4月26日期市早報(bào)：PVC海外出口轉(zhuǎn)入淡季 苯乙烯成本端支撐仍強(qiáng)勁
luoboai
新品種
碳酸鋰：2407收于100400元/噸，漲幅0.14%，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)11.14萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)10.85萬元/，電池級(jí)氫氧化鋰（粗顆粒）10.04萬元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰9.27萬元/噸，鋰輝石精礦（5.5%-6%,CIF）1133美元/噸，鋰云母（2.0%-2.5%）1520元/噸，磷鋰鋁石（6%-7%）9625元/噸，核心邏輯：需求端：新能源汽車產(chǎn)銷環(huán)比持續(xù)改善，儲(chǔ)能板塊增長(zhǎng)迅猛，3C略顯不佳，4月份鋰電終端整體預(yù)期較好。正極材料開工產(chǎn)量回升，目前仍以去庫為主，訂單逐步往大廠集中，產(chǎn)業(yè)出清在即。供給端：澳礦挺價(jià)，礦價(jià)初步企穩(wěn)，一體化維持小幅利潤(rùn)，上周鋰云母產(chǎn)量繼續(xù)回升，工碳供應(yīng)加緊，電工碳價(jià)差持續(xù)收縮環(huán)保問題影響減弱，減產(chǎn)周期略有緩和，期現(xiàn)貨聯(lián)系加緊，近期寬幅震蕩為主。
燒堿：SH2405合約收于2372元/噸，-55元/噸，成交3.4萬手，持倉量2.5萬手。今日山東32%離子膜堿市場(chǎng)主流價(jià)格770-825元/噸，50%離子膜堿市場(chǎng)主流價(jià)格1300-1320元/噸。
核心邏輯：燒堿產(chǎn)能利用率84%（-1.9%），裝置損失量15萬噸（+16%）。上周燒堿產(chǎn)能利用率下跌至24年以來最低點(diǎn)，下周計(jì)劃內(nèi)檢修減少，供應(yīng)維穩(wěn)，處在一個(gè)中等的位置。后市來看，根據(jù)5月計(jì)劃?rùn)z修情況來看，供應(yīng)存在進(jìn)一步下跌可能。預(yù)計(jì)供應(yīng)壓力將增大，利多燒堿價(jià)格。庫存方面，液堿廠內(nèi)庫存42萬噸（-11%），片堿廠內(nèi)庫存1.7萬噸（-14%）。上周去庫順暢，盤面低位震蕩，現(xiàn)貨跟跌較多，下游接貨意愿提升。后市來看，燒堿價(jià)格下跌空間較小，去庫速度或?qū)⒎啪�。需求端，山東氧化鋁市場(chǎng)價(jià)3270元/噸（+0.3%），氧化鋁庫存30萬噸（-7%）。粘膠短纖產(chǎn)能利用率80%（+2%），廠內(nèi)庫存13萬噸（-5%）。氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)多維持正常產(chǎn)出，而山西、河南地區(qū)國(guó)產(chǎn)礦資源流通依然偏緊，當(dāng)?shù)夭糠制髽I(yè)產(chǎn)能運(yùn)行率處于偏低水平，供應(yīng)整體表現(xiàn)略顯偏緊。對(duì)上游支撐力度偏強(qiáng)。周內(nèi)粘膠短纖大廠福建工廠和九江工廠繼續(xù)檢修，山東雅美檢修結(jié)束，其他工廠開工基本維持穩(wěn)定，行業(yè)平均開工負(fù)荷率窄幅下滑。對(duì)燒堿支撐力度一般。整體來看，成本端疲軟，供應(yīng)小幅下降，下游支撐力度偏強(qiáng)，燒堿震蕩運(yùn)行。
歐線集運(yùn)指數(shù)：最近的歐線主題還是中東危機(jī)。伊以沖突之后，之前對(duì)于油價(jià)和航線風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期基本兌現(xiàn)了。戰(zhàn)爭(zhēng)加劇的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)已現(xiàn)，航線各項(xiàng)相關(guān)費(fèi)用加�。☉�(zhàn)爭(zhēng)附加費(fèi)已經(jīng)開始出現(xiàn)在費(fèi)用征收清單了）。伊朗對(duì)霍爾木茨海峽的管控可能影響原油全球三分之一的產(chǎn)量、五分之一的運(yùn)輸，原油價(jià)帶動(dòng)燃料油暴漲，對(duì)航運(yùn)價(jià)格起到上漲推動(dòng)作用，短期趨勢(shì)難以改變。準(zhǔn)點(diǎn)率仍在下降，貨柜空置率雖然上升但運(yùn)力短期偏緊張。靜態(tài)基本面：4月國(guó)內(nèi)艙位艙位需求不弱于往年，一季度交付高峰結(jié)束后，下一波高峰在九月后，運(yùn)力今年增長(zhǎng)較多（但需要時(shí)間）。策略來說，短期所有合約單邊強(qiáng)烈看多。重要提示：臨近第一次交割，大家都認(rèn)識(shí)到了歐線收基差的力度是遠(yuǎn)大于其他品種的，所以將來基差急劇擴(kuò)大的行情會(huì)比較有阻力。
PX:4月24日，PX2409合約收盤價(jià)為8578元/噸（-32），CFR中國(guó)主港價(jià)格為1045.67美元/噸，折合人民幣8730.27元/噸�；顬�318.27元/噸，PXN價(jià)差為355.04美元/噸。
主要邏輯：浙石化 200 萬噸 PX 裝置意外檢修，4 月份檢修季到來，PX 開工及產(chǎn)量下滑較多。PXN 價(jià)差周內(nèi)漲 5.08 美元/噸，PX 加工利潤(rùn)一定程度上走強(qiáng)。周四原油價(jià)格大幅下跌，PX 成本端失去支撐。美國(guó)汽油裂解價(jià)差維持高位，美國(guó)汽油庫存持續(xù)去庫，但調(diào)油預(yù)期依然沒有兌現(xiàn)至盤面。綜合來看，上周 PX 主力合約價(jià)格呈現(xiàn)出先揚(yáng)后抑的態(tài)勢(shì)，周初利多因素兌現(xiàn)至盤面，盤面拉升較多。周中受到原油價(jià)格大幅下跌的影響，PX 成本失去支撐。周五受到伊以沖突影響，PX 盤面回調(diào)。下周需要持續(xù)關(guān)注 PX 檢修兌現(xiàn)情況以及地緣沖突，謹(jǐn)慎偏多。
