熊貓金控網(wǎng)貸平臺銀湖網(wǎng)公布債權(quán)處理建議，兌付方案引關(guān)注
wujiai
熊貓金控前身為瀏陽花炮，總部位于中國著名花炮之鄉(xiāng)湖南省瀏陽市。自“花炮大王”趙偉平入主以來，這家A股“花炮第一股”不斷變換風(fēng)格。從花炮到文化影視，再到互聯(lián)網(wǎng)金融，再到新能源，熊貓金控的轉(zhuǎn)型令人眼花繚亂。但現(xiàn)在回過頭來看，不禁讓人感嘆：“煙花落盡，滿地雞毛。”
去年下半年，P2P借貸平臺受到金融危機的重創(chuàng)，趙偉平見勢不妙，想轉(zhuǎn)投新能源。然而熊貓金控的轉(zhuǎn)行之路并不順利，先是轉(zhuǎn)投新能源失敗，隨后P2P借貸平臺剝離計劃受阻，如今趙偉平還因泄露內(nèi)幕信息被調(diào)查。
從昔日的煙花大王到如今的爭議，熊貓金控及其董事長趙偉平究竟怎么了？近日，證券時報e公司記者對此展開調(diào)查。
無奈的等待
這一切，始于趙偉平曾經(jīng)看重的網(wǎng)貸P2P。
北京市廣渠門外大街關(guān)城名盾路9號樓3層310室，是銀狐網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“銀狐網(wǎng)絡(luò)”）所在地。該公司成立于2014年4月熊貓金控，為熊貓金控旗下全資子公司，經(jīng)營P2P網(wǎng)貸模式。
走進銀狐網(wǎng)的大門，右手邊有一個展示柜，里面擺滿了榮譽。但在榮譽墻的其中一面，卻有一個印在A4紙上的二維碼，上面寫著“熊貓財團委員會”的標(biāo)題和文字：“財團投資者自發(fā)選舉產(chǎn)生的委員會，閱讀主席撰寫的推文，投資者需要了解的第一手資訊，需要分享的感受，都在這里�！�
數(shù)百平米的辦公大廳里，擺滿了幾十張辦公桌，但大多數(shù)都是空的。散落的工位上坐著的人，無論從樣貌還是年齡上看，都不像是員工。有的老人坐在一起聊天，有的則在吃泡面。有人進來，他們就往門口看，沒看到想見的人，就繼續(xù)吃飯、聊天或者發(fā)呆。
在銀狐網(wǎng)的前臺，放著一沓登記簿，上面有時間、姓名、身份證號、登記手機號、投資公司（金庫/銀狐），粗略一看，足有幾十頁厚。記者正要拍下登記表時，被工作人員攔了下來，稱這都是個人隱私，不刪照片就不讓離開。
證券時報e公司記者原本準(zhǔn)備返回，但剛走到樓梯口就被一位拿著方便面的阿姨攔住了，“我們都是受害者，加微信團結(jié)起來吧！上面還有人，我?guī)闳ヒ娨娝麄儭！?/p>
據(jù)阿姨說，一間會客室里坐著好幾個投資人，經(jīng)阿姨介紹，大家互相加了微信，講了講各自的情況。
一位阿姨說，她女兒投資了20多萬，她來這里代收債務(wù)，最近幾個月，她每天都來這里等著。還有一位男士，也投資了20多萬，他有工作，有空就來這里等著，看看有什么新情況。
期間，有股民在議論“老趙”（熊貓金控實際控制人趙偉平）。端著方便面的大媽稱，如果你能接受只拿一半本金，現(xiàn)在就能把錢拿回來。證券時報e公司記者問：“你怎么看？”大媽說：“當(dāng)然不接受，不但拿不到利息，還會損失一半本金，肯定不接受！”
銀狐網(wǎng)還在營業(yè)，還有幾名員工在工作，這也讓“投資人”有了些信心：“老趙還有錢，還能給這些人發(fā)工資。要是真的關(guān)門了，就沒希望了。但只要開著，就還有希望！更何況老趙還有上市公司的股份，那么多資產(chǎn)，有錢，只是暫時不想付錢而已�！庇腥俗h論紛紛。
不過也有投資者并不那么樂觀，他們認(rèn)為銀狐網(wǎng)之所以沒倒閉，是因為還有一家上市公司（熊貓金控），不可能像其他跑路的P2P平臺一樣，簡單轉(zhuǎn)移資產(chǎn)就倒閉。如果銀狐網(wǎng)也倒閉，勢必會激起投資者到上市公司總部去維權(quán)的浪潮。
