4月23日期市導(dǎo)讀：雙焦交割邏輯接近尾聲 盤面等待新的矛盾生成
luoboai
新品種
碳酸鋰：2407收于108500元/噸，漲幅0.37%，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)11.14萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)10.85萬元/，電池級(jí)氫氧化鋰（粗顆粒）10.04萬元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰9.27萬元/噸，鋰輝石精礦（5.5%-6%,CIF）1133美元/噸，鋰云母（2.0%-2.5%）1520元/噸，磷鋰鋁石（6%-7%）9625元/噸，核心邏輯：需求端：新能源汽車產(chǎn)銷環(huán)比持續(xù)改善，儲(chǔ)能板塊增長迅猛，3C略顯不佳，4月份鋰電終端整體預(yù)期較好。正極材料開工產(chǎn)量回升，目前仍以去庫為主，訂單逐步往大廠集中，產(chǎn)業(yè)出清在即。供給端：澳礦挺價(jià)，礦價(jià)初步企穩(wěn)，一體化維持小幅利潤，上周鋰云母產(chǎn)量繼續(xù)回升，工碳供應(yīng)加緊，電工碳價(jià)差持續(xù)收縮環(huán)保問題影響減弱，減產(chǎn)周期略有緩和，期現(xiàn)貨聯(lián)系加緊，近期寬幅震蕩為主。
歐線集運(yùn)指數(shù)：最近的歐線主題還是中東危機(jī)。伊以沖突之后，之前對(duì)于油價(jià)和航線風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期基本兌現(xiàn)了。戰(zhàn)爭加劇的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)已現(xiàn)，航線各項(xiàng)相關(guān)費(fèi)用加劇（戰(zhàn)爭附加費(fèi)已經(jīng)開始出現(xiàn)在費(fèi)用征收清單了）。伊朗對(duì)霍爾木茨海峽的管控可能影響原油全球三分之一的產(chǎn)量、五分之一的運(yùn)輸，原油價(jià)帶動(dòng)燃料油暴漲，對(duì)航運(yùn)價(jià)格起到上漲推動(dòng)作用，短期趨勢難以改變。準(zhǔn)點(diǎn)率仍在下降，貨柜空置率雖然上升但運(yùn)力短期偏緊張。靜態(tài)基本面：4月國內(nèi)艙位艙位需求不弱于往年，一季度交付高峰結(jié)束后，下一波高峰在九月后，運(yùn)力今年增長較多（但需要時(shí)間）。策略來說，短期所有合約單邊強(qiáng)烈看多。重要提示：臨近第一次交割，大家都認(rèn)識(shí)到了歐線收基差的力度是遠(yuǎn)大于其他品種的，所以將來基差急劇擴(kuò)大的行情會(huì)比較有阻力。
PX:4月22日，基于9:00-11:30，常州PVC粉市場SG-5主流意向成交價(jià)格為5550-5630元/噸，較上期窄幅上調(diào)35元/噸。期貨震蕩上漲，現(xiàn)貨點(diǎn)價(jià)及一口價(jià)并存，低價(jià)略漲，成交欠佳。點(diǎn)價(jià)貨源：鹽湖鎂業(yè)/金昱元/英力特-230，信發(fā)/鄂絨-210，中泰-200，天業(yè)5型-150。一口價(jià)天業(yè)5型報(bào)5630元/噸，天業(yè)8型報(bào)5730元/噸，天業(yè)3型報(bào)5740元/噸。截至信息發(fā)布，所采集樣本均符合方法論采納原則，無剔除。
主要邏輯：浙石化 200 萬噸 PX 裝置意外檢修，4 月份檢修季到來，PX 開工及產(chǎn)量下滑較多。PXN 價(jià)差周內(nèi)漲 5.08 美元/噸，PX 加工利潤一定程度上走強(qiáng)。周四原油價(jià)格大幅下跌，PX 成本端失去支撐。美國汽油裂解價(jià)差維持高位，美國汽油庫存持續(xù)去庫，但調(diào)油預(yù)期依然沒有兌現(xiàn)至盤面。綜合來看，上周 PX 主力合約價(jià)格呈現(xiàn)出先揚(yáng)后抑的態(tài)勢，周初利多因素兌現(xiàn)至盤面，盤面拉升較多。周中受到原油價(jià)格大幅下跌的影響，PX 成本失去支撐。周五受到伊以沖突影響，PX 盤面回調(diào)。下周需要持續(xù)關(guān)注 PX 檢修兌現(xiàn)情況以及地緣沖突，謹(jǐn)慎偏多。
燒堿：SH2405合約收于2451元/噸，+25元/噸，成交4.7萬手，持倉量2.7萬手。今日山東32%離子膜堿市場主流價(jià)格770-825元/噸，50%離子膜堿市場主流價(jià)格1300-1320元/噸。
核心邏輯：燒堿產(chǎn)能利用率84%（-1.9%），裝置損失量15萬噸（+16%）。上周燒堿產(chǎn)能利用率下跌至24年以來最低點(diǎn)，下周計(jì)劃內(nèi)檢修減少，供應(yīng)維穩(wěn)，處在一個(gè)中等的位置。后市來看，根據(jù)5月計(jì)劃檢修情況來看，供應(yīng)存在進(jìn)一步下跌可能。預(yù)計(jì)供應(yīng)壓力將增大，利多燒堿價(jià)格。庫存方面，液堿廠內(nèi)庫存42萬噸（-11%），片堿廠內(nèi)庫存1.7萬噸（-14%）。上周去庫順暢，盤面低位震蕩，現(xiàn)貨跟跌較多，下游接貨意愿提升。后市來看，燒堿價(jià)格下跌空間較小，去庫速度或?qū)⒎啪�。需求端，山東氧化鋁市場價(jià)3270元/噸（+0.3%），氧化鋁庫存30萬噸（-7%）。粘膠短纖產(chǎn)能利用率80%（+2%），廠內(nèi)庫存13萬噸（-5%）。氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)多維持正常產(chǎn)出，而山西、河南地區(qū)國產(chǎn)礦資源流通依然偏緊，當(dāng)?shù)夭糠制髽I(yè)產(chǎn)能運(yùn)行率處于偏低水平，供應(yīng)整體表現(xiàn)略顯偏緊。對(duì)上游支撐力度偏強(qiáng)。周內(nèi)粘膠短纖大廠福建工廠和九江工廠繼續(xù)檢修，山東雅美檢修結(jié)束，其他工廠開工基本維持穩(wěn)定，行業(yè)平均開工負(fù)荷率窄幅下滑。對(duì)燒堿支撐力度一般。整體來看，成本端疲軟，供應(yīng)小幅下降，下游支撐力度偏強(qiáng)，燒堿震蕩運(yùn)行。