貴金屬：美國(guó)3月耐用品訂單環(huán)比增幅略超預(yù)期，但2月終值下修，對(duì)貴金屬價(jià)格影響偏中性，4月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI不及預(yù)期，服務(wù)業(yè)PMI和綜合PMI均不及預(yù)期，利好貴金屬，貴金屬短期或有止跌趨勢(shì)，關(guān)注后續(xù)公布的PCE數(shù)據(jù)。中長(zhǎng)期看隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)、通脹延續(xù)降溫趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)或早或晚開啟降息進(jìn)程，美元信用或逐步減弱，以及地緣政治問題給全球經(jīng)濟(jì)、政治帶來不確定的影響，避險(xiǎn)情緒仍有支撐，再加?*滓艫墓┬韙窬鄭止蠼鶚糝諧て誑炊嗟姆較蠆槐洌滔呋氐魘游季只�。警惕地缘政治房z鍘⒚攔ㄕ禿兔勒食て諫閑蟹縵鍘：笮絳刈⒚攔謾⑼ㄕ�、绝r凳蕁?/p>
有色金屬
銅：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格續(xù)跌，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)78210元/噸，跌330元，貼水190-貼水150，跌30元；長(zhǎng)江綜合1#銅價(jià)報(bào)78165元/噸，跌320元，貼水270-貼水160，跌20元；廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)78130元/噸，跌310元，貼水350-貼水150，跌10元；上海地區(qū)1#銅價(jià)報(bào)78160元/噸，跌320元，貼水260-貼水180，跌20元。銅價(jià)高位震蕩，等待合適的位置買入。
鋅：ccmn長(zhǎng)江綜合0#鋅價(jià)報(bào)22310-22410元/噸，均價(jià)22360元，漲30元，1#鋅價(jià)22220-22320元/噸，均價(jià)22270元，漲30元；廣東南儲(chǔ)0#鋅報(bào)22140-22440元/噸，均價(jià)22290元，漲30元，1#鋅報(bào)22070-22370元/噸，均價(jià)22220元，漲30元。今日現(xiàn)貨鋅市場(chǎng)報(bào)價(jià)0#鋅在22300-22440元/噸之間，1#鋅在22230-22370元/噸之間。鋅價(jià)小幅反彈后，空單持有。
鋁：期貨端，4月24日，滬鋁2406低開高走收漲，報(bào)收于20250（+50）元/噸，較前一交易日漲0.25%，成交量27.2萬手（-42008手），持倉量24.1萬手（-18670）�，F(xiàn)貨端，4月24日，佛山均價(jià)20060（-150 ）元/噸，剛需補(bǔ)貨，成交一般；華東均價(jià)20100（-160）元/噸，流通充足，交投不佳；中原均價(jià)20050（-150）元/噸，下游壓價(jià)少量采購(gòu)，成交一般。鋁棒加工費(fèi)有所回升，成交冷清。重要數(shù)據(jù)：1、Wind數(shù)據(jù)，4月22日，鋁錠社會(huì)庫存82.9萬噸，較4月18日降1.4萬噸。 2、Wind數(shù)據(jù)，4月22日，鋁棒社庫23.58萬噸，較4月18日降1.06萬噸。觀點(diǎn)邏輯：云南鋁廠逐步復(fù)產(chǎn)，第一階段復(fù)產(chǎn)目前接近尾聲，4月中旬云南全面放開用電負(fù)荷管理，后續(xù)或促使鋁廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)；臨近五月，傳統(tǒng)需求旺季向淡季過渡，下游除個(gè)別領(lǐng)域表現(xiàn)良好外，整體需求難言樂觀，高鋁價(jià)對(duì)訂單產(chǎn)生抑制；鋁錠庫存去化顯著慢于近年同期，而鋁棒庫存處于近年同期高位；建議投機(jī)暫觀望，有庫存者逢高適當(dāng)賣出套保。
氧化鋁：期貨端，4月24日，氧化鋁2406低開高走，報(bào)收于3511（+42）元/噸，較前一交易日漲1.21%，成交量56024手（-3881手），持倉量57122手（+319）�，F(xiàn)貨端，4月24日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3300元/噸、3330元/噸、3310元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3660元/噸，河南、山東價(jià)格上漲20元/噸、山西、新疆價(jià)格上漲30元/噸，其余地區(qū)價(jià)格持穩(wěn)。北方礦產(chǎn)開采有所改善，進(jìn)口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不暢，云南完全放開電力負(fù)荷管控，氧化鋁運(yùn)輸亦較緊張，持貨商挺價(jià)。
重要數(shù)據(jù)：Wind數(shù)據(jù)，4月18日，氧化鋁港口庫存21.7萬噸，較4月11日減0.79萬噸。觀點(diǎn)邏輯：云南鋁廠現(xiàn)階段復(fù)產(chǎn)漸近尾聲，云南全面放開用電負(fù)荷管理，后續(xù)或促使鋁廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)；晉豫區(qū)域礦山開采有所改善，礦源偏緊問題仍未有效解決，由于利潤(rùn)較豐，企業(yè)加大進(jìn)口礦和低品位礦使用比例，復(fù)產(chǎn)持續(xù)，近期有企業(yè)檢修，其節(jié)奏有所放緩；而部分企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)，導(dǎo)致氧化鋁現(xiàn)貨流通有偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，建議投機(jī)暫觀望，企業(yè)擇機(jī)逢高賣出套保。
