4月23日期市早參：甲醇期價(jià)受消息面影響較大 尿素多地市場(chǎng)按需跟進(jìn)為主
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貴金屬：倫敦現(xiàn)貨黃金收于2334.95美元/盎司，現(xiàn)貨白銀收于27.74美元/盎司；COMEX黃金期貨收于2329.10美元/盎司，COMEX白銀期貨收于28.22美元/盎司。中東局勢(shì)等全球多地區(qū)沖突等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、全球信用本位風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期、央行連續(xù)購(gòu)金等利多因素仍將在未來(lái)對(duì)貴金屬構(gòu)成強(qiáng)有力支撐。但美國(guó)3月未季調(diào)CPI同比上漲3.5%，創(chuàng)2023年9月以來(lái)新高，預(yù)期3.4%，前值3.2%，就業(yè)通脹數(shù)據(jù)的堅(jiān)挺迫使美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延后，歐元兌美元匯率貶值，美元指數(shù)與美債收益率走強(qiáng)，對(duì)于高位的貴金屬價(jià)格形成壓制。后市可能出現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期鷹派以及地緣事件擾動(dòng)供應(yīng)鏈和大宗價(jià)格，造成通脹反彈。此外，美國(guó)制造業(yè)PMI呈現(xiàn)反彈趨勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性，使得美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延遲，并可能將更多重心繼續(xù)放在維持高利率以限制通脹。
經(jīng)過(guò)此前貴金屬連續(xù)大漲行情之后，黃金、白銀期貨成交量高位回落，多頭情緒環(huán)比回落，伊朗與以色列的緊張關(guān)系沒(méi)有進(jìn)一步擴(kuò)散，避險(xiǎn)情緒變化有限，貴金屬價(jià)格回落。近期美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)鷹派，美元表現(xiàn)依舊堅(jiān)挺�？傮w來(lái)看，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍存，但短期并無(wú)進(jìn)一步擴(kuò)大跡象，在美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)鷹派之下，美元強(qiáng)勢(shì)或?qū)?duì)貴金屬造成短空壓力，從長(zhǎng)期來(lái)看，歐美經(jīng)濟(jì)潛在的慢衰退風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題長(zhǎng)期存在，構(gòu)成了貴金屬價(jià)格支撐。央行增持黃金儲(chǔ)備，中國(guó)3月末黃金儲(chǔ)備7274萬(wàn)盎司，2月末為7258萬(wàn)盎司，為連續(xù)第17個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。
早評(píng)【黑色】
鋼材：現(xiàn)貨，杭州螺紋鋼HRB400E 20mm匯總價(jià)收于3640元/噸（+0），上海熱卷4.75mm匯總價(jià)3850元/噸（-10），唐山鋼坯Q235匯總價(jià)3470元/噸（-20）。
財(cái)政部表示已經(jīng)將2024年超長(zhǎng)期特別國(guó)債支出納入到2024年預(yù)算，同時(shí)扎實(shí)推進(jìn)前期準(zhǔn)備工作。下一步，財(cái)政部將根據(jù)超長(zhǎng)期特別國(guó)債的項(xiàng)目分配情況，及時(shí)啟動(dòng)超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行工作。
基本面，螺紋產(chǎn)量偏低，連續(xù)幾周去庫(kù)幅度都很明顯，但需求受下游拖累強(qiáng)度不及去年；熱卷產(chǎn)量偏高，社會(huì)庫(kù)存壓力較大且部分地區(qū)去庫(kù)緩慢，但需求強(qiáng)于螺紋，SMM數(shù)據(jù)顯示近幾周鋼材出口持續(xù)攀升，并預(yù)計(jì)4月出口將達(dá)一千萬(wàn)噸，對(duì)熱卷需求形成較強(qiáng)支撐。整體上，成材需求有見(jiàn)頂?shù)碾[憂(yōu)，隨著鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，去庫(kù)或放緩，出口是重要邊際變化量。
總結(jié)來(lái)看，目前仍是成材去庫(kù)-鐵水復(fù)產(chǎn)的正反饋邏輯，其中需求增量主要來(lái)自出口，但國(guó)內(nèi)鋼材表需或已見(jiàn)頂，隨著供應(yīng)端鐵水持續(xù)復(fù)產(chǎn)，去庫(kù)或環(huán)比放緩，預(yù)計(jì)節(jié)前偏震蕩走勢(shì)，繼續(xù)關(guān)注成材出口和鐵水復(fù)產(chǎn)情況。
鐵礦：現(xiàn)貨，普式62%鐵礦石CFR青島港價(jià)格指數(shù)116.85美元/噸（-0.65），日照港超特粉725元/噸（+0），PB粉875元/噸（-6）。