貴金屬：中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂緩解，避險(xiǎn)情緒降溫，再加上美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫，貴金屬回調(diào)，關(guān)注本周公布的美國PCE數(shù)據(jù)。中長期看隨著美國經(jīng)濟(jì)、通脹延續(xù)降溫趨勢，美聯(lián)儲(chǔ)或早或晚開啟降息進(jìn)程，美元信用或逐步減弱，以及地緣政治問題給全球經(jīng)濟(jì)、政治帶來不確定的影響，避險(xiǎn)情緒仍有支撐，再加?*滓艫墓┬韙窬鄭止蠼鶚糝諧て誑炊嗟姆較蠆槐�，短线回掉|游季只�。警惕地缘政治房z鍘⒚攔ㄕ禿兔勒食て諫閑蟹縵鍘：笮絳刈⒚攔謾⑼ㄕ�、绝r凳蕁?/p>
黑色建材
鋼鐵：20mm三級(jí)螺紋鋼全國均價(jià)3812/噸(+7)；4.75mmQ235熱卷全國均價(jià)3847/噸（+1），唐山普方坯 3470/噸（+0）。我們認(rèn)為：現(xiàn)實(shí)端，核心驅(qū)動(dòng)在于鋼廠有序復(fù)產(chǎn)的趨勢大概率不會(huì)改變（帶動(dòng)爐料成交與價(jià)格上漲），核心矛盾在于鋼廠是否因生產(chǎn)高利潤而短時(shí)間內(nèi)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)（影響去庫，不利成材漲價(jià)）。下游表象在于高庫存隱憂仍存，熱卷短期供大于求的問題在數(shù)據(jù)中暴露，漲價(jià)去庫存的難度加大，但螺紋剛需對(duì)高價(jià)的接受度有所提升。預(yù)期端，首先，二季度以后的建筑鋼材很難看到需求明顯好轉(zhuǎn)，工業(yè)材受限于內(nèi)需增長點(diǎn)的匱乏。其次期貨價(jià)格目前已將鋼廠利潤打到較低位置，市場已經(jīng)搶跑后續(xù)的鋼廠利潤回歸�，F(xiàn)貨的上漲動(dòng)力只能是補(bǔ)漲，且近期鋼廠庫存的成本已經(jīng)大幅上升，高價(jià)帶來的銷售減量已經(jīng)初現(xiàn)端倪。時(shí)間來看，本輪需求復(fù)蘇的持續(xù)性不夠長，爐料五一前補(bǔ)庫即將結(jié)束，需求短、中、長期仍是以負(fù)面反饋為主。策略來說，盤面倒逼鋼廠降價(jià)的驅(qū)動(dòng)仍在，戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)帶動(dòng)屯原料的基礎(chǔ)仍在，但行業(yè)調(diào)整和化風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)迫在眉睫，暫時(shí)看高位震蕩，節(jié)后可能有做空機(jī)會(huì)。
鐵礦：日照港61.5%PB澳粉車板價(jià)875元/濕噸（折盤面939元/噸），日照港BRBF62.5%（折盤面）928元/噸（-7）。當(dāng)前鐵礦石整體供需雙強(qiáng)。供給端，發(fā)運(yùn)有所下降，到港處于歷年高位，整體近端強(qiáng)于遠(yuǎn)端，預(yù)計(jì)鐵礦石發(fā)運(yùn)將逐步恢復(fù)，到港量繼續(xù)回升；需求端，日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，鋼廠利潤逐步恢復(fù)，鋼廠謹(jǐn)慎補(bǔ)庫，生產(chǎn)積極性有所回升，需求端整體有所修復(fù)，但持續(xù)性存疑。庫存端，港口庫存累庫幅度小幅上升，預(yù)計(jì)延續(xù)累庫。宏觀方面，一季度GDP超市場預(yù)期，固定資產(chǎn)投資穩(wěn)中有升，但工業(yè)生產(chǎn)、社零和地產(chǎn)方面表現(xiàn)相對(duì)較弱，拖累經(jīng)濟(jì)；國內(nèi)有效需求不足等問題仍在，經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)還需要加固。預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將維持震蕩走勢。
煤焦：進(jìn)口澳大利亞景峰焦煤CFR價(jià)格漲2美元至270.5美元/噸，美國產(chǎn)主焦煤CFR價(jià)格漲4美元至254美元/噸，加拿大產(chǎn)主焦煤CFR價(jià)格漲4美元至251美元/噸。俄羅斯K4主焦煤價(jià)漲20元至1820元/噸。沙河驛低硫主焦場地自提價(jià)維持1790元/噸，滿都拉口岸主焦煤提貨價(jià)維持1250元/噸。國內(nèi)方面，介休S1.3主焦煤出廠現(xiàn)匯價(jià)維漲50元至1800元/噸。今日孝義至日照汽運(yùn)價(jià)格維持196元/噸，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)OCFI報(bào)收695.79點(diǎn)，環(huán)比上調(diào)0.95%。
焦炭方面，近期第2輪提漲落地。青島港、日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易出庫價(jià)漲30元至2010元/噸，外貿(mào)價(jià)格漲3美元至287美元/噸。焦化企業(yè)虧損局面仍未扭轉(zhuǎn)，提產(chǎn)因而擱置。短期供給不足，現(xiàn)貨仍有漲價(jià)預(yù)期。
4月22日，雙焦期貨維持震蕩，尾盤略有下行。焦煤主力合約收于1790，焦炭主力合約收于2297。交割邏輯接近尾聲，盤面等待新的矛盾生成。
玻璃：2405收于1527元/噸，漲幅1.6%，現(xiàn)貨方面，沙河迎新1566元/噸，河北長城1566元/噸，河北望美1577元/噸，湖北地區(qū)5mm白玻1570元/噸。成本端：純堿重堿沙河價(jià)20050元/噸，青海環(huán)保受影響的兩大廠負(fù)荷提升至6成，下游需求穩(wěn)定，廠家挺價(jià)情緒旺盛。供給方面，盤面利潤轉(zhuǎn)負(fù)，玻璃日熔轉(zhuǎn)為下行通道，廠家?guī)齑嫒蕴幱谕谥行运�，主產(chǎn)地庫存低位，需求方面，3月份竣工數(shù)據(jù)同比-20%，基本證實(shí)地產(chǎn)竣工端乏力，近期補(bǔ)庫告一段落，市場宏觀面情緒較好，基本面仍偏悲觀看待，建議逢高空.