黑色建材
鋼鐵：20mm三級(jí)螺紋鋼全國(guó)均價(jià)3799/噸(+5)；4.75mmQ235熱卷全國(guó)均價(jià)3838/噸（+9），唐山普方坯 3470/噸（+20）。我們認(rèn)為：現(xiàn)實(shí)端，核心驅(qū)動(dòng)在于鋼廠有序復(fù)產(chǎn)的趨勢(shì)大概率不會(huì)改變（帶動(dòng)爐料成交與價(jià)格上漲），核心矛盾在于鋼廠是否因生產(chǎn)高利潤(rùn)而短時(shí)間內(nèi)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)（影響去庫，不利成材漲價(jià)）。下游表象在于高庫存隱憂仍存，熱卷短期供大于求的問題在數(shù)據(jù)中暴露，漲價(jià)去庫存的難度加大，但螺紋剛需對(duì)高價(jià)的接受度有所提升。預(yù)期端，首先，二季度以后的建筑鋼材很難看到需求明顯好轉(zhuǎn)，工業(yè)材受限于內(nèi)需增長(zhǎng)點(diǎn)的匱乏。其次期貨價(jià)格目前已將鋼廠利潤(rùn)打到較低位置，市場(chǎng)已經(jīng)搶跑后續(xù)的鋼廠利潤(rùn)回歸。現(xiàn)貨的上漲動(dòng)力只能是補(bǔ)漲，且近期鋼廠庫存的成本已經(jīng)大幅上升，高價(jià)帶來的銷售減量已經(jīng)初現(xiàn)端倪。時(shí)間來看，本輪需求復(fù)蘇的持續(xù)性不夠長(zhǎng)，爐料五一前補(bǔ)庫即將結(jié)束，需求短、中、長(zhǎng)期仍是以負(fù)面反饋為主。策略來說，盤面倒逼鋼廠降價(jià)的驅(qū)動(dòng)仍在，戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)帶動(dòng)屯原料的基礎(chǔ)仍在，但行業(yè)調(diào)整和化風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)迫在眉睫，暫時(shí)看高位震蕩，節(jié)后可能有做空機(jī)會(huì)。
鐵礦：日照港61.5%PB澳粉車板價(jià)887元/濕噸（折盤面952元/噸），日照港BRBF62.5%（折盤面）941元/噸（+30）。當(dāng)前鐵礦石整體供需雙強(qiáng)。供給端，發(fā)運(yùn)有所下降，到港處于歷年高位，整體近端強(qiáng)于遠(yuǎn)端，預(yù)計(jì)鐵礦石發(fā)運(yùn)將逐步恢復(fù)，到港量繼續(xù)回升；需求端，日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，鋼廠利潤(rùn)逐步恢復(fù)，鋼廠謹(jǐn)慎補(bǔ)庫，生產(chǎn)積極性有所回升，需求端整體有所修復(fù)，但持續(xù)性存疑。庫存端，港口庫存累庫幅度小幅上升，預(yù)計(jì)延續(xù)累庫。宏觀方面，一季度GDP超市場(chǎng)預(yù)期，固定資產(chǎn)投資穩(wěn)中有升，但工業(yè)生產(chǎn)、社零和地產(chǎn)方面表現(xiàn)相對(duì)較弱，拖累經(jīng)濟(jì)；國(guó)內(nèi)有效需求不足等問題仍在，經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)還需要加固。預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將維持震蕩走勢(shì)。
煤焦：進(jìn)口澳大利亞景峰焦煤CFR價(jià)格降5美元至255.5美元/噸，美國(guó)產(chǎn)主焦煤CFR價(jià)格維持250美元/噸，加拿大產(chǎn)主焦煤CFR價(jià)格維持247美元/噸。俄羅斯K4主焦煤價(jià)降20元至1800元/噸。沙河驛低硫主焦場(chǎng)地自提價(jià)漲50元至1840元/噸，滿都拉口岸主焦煤提貨價(jià)維持1300元/噸。國(guó)內(nèi)方面，介休S1.3主焦煤出廠現(xiàn)匯價(jià)維持1800元/噸。本周煤礦焦煤庫存279.99萬噸，較上周減少2.5%。本周110家樣本洗煤廠開工率67.14%，較上周減0.76%；日均產(chǎn)量56.47萬噸，減0.49萬噸；原煤庫存231.66萬噸，減24.15萬噸；精煤庫存174.59萬噸，減11.3萬噸。今日孝義至日照汽運(yùn)價(jià)格維持196元/噸，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)OCFI報(bào)收670.38點(diǎn)，環(huán)比下調(diào)2.44%。
焦炭方面，青島港、日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易出庫價(jià)維持2010元/噸，外貿(mào)價(jià)格維持287美元/噸。焦化企業(yè)虧損局面仍未扭轉(zhuǎn)，提產(chǎn)因而擱置。短期供給不足，現(xiàn)貨仍有漲價(jià)預(yù)期。
4月24日，雙焦期貨再次上漲。焦煤主力合約收于1789，焦炭主力合約收于2316。交割邏輯接近尾聲，盤面等待新的矛盾生成。
玻璃：2405收于1555元/噸，漲幅-0.79%，現(xiàn)貨方面，沙河迎新1520元/噸，河北長(zhǎng)城1550元/噸，河北望美1577元/噸，湖北地區(qū)5mm白玻1570元/噸。成本端：純堿重堿沙河價(jià)20050元/噸，青海環(huán)保受影響的兩大廠負(fù)荷提升至6成，下游需求穩(wěn)定，廠家挺價(jià)情緒旺盛。供給方面，盤面利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)，玻璃日熔轉(zhuǎn)為下行通道，廠家?guī)齑嫒蕴幱谕谥行运�，主產(chǎn)地庫存低位，需求方面，3月份竣工數(shù)據(jù)同比-20%，基本證實(shí)地產(chǎn)竣工端乏力，近期補(bǔ)庫告一段落，市場(chǎng)宏觀面情緒較好，基本面仍偏悲觀看待，建議逢高空.
