承銷(xiāo)資格的商業(yè)銀行和證券公司擔(dān)任。
3.做市商。經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)在銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)展做市業(yè)務(wù)，享有規(guī)定的權(quán)利并承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行和證券公司。做市商按照有關(guān)要求連續(xù)對(duì)做市債券的買(mǎi)、賣(mài)雙邊價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)，并依據(jù)其報(bào)價(jià)與其他市場(chǎng)參與者達(dá)成交易。截至2021年12月31日，銀行間債券市場(chǎng)共有79家綜合性會(huì)員。
4、貨幣經(jīng)紀(jì)公司。經(jīng)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，在境內(nèi)設(shè)立的非銀行金融機(jī)構(gòu)，利用電子技術(shù)或其他手段，向金融機(jī)構(gòu)間推廣融資、外匯交易等經(jīng)紀(jì)服務(wù)，并向其收取傭金。它們進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)前須向中國(guó)人民銀行登記。目前，我國(guó)共有五家貨幣經(jīng)紀(jì)公司，分別是上海國(guó)利貨幣經(jīng)紀(jì)有限公司、上海國(guó)際貨幣經(jīng)紀(jì)有限公司、平安利順國(guó)際貨幣經(jīng)紀(jì)有限公司、中誠(chéng)寶捷斯貨幣經(jīng)紀(jì)有限公司、天津新塘貨幣經(jīng)紀(jì)有限公司。
5.結(jié)算代理人。接受其他市場(chǎng)參與者委托，為其辦理債券結(jié)算等業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的商業(yè)銀行。結(jié)算代理人開(kāi)辦結(jié)算代理業(yè)務(wù)前，應(yīng)當(dāng)與委托人簽訂代理協(xié)議。結(jié)算代理人應(yīng)當(dāng)以委托人的名義在中央結(jié)算公司為委托人開(kāi)立債券托管賬戶，代為辦理債券托管和債券結(jié)算業(yè)務(wù)。
6、境內(nèi)投資者：商業(yè)銀行、信用社、非銀行金融機(jī)構(gòu)（包括信托公司、財(cái)務(wù)公司、租賃公司、汽車(chē)金融公司等）、證券公司、保險(xiǎn)公司、基金公司、非金融機(jī)構(gòu)、非法人機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者等。
其中，中國(guó)人民銀行公布允許進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的投資者類(lèi)型，符合允許進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的投資者類(lèi)型的投資者須向中國(guó)人民銀行上�？偛康怯涀�(cè)。交易所債券市場(chǎng)的參與者須向上海和深圳證券交易所提出申請(qǐng)。各類(lèi)社會(huì)投資者均可參與。政策性銀行和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、大型國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、在華外資銀行、其他在華上市銀行均可參與交易所債券競(jìng)價(jià)交易。6商業(yè)銀行場(chǎng)外債券業(yè)務(wù)參與者需在開(kāi)辦機(jī)構(gòu)開(kāi)立二級(jí)托管賬戶。開(kāi)辦機(jī)構(gòu)建立投資者適當(dāng)性管理制度，向具備相應(yīng)能力的投資者提供合適債券品種的銷(xiāo)售和交易服務(wù)。場(chǎng)外市場(chǎng)投資者主要為個(gè)人和中小機(jī)構(gòu)。
另外，直接投資者是指非承銷(xiāo)團(tuán)成員，但具備一定資質(zhì)，可直接參與公司債券認(rèn)購(gòu)/可通過(guò)招標(biāo)系統(tǒng)直接參與公司債券競(jìng)價(jià)的投資者。直接投資者可根據(jù)自身投資需求，參與所有公司債券的簿記備案/招標(biāo)發(fā)行。
（七）境外投資者。包括境外中央銀行或貨幣當(dāng)局、主權(quán)財(cái)富基金、國(guó)際金融組織、人民幣清算銀行、跨境人民幣結(jié)算境外參加銀行、境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）；在境外合法注冊(cè)的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金管理公司和其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，上述機(jī)構(gòu)依法向客戶發(fā)行的投資產(chǎn)品，以及中國(guó)人民銀行認(rèn)可的養(yǎng)老基金、慈善基金、捐贈(zèng)基金等其他中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者。
上述境外機(jī)構(gòu)投資者可在銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)展現(xiàn)券交易，也可根據(jù)套期保值需要開(kāi)展債券借貸、債券遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期利率協(xié)議和利率互換等交易。其中，境外央行或貨幣當(dāng)局、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金、境外人民幣業(yè)務(wù)清算銀行及參加銀行也可在銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)展債券回購(gòu)交易。合格境外機(jī)構(gòu)投資者可自主確定銀行間市場(chǎng)投資規(guī)模，投資金額不受限制。
二
債券衍生品市場(chǎng)參與者
1. 場(chǎng)內(nèi)債券衍生品市場(chǎng)
交易前臺(tái)為中國(guó)金融期貨交易所（中金所），投資者為合格自然人、一般法人客戶和特殊法人客戶，包括證券公司、基金管理公司、信托公司等。另外，根據(jù)2020年2月證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于商業(yè)銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與中國(guó)金融期貨交易所國(guó)債期貨交易的公告》，符合條件的試點(diǎn)商業(yè)銀行、具備投資管理能力的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，可按照合法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的原則參與中金所國(guó)債期貨交易。投資者需通過(guò)中金所會(huì)員在中金所注冊(cè)開(kāi)立賬戶。國(guó)債期貨在中金所結(jié)算，在中央結(jié)算公司交割，中央結(jié)算公司持有的債券可作為保證金。
2. 場(chǎng)外債券衍生品市場(chǎng)
場(chǎng)外債券衍生品的交易登記及輔助報(bào)價(jià)前臺(tái)為外匯交易中心，投資者需簽署《中國(guó)銀行間市場(chǎng)金融衍生品交易主協(xié)議》方可進(jìn)行交易。場(chǎng)外債券衍生品根據(jù)不同債券品種在中央清算公司或上海清算所進(jìn)行結(jié)算交割。
筆記：
1.不包括銀行間存款證。
2.主要期限的記賬式國(guó)債可以在商業(yè)銀行柜臺(tái)進(jìn)行交易。
3、根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委2020年3月1日發(fā)布的《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于企業(yè)債券發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》（發(fā)改發(fā)〔2020〕298號(hào)）。
4、2010年之前發(fā)行的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具均由中央結(jié)算公司托管。
5.“綠色”債券是指募集資金投資于我國(guó)《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》、國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)（ICMA）《綠色債券原則》、氣候債券倡議組織（CBI）《氣候債券分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)》三項(xiàng)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)之一的債券，且投資于綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的資金規(guī)模占募集資金比重不低于綠色債券標(biāo)簽要求的債券。
6.2019年8月，證監(jiān)會(huì)、人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于銀行參與證券交易所債券交易有關(guān)問(wèn)題的通知》，允許銀行參與證券交易所現(xiàn)貨債券競(jìng)價(jià)交易，進(jìn)一步放寬銀行參與交易所債券市場(chǎng)的限制。
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