有色
銅：國內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格延續(xù)暴漲行情，長江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)80390元/噸，漲1300元，貼水160-貼水120，跌10元；長江綜合1#銅價(jià)報(bào)80335元/噸，漲1280元，貼水250-貼水140，跌30元；廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)80300元/噸，漲1250元，貼水330-貼水130，跌60元；上海地區(qū)1#銅價(jià)報(bào)80310元/噸，漲1290元，貼水260-貼水180，跌20元。銅價(jià)進(jìn)入絕對(duì)高位，收上影線后，追高不追，觀望。
鋅：ccmn長江綜合0#鋅價(jià)報(bào)22710-22810元/噸，均價(jià)22760元，漲340元，1#鋅價(jià)22620-22720元/噸，均價(jià)22670元，漲340元；廣東南儲(chǔ)0#鋅報(bào)22520-22820元/噸，均價(jià)22670元，漲330元，1#鋅報(bào)22450-22750元/噸，均價(jià)22600元，漲330元。最近鋅價(jià)高位震蕩，但下游需求并不支持高價(jià)，預(yù)計(jì)鋅價(jià)會(huì)回落，觀望。
鎳：昨日早盤期價(jià)沖高回落。由于礦價(jià)高企，目前960-980的鎳鐵價(jià)格依舊未能給煉廠帶來盈利，同時(shí)印尼鎳鐵的毛利已經(jīng)回落至10%以下，整個(gè)鎳鐵產(chǎn)業(yè)盈利能力下滑。3月中國精煉鎳進(jìn)口量6305.989噸，環(huán)比增加541噸，漲幅9.38%；同比增加2333噸，增幅58.73%。其中報(bào)關(guān)后進(jìn)入國內(nèi)市場2228.456噸，留存于保稅區(qū)4077.533噸。3月中國精煉鎳出口量7496.475噸，環(huán)比增加5168噸，漲幅221.96%；同比增加5192噸，增幅225.26%。其中報(bào)關(guān)出口4236.286噸，保稅區(qū)流轉(zhuǎn)出口3260.189噸。因庫存積壓，俄鎳一季度產(chǎn)量同比減少10%。整體里看，鎳價(jià)短期偏強(qiáng)，但國內(nèi)過剩情況沒有明顯改善，上方高度有限。
鋁：期貨端，4月22日，滬鋁2406高開寬幅震蕩，報(bào)收于20520（+170）元/噸，較前一交易日漲0.84%，成交量36.6萬手（+85953手），持倉量30.4萬手（-1913）�，F(xiàn)貨端，4月22日，佛山均價(jià)20650（+340 ）元/噸，流通較好，成交較弱；華東均價(jià)20680（+340）元/噸，積極變現(xiàn)，高價(jià)抑制需求；中原均價(jià)20620（+340）元/噸，流通較足，畏高情緒，成交一般。鋁棒下游需求較冷清，加工費(fèi)大幅下調(diào)。重要數(shù)據(jù)：1、Wind數(shù)據(jù)，4月22日，鋁錠社會(huì)庫存82.9萬噸，較4月18日降1.4萬噸。 2、Wind數(shù)據(jù)，4月22日，鋁棒社庫23.58萬噸，較4月18日降1.06萬噸。觀點(diǎn)邏輯：宏觀情緒及英美制裁俄鋁事件影響滬鋁期價(jià)走勢，該事件后續(xù)或促使更多俄制鋁錠進(jìn)入中國；云南鋁廠逐步復(fù)產(chǎn)，第一階段復(fù)產(chǎn)目前接近尾聲，云南全面放開用電負(fù)荷管理，后續(xù)或促使鋁廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)；“金三銀四”已過半，下游除個(gè)別領(lǐng)域表現(xiàn)良好外，整體需求難言樂觀，鋁價(jià)走高進(jìn)一步對(duì)訂單產(chǎn)生抑制；鋁錠庫存去化顯著慢于近年同期，而鋁棒庫存處于近年同期高位；宏觀情緒及事件影響，滬鋁盤面表現(xiàn)偏強(qiáng)，需求對(duì)高價(jià)鋁有負(fù)反饋，抑制短期鋁價(jià)上行空間。建議投機(jī)暫觀望，有庫存者逢高適當(dāng)賣出套保。
氧化鋁：期貨端，4月22日，氧化鋁2406低開低走，報(bào)收于3460（-55）元/噸，較前一交易日跌1.56%，成交量87923手（+1151手），持倉量59673手（-3104）�，F(xiàn)貨端，4月22日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3275元/噸、3310元/噸、3275元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3625元/噸，山東、山西、新疆價(jià)格上漲5元/噸，其余地區(qū)價(jià)格持穩(wěn)。北方礦產(chǎn)開采有所改善，進(jìn)口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不暢，云南鋁廠提前復(fù)產(chǎn)確定，第一批次基本接近復(fù)產(chǎn)完畢。重要數(shù)據(jù)：Wind數(shù)據(jù)，4月18日，氧化鋁港口庫存21.7萬噸，較4月11日減0.79萬噸。觀點(diǎn)邏輯：云南鋁廠現(xiàn)階段復(fù)產(chǎn)漸近尾聲，云南全面放開用電負(fù)荷管理，后續(xù)或促使鋁廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)；晉豫區(qū)域礦山開采有所改善，礦源偏緊問題仍未有效解決，由于利潤較豐，企業(yè)加大進(jìn)口礦和低品位礦使用比例，復(fù)產(chǎn)持續(xù)，近期有企業(yè)檢修，其節(jié)奏有所放緩；而部分企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)，導(dǎo)致氧化鋁現(xiàn)貨流通有偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格微升，隨著鋁土礦進(jìn)口穩(wěn)定向好，氧化鋁供應(yīng)或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)。建議機(jī)暫觀望，企業(yè)擇機(jī)逢高賣出套保。