能源
原油：4月24日，WTI主力原油期貨收跌0.55美元，跌幅0.66%,報(bào)82.81美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌1.38美元，跌幅1.56%，報(bào)87.04美元/桶。
昨日國(guó)際油價(jià)震蕩后回落，多空博弈加劇，投資者對(duì)地緣沖突升級(jí)的預(yù)期下降，對(duì)油價(jià)追漲熱情降低。基本面方面，4月19日當(dāng)周EIA報(bào)告原油庫存大幅下跌，錄得庫存-636.8萬桶，預(yù)期82.8萬桶。庫欣庫存-65.9萬桶。此次原油庫存的降幅為3個(gè)月以來最大降幅。原油產(chǎn)量依然保持1310萬桶/日。地緣政治方面，據(jù)外媒報(bào)道，一名高級(jí)國(guó)防官員表示，以色列軍方已為進(jìn)攻拉法進(jìn)行了一切必要的準(zhǔn)備，獲得政府批準(zhǔn)即可行動(dòng)。很快以色列就會(huì)進(jìn)行地面行動(dòng)，但再次之前，將會(huì)先大規(guī)模撤離巴勒斯坦難民以方，這個(gè)是拉法計(jì)劃的第一階段，預(yù)計(jì)將持續(xù)1個(gè)月。巴以沖突在伊以沖突后再出新事件，然而原油價(jià)格卻出現(xiàn)反向趨勢(shì)，巴以沖突似乎難以提升地緣溢價(jià)。
綜上，油價(jià)短期寬幅震蕩。
瀝青：4月24日，BU主力合約BU2406收盤價(jià)格為3747（+10）元/噸。華東地區(qū)區(qū)內(nèi)價(jià)格參考3640-3900元/噸；山東地區(qū)市場(chǎng)參考價(jià)在3680-3760元/噸，區(qū)內(nèi)煉廠低負(fù)荷生產(chǎn)，但連續(xù)推漲后，現(xiàn)貨實(shí)際成交欠佳，業(yè)者多謹(jǐn)慎觀望采購(gòu)。下游終端剛需逐步提升，社會(huì)庫庫存小幅減少。短期來看，開工率方面，4月18日，國(guó)內(nèi)瀝青81 家企業(yè)產(chǎn)能利用率為27.2%，環(huán)比減少2.2%；54 家樣本企業(yè)廠家當(dāng)周出貨量為38.5萬噸，環(huán)比增加2.2%。庫存方面，截至4月18日，國(guó)內(nèi)廠庫環(huán)比減少0.36%；國(guó)內(nèi)社庫環(huán)比增加1.34%。
目前仍處于瀝青的季節(jié)性淡季中，北方氣溫有所回升，南方未來降雨較多仍壓制瀝青下游開工需求。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體供需兩淡，瀝青價(jià)格隨原油價(jià)格波動(dòng)。
燃料油：4月24日，中國(guó)舟山低硫燃料油保稅船供賣方報(bào)價(jià)較LU2409結(jié)算參考價(jià)升貼水-34元/噸，為4564元/噸；中國(guó)舟山高硫燃料油保稅船供賣方報(bào)價(jià)較FU2407結(jié)算參考價(jià)升貼水+745元/噸，為4441元/噸。
主要邏輯：俄烏沖突及伊以沖突疊加夏季用電需求使得高硫燃料油呈現(xiàn)較好格局。上周復(fù)查伊拉、ARA、新加坡均出現(xiàn)了燃料油累庫。目前燃料油主要受到成本端的影響，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注原油對(duì)燃料油的支撐情況。
LPG：PG主力合約PG2406收盤價(jià)格在4631（+20）元/噸。大連商品交易所液化氣總倉單量為1771（-10）手�，F(xiàn)貨方面，華南民用5040-5200（5120，+50）元/噸，華東民用5050-5200（5082，+6）元/噸，山東民用5090-5160（5150，+20）元/噸；進(jìn)口氣主流：華南5130-5250（5180，+30）元/噸，浙江5100（+20）元/噸，江蘇（連云港）5150（0）元/噸�；�，華南489元/噸，華東451元/噸，山東519元/噸。PG06-07月差為44，呈Back結(jié)構(gòu)。最低可交割品定標(biāo)地為華東。
4月CP出臺(tái)走跌，丙烷下降15美元/噸至615美元/噸，丁烷下跌20美元/噸至620美元/噸，折合到岸成本分別約為丙烷5051元/噸，丁烷5211元/噸。CP價(jià)格的下跌使PDH裝置利潤(rùn)有所修復(fù)，但是由于近期有多套裝置存在檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)下游需求偏弱。LPG自身基本面供需寬松，整體上行驅(qū)動(dòng)有限。預(yù)計(jì)LPG價(jià)格在4500-4850之間震蕩。
化工
PVC：基于今日9:00-11:30，常州PVC粉市場(chǎng)SG-5主流意向成交價(jià)格為5530-5630元/噸含稅自提，較上期窄幅上調(diào)25元/噸。期貨震蕩略漲，現(xiàn)貨點(diǎn)價(jià)及一口價(jià)并存，成交欠佳，少量一口價(jià)成交為主。點(diǎn)價(jià)貨源：鹽湖05-230，信發(fā)/英力特05-210，中泰05-200，天業(yè)5型09-270。一口價(jià)天業(yè)5型報(bào)5630元/噸，天業(yè)8型報(bào)5730元/噸，天業(yè)3型報(bào)5740元/噸。截至信息發(fā)布，所采集樣本均符合方法論采納原則，無剔除。
核心邏輯：上周PVC開工率71.3%（-3.4%），三連降，中泰圣雄一期、陜西北元開始檢修，產(chǎn)量快速下降，部分前期裝置臨近恢復(fù)，下周開工預(yù)計(jì)小幅回升。4月中旬以來，檢修集中放量，帶動(dòng)月內(nèi)去庫，5月預(yù)計(jì)檢修繼續(xù)保持高位，新增新疆中泰圣雄二期和米東共110萬噸計(jì)劃?rùn)z修。庫存方面，4月18日，社庫54.6萬噸，環(huán)比-0.3（前值-0.3）萬噸，三連降，同比高25%，華東到貨下降，終端剛需，華南流轉(zhuǎn)偏慢累庫；廠庫40.2萬噸，環(huán)比+0.1（前值-0.6）萬噸，部分企業(yè)讓利接單，發(fā)貨增加，但另外有企業(yè)發(fā)貨遲滯；廠家可售庫存-2.7萬噸，環(huán)比-5.1（前值-2.7）萬噸，預(yù)售情況持續(xù)好轉(zhuǎn)。海外方面，臺(tái)塑5月報(bào)價(jià)下調(diào)30美元，略低于市場(chǎng)預(yù)期，CFR東南亞跟跌15美元，中國(guó)出口成交地位。需求端，3月地產(chǎn)數(shù)據(jù)出爐，新開工、銷售增速跌幅收窄，但仍大幅低于23年，頭部房企經(jīng)營(yíng)壓力仍大，減少項(xiàng)目開工。成本端，電石開工回落，但市場(chǎng)仍寬松，蘭炭上漲提升了成本壓力，周前期下跌50元，PVC邊際成本維持在5610。綜上，持續(xù)的低價(jià)，在上游檢修力度上有所促進(jìn)，庫存有望緩慢去化，但受地產(chǎn)低迷影響，下游對(duì)價(jià)格的接受能力較弱，海外出口也正轉(zhuǎn)入淡季，后市評(píng)級(jí)維持至震蕩偏強(qiáng)。
