歐央行降息，金銀銅油齊漲！大宗商品又行了？
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雖然歐洲央行繼續(xù)降息的節(jié)奏和力度仍不確定，但里程碑式降息疊加上調(diào)了對(duì)今明兩年的通脹預(yù)期，以及美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)升高強(qiáng)化美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)降溫跡象，市場(chǎng)情緒整體偏強(qiáng)，推動(dòng)主要國(guó)際大宗商品集體走高。隔夜市場(chǎng)，美油、布油分別上漲2%和1.86%；紐約金價(jià)上漲0.83%，收于每盎司2395.2美元；LME基本金屬全線上漲，其中3個(gè)月期銅價(jià)收于每噸10145.50美元，上漲2.22%。
杰富瑞集團(tuán)首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mohit Kumar預(yù)計(jì)，歐洲央行今年將降息三次，從周四降息25個(gè)基點(diǎn)開(kāi)始，但降息次數(shù)可能會(huì)受到美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響。
美聯(lián)儲(chǔ)方面，雖然全球主要央行降息導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期在增加，但是這并不意味著寬松周期的開(kāi)始。交易商在等待美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)7日發(fā)布。
中金公司認(rèn)為，考慮通脹持續(xù)改善，金融環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)增大，建議勿低估美聯(lián)儲(chǔ)降息的時(shí)點(diǎn)和幅度。期貨市場(chǎng)計(jì)入9月降息概率只有57%，7月降息概率只有19%，市場(chǎng)對(duì)降息定價(jià)偏謹(jǐn)慎，降息交易仍有充分表現(xiàn)空間。
花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家也預(yù)計(jì)，受經(jīng)濟(jì)放緩、通脹回落等因素影響，美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在7月份開(kāi)啟降息周期，早于市場(chǎng)普遍預(yù)期的9月。
在寬松預(yù)期下，貴金屬持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，雖然短期波動(dòng)較大，但中長(zhǎng)期看漲預(yù)期不變。Metals Focus分析師在報(bào)告中表示，美聯(lián)儲(chǔ)最終放松貨幣政策將推動(dòng)金價(jià)在今年下半年走高，并可能創(chuàng)下歷史新高。
中金公司也認(rèn)為，黃金沒(méi)?a href=http://www.scqcwx.cn/guli/ target=_blank class=infotextkey>型鋼Ы迪⒖己蟮納險(xiǎn)強(qiáng)占�，呻U(xiǎn)切星檣形唇崾�，原因灾冋熎禁R耐蹲事嘸丫⑸浠�。过�?年黃金上漲主要受貨幣屬性支持，反映美元信用下降，但金融屬性仍在壓制黃金表現(xiàn)。一旦海外央行降息潮啟動(dòng)，美債利率下行，黃金的金融屬性可能轉(zhuǎn)向支持黃金上漲，金融屬性與貨幣屬性聯(lián)動(dòng)，可能推動(dòng)黃金創(chuàng)出歷史新高。
國(guó)際油價(jià)在市場(chǎng)情緒改善下大幅反彈，除了海外降息潮加速開(kāi)啟外，OPEC+向投資者保證，最新的石油產(chǎn)量協(xié)議可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況而變化，緩解了前期市場(chǎng)的擔(dān)憂，助推了油價(jià)回暖。6月6日，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼表示，OPEC+不會(huì)轉(zhuǎn)向以市場(chǎng)份額為目標(biāo)，并沒(méi)有改變追求更大全球市場(chǎng)份額的政策，且仍然把市場(chǎng)穩(wěn)定放在首位。
花旗銀行Shreyas Madabushi等分析師發(fā)布報(bào)告稱，對(duì)銅市前景整體持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為盡管短期內(nèi)銅價(jià)可能出現(xiàn)盤(pán)整，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開(kāi)啟，中國(guó)支持性政策的影響全面釋放，未來(lái)12-18個(gè)月銅價(jià)或反彈至每噸12000美元，較當(dāng)前水平上漲20%。
總的來(lái)看，在市場(chǎng)寬松預(yù)期以及基本面的支撐下，金銀銅油等主要大宗商品目前預(yù)期偏強(qiáng)。
不過(guò)，中金公司也提示，降息交易回歸，利好海外股票和銅油等商品資產(chǎn)，但海外股票估值過(guò)高，近期銅油上漲受情緒因素影響較大，供需矛盾其實(shí)并不突出。如果全球經(jīng)濟(jì)降溫過(guò)快，可能引發(fā)這些資產(chǎn)價(jià)格高位調(diào)整。因此，建議謹(jǐn)慎做多海外股票，規(guī)避銅油等商品資產(chǎn)。（新華財(cái)經(jīng) 郭洲洋 張瑤）