能源
原油：4月22日，WTI主力原油期貨收跌0.32美元，跌幅0.39%,報(bào)81.9美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.29美元，跌幅0.33%，報(bào)87美元/桶。
昨日國際油價(jià)先抑后揚(yáng)，上周的地緣因素緩解后市場仍在調(diào)整階段，最終小幅下跌。基本面方面，俄羅斯煉油廠的產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)度由于受到洪水的影響，在遭受無人機(jī)襲擊影響后工廠的維修速度減慢，也使得俄羅斯煉油量跌至接近11個(gè)月低點(diǎn)。據(jù)一位了解行業(yè)數(shù)據(jù)的人士透露，4月11日至17日期間，俄羅斯每天加工522萬桶原油。外媒計(jì)算顯示，這比此前7天的平均水平低約1萬桶/日，降幅為0.2%。宏觀方面，盡管美聯(lián)儲(chǔ)由于通脹上升推遲了降息的時(shí)間，歐洲央行依然堅(jiān)持今年多次降息的計(jì)劃。歐洲央行行長拉加德曾強(qiáng)烈暗示，這家歐元區(qū)央行仍有可能開始下調(diào)存款利率，但一直小心翼翼地為以后的政策留有余地。歐元區(qū)20國央行的同僚都明確表示，隨著歐元區(qū)通脹率逐步下降，通脹到明年將達(dá)到歐洲央行2%的目標(biāo)。
綜上，油價(jià)短期寬幅震蕩。
瀝青：4月22日，BU主力合約BU2406收盤價(jià)格為3731（-33）元/噸。華東地區(qū)區(qū)內(nèi)價(jià)格參考3640-3900元/噸；山東地區(qū)市場參考價(jià)在3680-3760元/噸，區(qū)內(nèi)煉廠低負(fù)荷生產(chǎn)，但連續(xù)推漲后，現(xiàn)貨實(shí)際成交欠佳，業(yè)者多謹(jǐn)慎觀望采購。下游終端剛需逐步提升，社會(huì)庫庫存小幅減少。短期來看，開工率方面，4月18日，國內(nèi)瀝青81 家企業(yè)產(chǎn)能利用率為27.2%，環(huán)比減少2.2%；54 家樣本企業(yè)廠家當(dāng)周出貨量為38.5萬噸，環(huán)比增加2.2%。庫存方面，截至4月18日，國內(nèi)廠庫環(huán)比減少0.36%；國內(nèi)社庫環(huán)比增加1.34%。
目前仍處于瀝青的季節(jié)性淡季中，北方氣溫有所回升，南方未來降雨較多仍壓制瀝青下游開工需求。預(yù)計(jì)國內(nèi)市場整體供需兩淡，瀝青價(jià)格隨原油價(jià)格波動(dòng)。
燃料油：4月22日，中國舟山低硫燃料油保稅船供賣方報(bào)價(jià)較LU2409結(jié)算參考價(jià)升貼水-55元/噸，為4600元/噸；中國舟山高硫燃料油保稅船供賣方報(bào)價(jià)較FU2407結(jié)算參考價(jià)升貼水+11元/噸，為3715元/噸。
主要邏輯：俄烏沖突及伊以沖突疊加夏季用電需求使得高硫燃料油呈現(xiàn)較好格局。上周復(fù)查伊拉、ARA、新加坡均出現(xiàn)了燃料油累庫。目前燃料油主要受到成本端的影響，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注原油對(duì)燃料油的支撐情況。
LPG：PG主力合約PG2405收盤價(jià)格在4613（-59）元/噸。大連商品交易所液化氣總倉單量為1260（+291）手�，F(xiàn)貨方面，華南民用5040-5200（5120，+50）元/噸，華東民用5050-5200（5082，+6）元/噸，山東民用5060-5160（5130，+30）元/噸；進(jìn)口氣主流：華南5130-5250（5180，+30）元/噸，浙江5100（+20）元/噸，江蘇（連云港）5150（0）元/噸�；�，華南507元/噸，華東469元/噸，山東517元/噸。PG06-07月差為44，呈Back結(jié)構(gòu)。最低可交割品定標(biāo)地為華東。
4月CP出臺(tái)走跌，丙烷下降15美元/噸至615美元/噸，丁烷下跌20美元/噸至620美元/噸，折合到岸成本分別約為丙烷5051元/噸，丁烷5211元/噸。CP價(jià)格的下跌使PDH裝置利潤有所修復(fù)，但是由于近期有多套裝置存在檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)下游需求偏弱。LPG自身基本面供需寬松，整體上行驅(qū)動(dòng)有限。預(yù)計(jì)LPG價(jià)格在4500-4850之間震蕩。
化工
PVC：上周PVC期貨震蕩下跌，V09合約收5885（-1.5%），5-9價(jià)差-138（-3），指數(shù)持倉119（+3.6）萬手，再度增倉�，F(xiàn)貨：常州5型電石料現(xiàn)匯庫提5520-5610（-30/-40）元/噸，點(diǎn)價(jià)參考V05-250至-160，一口價(jià)天業(yè)5630。華南升水華東35，乙電價(jià)差（華南）80。