苯乙烯：華東江陰港主流自提9600（+5）元/噸。江蘇下午市場(chǎng)，聞盤面現(xiàn)貨/準(zhǔn)現(xiàn)貨9610/9650；5月下9610/9630；6月下9550/9570；單位：元/噸。午后原料有反彈，期現(xiàn)貨跟主力盤成交一度增量，市場(chǎng)暫有整理小漲。
重要數(shù)據(jù)發(fā)布（周一）：截至2024年4月22日，江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量：10.72萬噸，較上周期減1.55萬噸，幅度-12.63%。商品量庫存在8.92萬噸，較上周期減1.4萬噸，幅度-13.57%。消息面看，抵港持續(xù)偏少，補(bǔ)充量依舊明顯低于提貨，港口庫存繼續(xù)下降。
核心邏輯：上周開工率67.6%，環(huán)比+0.2%（前值+4.1%），四連升，產(chǎn)量29.4（+0.1）萬噸，樣本產(chǎn)能2095萬噸。利華益72萬噸預(yù)計(jì)檢修25-30天；新浦化學(xué)32萬噸短停5天；漳州古雷60萬噸近日已開始重啟；山東華星8萬噸在停半年后，計(jì)劃4月19日重啟。目前4月份計(jì)劃停車124（+32）萬噸，重啟312（+102）萬噸，近期大量停車時(shí)間較長(zhǎng)的裝置計(jì)劃恢復(fù)。庫存方面，本期產(chǎn)業(yè)總庫存31.3萬噸，環(huán)比-0.4（前值-2.1）萬噸，七連降，去庫速度放緩，同比-1%（前值+2%），處在歷史常規(guī)水平。江蘇到港連續(xù)兩周在1萬噸左右的極低水平，提貨回升，下游庫存偏低，適量擴(kuò)大采購(gòu)；工廠方面山東繼續(xù)去庫，其他地區(qū)累庫，五一前下游有節(jié)前補(bǔ)貨需求。需求端，遼寧盛業(yè)32萬噸EPS投產(chǎn)，下游綜合開工小幅提升，連續(xù)7周保持平穩(wěn)。成本端，中東局勢(shì)陰晴不定，美國(guó)汽油需求疲軟，布油回到90美元下方；純苯開工下降，同時(shí)下游盈利情況改善，加工費(fèi)站上2500（+300）元/噸；苯乙烯非一體化成本10020（+100）元/噸，加工費(fèi)-340（+15）。綜上，部分長(zhǎng)停裝置開始回歸，下游有新裝置投產(chǎn)，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)庫存處在中性水平，但去庫速度逐漸放緩，成本端支撐仍然強(qiáng)勁，后市評(píng)級(jí)維持偏強(qiáng)。
甲醇：今日甲醇主力MA2409日內(nèi)窄幅震蕩，開2496元/噸，收2511元/噸�，F(xiàn)貨方面，基于12：00-16：40，下午太倉甲醇市場(chǎng)穩(wěn)中整理。現(xiàn)貨價(jià)格參考2620-2630。4月下旬紙貨參考2600-2610，5月下旬參考2560-2570。下游重要工廠銷售原料甲醇且信心不足，持貨商隨行就市排貨，成交放量環(huán)比縮減（單位：元/噸，價(jià)格條件：含稅、自提）�；�9:00-15:00，內(nèi)蒙古甲醇市場(chǎng)主流意向價(jià)格在2200-2290元/噸，與前一交易日均價(jià)下跌15元/噸。生產(chǎn)企業(yè)出貨為主，下游按需采購(gòu)，價(jià)格弱勢(shì)整理。（內(nèi)蒙北線2200-2230元/噸，內(nèi)蒙南線2290元/噸）（價(jià)格條件：含稅、現(xiàn)金、自提）基于9:00-11:30，甲醇山東南部市場(chǎng)部分意向價(jià)格在2550-2560元/噸，價(jià)格整體窄幅波動(dòng)。暫無企業(yè)報(bào)價(jià)。（價(jià)格條件：現(xiàn)金、自提、含稅）截止4月18日，沿海地區(qū)甲醇庫存在69.05萬噸，環(huán)比上漲2.55萬噸，漲幅為3.83%，同比下跌0.19%�；久鎭砜�，供應(yīng)方面，部分裝置檢修，甲醇開工率下滑，3-4月份國(guó)內(nèi)開啟春檢，但檢修規(guī)模或不及歷史同期。進(jìn)口方面，目前伊朗甲醇裝置基本恢復(fù)穩(wěn)定運(yùn)行，預(yù)計(jì)4月份進(jìn)口量將逐步提升，但進(jìn)口回歸仍需要時(shí)間來兌現(xiàn)。此外，中東地區(qū)不確定性或?qū)е潞笫醒睾５貐^(qū)進(jìn)口貨源出現(xiàn)偏緊狀態(tài)。需求端來看，神華包頭一體化MTO裝置停車，烯烴需求小幅回落。傳統(tǒng)下游醋酸裝置停車檢修，整體加權(quán)開工率下滑。成本端，煤炭方面多數(shù)煤礦繼續(xù)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分下游鋼鐵、化工等非電終端用戶庫存偏低，剛性采購(gòu)需求釋放，坑口價(jià)格以漲為主。綜合來看，烯烴需求持穩(wěn)為主，雖然進(jìn)口將逐步提升，但仍需時(shí)間兌現(xiàn)，且國(guó)內(nèi)裝置進(jìn)入春檢期，短期內(nèi)甲醇供需矛盾不大，預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。
紙漿：SP2409合約收于6364元/噸，+80元/噸，持倉量19.4萬手，成交37萬手。山東市場(chǎng)主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)：針葉漿6350元/噸，闊葉漿5700元/噸，本色漿5500元/噸，化機(jī)漿4000元/噸。
