多年IPO失敗的東莞證券遭遇新的變化。

12月1日晚間，東莞證券第一大股東金龍股份發(fā)布公告稱，公司擬增持及轉(zhuǎn)讓最多6億股東莞證券股份，此為公司所持全部股份。一個月前，金龍股份曾發(fā)布公告稱，擬轉(zhuǎn)讓3億股東莞證券股份股份。

此前，東莞證券于9月27日剛剛更新招股說明書，擬結(jié)束自2015年開啟的八年IPO征程。

金龍控股為何在關(guān)鍵時刻拋售所持東莞證券股份？這對于急于上市的東莞證券是利好還是利空？

清理“搖錢樹”

天眼查顯示，金龍股份有限公司為東莞證券第一大股東，持股比例達40%。

東莞證券上市，對于其大股東金龍股份來說，原本是一件好事，但金龍股份的舉動卻有些反常。

11月3日，金龍股份發(fā)布公告稱，為降低公司負(fù)債率，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，改善公司現(xiàn)金流和經(jīng)營狀況，有利于公司可持續(xù)發(fā)展，公司擬將其持有的東莞證券3億股股份（占東莞證券總股本的20%）轉(zhuǎn)讓給金龍股份。

這相當(dāng)于金龍股份將所持東莞證券的股份賣出一半，保留另一半。

不過，在上述交易完成之前，金龍股份于12月1日又發(fā)布公告稱，公司已與相關(guān)意向受讓方及中介機構(gòu)進行了接洽。根據(jù)公司與意向受讓方的接洽情況及意向受讓方的反饋，公司擬增加轉(zhuǎn)讓東莞證券股份數(shù)量至最高6億股（占東莞證券總股本的40%），并擬通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓。

金龍股份表示“截至本公告日，本次交易相關(guān)事宜正在推進中”。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年?*肽輳?strong>東莞證券營業(yè)收入分別為31.6億元、37億元、22.9億元、10.8億元，凈利潤分別為8億元、10億元、7.9億元、3.5億元。

以金龍股份40%持股比例計算，同期東莞證券為金龍股份貢獻的凈利潤分別為3.2億元、4億元、3.16億元、1.4億元。

如果真是這樣，金龍股份為何此時退出東莞證券？

金龍股份解釋稱，通過本次交易，公司負(fù)債率將有所降低，財務(wù)結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，公司現(xiàn)金流和經(jīng)營狀況將得到改善，有利于公司可持續(xù)發(fā)展。

2023年三季報顯示，金龍股份前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.57億元，同比下降20.98%；歸屬于上市股東的凈利潤-2.62億元，同比下降14.57%。

負(fù)債方面東莞證券，截至三季度末，公司總資產(chǎn)201.3億元，但總負(fù)債卻高達154.51億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達76.76%。

現(xiàn)金流方面，截至三季度末，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為-8.69億元，同比減少3.01億元。

回顧2021年、2022年，金龍股份也曾連續(xù)虧損1.31億元、3.92億元，并因此公司還收到深交所問詢函，要求說明經(jīng)營業(yè)績與同行業(yè)公司存在偏差的原因�？梢�，金龍股份的日子確實不好過。

重要的是，除了東莞證券，金龍控股還持有中山證券67.77%的股份，為第一大及控股股東。有資本市場從業(yè)者向時捷表示，2023年，金龍控股很可能出現(xiàn)連續(xù)三年虧損，很快將無法滿足《證券公司股權(quán)管理條例》中“綜合類證券公司的控股股東必須連續(xù)三年盈利”的要求。

因此，“金龍股份想在年底前痛定思痛把東莞證券股份賣掉，這樣到時候年報才能好看一點。如果東莞證券成功上市，金龍股份幾年內(nèi)都要限售，到時候賣不掉就更郁悶了�！鄙鲜鋈耸空f。

金龍股份早在今年6月9日就已做出“補血”動作，公司擬向?qū)嶋H控制人楊志茂發(fā)行不超過2.64億股股份，發(fā)行價格為10.44元/股，募集資金總額不超過27.56億元（含發(fā)行費用），扣除發(fā)行費用后，將用于償還公司貸款、補充公司營運資金。

但此次定增是否能成功仍有待觀察，金龍股份表示，本次定增構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，本次交易尚需獲得公司股東大會批準(zhǔn)。

此外，9月17日，金龍控股還發(fā)布公告稱，公司共質(zhì)押東莞證券股權(quán)3億股，占東莞證券總股本的20%。這也間接表明公司缺錢。

8年坎坷上市路

東莞證券的上市之路已走過多年坎坷。

早在2015年6月，東莞證券就向證監(jiān)會遞交了首次公開發(fā)行股票申請材料并獲得受理。

2017年1月，金龍股份完成IPO預(yù)披露更新，5月，金龍股份發(fā)布公告稱，原法定代表人、董事長楊志茂為在金龍股份收購東莞證券一事上獲得照顧和幫助，向國家官員行賄6411萬元，導(dǎo)致金龍股份不僅股價大跌，其參股公司東莞證券也受牽連，宣布IPO審核中止。

2017年年底，楊志茂因涉嫌企業(yè)行賄罪被判處有期徒刑兩年，緩刑三年。原本，隨著楊志茂一案的判決，東莞證券的IPO有望看到一線希望，恢復(fù)上市??。

但事實上，直到2021年2月，東莞證券的IPO申請才獲得重新審核。

接下來，2022年2月，東莞證券首次公開發(fā)行股票申請獲發(fā)審委會議通過；2023年3月，深交所受理了東莞證券IPO過戶申請，隨后在9月更新了招股說明書，卻不料大股東金龍股份再次減持。

金龍股份稱，目前尚未確定本次交易是否會影響東莞證券的上市審核進程，在外界看來，金龍股份的虧損，對東莞證券來說其實是一件好事。

據(jù)關(guān)注東莞證券上市進程的人士猜測，東莞證券于2022年2月通過審核，但至今未取得核準(zhǔn)文件，這與其第一大股東金龍股份資產(chǎn)資質(zhì)不佳有關(guān)。

▲（圖片來源/東莞證券招股說明書）

從東莞證券的招股說明書中可以看出，金龍股份雖然是第一大股東，但實際控制人另有其人，那就是東莞市國資委。楊志茂通過持有的40%金龍股份和持有的新世紀(jì)科教4.6%合計持有東莞證券44.6%的股份；東莞市國資委通過東莞控股、金控集團、金控資本等間接控制東莞證券55.40%的股份，是東莞證券的實際控制人。楊志茂早年收購東莞證券股權(quán)一事，被業(yè)界比喻為“民營與國有資本的控制權(quán)爭奪戰(zhàn)”。

對于金龍股份今日退市，有人士認(rèn)為，最大的可能性是，金龍股份經(jīng)與東莞市國資委協(xié)商后，同意將股份轉(zhuǎn)讓給后者，以推動東莞證券快速上市。

對于“清算”后的金龍股份受讓方是否為東莞市國資委，以及IPO最新進展，時捷向東莞證券詢問，但截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。

作者 | 陳昌