東興期貨點(diǎn)評(píng)橡膠：下游部分全鋼胎工廠計(jì)劃五一檢修停工，大宗商品貴金屬等下跌，原油震蕩，黑色偏強(qiáng)，總體節(jié)前博弈熱點(diǎn)或在黑色。隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)干旱情況逐漸緩解，海外亦即將進(jìn)入新一輪開割季，短期新膠供應(yīng)有小幅增量預(yù)期。交易策略方面，橡膠弱于預(yù)期，短期仍需觀察，是否回歸前期炒作天氣起點(diǎn)。

中金財(cái)富期貨分析：天然橡膠現(xiàn)階段缺乏基本面支撐，走勢(shì)偏弱震蕩下行，考驗(yàn)下方成本線支撐，重點(diǎn)關(guān)注變數(shù)最大的產(chǎn)區(qū)天氣問題。今年一季度，云南地區(qū)受持續(xù)的高溫少雨天氣影響，自2月下旬開始各地出現(xiàn)不同程度的氣象干旱，西雙版納自治州平均降雨量為53.7毫米，比常年同期偏少26%。近期云南北部干旱情況有所好轉(zhuǎn)，但靠南端的天然橡膠主產(chǎn)區(qū)依舊十分燥熱。不過，近期海南地區(qū)降水充足，橡膠樹物候進(jìn)程良好，海南產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入全面開割。泰國(guó)北部及東北部地區(qū)降水小幅增加，目前正自北向南逐漸開割，橡膠原料收購(gòu)價(jià)格錄得下跌趨勢(shì)。后續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)上量以及現(xiàn)貨去庫(kù)速度，預(yù)計(jì)隨著后期雨季到來，將使得云南二次停割的區(qū)域重新開割，原料膠水釋放節(jié)奏雖不確定，但季節(jié)性上量是大勢(shì)所趨。國(guó)產(chǎn)新乳膠上市時(shí)間逐步臨近，供應(yīng)增加的擔(dān)憂令橡膠價(jià)格承壓，但低價(jià)貨源的消化仍有托底支撐。