核心邏輯：3月紙漿總進(jìn)口317萬噸（+1.3%，前值313）。2月針葉漿進(jìn)口87萬噸（+8%，前值81）；闊葉漿進(jìn)口144萬噸（+9%，前值132）。紙漿全球發(fā)運(yùn)量451萬噸（-11%，前值58）；W20發(fā)往中國(guó)163（-17%，前值197）、西歐92（-1.7%，前值93）、北美61（-10%，前值68）。后市來看，由于芬蘭罷工和停產(chǎn)事件而產(chǎn)生的影響，將4、5月份到港量體現(xiàn)出來。目前來看，供應(yīng)端緊缺帶來的短期利好已經(jīng)被充分交易。而供應(yīng)端的緊缺是否能再次刺激漿價(jià)上漲，取決于終端是否會(huì)有大幅改善。庫存方面，國(guó)內(nèi)港口總庫存189萬噸（+2）；青島港107.5（+1）；常熟港57（-1）。國(guó)內(nèi)港口庫存小幅累庫。青島港連續(xù)三周小幅累庫，常熟港在上周小幅累庫后轉(zhuǎn)為去庫，去庫幅度一般。經(jīng)歷兩周連續(xù)累庫后，港口總庫存壓力加大，后市隨著進(jìn)口量下降，累庫狀態(tài)將得到緩解。需求端，原料進(jìn)口針葉漿價(jià)格連續(xù)小幅上調(diào)，場(chǎng)內(nèi)主力原紙紙企公布下周漲價(jià)函，等待漲幅落實(shí)；當(dāng)下季節(jié)暫無旅游旺季支撐，也無電商促銷節(jié)日，下游加工廠原紙補(bǔ)貨量一般。綜合來看，供應(yīng)端短期利好褪去，成本上漲未造成下游紙價(jià)有明顯提振，紙漿持續(xù)震蕩。
聚乙烯：L2409合約收于8360元/噸，-48元/噸，持倉41.7萬手，減少0.9萬手�，F(xiàn)貨方面，華東低壓：8650元/噸，華東高壓：9550元/噸，華北線性主流：8420元/噸（-30元/噸）。
核心邏輯：PE 停車16.6%(-0.5%),線性排產(chǎn) 35.0%(+0.9%),低壓排產(chǎn)36.6%(-1.7%),高壓排產(chǎn) 11.8%(1.3%)。國(guó)內(nèi) PE 檢修損失量繼續(xù)增加，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)壓力有所緩解。預(yù)計(jì)下周檢修量較本周稍有減少，但仍處集中檢修期。 庫存方面，4 月 12 日國(guó)內(nèi) PE 庫存 108.1 萬噸（-4.2%,前值 112.8)。其中生產(chǎn)庫存 46.6 萬噸（-8.3%,前值 50.8)，港口庫存 45.1 萬噸（-1.9%,前值46.0)，貿(mào)易廠庫 16.4 萬噸（+2.4%,前值 16.0)。近期隨著春季檢修持續(xù)進(jìn)行，國(guó)內(nèi) PE 檢修損失量逐漸上升，供應(yīng)減少。庫存壓力由上游廠商轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商。需求端，聚乙烯下游農(nóng)膜開工 38%（-10%），包裝開工54%（0%），薄膜開工44%（-1%）。農(nóng)膜整體開工率下降明顯，少數(shù)工廠處停工狀態(tài)。管材方面，部分工程進(jìn)度有所放緩，終端訂單往上傳導(dǎo)不暢，管道工廠訂單多有下滑。薄膜方面，目前處理前期訂單為主，新單跟進(jìn)較少。綜合來看，廠商供應(yīng)壓力有所緩解。需求方面，農(nóng)膜開工率持續(xù)下跌，其余下游需求新增訂單跟進(jìn)較慢。 利潤(rùn)方面，油價(jià)寬幅震蕩，煤價(jià)企穩(wěn)開始上漲，但實(shí)際需求未得到改善。預(yù)計(jì)下周聚乙烯市場(chǎng)震蕩。
聚丙烯：PP2409合約收于7555元/噸，-37元/噸，持倉量37.6萬手,減少1.3萬手。拉絲現(xiàn)貨方面，華東市場(chǎng)：7560元/噸（-20元/噸），華北市場(chǎng)：7575元/噸（-20元/噸），華南市場(chǎng)：7630元/噸(-20元/噸)，西北市場(chǎng)：7500元/噸（-30元/噸），美金市場(chǎng)：940美元/噸。
核心邏輯：PP 停車 17.6%(+0.7%),均聚排產(chǎn) 51.0%(-1.3%),共聚排產(chǎn) 31.3%(+0.6%)。本周國(guó)內(nèi) PP 裝置停車損失量約 13.96 萬噸，下周供應(yīng)端預(yù)計(jì)小幅增長(zhǎng)，部分之前檢修的裝置陸續(xù)恢復(fù)開車。庫存方面，4 月12日國(guó)內(nèi) PP 庫存 60.1 萬噸（-5.1%,前值 63.3)。其中生產(chǎn)庫存48.8萬噸（-7.1%,前值 52.5)，港口庫存7.1萬噸（+1.1%,前值7.0),貿(mào)易廠庫4.2萬噸（+11.1%,前值 3.8)。本周生產(chǎn)端停車檢修裝置仍有增加，開工負(fù)荷率下滑，產(chǎn)量繼續(xù)小降助力庫存的下降。需求方面，聚丙烯下游塑編開工 48%（-1%），BOPP 開工 51%（-3%），注塑 52%（0%）。本周下游新增訂單無明顯改善，盈利情況較差。農(nóng)業(yè)方面，水稻行業(yè)進(jìn)入備肥階段，但由于距離用肥時(shí)間還長(zhǎng)，并未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫現(xiàn)象，化肥袋需求一般；基建延續(xù)剛需，水泥袋成交良好。BOPP方面，市場(chǎng)剛需交投，即將進(jìn)入需求淡季，企業(yè)備貨心態(tài)較為謹(jǐn)慎，整體需求依舊不容樂觀。后續(xù)來看，下周檢修損失量小幅下滑。需求方面，新增訂單無明顯改善，盈利情況較差，開工率小幅下跌。利潤(rùn)方面，油價(jià)寬幅震蕩，煤價(jià)企穩(wěn)開始上漲，但實(shí)際需求未得到改善，上漲空間有限。 預(yù)計(jì)下周聚丙烯市場(chǎng)震蕩。
天然橡膠：4月24日，ru2409收盤報(bào)收14215元/噸，較前一交易日-0.46%。供給端，泰國(guó)物候條件表現(xiàn)尚可，本周泰國(guó)北部、東北部面臨開割生產(chǎn)。泰國(guó)工廠各家原料庫存不一，少則1月，多則維持2月用量，海外訂單量較前期回落，工廠成本利潤(rùn)無好轉(zhuǎn)跡象。版納膠廠陸續(xù)復(fù)工，海南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，但干旱氣候干擾下海南島整體降水量稀少，開割工作推進(jìn)較為有限。需求端邊際變化不大，預(yù)期短期內(nèi)難成市場(chǎng)交易的重點(diǎn)。庫存方面，周內(nèi)各項(xiàng)庫存指標(biāo)降幅擴(kuò)大，然近日NR倉單大幅增加，主要原因可能是前期海外空單陸續(xù)到港，預(yù)計(jì)5月到港仍存偏多預(yù)期。綜合來看，云南上量預(yù)期濃烈,然目前凈拋儲(chǔ)量偏高，因此后續(xù)的收儲(chǔ)預(yù)期或炒作是托底R(shí)U的關(guān)鍵因素。此外，NR倉單的大幅增加暗含海外上量的強(qiáng)預(yù)期，中期到港或有增加。預(yù)計(jì)膠價(jià)短期示弱。
