私募新規(guī)及相關(guān)減持政策的出臺(tái)，導(dǎo)致2016年參與私募的多家基金出現(xiàn)較大虧損。

時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，因前期虛假宣傳、到期未能減持等原因，購買宜信專戶產(chǎn)品的投資者浮虧近1.7億元。時(shí)代財(cái)經(jīng)獲得的一份專戶基金合同顯示，投資者參與的“哲豪諾德私募證券投資基金1號(hào)（以下簡(jiǎn)稱‘1號(hào)’）”。

本次私募1號(hào)并未直接投資于本次私募的股票，而是通過諾德基金旗下諾德千金1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“資產(chǎn)管理計(jì)劃”），參與了5只股票的私募。

上述資產(chǎn)管理計(jì)劃總規(guī)模為5億元，由定增一號(hào)旗下三只基金（定增一號(hào)私募證券投資基金A、定增一號(hào)私募證券投資基金B(yǎng)、定增一號(hào)私募證券投資基金C）持有。該產(chǎn)品向投資者收取兩筆管理費(fèi)，每筆費(fèi)用為1%，共計(jì)1000萬元。

公開信息顯示，定增1號(hào)管理人為哲浩資產(chǎn)管理（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“哲浩”），法人及大股東為唐寧。截至3月8日，定增1號(hào)旗下三只基金凈值在0.67附近，按年化收益計(jì)算虧損約34%。

延誤導(dǎo)致投資者損失更大

“作為成熟的投資者，我們可以接受虧損，但不能接受虛假欺騙帶來的虧損。宜信營造了一種一票難求的氛圍，要先付款再簽合同，當(dāng)初承諾的投資中小板股票、八折買票，最終也沒能兌現(xiàn)�！币晃辉鴵�(dān)任宜信客戶經(jīng)理的人士3月27日向時(shí)代財(cái)經(jīng)透露。

時(shí)代財(cái)經(jīng)獲得了上述專戶產(chǎn)品的宣傳視頻，視頻中提到，基金經(jīng)理吳振中稱，該基金不會(huì)參與折價(jià)20%以上股票的定增，只考慮折價(jià)20%以下的股票。

當(dāng)時(shí)宜人貸內(nèi)部宣傳材料顯示，本次定增的首發(fā)投資標(biāo)的為海航投資（）、甘肅電投（）、奧飛動(dòng)漫（）、浪潮信息（）、桐君閣（）5只中小板股票定增，股份分布較為均勻。

但據(jù)投資者反饋，實(shí)際參與定增的5只股票中，無一只定增價(jià)在8成以下的股票，折價(jià)幅度在9.4左右。同時(shí)，參與公示的標(biāo)的股票也全部更換，分別為探路者股份（）、海南海藥（）、湖南黃金（）、鴻路鋼構(gòu)（）。

合同顯示桐君閣股票，定增1號(hào)旗下三只子基金封閉期為一年半，自2016年3月11日起至2017年6月，可延長至2018年3月11日。由于是私募基金購買的資管計(jì)劃產(chǎn)品，因此私募基金和上小公募基金各收取1%的管理費(fèi)，分紅給投資者。

至于首單私募，全部私募股票價(jià)格折價(jià)約9.4%，加上管理費(fèi)，已經(jīng)接近投資者在二級(jí)市場(chǎng)單獨(dú)買賣股票的價(jià)格。另外私募有鎖定期，流動(dòng)性不如二級(jí)市場(chǎng)，性價(jià)比不如直接在二級(jí)市場(chǎng)買賣股票。

“簽合同前，就說折扣20%，付了錢之后，就說是9.4%，投資人肯定不高興�！币诵乓晃滑F(xiàn)任經(jīng)理告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)。

“私募能不能拿到股份，要看怎么談，價(jià)格、成本、分成、交易結(jié)構(gòu)都是談好的。不過，那家公募在市場(chǎng)上的知名度不高，籌碼也不強(qiáng)，能以這個(gè)價(jià)格拿到股份，也很正常�！币晃粎⑴c此次私募的私募合伙人向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

最讓投資者不滿意的是，該基金到期并不減持。

去年8月，哲浩資產(chǎn)公告稱，“根據(jù)合同及協(xié)議相關(guān)規(guī)定，首次定增期限自其成立期限屆滿后24個(gè)月對(duì)應(yīng)日順延至2019年12月31日”，比合同約定的順延期限晚了一年半。

