塑編訂單及PP下游整體開(kāi)工小幅回落，中國(guó)制造業(yè)PMI陷入收縮區(qū)間，超長(zhǎng)期國(guó)債陸續(xù)發(fā)行，房地產(chǎn)不斷有利好政策出臺(tái)，但需求預(yù)期利好降溫，關(guān)注后續(xù)需求能否回升，新增久泰能源等檢修裝置，本周PP開(kāi)工率環(huán)比下降2個(gè)百分點(diǎn)，仍處于偏低水平，但后期檢修力度將減弱，凈進(jìn)口增加4萬(wàn)噸。

月底石化停銷結(jié)算結(jié)束，6月初石化累庫(kù)較多，關(guān)注節(jié)后去化情況，原油下跌后，PP估值有所修復(fù)。PP成品庫(kù)存去化有限，高價(jià)原料受抵觸，預(yù)計(jì)PP高位回落。

【期現(xiàn)行情】

期貨方面：

PP2409合約減倉(cāng)震蕩上行，最低價(jià)7641元/噸，最高價(jià)7693元/噸，最終收盤于7673元/噸，在20日均線下方，漲幅0.21%。持倉(cāng)量減少11628手至427004手。

現(xiàn)貨方面：

PP現(xiàn)貨品種價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定。拉絲報(bào)7630-7730元/噸，共聚報(bào)8100-8150元/噸。

【基本面跟蹤】

基本面上看，供應(yīng)端，新增久泰能源、華錦一線等檢修裝置，PP企業(yè)開(kāi)工率下跌至81%左右，較去年同期低了3百分點(diǎn)，PP開(kāi)工仍處于偏低水平。

需求方面，截至5月31日當(dāng)周，PP下游開(kāi)工率環(huán)比下降0.24個(gè)百分點(diǎn)至至51.69%，與1月下旬水平相當(dāng)，塑編訂單轉(zhuǎn)而小幅回落。

五一期間石化累庫(kù)21萬(wàn)噸至93萬(wàn)噸，與去年同期相較高了5萬(wàn)噸，累庫(kù)幅度與近兩年基本相當(dāng)，符合預(yù)期，周四石化早庫(kù)環(huán)比下降3萬(wàn)噸至79.5萬(wàn)噸，較去年同期高了8.5萬(wàn)噸，月底的石化停銷結(jié)算結(jié)束，6月初石化去庫(kù)明顯放緩。

原料端原油：布倫特原油08合約上漲至78美元/桶上方，東北亞乙烯價(jià)格環(huán)比持平于950美元/噸，東南亞乙烯價(jià)格環(huán)比持平于850美元/噸。