分析人士：國內(nèi)資本外流壓力有所緩解

中國人民銀行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月末，我國外匯儲備余額32051.62億美元，環(huán)比增加134.26億美元，市場預(yù)期值為3167億美元。以SDR計(jì)價(jià)的外匯儲備余額也呈現(xiàn)正增長。這是央行公布以SDR計(jì)價(jià)的儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)以來，二者首次同向增長。

數(shù)據(jù)還顯示，6月底，我國黃金儲備為5862萬盎司，較5月份的5814萬盎司增加48萬盎司。

據(jù)了解，自2014年9月以來，連續(xù)多年上漲的我國外匯儲備突然掉頭大幅下降，特別是2015年5月以來，外匯儲備連月“縮水”，在10月份短暫增加113億美元后，又開啟連續(xù)“縮水”模式，連續(xù)4個(gè)月下降，去年12月更是下降1079億美元，創(chuàng)歷史最大月度降幅。但隨著人民幣回升、資本流出情況好轉(zhuǎn)，今年3月、4月外匯儲備連續(xù)兩個(gè)月增加，4月末外匯儲備創(chuàng)32196.68億美元的三個(gè)月新高。

中國金融四十人論壇高級研究員管濤表示，外匯儲備余額增加，原因有兩點(diǎn)：第一，外匯市場供求形勢并未如大家想象的那樣惡化，人民幣價(jià)格雖然貶值，但量并不低；第二，正向估值效應(yīng)影響外匯儲備投資股票、債券等產(chǎn)生的收益大于美元走強(qiáng)帶來的匯率折算損失；第三，資本外流壓力得到緩解，隨著匯率機(jī)制透明度的提高，英國脫歐公投并未引發(fā)市場恐慌和美元買盤集中激增。

在華僑銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝東明看來，6月份外匯儲備的超增長可能只是短期現(xiàn)象，英國脫歐引發(fā)的人民幣貶值對外儲的影響預(yù)計(jì)將在7月份得到更多體現(xiàn)。

民生宏觀分析稱，外匯儲備在連續(xù)兩個(gè)月增加后，調(diào)頭回落一個(gè)月后再度回升（3月增加102億美元，4月增加70億美元中國6月外匯儲備，5月減少279億美元，6月增加134億美元）。英國脫歐及后續(xù)不確定性影響短期內(nèi)將對人民幣造成一定貶值壓力，但外匯結(jié)售匯、貶值預(yù)期、進(jìn)出口結(jié)售匯匯率等微觀基本面并未惡化，市場情緒穩(wěn)定�？紤]匯率兩條腿走路的新邏輯，人民幣貶值壓力可控，央行可以較為從容地應(yīng)對。

“6月份外匯市場延續(xù)了5月份價(jià)量背離的現(xiàn)象�！闭猩套C券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，最直接的因素是外匯市場的價(jià)格也就是匯率在發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，推動(dòng)市場實(shí)現(xiàn)平衡。過去的“價(jià)不變量變”是央行在外匯市場大規(guī)模交易造成的，現(xiàn)在“價(jià)量穩(wěn)”，是市場力量的體現(xiàn)。

謝亞軒表示，除了上述原因外，外匯儲備增加還可能得益于銀行渠道外資金的流入，今年以來，境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間外匯市場增持中國債券，也是一個(gè)積極的促進(jìn)因素。

謝東明也認(rèn)為，6月份外匯儲備增加可能與當(dāng)月央行干預(yù)較少有關(guān)，另一方面，5月份出臺的鼓勵(lì)外債流入的單邊措施開始見效，包括明確境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債市，可能一定程度上緩解了6月份資本流出的壓力。

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