核心邏輯：上周PVC開工率71.3%（-3.4%），三連降，中泰圣雄一期、陜西北元開始檢修，產(chǎn)量快速下降，部分前期裝置臨近恢復(fù)，下周開工預(yù)計(jì)小幅回升。4月中旬以來，檢修集中放量，帶動(dòng)月內(nèi)去庫，5月預(yù)計(jì)檢修繼續(xù)保持高位，新增新疆中泰圣雄二期和米東共110萬噸計(jì)劃檢修。庫存方面，4月18日，社庫54.6萬噸，環(huán)比-0.3（前值-0.3）萬噸，三連降，同比高25%，華東到貨下降，終端剛需，華南流轉(zhuǎn)偏慢累庫；廠庫40.2萬噸，環(huán)比+0.1（前值-0.6）萬噸，部分企業(yè)讓利接單，發(fā)貨增加，但另外有企業(yè)發(fā)貨遲滯；廠家可售庫存-2.7萬噸，環(huán)比-5.1（前值-2.7）萬噸，預(yù)售情況持續(xù)好轉(zhuǎn)。海外方面，臺(tái)塑5月報(bào)價(jià)下調(diào)30美元，略低于市場預(yù)期，CFR東南亞跟跌15美元，中國出口成交地位。需求端，3月地產(chǎn)數(shù)據(jù)出爐，新開工、銷售增速跌幅收窄，但仍大幅低于23年，頭部房企經(jīng)營壓力仍大，減少項(xiàng)目開工。成本端，電石開工回落，但市場仍寬松，蘭炭上漲提升了成本壓力，周前期下跌50元，PVC邊際成本維持在5610。綜上，持續(xù)的低價(jià)，在上游檢修力度上有所促進(jìn)，庫存有望緩慢去化，但受地產(chǎn)低迷影響，下游對(duì)價(jià)格的接受能力較弱，海外出口也正轉(zhuǎn)入淡季，后市評(píng)級(jí)維持至震蕩偏強(qiáng)。
苯乙烯：華東江陰港主流自提9670（-110）元/噸。江蘇下午市場，聞盤面現(xiàn)貨/準(zhǔn)現(xiàn)貨9630/9670；5月下9620/9640；6月下9550/9580；單位：元/噸。原料面回軟，交投觀望氣氛有提升，期現(xiàn)貨跟主力盤暫小幅偏弱整理。
重要數(shù)據(jù)發(fā)布（周一）：截至2024年4月22日，江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量：10.72萬噸，較上周期減1.55萬噸，幅度-12.63%。商品量庫存在8.92萬噸，較上周期減1.4萬噸，幅度-13.57%。消息面看，抵港持續(xù)偏少，補(bǔ)充量依舊明顯低于提貨，港口庫存繼續(xù)下降。
核心邏輯：上周開工率67.6%，環(huán)比+0.2%（前值+4.1%），四連升，產(chǎn)量29.4（+0.1）萬噸，樣本產(chǎn)能2095萬噸。利華益72萬噸預(yù)計(jì)檢修25-30天；新浦化學(xué)32萬噸短停5天；漳州古雷60萬噸近日已開始重啟；山東華星8萬噸在停半年后，計(jì)劃4月19日重啟。目前4月份計(jì)劃停車124（+32）萬噸，重啟312（+102）萬噸，近期大量停車時(shí)間較長的裝置計(jì)劃恢復(fù)。庫存方面，本期產(chǎn)業(yè)總庫存31.3萬噸，環(huán)比-0.4（前值-2.1）萬噸，七連降，去庫速度放緩，同比-1%（前值+2%），處在歷史常規(guī)水平。江蘇到港連續(xù)兩周在1萬噸左右的極低水平，提貨回升，下游庫存偏低，適量擴(kuò)大采購；工廠方面山東繼續(xù)去庫，其他地區(qū)累庫，五一前下游有節(jié)前補(bǔ)貨需求。需求端，遼寧盛業(yè)32萬噸EPS投產(chǎn)，下游綜合開工小幅提升，連續(xù)7周保持平穩(wěn)。成本端，中東局勢陰晴不定，美國汽油需求疲軟，布油回到90美元下方；純苯開工下降，同時(shí)下游盈利情況改善，加工費(fèi)站上2500（+300）元/噸；苯乙烯非一體化成本10020（+100）元/噸，加工費(fèi)-340（+15）。綜上，部分長停裝置開始回歸，下游有新裝置投產(chǎn)，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)庫存處在中性水平，但去庫速度逐漸放緩，成本端支撐仍然強(qiáng)勁，后市評(píng)級(jí)維持偏強(qiáng)。
甲醇：今日甲醇主力MA2409日內(nèi)震蕩走低，開2575元/噸，收2558元/噸�，F(xiàn)貨方面，基于12：00-16：40，下午太倉甲醇市場穩(wěn)中整理�，F(xiàn)貨價(jià)格參考2710-2730，4月下旬紙貨參考2665-2700，5月下旬紙貨參考2620-2650。低價(jià)難尋，剛需中小單成交為主（單位：元/噸，價(jià)格條件：含稅、自提）�；诮袢�9:00-15:00，內(nèi)蒙古甲醇市場主流意向價(jià)格在2210-2270元/噸，與前一交易日均價(jià)下跌5元/噸。生產(chǎn)企業(yè)出貨為主，下游按需采購，價(jià)格弱勢下行。（內(nèi)蒙北線2230-2270元/噸，內(nèi)蒙南線2210-2220元/噸）（價(jià)格條件：含稅、現(xiàn)金、自提）基于今日9:00-11:30，甲醇山東南部市場部分意向價(jià)格在2600元/噸，價(jià)格整體窄幅波動(dòng)。今日個(gè)別企業(yè)報(bào)價(jià)2620元/噸。（價(jià)格條件：現(xiàn)金、自提、含稅）截止4月18日，沿海地區(qū)甲醇庫存在69.05萬噸，環(huán)比上漲2.55萬噸，漲幅為3.83%，同比下跌0.19%�；久鎭砜�，供應(yīng)方面，部分裝置檢修，甲醇開工率下滑，3-4月份國內(nèi)開啟春檢，但檢修規(guī)�；虿患皻v史同期。進(jìn)口方面，目前伊朗甲醇裝置基本恢復(fù)穩(wěn)定運(yùn)行，預(yù)計(jì)4月份進(jìn)口量將逐步提升，但進(jìn)口回歸仍需要時(shí)間來兌現(xiàn)。此外，中東地區(qū)不確定性或?qū)е潞笫醒睾５貐^(qū)進(jìn)口貨源出現(xiàn)偏緊狀態(tài)。需求端來看，神華包頭一體化MTO裝置停車，烯烴需求小幅回落。傳統(tǒng)下游醋酸裝置停車檢修，整體加權(quán)開工率下滑。成本端，煤炭方面多數(shù)煤礦繼續(xù)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分下游鋼鐵、化工等非電終端用戶庫存偏低，剛性采購需求釋放，坑口價(jià)格以漲為主。綜合來看，烯烴需求持穩(wěn)為主，雖然進(jìn)口將逐步提升，但仍需時(shí)間兌現(xiàn)，且國內(nèi)裝置進(jìn)入春檢期，短期內(nèi)甲醇供需矛盾不大，預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩走勢。
