從行業(yè)需求看，2019年三季度，雖然汽車銷量繼續(xù)大幅下滑、部分機械產量大幅下降、鋼材出口價格優(yōu)勢減弱、出口繼續(xù)邊際下降拖累鋼材消費，但主要需求端房地產施工面積增速依然保持較好同比增長，基建投資增速呈現(xiàn)穩(wěn)步提升，行業(yè)整體需求依然保持同比增長。三季度累計粗鋼產量同比增長8.4%，但增速較二季度放緩1.5個百分點。

中誠信國際表示，四季度，基建、房地產投資仍將是鋼鐵行業(yè)需求主要增長點�；�建投資增速或將繼續(xù)小幅回升，汽車增速降幅有望收窄，但房地產投資增速環(huán)比仍將繼續(xù)下降，導致四季度鋼鐵需求增速較三季度增速略有收窄�？紤]到全年房地產投資增速具有較強的韌性，預計2019年鋼鐵需求增速將高于年初預期，同比增長8%-10%。

從供給端來看，2019年三季度行業(yè)產能無明顯變化。開工率方面，受下游季節(jié)性停產影響中國鋼企網，唐山、邯鄲等地啟動新一輪環(huán)保限產，國慶節(jié)前環(huán)保停產力度較大，加之部分企業(yè)進行超低排放改造影響，行業(yè)整體開工率有所下滑，7-9月平均開工率約66.8%，同比下降1.3個百分點，環(huán)比下降3.2個百分點。

中誠信國際表示，四季度，隨著供暖季臨近，行業(yè)產能受各地陸續(xù)推出的新一輪環(huán)保限產影響，難以完全釋放。但考慮到環(huán)保限產力度預計同比略有減弱，且三季度受國慶假期嚴格限產影響開工率基數(shù)較低，預計四季度平均開工率與三季度持平或略低于三季度，在66%-67%左右，2019年全年供應增速與年初預期持平。

價格層面，2019年三季度，受下游房地產、基建行業(yè)夏季施工淡季影響，下游需求下降，鋼材產品價格環(huán)比下跌0.80%-5.64%，同比下跌幅度較大，下跌8.82%-12.53%。

以2019年前三季度累計均價計算，受房地產投資超預期增長帶動，螺紋鋼、線材同比降幅較低，同比分別下降4.56%和4.50%；汽車等產品需求大幅下降導致板材同比降幅更大，降幅在7.10%-8.69%之間。

中誠信國際表示，四季度，受到岸量回升、下游需求放緩等影響，鐵礦石均價較三季度大幅下跌，導致鋼價較三季度出現(xiàn)一定程度的下跌。其中，板材價格受到機械、汽車等需求不足影響，價格跌幅仍大于線材。2019年鋼價整體與年初預期基本持平，預計跌幅在2%-8%區(qū)間。

新京報記者注意到，工信部發(fā)布的前三季度鋼鐵行業(yè)運行情況顯示，1-8月，我國鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入5.58萬億元，雖然同比增長8.9%，但實現(xiàn)利潤2259.9億元，同比下降24.7%，行業(yè)利潤率為4.05%，同比下降1.8個百分點。

據(jù)中國鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，1-8月90家重點大中型企業(yè)實現(xiàn)利潤1369億元，同比下降29.0%。

工信部表示，今年前三季度，鋼鐵行業(yè)保持了比較平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢，但也存在產量增長過快、利潤大幅下滑等問題，需引起高度重視。

對于后期鋼市走勢，蘭格鋼鐵網研究中心總監(jiān)王國慶表示，四季度平穩(wěn)的經濟運行為鋼鐵行業(yè)提供了支撐，但隨著冬季的到來，市場需求逐漸進入淡季。加之近年來各地鋼企都在升級改造，秋冬季取暖季達到限產標準的企業(yè)越來越多。今年的限產效果可能相較前兩年有所減弱，而新增產能的釋放也進一步顯露出鋼鐵行業(yè)較高的供給壓力。因此，四季度國內鋼市或將呈現(xiàn)震蕩走弱的走勢。

市場下行，鋼鐵企業(yè)信用風險如何？

中債資信評估表示，2019年前三季度，雖然鋼鐵行業(yè)利潤空間持續(xù)收窄、有息債務對經營活動現(xiàn)金流保障程度減弱，但長期來看仍處于行業(yè)中上水平，行業(yè)信用風險相對穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，受益于近年來經濟狀況整體回暖，鋼鐵企業(yè)融資仍處于較為旺盛的階段。三季度債券發(fā)行總額為805.3億元，環(huán)比增長30.31%，同比增長11.52%；2019年前三季度債券發(fā)行總額為2351.3億元，同比大幅增長40.07%。

中債資信評估指出，由于行業(yè)利潤率同比下降明顯，需要特別關注行業(yè)中成本優(yōu)勢較弱、債務負擔較重、短期資金周轉壓力較大的鋼鐵企業(yè)。