問1.登記制度改革的三個(gè)原則是什么？

答：尊重注冊(cè)制基本內(nèi)涵，借鑒全球最佳實(shí)踐，體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段。

Q2. 登記制度改革的本質(zhì)是什么？

答：注冊(cè)制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束和法律制約，歸根結(jié)底是對(duì)政府和市場(chǎng)關(guān)系的調(diào)整。與核準(zhǔn)制相比，它不僅涉及審核主體的變化，更重要的是全面落實(shí)以信息披露為核心的理念，發(fā)行上市全過程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。一是大大優(yōu)化了發(fā)行上市條件。注冊(cè)制只保留了企業(yè)公開發(fā)行股票的必備資質(zhì)和合規(guī)條件，把核準(zhǔn)制下的實(shí)質(zhì)性門檻盡可能轉(zhuǎn)化為信息披露要求，監(jiān)管部門不再對(duì)企業(yè)的投資價(jià)值作出判斷。二是確保信息披露質(zhì)量。實(shí)行注冊(cè)制并不意味著放松質(zhì)量要求，審核更加嚴(yán)格，審核工作主要通過問詢的方式進(jìn)行，督促發(fā)行人真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息。 同時(shí)，通過多要素核查、現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、現(xiàn)場(chǎng)檢查、投訴舉報(bào)核查、監(jiān)管執(zhí)法等多種方式，壓實(shí)發(fā)行人信息披露主體責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“把關(guān)人”責(zé)任。三是堅(jiān)持公開審核，審核、備案的標(biāo)準(zhǔn)、程序、內(nèi)容、過程、結(jié)果等全部向社會(huì)公開，公權(quán)力的行使全程透明，嚴(yán)格制衡，接受社會(huì)監(jiān)督，這與審批制有著本質(zhì)區(qū)別。

Q3. 您如何評(píng)價(jià)試點(diǎn)注冊(cè)制的成效？

答：第一，我們探索形成了適合我國國情的注冊(cè)制度。特別是引入了以信息披露為核心的更加市場(chǎng)化的制度，對(duì)新股發(fā)行的價(jià)格、規(guī)模等不設(shè)任何行政限制，審核注冊(cè)的效率、透明度、可預(yù)期性顯著提高。

二是增強(qiáng)了對(duì)科技創(chuàng)新的服務(wù)功能�？苿�(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板均設(shè)立了多元化、包容性的上市條件，允許非盈利企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)上市，符合科技創(chuàng)新企業(yè)的特點(diǎn)和融資需求。特別是一批“卡脖子”技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)登陸科創(chuàng)板，在集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等行業(yè)形成產(chǎn)業(yè)集群股票發(fā)行注冊(cè)制，暢通了技術(shù)、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高層循環(huán)。

三是推進(jìn)交易、退市等重大制度創(chuàng)新�？苿�(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股上市后前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，此后每日漲跌幅限制由10%放寬至20%。融資融券交易機(jī)制同步優(yōu)化，二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)效率明顯提升。建立常態(tài)化退市機(jī)制，簡(jiǎn)化退市程序，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，退市力度明顯加大。

四是多層次市場(chǎng)體系不斷優(yōu)化。以板塊為載體推進(jìn)注冊(cè)制改革。在此過程中，上交所設(shè)立科創(chuàng)板，深交所改革創(chuàng)業(yè)板、合并主板和中小企業(yè)板，新三板設(shè)立精選層并隨后設(shè)立北京證券交易所，建立轉(zhuǎn)板機(jī)制。改革后，多層次資本市場(chǎng)的板塊結(jié)構(gòu)更加清晰、特色更加鮮明，各板塊通過IPO（上市）、轉(zhuǎn)板、分拆上市、并購重組等方式加強(qiáng)了有機(jī)銜接。

五是法制保障不斷完善。新證券法、刑法修正案（十一）相繼頒布實(shí)施，從根本上扭轉(zhuǎn)了違法違規(guī)成本過低的局面。中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于依法嚴(yán)厲打擊證券違法行為的意見》，“零容忍”執(zhí)法司法體制機(jī)制不斷完善。首例證券集體訴?*浮翱得臘浮被裥膛獬ネ蹲收?4.59億元，成為資本市場(chǎng)法治史上的標(biāo)志性事件。

六是市場(chǎng)生態(tài)不斷改善。在一系列改革舉措推動(dòng)下，資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制不斷完善，上市公司結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)、估值體系發(fā)生積極變化，科技型企業(yè)和專業(yè)機(jī)構(gòu)交易占比明顯提升，新股發(fā)行定價(jià)、二級(jí)市場(chǎng)估值呈現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)走勢(shì)。市場(chǎng)秩序更加規(guī)范，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的尊重度明顯提升。

問4：本次改革在完善登記制度方面有哪些考慮？

答：一是優(yōu)化注冊(cè)流程。堅(jiān)持交易所審核與證監(jiān)會(huì)注冊(cè)各有側(cè)重、相銜接的基本框架。進(jìn)一步壓實(shí)交易所發(fā)行上市審核主體責(zé)任，交易所對(duì)企業(yè)是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進(jìn)行全面審核。證監(jiān)會(huì)依據(jù)交易所審核意見依法作出是否準(zhǔn)予注冊(cè)的決定。二是統(tǒng)一注冊(cè)制度。整合上海證券交易所、深圳證券交易所注冊(cè)制度規(guī)則，制定統(tǒng)一的首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法和上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法，北京證券交易所注冊(cè)制度規(guī)則與上海證券交易所、深圳證券交易所注冊(cè)制度規(guī)則基本一致。交易所制定、修改統(tǒng)一的股票發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)規(guī)則。三是完善監(jiān)督制衡機(jī)制。 證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)交易所審核工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和監(jiān)督考核，督促交易所提高審核質(zhì)量。改革完善上市委、重組委（“兩委”）人員組成、任期、職責(zé)和議事規(guī)則，對(duì)政治素質(zhì)、專業(yè)背景和職業(yè)道德提出更高要求，增加專職人員比例，強(qiáng)化紀(jì)律約束，有效發(fā)揮“兩委”把關(guān)作用。此外，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”）將同步實(shí)行注冊(cè)制，相關(guān)安排與交易所基本一致。 其中，股東人數(shù)不超過200人的股份有限公司申請(qǐng)?jiān)谌珖�中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)上市，或定向發(fā)行股票后在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)上市，股東人數(shù)不超過200人的公司，經(jīng)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會(huì)免于注冊(cè)（目前免于核準(zhǔn)）。