紙漿：SP2409合約收于6290元/噸，+20元/噸，持倉量18.7萬手，成交36.5萬手。山東市場主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)：針葉漿6350元/噸，闊葉漿5700元/噸，本色漿5500元/噸，化機(jī)漿4000元/噸。
核心邏輯：3月紙漿總進(jìn)口317萬噸（+1.3%，前值313）。2月針葉漿進(jìn)口87萬噸（+8%，前值81）；闊葉漿進(jìn)口144萬噸（+9%，前值132）。紙漿全球發(fā)運(yùn)量451萬噸（-11%，前值58）；W20發(fā)往中國163（-17%，前值197）、西歐92（-1.7%，前值93）、北美61（-10%，前值68）。后市來看，由于芬蘭罷工和停產(chǎn)事件而產(chǎn)生的影響，將4、5月份到港量體現(xiàn)出來。目前來看，供應(yīng)端緊缺帶來的短期利好已經(jīng)被充分交易。而供應(yīng)端的緊缺是否能再次刺激漿價(jià)上漲，取決于終端是否會(huì)有大幅改善。庫存方面，國內(nèi)港口總庫存189萬噸（+2）；青島港107.5（+1）；常熟港57（-1）。國內(nèi)港口庫存小幅累庫。青島港連續(xù)三周小幅累庫，常熟港在上周小幅累庫后轉(zhuǎn)為去庫，去庫幅度一般。經(jīng)歷兩周連續(xù)累庫后，港口總庫存壓力加大，后市隨著進(jìn)口量下降，累庫狀態(tài)將得到緩解。需求端，原料進(jìn)口針葉漿價(jià)格連續(xù)小幅上調(diào)，場內(nèi)主力原紙紙企公布下周漲價(jià)函，等待漲幅落實(shí)；當(dāng)下季節(jié)暫無旅游旺季支撐，也無電商促銷節(jié)日，下游加工廠原紙補(bǔ)貨量一般。綜合來看，供應(yīng)端短期利好褪去，成本上漲未造成下游紙價(jià)有明顯提振，紙漿持續(xù)震蕩。
聚乙烯：L2409合約收于8462元/噸，-16元/噸，持倉46.0萬手，減少3918手�，F(xiàn)貨方面，華東低壓：8600元/噸，華東高壓：9400元/噸（+50元/噸），華北線性主流：8460元/噸（+50元/噸）。
核心邏輯：PE 停車16.6%(-0.5%),線性排產(chǎn) 35.0%(+0.9%),低壓排產(chǎn)36.6%(-1.7%),高壓排產(chǎn) 11.8%(1.3%)。國內(nèi) PE 檢修損失量繼續(xù)增加，國產(chǎn)供應(yīng)壓力有所緩解。預(yù)計(jì)下周檢修量較本周稍有減少，但仍處集中檢修期。 庫存方面，4 月 12 日國內(nèi) PE 庫存 108.1 萬噸（-4.2%,
前值 112.8)。其中生產(chǎn)庫存 46.6 萬噸（-8.3%,前值 50.8)，港口庫存 45.1 萬噸（-1.9%,前值46.0)，貿(mào)易廠庫 16.4 萬噸（+2.4%,前值 16.0)。近期隨著春季檢修持續(xù)進(jìn)行，國內(nèi) PE 檢修損失量逐漸上升，供應(yīng)減少。庫存壓力由上游廠商轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商。需求端，聚乙烯下游農(nóng)膜開工 38%（-10%），包裝開工54%（0%），薄膜開工44%（-1%）。農(nóng)膜整體開工率下降明顯，少數(shù)工廠處停工狀態(tài)。管材方面，部分工程進(jìn)度有所放緩，終端訂單往上傳導(dǎo)不暢，管道工廠訂單多有下滑。薄膜方面，目前處理前期訂單為主，新單跟進(jìn)較少。綜合來看，廠商供應(yīng)壓力有所緩解。需求方面，農(nóng)膜開工率持續(xù)下跌，其余下游需求新增訂單跟進(jìn)較慢。
利潤方面，油價(jià)寬幅震蕩，煤價(jià)企穩(wěn)開始上漲，但實(shí)際需求未得到改善。預(yù)計(jì)下周聚乙烯市場震蕩。
聚丙烯：PP2409合約收于7626元/噸，-27元/噸，持倉量41.0萬手,增加2488手。拉絲現(xiàn)貨方面，華東市場：7600元/噸，華北市場：7595元/噸（+25元/噸），華南市場：7700元/噸(+10元/噸)，西北市場：7530元/噸（+30元/噸），美金市場：940美元/噸。
核心邏輯：PP 停車 17.6%(+0.7%),均聚排產(chǎn) 51.0%(-1.3%),共聚排產(chǎn) 31.3%(+0.6%)。本周國內(nèi) PP 裝置停車損失量約 13.96 萬噸，下周供應(yīng)端預(yù)計(jì)小幅增長，部分之前檢修的裝置陸續(xù)恢復(fù)開車。庫存方面，4 月12日國內(nèi) PP 庫存 60.1 萬噸（-5.1%,前值 63.3)。其中生產(chǎn)庫存48.8萬噸（-7.1%,前值 52.5)，港口庫存7.1萬噸（+1.1%,前值7.0),貿(mào)易廠庫4.2萬噸（+11.1%,前值 3.8)。本周生產(chǎn)端停車檢修裝置仍有增加，開工負(fù)荷率下滑，產(chǎn)量繼續(xù)小降助力庫存的下降。需求方面，聚丙烯下游塑編開工 48%（-1%），BOPP 開工 51%（-3%），注塑 52%（0%）。本周下游新增訂單無明顯改善，盈利情況較差。農(nóng)業(yè)方面，水稻行業(yè)進(jìn)入備肥階段，但由于距離用肥時(shí)間還長，并未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫現(xiàn)象，化肥袋需求一般；基建延續(xù)剛需，水泥袋成交良好。BOPP方面，市場剛需交投，即將進(jìn)入需求淡季，企業(yè)備貨心態(tài)較為謹(jǐn)慎，整體需求依舊不容樂觀。后續(xù)來看，下周檢修損失量小幅下滑。需求方面，新增訂單無明顯改善，盈利情況較差，開工率小幅下跌。利潤方面，油價(jià)寬幅震蕩，煤價(jià)企穩(wěn)開始上漲，但實(shí)際需求未得到改善，上漲空間有限。