一位投資者向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示：“合同、協(xié)議中并沒有上述相關(guān)約定，基金經(jīng)理也承認(rèn)沒有這個(gè)約定。所有投資者都不愿意延期，在投后會(huì)議上，投資者也明確表示反對(duì)延期，但哲浩依然不接受�！�

據(jù)了解，資產(chǎn)計(jì)劃參與了5只股票的定增，其中探路者股份占比最大，共投資2.6億元，占定增一號(hào)總規(guī)模的52%；海南海耀股份投資1.25億元，占比25%；湖南黃金投資6000萬元，占比12%；鴻路鋼構(gòu)投資3000萬元，占比6%。

到期時(shí)，上述三只平行基金凈值為0.67，以年化收益計(jì)算，虧損約34%，但管理人并未按計(jì)劃減持。

探路者虧損最為慘重，同期參與探路者私募的金鷹溫氏定增2號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃和中信建投方信5號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃在私募禁售期滿后均減持約一半，2017年下半年探路者大股東盛發(fā)強(qiáng)也減持逾3000萬股，而子基金則毫無進(jìn)展。

“一般來說，公司在虧損嚴(yán)重的時(shí)候，應(yīng)該適當(dāng)減免管理費(fèi)，這是常識(shí)。在擅自延長管理費(fèi)期限的情況下，他們卻依然照常收取管理費(fèi)，這確實(shí)讓我們感到很不舒服�！睂�(shí)名舉報(bào)人曲科對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

其四分之一的基金出現(xiàn)虧損

不僅僅是定增第一，時(shí)代財(cái)經(jīng)獲得的一份基金凈值報(bào)告顯示，宜信旗下多只基金的凈值均不足1。

表中，宜信旗下81只基金中，有20只出現(xiàn)累計(jì)浮虧，占比25%。其中，定增1號(hào)旗下3只子基金虧損幅度最大，定增1號(hào)私募投資基金A、基金B(yǎng)、基金C分別出現(xiàn)浮虧32.58%、32.59%、32.6%。此外，宜信財(cái)富-全球量化投資基金1號(hào)（第一批）累計(jì)浮虧8.42%，宜信財(cái)富-全球量化投資基金1號(hào)（第二批）累計(jì)浮虧7.96%。

從年化業(yè)績(jī)來看，也有20只基金出現(xiàn)虧損，占比25%，其中浮虧額排名前三的基金分別為定增1號(hào)私募A、基金B(yǎng)、基金C，浮虧額分別為16.29%、16.3%、16.3%。

其次，哲浩大中華證券投資基金H浮虧12.92%，宜信財(cái)富-全球量化投資基金1號(hào)(第一批)虧損5.94%，宜信財(cái)富-全球量化投資基金1號(hào)(第八批)虧損5.75%。

凈資產(chǎn)值表現(xiàn)不盡如人意，宜信旗下基金經(jīng)理也存在一些缺陷。

定增1號(hào)旗下3只子基金，原基金經(jīng)理分別為吳振中、徐靜，目前已變?yōu)辇嫵匠�。但根�?jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的文件，龐辰超2018年3月16日才取得基金從業(yè)人員資格證書。

不僅如此，易鑫還涉嫌向不合格投資者銷售私募產(chǎn)品。

投資者詹先生告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，宜信的銷售人員之前也曾向他推銷過“定增1號(hào)”產(chǎn)品�！爱�(dāng)時(shí)想投一些低端產(chǎn)品，沒想過投這個(gè)，但還是相信‘專業(yè)人士’，銷售人員也一直介紹好東西。他們說最低要投100萬，我不顧家人反對(duì)，直接把錢轉(zhuǎn)了過去。幾天后，他們就找我簽合同了�！�

據(jù)詹先生介紹，他是某國企退休員工，退休十余年，生活完全靠固定的退休金，每月不到5000元，除了不到100萬元的存款外，再無其他財(cái)產(chǎn)。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，私募基金合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資單只私募基金金額不低于100萬元，并符合以下相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：?jiǎn)挝粌糍Y產(chǎn)不低于1000萬元；個(gè)人金融資產(chǎn)不低于300萬元或近3年年均收入不低于50萬元。