根據(jù)銀狐網(wǎng)3月25日發(fā)布的《銀狐網(wǎng)出借人債務(wù)處理建議》，即銀狐網(wǎng)制定的還款計劃，債務(wù)償還過程將遵循先本后息的原則。出借人全部本金的處理將從2019年4月開始，分33期完成32億本金的償還，每月處理一期。本金償還完畢后，將在24個月內(nèi)償還全部利潤。
對于這份來之不易的還款方案，一位投資者表示，在其個人看來，還有一些細(xì)節(jié)問題沒有確定，不算是一個好的方案，也不愿評論。未來仍存在諸多不確定性，基本可以預(yù)期，這將是一條艱難的路。
有意提供擔(dān)保嗎？
熊貓金控2018年半年報發(fā)布前夕，趙偉平在直播中表示，公司旗下的共同理財平臺熊貓金庫、銀狐網(wǎng)出現(xiàn)跑路、逾期問題。隨后，公司收到證監(jiān)會《關(guān)于對熊貓金控股份有限公司采取公開解釋措施的決定》，指上市公司存在違反信息披露規(guī)定的情況，要求補充披露銀狐網(wǎng)、熊貓金庫相關(guān)信息。
熊貓金控隨后回應(yīng)稱，旗下P2P平臺的流動性和信用風(fēng)險在可控范圍內(nèi)，并已采取措施。當(dāng)時的聲明還指出，實際控制人趙偉平的資金狀況可控，有能力償還股權(quán)質(zhì)押融資，不會影響實際控制人和大股東地位。同時，趙偉平還多次表示，愿意為借貸用戶“蓋底”。
那么，以趙偉平現(xiàn)在的資產(chǎn)，他能承擔(dān)得起嗎？
一位知情人士透露，趙偉平目前有“捂底”的意向，但“很多資產(chǎn)轉(zhuǎn)移涉及金額較大，不可能一步到位”。
公告顯示，截至2018年12月31日，熊貓財險及銀狐網(wǎng)合計借款余額約56億元，若按照上述人士預(yù)計的30%逾期率粗略計算，待償還本金（不含利息）約為17億元。
其中，銀狐借款人的還款周期集中在2019年1月至2021年2月；熊貓金庫的還款周期為2019年3月至2020年12月。
無獨有偶，2018年10月25日，趙偉平向熊貓金庫全體借貸用戶出具的擔(dān)保函顯示，其將以其在某農(nóng)商銀行8億元合同股權(quán)及價值10多億元的多金屬礦產(chǎn)探礦權(quán)，對熊貓金庫所有尚未歸還貸款的借貸用戶，就其在熊貓金庫平臺借貸活動中產(chǎn)生的相關(guān)債務(wù)（在本金及利息范圍內(nèi)）承擔(dān)連帶責(zé)任。
上述資產(chǎn)合計18億元，剛好覆蓋兩家P2P平臺逾期金額的三成。
證券時報e公司記者從一位匿名人士處獲悉，趙偉平確實持有上述農(nóng)商行股份。但記者查閱相關(guān)工商信息，并未在農(nóng)商行股東名單上發(fā)現(xiàn)趙偉平的身影，也沒有查明其如何持有價值8億元的股份。
但原銀監(jiān)會2017年8月1日的一份復(fù)函卻間接證實了趙偉平與上述農(nóng)商銀行存在密切關(guān)系。函中稱：銀監(jiān)會依據(jù)相關(guān)規(guī)定，對趙偉平的任職資格核準(zhǔn)進行了審查，發(fā)現(xiàn)因趙偉平曾受過證監(jiān)會行政處罰，因此趙偉平擔(dān)任農(nóng)商銀行董事的任職資格未獲核準(zhǔn)。
證券時報e公司記者進一步了解到，趙偉平試圖通過轉(zhuǎn)讓上述農(nóng)商銀行股權(quán)資產(chǎn)，緩解P2P資金難問題，但前述匿名人士表示，“這部分股權(quán)市值巨大，短時間內(nèi)很難找到合適的買家�！�
對于趙偉平所稱擁有價值10億元的探礦權(quán)，證券時報e公司記者通過多方調(diào)查，并未了解到與該資產(chǎn)相關(guān)的任何信息。
此外，公開信息顯示，趙偉平直接和間接持有熊貓金控44.59%的股份，自2018年7月起已全部質(zhì)押給中泰信托。
熊貓金控當(dāng)時公告稱，質(zhì)押風(fēng)險在可控范圍內(nèi)，若公司股價下跌，趙偉平可通過自有資金、資產(chǎn)融資等多種方式補充質(zhì)押、補充保證金或者提前回購質(zhì)押股份，確保其質(zhì)押的股份不被強制平倉。
但目前熊貓金控的股價較去年7月已縮水近一半，而且在股份全部質(zhì)押后，趙偉平想通過A股市場融資也變得十分困難。