預(yù)計(jì)下周聚丙烯市場震蕩。
天然橡膠：4月22日，ru2409收盤報(bào)收14415元/噸，較前一交易日-1.03%。供給端，泰國物候條件表現(xiàn)尚可，本周泰國北部、東北部面臨開割生產(chǎn)。泰國工廠各家原料庫存不一，少則1月，多則維持2月用量，海外訂單量較前期回落，工廠成本利潤無好轉(zhuǎn)跡象。4月17日版納主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大暴雨氣候，此次降雨量足夠滲透膠林，預(yù)計(jì)今日膠農(nóng)將陸續(xù)恢復(fù)割膠，主產(chǎn)區(qū)也將逐步恢復(fù)到之前大面積開割的狀態(tài)，膠廠也會(huì)陸續(xù)復(fù)工。海南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，但干旱氣候干擾下海南島整體降水量稀少，開割工作推進(jìn)較為有限。需求端邊際變化不大，預(yù)期短期內(nèi)難成市場交易的重點(diǎn)。庫存方面，周內(nèi)各項(xiàng)庫存指標(biāo)降幅擴(kuò)大，然近日NR倉單大幅增加，主要原因可能是前期海外空單陸續(xù)到港，預(yù)計(jì)5月到港仍存偏多預(yù)期。綜合來看，云南降雨，疊加WF盤面利潤尚存，云南上量預(yù)期濃烈。然目前凈拋儲(chǔ)量偏高，因此后續(xù)的收儲(chǔ)預(yù)期或炒作是托底R(shí)U的關(guān)鍵因素。此外，NR倉單的大幅增加暗含海外上量的強(qiáng)預(yù)期，在海內(nèi)外庫存差修復(fù)前，內(nèi)外價(jià)差倒掛持續(xù)下遠(yuǎn)端到港仍存下降預(yù)期，但中期到港或有增加。預(yù)計(jì)膠價(jià)短期示弱。
PTA：期貨端，4月22日，TA2409合約收盤報(bào)收5970元/噸，較前一交易日-0.17%。PTA現(xiàn)貨價(jià)格收跌20至5940元/噸，現(xiàn)貨均基差收穩(wěn)2405+0；PX收1045.67美元/噸，PTA加工區(qū)間參考331.64元/噸；惠州2#重啟、PTA開工提升至76.94%，聚酯開工提升至90.99%,國內(nèi)滌綸長絲樣本企業(yè)產(chǎn)銷率43.6%。今日現(xiàn)貨貨源偏少，聚酯節(jié)前有補(bǔ)貨需求，日內(nèi)基差穩(wěn)健，絕對(duì)價(jià)格跟隨原油窄幅回調(diào)。4月主港及倉單交割05平水-貼水10成交，個(gè)單偏低位，5月主港交割05升水5、09貼水25-30成交。綜合來看，PX降負(fù)利多有所消化，PTA裝置重啟預(yù)期趨強(qiáng)，短期供給端承壓，產(chǎn)業(yè)鏈供需有去庫逐步趨向平衡。然TA加工費(fèi)持續(xù)壓縮，意外檢修可能發(fā)生。低工費(fèi)下TA底部存在支撐，但上行空間依托于成本端和聚酯修復(fù)的力度，目前聚酯端難有邊際增量，TA被動(dòng)依托于成本端波動(dòng)，震蕩看待。
乙二醇：期貨端，4月22日，eg2409合約收盤報(bào)收4554元/噸，較前一交易日+0.20%。4月22日張家港乙二醇收盤價(jià)格在4442元/噸,下跌7，華南市場收盤送到價(jià)格在4570元/噸,上漲20，美金收盤價(jià)格在520美元/噸,平穩(wěn)。乙二醇市場今日出現(xiàn)一定反彈走勢，早盤開盤時(shí)，張家港現(xiàn)貨價(jià)格在4430附近開盤，盤中買氣回升，價(jià)格嘗試走高至4465附近，但是主港庫存增加等因素影響下，市場向上阻力明顯，價(jià)格從日內(nèi)高位回落至4450附近橫盤整理，至下午收盤時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格在4445附近商談，現(xiàn)貨基差來看，主力合約換月至2409，日內(nèi)09-115附近商談，05基差在05平水附近商談，華南市場交易氣氛出現(xiàn)一定回升，但成交放量有限。綜合來看，乙二醇受成本端擾動(dòng)較小，自身供需決定MEG短期方面。雖國內(nèi)降負(fù)與到港增加預(yù)期博弈，總供給呈現(xiàn)微寬松預(yù)期。但前期MEG下跌后，下跌驅(qū)動(dòng)減弱，下游補(bǔ)貨積極性有所提高，港口出貨好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)短期MEG或有反彈。
農(nóng)產(chǎn)品
油脂：棕櫚油2月數(shù)據(jù)報(bào)告與彭博路透的預(yù)期相比，產(chǎn)量供給和出口需求都低于市場預(yù)期，顯示出供需兩弱的狀態(tài)。3 月棕櫚油增產(chǎn)確定，四月繼續(xù)增產(chǎn)。USDA 4月供需報(bào)告，美國大豆的平衡表變得更為寬松，而巴西大豆產(chǎn)量并未作出調(diào)整，全球大豆平衡表只是略有收緊，整體內(nèi)容并沒有帶來太多亮點(diǎn)，后續(xù)市場的關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向新季作物的播種和天氣狀況。近期原油上行，行情將對(duì)植物油脂因生物柴油關(guān)系產(chǎn)生帶動(dòng)效果，后續(xù)一段時(shí)間繼續(xù)觀察原油運(yùn)行狀況�？傮w來看，本周油脂盤面預(yù)計(jì)震蕩偏弱，策略推薦做多09合約豆棕價(jià)差。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注：1、棕櫚油產(chǎn)量情況；2、南美產(chǎn)量情況。
