網(wǎng)貸行業(yè)倒閉潮來襲，野蠻生長或?qū)⒚媾R行業(yè)洗牌
wujiai
種種跡象表明，未來幾個月，在民眾和市場中橫行數(shù)年的網(wǎng)貸公司很可能將面臨一波大規(guī)模的丑聞曝光，而整個陷入金融市場夾縫中的網(wǎng)貸行業(yè)很可能將面臨一場無情的行業(yè)洗牌。
據(jù)未經(jīng)警方證實的市場傳言，突然宣布破產(chǎn)的三家網(wǎng)貸公司負責人可能攜款潛逃，留下一片爛攤子需要地方政府收拾。理論上，地方政府可以對這些市場化公司留下的壞賬視而不見，但考慮到當?shù)亟鹑谑袌龅穆曌u和社會穩(wěn)定的迫切需要小企業(yè)e家，地方政府實在不能袖手旁觀，甚至就此放棄。
如果沒有2008年的全球金融危機，或許今天中國還不會有所謂的網(wǎng)貸公司。得益于金融危機的壓力，國內(nèi)金融市場投融資產(chǎn)品的開發(fā)和交易上了一個新臺階。大約從2009年開始，傳統(tǒng)的線下小額貸款公司打著解決中小企業(yè)特別是小微企業(yè)融資難的旗號應(yīng)運而生。有了線下小額貸款平臺，自然會有線上類似的交易平臺跟進。網(wǎng)貸公司是線上交易經(jīng)過幾年演變而逐漸形成的一大線上平臺。然而，網(wǎng)貸公司就像典型的“空手道黨”，除了搭建交易終端、搭建相應(yīng)的交易網(wǎng)站、擁有一批技術(shù)維護人員外，沒有潛在投資（貸款）客戶的信息資源庫，也沒有潛在借款客戶的信息資源庫。其運營模式與電商大佬馬云當初創(chuàng)辦的阿里巴巴電商平臺的運營模式如出一轍。 也就是說，無論是阿里巴巴，還是現(xiàn)在的各類網(wǎng)貸平臺，其本質(zhì)都不是純粹的電子商務(wù)，而是電子商務(wù)交易的中介服務(wù)商。而且阿里巴巴最初提供的中介服務(wù)，只是涉及實體商品買賣信息的網(wǎng)上發(fā)布，并不涉及資金的流入流出。而網(wǎng)貸公司提供的交易中介服務(wù)，其基本“媒介”都涉及大量的資金流入流出。
因此，作為一種交易模式，網(wǎng)貸本身所固有的市場風險遠大于早年阿里巴巴交易模式的市場風險。進一步分析，網(wǎng)貸公司不過是為借款人提供資金的半公開交易平臺，而在交易的另一端，網(wǎng)貸公司既沒有能力也沒有實力對利用網(wǎng)貸平臺融資的借款人的基礎(chǔ)信用進行事前審核評估、事中跟蹤和事后追責。
一旦借款人利用這個平臺收錢，達到目的后攜款潛逃，網(wǎng)貸公司就不會承擔出借人的任何損失。這導(dǎo)致網(wǎng)貸公司在近乎“放管服”的狀態(tài)下連續(xù)幾年野蠻生長，但其總市場規(guī)模在剔除放大效應(yīng)后始終維持在僅有數(shù)千億元的規(guī)模，這與國內(nèi)大量中小企業(yè)特別是小微企業(yè)近乎天文數(shù)字的實際融資需求極不相稱。
由于投資放款人無法核查網(wǎng)貸借款人的真實信用，導(dǎo)致網(wǎng)貸年化收益率遠高于線下理財產(chǎn)品收益率，但通過網(wǎng)貸平臺放貸的投資者數(shù)量卻遠少于市場預(yù)期。這導(dǎo)致監(jiān)管部門考慮到網(wǎng)貸市場規(guī)模不大、放款人自我風險保護意識較強，對網(wǎng)貸這一金融創(chuàng)新的制度建設(shè)、規(guī)則制定和日常監(jiān)管較為忽視。
這樣過了幾年，又出現(xiàn)了一個問題，不僅一些借款人趁機套現(xiàn)跑路，就連網(wǎng)貸公司也“越線”，從中介服務(wù)商變成了金融產(chǎn)品的開發(fā)商和經(jīng)銷商，最終引發(fā)了網(wǎng)貸公司?*寰砜釓藶返畝裥允錄駝庋�，原本想“无为而治′^募喙懿棵�，覝驸傚幇卷入】囂K庋奈シǚ缸锘疃?/p>
任何創(chuàng)新，在開始的時候，沒有明確的規(guī)則和規(guī)定可以遵循，沒有規(guī)則和規(guī)定，就沒有創(chuàng)新。用管理學的術(shù)語來說，通�？梢苑Q之為某種監(jiān)管的“窗口期”。近年來，特別是十八大以來，金融領(lǐng)域各種業(yè)務(wù)創(chuàng)新層出不窮。十八屆三中全會《決定》提出的60項改革內(nèi)容中，金融創(chuàng)新被大量提及。當務(wù)之急是盡可能縮短這個客觀的“窗口期”，以避免金融創(chuàng)新走彎路，減少參與者的損失，或者抑制投機者的不當牟利行為。
此外，各類創(chuàng)新百花齊放甚至奔騰而上，但相應(yīng)必要的監(jiān)管乃至底層的規(guī)章制度的建立往往長期缺位，只有當問題演變成危機、危機接近臨界點時，監(jiān)管才被動出手。這毀掉了創(chuàng)新的聲譽，人為抬高了創(chuàng)新的成本，擾亂了正常的市場秩序。希望這一波網(wǎng)貸信譽危機，能夠警醒和改變監(jiān)管部門。
幸利建（上海市學者）