還有一筆A股股權(quán)資產(chǎn)也和趙偉平有著千絲萬縷的聯(lián)系。公開資料顯示，2016年11月至2017年2月，西藏巨浪科技股份有限公司三次增持浪莎股份，持股比例增至15%，成為第二大股東。截至2017年6月30日，西藏巨浪持股1928.89萬股，占比19.84%。
縱觀上述持股期間浪莎股份的走勢，股價區(qū)間大約在40元至50元之間。
西藏巨浪持股期間，交易所還因有4只信托產(chǎn)品與其同時增持，是否存在一致行動關(guān)系進行問詢。
據(jù)了解，西藏巨浪的全資控股股東為北京巨浪，后者的控股股東為延安巨浪商貿(mào)有限公司（簡稱“延安巨浪”），實際控制人為沈忠民。
沈忠民恰好與熊貓金控前高管同名，2005年至2014年，沈忠民歷任熊貓金控董事、副總經(jīng)理、總經(jīng)理。
工商資料顯示，西藏巨浪總經(jīng)理李新賢曾就職于熊貓庫運營平臺湖南銀港咨詢管理有限公司（下稱“湖南銀港”），去年10月由上市公司劃轉(zhuǎn)至趙偉平掌控后，更名為米林銀港咨詢管理有限公司，注冊地也由湖南瀏陽遷至西藏米林縣。
我們先來看看北京巨浪的歷史。2015年5月下旬，熊貓金控以3500萬元的價格將北京熊貓煙花有限公司（以下簡稱“北京熊貓”）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給泰興煙花。2015年6月15日，泰興煙花將北京熊貓轉(zhuǎn)讓給延安巨浪，北京熊貓更名為北京巨浪，其注冊資本和法定代表人也在此期間發(fā)生變化。其中，注冊資本由3000萬元增加至3億元，而在西藏巨浪成立一個月后的2016年9月6日，北京巨浪的注冊資本突然增至40億元。
就這樣，一家煙花公司搖身一變，變成了一家斥資數(shù)十億元增持的投資公司。然而，浪莎股份的股價已從西藏巨浪增持時的53.62元，跌至目前的16.51元，累計跌幅近70%，而西藏巨浪也深陷其中。
“逃脫”
整理資產(chǎn)清單可以發(fā)現(xiàn)，處于漩渦中心的趙偉平已經(jīng)開始籌劃退出，但能否成功則是另外一回事。
2018年12月8日，湖南聯(lián)創(chuàng)律師事務(wù)所在關(guān)于熊貓金控重大資產(chǎn)出售的法律意見書中披露，熊貓金控實際控制人趙偉平控制的其他公司主要包括銀河灣國際投資有限公司、北京銀河控股有限公司、三亞銀河灣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、廣州熊貓國際貿(mào)易有限公司（以下簡稱“廣州熊貓”）、廣州銀湖大廈酒店有限公司（以下簡稱“銀湖大廈”）、米林銀港咨詢管理有限公司等。
不過，國家企業(yè)信用信息系統(tǒng)顯示，2018年8月16日，趙偉平曾控制的廣州熊貓企業(yè)類型已由自然人投資或控股變更為法人獨資，股東信息變更為深圳市愛信國際教育有限公司100%持股，法定代表人變更為關(guān)云平；廣州熊貓控制的銀湖大廈法人也于2018年11月變更為關(guān)云平。
資產(chǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移，趙偉平如何控制上述兩家公司？
一位法律專家告訴記者，出現(xiàn)這種情況，可能是由于代理持股或協(xié)議控制，也可能是律師出具法律意見書前的盡職調(diào)查存在疏漏，又或者是實際控制人涉嫌違反信息披露規(guī)定�！安还苁聦嵢绾危峙露夹枰C券監(jiān)管機構(gòu)或交易所介入，才能真相大白�！�
與此同時，證券時報e公司記者從多方渠道獲悉，在P2P危機的重壓之下，趙偉平早已開始考慮離職，并從去年下半年開始籌劃出售熊貓金控的控股權(quán)。
在上次直播中，趙偉平透露，四大國資經(jīng)營公司已介入處理壞賬問題。證券時報e公司記者了解到，趙偉平還曾有意尋找國資接手上市公司，但因國資“出不起價錢”而未能如愿。
