河南、安徽等地區(qū)原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)檢修后復(fù)產(chǎn)，但原料供應(yīng)仍偏緊，支撐鉛價，需關(guān)注后續(xù)冶煉企業(yè)生產(chǎn)情況，而鉛蓄電池市場淡季態(tài)勢延續(xù)，短期建議高拋低吸的思路對待。

核心觀點(diǎn)

■鉛市場分析

現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-57.58美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲125元/噸至18750元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲45元/噸至40元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降70元/噸至-100元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至-150 元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至-100元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為-125元/噸，廢電動車電池較前一交易日上漲50元/噸至11125元/噸，?*卓墻锨耙喚灰茲丈險?0元/噸至10225元/噸，廢黑殼較前一交易日上漲50元/噸至10600元/噸。

期貨方面：6月6日滬鉛主力合約開于18670元/噸，收于18890元/噸，較前一交易日漲95元/噸，全天交易日成交108432手，較前一交易日增加16114手，全天交易日持倉46119手，較前一交易日減少7717手，日內(nèi)價格回落，最高點(diǎn)達(dá)到19070元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到18590元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于18890元/噸，收于18905元/噸，較昨日午后收盤漲15元/噸，夜間震蕩。

最新庫存數(shù)據(jù)顯示鉛錠社會庫存小幅累庫，主因錠端如期復(fù)產(chǎn)，部分持貨商交倉。供應(yīng)方面，近日河南、安徽等地區(qū)原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)檢修后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場流通貨源偏緊情況或緩和。但與此同時，鉛精礦加工費(fèi)再度下跌，鉛精礦偏緊格局仍延續(xù)，且廢電瓶價格易漲難跌，原料成本抬升邏輯尚存，仍需關(guān)注原料供應(yīng)對冶煉企業(yè)生產(chǎn)的后續(xù)干擾情況。消費(fèi)方面，隨著端午假期的臨近，部分企業(yè)計劃放假1-3天。?

庫存方面：截至6月6日，SMM鉛錠庫存總量為7.11萬噸，較上周同期增加0.54萬噸。截止6月6日，LME鉛庫存為182550噸，較上一交易日增加2100噸。

■策略

單邊：中性。套利：中性。

■風(fēng)險

1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升 2、消費(fèi)不及預(yù)期 3、海外流動性收緊?