本周（4月22日-4月26日），棉花期貨主力周K線收陰。截至周五（4月26日）收盤，棉花主力合約收于15730元/噸，漲幅0.19%。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，本周初，棉花主力合約開盤報(bào)15845元/噸，周內(nèi)跌幅達(dá)0.60%，持倉(cāng)量環(huán)比上周增持14333手。 

市場(chǎng)要聞：

據(jù)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2024年4月25日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量558.24萬(wàn)噸，同比減幅10.32%。

截至2024年4月18日，美國(guó)累計(jì)凈簽約出口2023/24年度棉花262.8萬(wàn)噸，達(dá)到年度預(yù)期出口量98.14%，累計(jì)裝運(yùn)棉花184.3萬(wàn)噸，裝運(yùn)率70.13%。其中陸地棉簽約量為256.2萬(wàn)噸，裝運(yùn)179.0萬(wàn)噸，裝運(yùn)率69.90%。皮馬棉簽約量為6.7萬(wàn)噸，裝運(yùn)5.3萬(wàn)噸，裝運(yùn)率78.95%。

截至4月23日一周內(nèi)，得州旱情范圍擴(kuò)大。高原地區(qū)和得州狹長(zhǎng)地帶地區(qū)局地土壤處于“異常干燥”狀態(tài)，本地棉農(nóng)希望在播種前能迎來(lái)緩慢降雨以提高土壤表墑，確保棉種如期出芽。周四，該地區(qū)大部天氣多云，氣溫較高，風(fēng)力較大，隨著風(fēng)暴系統(tǒng)北移，風(fēng)速在64km/h以上。雖然有小概率迎來(lái)降雨，但大部分植棉區(qū)未出現(xiàn)降水。由于相對(duì)濕度較低風(fēng)速較大可能引發(fā)野火，因此紅色預(yù)警即將生效。戶外作業(yè)可能受阻。

截止 4 月 18 日當(dāng)周 2023/2024 年度，（單位：萬(wàn)噸）1.銷售：美棉凈簽約 4.3（環(huán)比+0.92，同比+2.32），本年度累計(jì)簽約262.8 萬(wàn)噸，同比減 10.85 萬(wàn)噸，累計(jì)簽約數(shù)量占出口預(yù)估（4月USDA)比 98.1%，同比減 0.1 個(gè)百分點(diǎn)，較五年均值減4.1 個(gè)百分點(diǎn)，銷售差：5，剩余周均需銷量 0.34。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

建信期貨：純棉紗本周市場(chǎng)繼續(xù)維持上周走勢(shì)，棉紗價(jià)格下跌主導(dǎo)，較前期跌幅在200元/噸左右，目前紡企庫(kù)存尚不高，局部小型紡企因虧損問(wèn)題有限產(chǎn)停產(chǎn)，但尚未出現(xiàn)大面積減停產(chǎn)情況。全棉坯布市場(chǎng)氣氛維持偏弱，訂單成交少。常規(guī)品種客戶采購(gòu)不積極，實(shí)際成交可優(yōu)惠。各地區(qū)織廠因庫(kù)存增加，五一放假計(jì)劃頗多，暫時(shí)不能判斷后市訂單情況如何。 美棉整體舊作簽約較好，庫(kù)存壓力小，美棉可交割棉花雖再創(chuàng)新高，但邊際增長(zhǎng)率降低，關(guān)注外盤棉價(jià)短期能否企穩(wěn)。遠(yuǎn)期方面巴西棉、澳棉新作產(chǎn)量較高。國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)下游 4 月中旬起邊際轉(zhuǎn)弱，5 月下游仍有降開機(jī)預(yù)期使得棉價(jià)承壓。4月中國(guó)棉花意向種植面積報(bào)告顯示，2024 年意向種植面積為4049.9 萬(wàn)畝，同比下降 2.2%，較去年年底預(yù)期的 4040.7 萬(wàn)畝略有增加。疆內(nèi)主產(chǎn)棉區(qū)存在降溫情況，短期棉價(jià)交投缺乏利好驅(qū)動(dòng)，震蕩調(diào)整為主。

上海中期期貨：本周美棉裝運(yùn)量環(huán)比有所下滑。國(guó)內(nèi)方面，目前國(guó)內(nèi)下游市場(chǎng)整體持穩(wěn)運(yùn)行，雖然訂單表現(xiàn)不及市場(chǎng)預(yù)期，但在金三銀四傳統(tǒng)紡織行業(yè)旺季的背景下，下游紡企以及維持偏高的開機(jī)率，但由于部分紡企已將年前的訂單趕制完成，因此產(chǎn)成品庫(kù)存方面小幅上升，但整體依舊處于正常水平。此外在高開機(jī)的背景下對(duì)棉花原料有一定的剛性需求，短期棉花價(jià)格維持震蕩走勢(shì)。