從“殼價值”來看，熊貓金控是資本市場公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)殼，市值約20億。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，趙偉平控制上市公司44.59%股份，其余股份較為分散。截至2018年9月30日，熊貓金控總負(fù)債2.95億，資產(chǎn)負(fù)債率為29%。
不過，趙偉平若想高額溢價出售熊貓金控控股權(quán)，只能在剝離互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)的前提下進行，因為在互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)崩盤規(guī)模未知的情況下，很難找到有意接手的意向方。
證券時報·e公司記者從多個渠道證實，趙偉平急于將互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)從上市公司中清倉甩賣，以求“脫身”。
查閱公開資料可知，如果熊貓金控按計劃全面剝離互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，那么其實際上離成為一個沒有主業(yè)的“網(wǎng)殼”就不遠(yuǎn)了。
公告顯示，熊貓金控出售銀狐網(wǎng)后，上市公司互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的主營業(yè)務(wù)已全部出售。截至去年三季度，公司唯一產(chǎn)生收入的子公司為江西熊貓煙花有限公司（下稱“江西熊貓”），該公司從事煙花進出口業(yè)務(wù)。截至2018年9月30日，江西熊貓凈資產(chǎn)1608.67萬元；營業(yè)收入7297.44萬元，本期公司盈利275.63萬元。
由于政策及轉(zhuǎn)型原因，熊貓金控已剝離主力煙花資產(chǎn)。與此同時，熊貓金控表示正努力尋找新業(yè)務(wù)，以支撐上市公司可持續(xù)發(fā)展。
此外，剝離問題頻發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)，有利于穩(wěn)定上市公司股價，避免股價持續(xù)下跌帶來的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險。
但值得注意的是，監(jiān)管部門近期雙管齊下的舉措，其實在短期內(nèi)封堵了趙偉平“退市”的可能性。熊貓金控3月11日晚間公告，公司實際控制人趙偉平近日收到中國證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》。因涉嫌泄露內(nèi)幕信息，依據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定，中國證監(jiān)會決定對趙偉平立案調(diào)查。
根據(jù)證監(jiān)會《上市公司主要股東和董事、監(jiān)事和高級管理人員減持股份的若干規(guī)定》第六條規(guī)定，上市公司或主要股東涉嫌證券期貨違法犯罪，正在被證監(jiān)會或司法機關(guān)調(diào)查，或者被作出行政處罰決定、刑事判決后六個月內(nèi)的，上市公司主要股東不得減持其所持有的股份，協(xié)議轉(zhuǎn)讓則受上述限制。
此外，銀狐網(wǎng)轉(zhuǎn)讓事宜也被相關(guān)監(jiān)管部門叫停，如果銀狐網(wǎng)無法從上市公司中脫離出來，熊貓金控也很難在資本市場找到收購方。
去哪兒？
熊貓金控前身是瀏陽市煙花有限公司，由瀏陽市外經(jīng)貿(mào)煙花有限公司改制而成。2001年，瀏陽煙花在上海證券交易所正式上市。2006年，趙偉平以約1.53億元人民幣收購了瀏陽煙花5??2.39%的股權(quán)，成為控股股東。
