4月25日，焦煤期貨主力合約開盤報(bào)1789元/噸，今日盤中行情大幅上漲，最高上探至1836元/噸，漲幅超2% ；截至發(fā)稿， 焦煤主力暫報(bào)1812.5元/噸，漲幅2%。

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今日焦煤期貨價(jià)格上揚(yáng)走高，對(duì)于后市行情將如何運(yùn)行，相關(guān)機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總?cè)缦拢?/p>

方正中期期貨：黑色系爐料端集體反彈，五一長假前下游補(bǔ)庫開啟。進(jìn)入4月后成材下游需求改善，五大材去庫節(jié)奏加快，庫存總量矛盾不大，上漲彈性較好。3月國內(nèi)制造業(yè)PMI超預(yù)期。3月全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)重回50以上的擴(kuò)張區(qū)間，全球總需求進(jìn)入復(fù)蘇周期，中美同步開啟補(bǔ)庫，支撐工業(yè)品價(jià)格走強(qiáng)。3月中國進(jìn)口煤及褐煤4137.9萬噸，環(huán)比增加762.9萬噸，1-3月累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤11589.7萬噸，同比增長13.9%。3月進(jìn)口煉焦煤900萬噸，環(huán)比增加14.37%，同比下降1.8%。2024年一季度我國煉焦煤累計(jì)進(jìn)口2688.99萬噸，同比增加20.75%。高基數(shù)效應(yīng)下今年外煤累計(jì)進(jìn)口增速持續(xù)放緩。國內(nèi)主焦總供給仍有約束，1-3月國內(nèi)原煤產(chǎn)量同比下降，山西全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降5000萬噸。下游焦化企業(yè)二輪提漲，預(yù)計(jì)對(duì)焦煤的采購需求將釋放。鐵水產(chǎn)量進(jìn)入4月后回升，鋼廠利潤修復(fù)至去年平均水平，對(duì)爐料端價(jià)格形成提振。二季度隨著專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏的加快，成材庫存下降速度有望加快，鐵水產(chǎn)量的回補(bǔ)將帶動(dòng)下游焦鋼對(duì)焦煤的補(bǔ)庫，焦煤價(jià)格有望迎來階段性走強(qiáng)。

華安期貨：供應(yīng)端，由于市場上行，獨(dú)立洗煤廠投機(jī)情緒出現(xiàn)，原煤采購積極，開工大幅提升。需求端，焦企發(fā)起二輪提漲，利潤有持續(xù)轉(zhuǎn)好跡象，采購需求持續(xù)回升。進(jìn)口端，蒙煤因產(chǎn)銷差通關(guān)稍有回落，澳煤持續(xù)大跌后結(jié)束倒掛，開始少量進(jìn)口。焦炭方面，焦企二輪提漲落地，第三輪提漲開啟，利潤持續(xù)有好轉(zhuǎn)，但還未能改變焦企虧損局面，加鋼市情緒降溫及焦炭三輪提漲存疑，且考慮到盤面搶跑，短期雙焦期價(jià)明顯承壓，預(yù)計(jì)煤價(jià)維持震蕩走勢。