粕類：USDA 4月供需報(bào)告巴西大豆產(chǎn)量并未作出調(diào)整，全球大豆平衡表略有收緊，整體內(nèi)容并沒有帶來太多亮點(diǎn)。后續(xù)市場的關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向新季作物的播種和天氣狀況，種植階段一般市場炒作題材較多。國內(nèi)豆粕隨著4月份大豆到港增加，全國油廠大豆和豆粕庫存預(yù)計(jì)回升，部分區(qū)域豆粕供應(yīng)偏緊格局或?qū)⑥D(zhuǎn)向?qū)捤�。巴西大豆收割尾聲，阿根廷大豆開始收割，短期大豆供應(yīng)市場壓力較大。
預(yù)計(jì)下周粕類震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，操作建議逢低做多，重點(diǎn)關(guān)注：1、美國產(chǎn)區(qū)天氣 2、國內(nèi)到港情況。
白糖：巴西23/24榨季的糖出口量創(chuàng)下了紀(jì)錄新高，同比增長了22%。同時(shí)，由于印度和泰國的產(chǎn)量高于預(yù)期，國外知名機(jī)構(gòu)Czarnikow將2023/24年度全球食糖盈余量預(yù)估從350萬噸上調(diào)至470萬噸。隨著巴西進(jìn)入24/25榨季，該國后續(xù)的產(chǎn)糖進(jìn)度將對(duì)原糖價(jià)格產(chǎn)生影響。市場關(guān)注原糖價(jià)格在每磅19-20美分附近的表現(xiàn)。國內(nèi)方面，廣西地區(qū)的糖廠即將結(jié)束榨季作業(yè)，預(yù)計(jì)國產(chǎn)糖23/24榨季的產(chǎn)量將在1000萬噸左右，增產(chǎn)幅度超過100萬噸。然而，廣西地區(qū)去庫存進(jìn)度良好，后市銷售壓力不大。此外，二季度進(jìn)口糖到港量相對(duì)較少，使得現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具有較強(qiáng)的抵抗性。綜合來看，后市鄭糖主力預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱的狀態(tài)。
棉花：當(dāng)前棉花市場呈現(xiàn)出供需兩弱的局面，政策穩(wěn)市意圖明顯，但新季棉花的預(yù)期和終端消費(fèi)的復(fù)蘇程度將是影響未來價(jià)格走勢的關(guān)鍵因素。全球棉紡產(chǎn)業(yè)鏈主動(dòng)去庫存接近尾聲，美國2024年1月棉紡織服裝進(jìn)口量未見明顯增加。除越南外，包括中國在內(nèi)的主要紡織服裝出口國2月份出口數(shù)據(jù)均實(shí)現(xiàn)同比增長，顯示出一定的終端消費(fèi)需求復(fù)蘇跡象。東南亞地區(qū)的紗廠開機(jī)率持續(xù)下滑，可能與市場需求減少有關(guān)。國內(nèi)紡織廠接單不及預(yù)期，導(dǎo)致成品積累，棉紗采購不積極，顯示出下游需求疲軟的跡象。紗廠庫存累積，部分紗廠因訂單減少而計(jì)劃降低棉紗開機(jī)率。綜上，預(yù)計(jì)未來幾天鄭棉主力維持震蕩偏弱的狀態(tài)。
蘋果：庫存蘋果現(xiàn)貨繼續(xù)分化，好貨穩(wěn)定中等以下貨源降價(jià)；新季蘋果正值花期，氣溫適宜。具體而言，庫存蘋果處于旺季，水果行情不及去年，且可替代水果少，應(yīng)季水果還未大量下來，清明節(jié)后一波降價(jià)后走貨加快，目前產(chǎn)地出貨略有遲緩，三方數(shù)據(jù)表明去庫數(shù)近年中等偏低水平，庫存數(shù)據(jù)中性，但結(jié)構(gòu)矛盾仍在，山東地區(qū)中等以下貨源仍有降價(jià)壓力，西部好貨有望保持穩(wěn)定。新季蘋果實(shí)地走訪和線上交流看，今年整體花量正常，且近期和未來數(shù)日主產(chǎn)區(qū)的氣溫適宜，利于坐果，為保障后期新季蘋果的產(chǎn)量和質(zhì)量打下基礎(chǔ)。期貨上近月合約現(xiàn)貨未見起色，多方04合約被動(dòng)放棄后，似有在05合約主動(dòng)放棄之意，雙因素共振導(dǎo)致蘋果期貨近遠(yuǎn)月期貨盤面大幅走低。操作上，持有空頭頭寸的投資者建議逐步止盈觀望。對(duì)于遠(yuǎn)月合約來說則可以適度參與正向套利。
雞蛋：4月22日，雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價(jià)3.35元/斤，主銷區(qū)均價(jià)3.55元/斤，五一前期雞蛋市場略有回暖，走貨略有加快，部分貿(mào)易商有抄底情緒，但整體提振效果有限�，F(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)表現(xiàn)不佳，在成本線附近窄幅震蕩，蛋雞養(yǎng)殖環(huán)節(jié)尚有虧損狀態(tài)，或有望加快養(yǎng)殖端淘汰進(jìn)程，同時(shí)降低補(bǔ)欄積極性，對(duì)遠(yuǎn)期蛋價(jià)有所利好。期貨方面，雞蛋主力合約2409合約寬幅震蕩為主，收盤價(jià)3824元/500千克，漲幅0.39%。盤面來看，連續(xù)下跌后，盤面估值相對(duì)偏低，續(xù)跌意愿減弱，近日期價(jià)呈現(xiàn)小幅反彈。