趙偉平曾說，自己從未想過離開煙花行業(yè)，但實際情況卻大相徑庭。從煙花制造，到影視產(chǎn)業(yè)（2013年），再到互聯(lián)網(wǎng)金融（2014年），再到新能源（2018年）；公司名稱從“瀏陽煙花”變?yōu)椤靶茇垷熁ā�，再變�(yōu)椤?strong>熊貓金控”。反復(fù)的策略變化，也讓公司不斷陷入爭議之中。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2006年以來，熊貓金控已披露13起違紀(jì)違規(guī)行為，包括挪用募集資金監(jiān)管函、抽逃資本監(jiān)管函、未披露??實際控制人一致行動關(guān)系、立案偵查、立案調(diào)查等，伴隨而來的還有各類行政處罰決定書及整改報告。
趙偉平自接手熊貓金控以來，多次高價套現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，自2008年12月至2010年1月，趙偉平共14次拋售其所持公司股票，共套現(xiàn)約6.99億元。2010年11月25日，時任公司董事長的趙偉平因信息披露問題及短線交易問題，被證監(jiān)會處以罰款15萬元，并被責(zé)令退還短線交易獲利。2011年7月，趙偉平辭去董事長職務(wù)。
2013年前后，正值影視行業(yè)蓬勃發(fā)展，熊貓煙花適時停牌并啟動重組。當(dāng)時披露的方案是，公司擬以每股9.17元的價格發(fā)行約6000萬股股份，向萬載華海收購影視公司華海時代100%股權(quán)，交易總價為5.5億元，溢價率超800%。
當(dāng)時，熊貓煙花跨境投資的高溢價遭到外界質(zhì)疑。不過，熊貓煙花股價在質(zhì)疑聲中不斷上漲。二級市場顯示，重組方案披露前后，熊貓煙花股價從8元/股上漲至最高15.4元/股，上漲幅度接近一倍。
在因跨界轉(zhuǎn)型股價大漲后，熊貓煙花隨后宣布終止對華海時代的重組。公司解釋稱，由于重組流程復(fù)雜，工作量較大，各方無法在期限內(nèi)完成相關(guān)工作，且價格未達(dá)成一致，因此最終選擇放棄。
2014年前后，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融在國內(nèi)的蓬勃發(fā)展，熊貓煙花也借機轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融。2014年8月，趙偉平繞過上市公司信息披露指定渠道，在熊貓煙花主辦的一場煙花行業(yè)金融研討會上表示，熊貓煙花未來將以金融為主業(yè)，熊貓煙花的名稱也可能更改，注冊地址甚至可能遷往北京。并在年底前，旗下P2P平臺銀狐網(wǎng)的注冊資本將從目前的1億元增至5億元。
上述信息經(jīng)媒體報道后，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。盡管熊貓煙花隨后發(fā)布澄清公告，但公司股價在澄清中翻倍上漲。趙偉平未通過指定方式發(fā)布影響市場的重要消息，也引發(fā)了又一輪涉嫌信息披露違規(guī)的質(zhì)疑。上交所的問詢函和監(jiān)管關(guān)注決定也隨之而來。
2018年下半年以來，網(wǎng)貸行業(yè)頻頻“爆倉”，見勢不妙的熊貓金控一方面準(zhǔn)備轉(zhuǎn)向新能源領(lǐng)域，宣布收購南通歐貝麗新能源動力有限公司；另一方面則出售熊貓金控旗下金融平臺，包括轉(zhuǎn)讓所持有的湖南銀港咨詢管理有限公司70%股權(quán)、瀏陽銀虎投資有限公司100%股權(quán)、廣州熊貓互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司100%股權(quán)、萊商銀行3.33%股權(quán)、銀虎網(wǎng)100%股權(quán)等。
但趙偉平這次的退出并不順利，P2P平臺深陷還款危機、向新能源轉(zhuǎn)型受阻、銀狐網(wǎng)剝離受阻、“賣殼”計劃落空。