PTA：期貨端，4月24日，TA2409合約收盤報(bào)收5964元/噸，較前一交易日+0.07%。PTA現(xiàn)貨價(jià)格收穩(wěn)5935元/噸，現(xiàn)貨均基差收漲5至2405+5/2409-27；PX收1045美元/噸，PTA加工區(qū)間參考329.84元/噸；PTA開工穩(wěn)定76.94%，聚酯開工90.62%，國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲樣本企業(yè)產(chǎn)銷率36.5%。今日現(xiàn)貨貨源偏少，賣盤心態(tài)良好，買家剛需穩(wěn)定，日內(nèi)基差穩(wěn)步走堅(jiān)，絕對(duì)價(jià)格穩(wěn)定。4月主港及倉單交割05升水5或09貼水30、28、05貼水8、10或09貼水38成交，5月中上主港交割09貼水25、24、20成交，5月下主港交割09貼水20成交。綜合來看，PX降負(fù)利多有所消化，PTA裝置重啟預(yù)期趨強(qiáng)，短期供給端承壓，產(chǎn)業(yè)鏈供需有去庫逐步趨向平衡。然TA加工費(fèi)持續(xù)壓縮，意外檢修可能發(fā)生。低工費(fèi)下TA底部存在支撐，但上行空間依托于成本端和聚酯修復(fù)的力度，目前聚酯端難有邊際增量，TA被動(dòng)依托于成本端波動(dòng)，震蕩看待。
乙二醇：期貨端，4月24日，eg2409合約收盤報(bào)收4444元/噸，較前一交易日-1.38%。4月24日張家港乙二醇收盤價(jià)格在4352元/噸,下跌75，華南市場(chǎng)收盤送到價(jià)格在4510元/噸,下跌10，美金收盤價(jià)格在506美元/噸,下跌10。乙二醇市場(chǎng)今日跌勢(shì)擴(kuò)大，早盤開盤時(shí)，張家港現(xiàn)貨價(jià)格在4360附近大幅低開，盤中空頭情緒較重，日內(nèi)維持年內(nèi)低點(diǎn)附近運(yùn)行，午后市場(chǎng)變化有限，收盤時(shí)現(xiàn)貨商談在4346附近，現(xiàn)貨基差今日走強(qiáng)至09-100附近商談并成交，華南市場(chǎng)報(bào)價(jià)雖然堅(jiān)挺，但下游買盤興趣一般，成交沒有明顯變化。綜合來看，乙二醇受成本端擾動(dòng)較小，自身供需決定MEG短期方面。遠(yuǎn)端到港增加預(yù)期增加，總供給呈現(xiàn)微寬松格局，下游難現(xiàn)增量支撐，供需寬平衡，預(yù)計(jì)短期MEG示弱。
工業(yè)硅：昨日工業(yè)硅延續(xù)反彈走勢(shì)，工業(yè)硅Si2406合約收于11790元/噸。現(xiàn)貨方面，華東不通氧553#硅價(jià)格在12900-13100元/噸，較前一日持平；華東通氧553#硅價(jià)格在13200-13300元/噸，較前一日持平；華東421#硅價(jià)格在13700-13800元/噸，較前一日持平。基本面來看，新疆地區(qū)硅廠開工率延續(xù)上漲，云南地區(qū)部分硅廠復(fù)產(chǎn)，開工率同樣上漲，整體供應(yīng)仍處于高位。需求方面，去年多晶硅新增產(chǎn)能繼續(xù)爬坡，通威20萬噸多晶硅新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)4月底出料，短期內(nèi)多晶硅對(duì)工業(yè)硅需求小幅增長(zhǎng)。有機(jī)硅，部分裝置停車檢修，開工率出現(xiàn)下滑。近期隨著旺季結(jié)束以及為保證后續(xù)訂單，有機(jī)硅價(jià)格下跌為主。鋁合金，再生鋁大廠開工率基本穩(wěn)定，暫未下調(diào)產(chǎn)量，而中小廠因訂單縮減及成品庫存積壓，開工率有所回落。整體來看，近期下游節(jié)前備庫，多晶硅對(duì)粉單進(jìn)行招標(biāo)，且硅粉價(jià)格持穩(wěn)為主，并未跟隨多晶硅價(jià)格持續(xù)下跌。工業(yè)硅供需處于緊平衡狀態(tài)，短期內(nèi)預(yù)計(jì)硅價(jià)大幅上漲空間有限，或維持低位震蕩走勢(shì)。
農(nóng)產(chǎn)品
油脂: 油脂板塊昨日繼續(xù)上行，棕櫚油2月數(shù)據(jù)報(bào)告與彭博路透的預(yù)期相比，產(chǎn)量供給和出口需求都低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示出供需兩弱的狀態(tài)。3 月棕櫚油增產(chǎn)確定，四月繼續(xù)增產(chǎn)。USDA 4月供需報(bào)告，美國(guó)大豆的平衡表變得更為寬松，而巴西大豆產(chǎn)量并未作出調(diào)整，全球大豆平衡表只是略有收緊，整體內(nèi)容并沒有帶來太多亮點(diǎn)，后續(xù)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向新季作物的播種和天氣狀況。近期原油上行，行情將對(duì)植物油脂因生物柴油關(guān)系產(chǎn)生帶動(dòng)效果，后續(xù)一段時(shí)間繼續(xù)觀察原油運(yùn)行狀況�？傮w來看，本周油脂盤面預(yù)計(jì)震蕩偏弱，策略推薦做多09合約豆棕價(jià)差。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注：1、棕櫚油產(chǎn)量情況；2、南美產(chǎn)量情況。
粕類：美豆方面，4月美農(nóng)報(bào)告偏空，全球大豆供應(yīng)仍以寬松看待，隨著美豆新作開始進(jìn)入種植季，天氣題材窗口將開始開放，對(duì)美豆價(jià)格有所支撐。后續(xù)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向新季作物的播種和天氣狀況，種植階段一般市場(chǎng)炒作題材較多。國(guó)內(nèi)豆粕隨著4月份大豆到港增加，全國(guó)油廠開機(jī)率當(dāng)前處于中等偏高水平，終端維持低庫存隨買隨用為主，豆粕庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)回升，部分區(qū)域的豆粕庫存將恢復(fù)性重建。巴西大豆收割尾聲，阿根廷大豆開始收割，短期大豆供應(yīng)市場(chǎng)壓力較大。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一盤后發(fā)布的全國(guó)作物進(jìn)展周報(bào)顯示，今年美國(guó)大豆播種進(jìn)度高于往年平均進(jìn)度 。預(yù)計(jì)下周粕類震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，操作建議逢低做多，重點(diǎn)關(guān)注：1、美國(guó)產(chǎn)區(qū)天氣 2、國(guó)內(nèi)到港情況。
白糖：印度和泰國(guó)的糖產(chǎn)量減少幅度沒有達(dá)到預(yù)期。截至2023年3月31日，印度仍在開榨的糖廠數(shù)量為210家，比去年同期的187家增加了23家。糖產(chǎn)量達(dá)到了3020.2萬噸，相比去年同期的3007.7萬噸，增長(zhǎng)了12.5萬噸，增長(zhǎng)率為0.42%。印度的食糖出口限制政策可能會(huì)放寬，這對(duì)原糖價(jià)格產(chǎn)生了一定的壓力，導(dǎo)致原糖價(jià)格小幅下跌。然而，原油價(jià)格的大幅上漲對(duì)大宗商品的原糖起到了部分支撐作用。國(guó)內(nèi)的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)也在陸續(xù)公布，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)，工業(yè)庫存也有所增加。這些因素配合原糖價(jià)格的小幅回落，對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)形成了部分壓力。但是，配額外利潤(rùn)持續(xù)倒掛對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格提供了一定支撐，集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有升，成交情況良好。貿(mào)易和終端市場(chǎng)雖然困薄，但價(jià)格上漲促使貿(mào)易補(bǔ)庫。終端市場(chǎng)對(duì)價(jià)格上漲的接受度不高，但隨著天氣漸暖，市場(chǎng)需求有所恢復(fù)，采購(gòu)情緒不佳，主要是按需采購(gòu)。綜上，國(guó)內(nèi)榨季即將收尾，市場(chǎng)馬上進(jìn)入純消費(fèi)階段，累庫狀態(tài)的壓力會(huì)逐漸衰退，挺價(jià)心態(tài)會(huì)更加明顯。市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)力也會(huì)慢慢偏向加工糖定價(jià)。天氣轉(zhuǎn)暖也將帶動(dòng)下游需求增加。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)多空因素同在，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期貨價(jià)格以震蕩偏空為主。
棉花： ICE 美棉在出口簽約數(shù)據(jù)下滑、新季種植面積增加、天氣有利于種植等因素的綜合作用下價(jià)格下滑，并且根據(jù)成交量和持倉量的變化來看前期炒作資金有明顯的減倉動(dòng)作。因此內(nèi)外棉價(jià)差方面，上周進(jìn)口棉價(jià)格隨 ICE 美棉期貨價(jià)格回落。4 月 7 日新疆棉 3128B 與美棉 M1-1/8 到港價(jià)差為 617 元/噸，內(nèi)外棉花價(jià)格倒掛已得到修復(fù)，進(jìn)口棉的價(jià)格優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn)。供應(yīng)方面，進(jìn)口棉的到港量依然較多，持續(xù)累積庫存，周環(huán)比增長(zhǎng) 0.8%。國(guó)內(nèi)棉花的商業(yè)庫存仍然高于 2023 年同期水平。隨著進(jìn)入北半球棉花產(chǎn)區(qū)的播種季節(jié)，預(yù)計(jì)美國(guó)棉花的種植面積將增加 4.3%。需求方面，部分紡織市場(chǎng)的行情有所改善，一些紗廠特定紗支的訂單數(shù)量增加，出貨速度加快。然而，也有部分工廠出貨緩慢，繼續(xù)降低開機(jī)率，并對(duì)后市缺乏信心，因此原料采購(gòu)保持謹(jǐn)慎。紡紗即期利潤(rùn)方面，上周棉價(jià)上漲而紗價(jià)穩(wěn)定，導(dǎo)致全國(guó)環(huán)紡 C32s 的即期加工利潤(rùn)為-558.6 元/噸（加工費(fèi)為 5000元/噸）。隨著紡企低價(jià)原料逐漸被消化，實(shí)際紡紗虧損程度擴(kuò)大。綜上，在供需兩端均呈現(xiàn)出一定利空信號(hào)的情況下，我們對(duì)短期內(nèi)的棉花行情持震蕩偏空觀點(diǎn)。操作上，由于市場(chǎng)看空情緒尚未成氣候，因此不建議投資者過早進(jìn)場(chǎng)。
蘋果：新季蘋果實(shí)地走訪和線上交流看，今年整體花量正常，且近期和未來數(shù)日主產(chǎn)區(qū)的氣溫適宜，利于坐果，為保障后期新季蘋果的產(chǎn)量和質(zhì)量打下基礎(chǔ)�，F(xiàn)貨價(jià)格上產(chǎn)地蘋果行情主流平穩(wěn)，陜西省延安市洛川富士?jī)r(jià)格平穩(wěn)，果農(nóng)70起步軟半商品主流價(jià)格3.2-3.5元/斤；山東煙臺(tái)棲霞地區(qū)果農(nóng)貨80以上桶標(biāo)一二級(jí)片紅主流2.5-2.8元/斤。個(gè)別稀缺好貨價(jià)格有上漲表現(xiàn)，中等及偏下果農(nóng)貨出庫壓力較大，銷區(qū)市場(chǎng)走貨一般，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部富士蘋果批發(fā)均價(jià)8.52元/公斤，昨日8.74。期貨上近月合約現(xiàn)貨未見起色，多方04合約被動(dòng)放棄后，似有在05合約主動(dòng)放棄之意，雙因素共振導(dǎo)致蘋果期貨近遠(yuǎn)月期貨盤面大幅走低，關(guān)注正套機(jī)會(huì)。
雞蛋：4月24日，雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價(jià)3.35元/斤，穩(wěn)，主銷區(qū)均價(jià)3.55元/斤，五一前期雞蛋市場(chǎng)略有回暖，走貨略有加快，部分貿(mào)易商有抄底情緒，但整體提振效果有限。現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)表現(xiàn)不佳，在成本線附近窄幅震蕩，蛋雞養(yǎng)殖環(huán)節(jié)尚有虧損狀態(tài)，或有望加快養(yǎng)殖端淘汰進(jìn)程，同時(shí)降低補(bǔ)欄積極性，對(duì)遠(yuǎn)期蛋價(jià)有所利好。期貨方面，雞蛋主力合約2409合約寬幅震蕩為主，收盤價(jià)3844元/500千克，漲幅0.81%。盤面來看，連續(xù)下跌后，盤面估值相對(duì)偏低，續(xù)跌意愿減弱，近日期價(jià)呈現(xiàn)小幅反彈。