據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，本周發(fā)運(yùn)回升，到港環(huán)比略降，但同比依然顯著高于往年，鐵礦石供大于求。本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3010.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加618.1萬(wàn)噸，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2455.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加536.5萬(wàn)噸。中國(guó)47港到港總量2541.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少121.7萬(wàn)噸；45港到港總量2388.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少139.6萬(wàn)噸。
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3月國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量同比下降6.9%，鋼聯(lián)口徑鋼廠(chǎng)日耗增加，鐵水復(fù)產(chǎn)數(shù)據(jù)低于預(yù)期。247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量226.22萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.47萬(wàn)噸；進(jìn)口礦日耗276萬(wàn)噸，環(huán)比增0.9萬(wàn)噸。但結(jié)合港口累庫(kù)和供應(yīng)端情況，鐵水產(chǎn)量存在被低估的可能，疊加鋼廠(chǎng)盈利率大幅提升，后期鐵水或加快復(fù)產(chǎn)。
疏港環(huán)比略降，港口繼續(xù)累庫(kù)。全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為14559萬(wàn)噸，環(huán)比增加72萬(wàn)噸；港口日均疏港量300.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.35萬(wàn)噸。247家鋼廠(chǎng)庫(kù)存9364萬(wàn)噸，環(huán)比增加45萬(wàn)噸。
總結(jié)來(lái)看，目前產(chǎn)業(yè)鏈仍是成材去庫(kù)-鐵水復(fù)產(chǎn)的正反饋邏輯，成材出口高增長(zhǎng)對(duì)鐵礦石價(jià)格形成支撐。不過(guò)鐵礦石供應(yīng)同比高于去年，供大于求的格局尚未改變，需繼續(xù)關(guān)注后續(xù)發(fā)運(yùn)到港情況。
早評(píng)【能源化工】
原油：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：英國(guó)即期布倫特88.25美元/桶（-0.12）；美國(guó)WTI 83.14美元/桶（+0.41）；阿曼原油87.80美元/桶（-2.59）；俄羅斯ESPO 82.84美元/桶（-2.70）。
期貨價(jià)格：ICE布倫特87.00美元/桶（-0.29）；美國(guó)WTI 82.85美元/桶（-0.29）；上海能源SC 641.3元/桶（-9.7）。
昨日油價(jià)繼續(xù)小幅回調(diào)，中東局勢(shì)暫無(wú)加劇跡象，地緣溢價(jià)繼續(xù)下降。綜合看，近期油價(jià)走勢(shì)主要跟隨地緣事件波動(dòng)。從基本面數(shù)據(jù)看，周度指標(biāo)偏空油價(jià)�；久娣矫�，美國(guó)至4月12日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存 273.5萬(wàn)桶，預(yù)期137.3萬(wàn)桶，前值584.1萬(wàn)桶；當(dāng)周EIA俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存 3.3萬(wàn)桶，前值-17萬(wàn)桶。供應(yīng)端，4月12日當(dāng)周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量環(huán)比上周保持不變。歐佩克月報(bào)顯示歐佩克3月原油產(chǎn)量環(huán)比增加了3,000桶/日，當(dāng)前為2660萬(wàn)桶/日。 3月3日，OPEC+ 官方宣布，將去年11月達(dá)成的自愿減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至今年二季度，來(lái)平衡當(dāng)前供應(yīng)偏過(guò)剩的狀態(tài)。俄羅斯已迅速修復(fù)部分被烏克蘭襲擊破壞的煉廠(chǎng)產(chǎn)能，當(dāng)前造成破壞的產(chǎn)能降至10%。需求端，美國(guó)至4月12日當(dāng)周EIA原油產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù) 1917.03萬(wàn)桶/日，前值1870萬(wàn)桶/日；當(dāng)周EIA投產(chǎn)原油量 13.1萬(wàn)桶/日，前值-11.5萬(wàn)桶/日。宏觀(guān)層面，美國(guó)將恢復(fù)對(duì)委內(nèi)瑞拉的石油制裁。美國(guó)3月CPI漲幅超預(yù)期，或促使美聯(lián)儲(chǔ)將首次降息推遲到9月，這對(duì)大宗商品需求有一定壓制。地緣事件方面，4月19日，伊朗南部地區(qū)傳出爆炸聲，市場(chǎng)一度認(rèn)為以色列對(duì)伊朗本土發(fā)動(dòng)襲擊，造成油價(jià)迅速?zèng)_高。此后伊朗方面稱(chēng)其沒(méi)有受到導(dǎo)彈襲擊，早前傳出的爆炸聲是伊朗防空系統(tǒng)啟動(dòng)的結(jié)果。伊朗方面的表態(tài)使海外恐慌情緒有所回落，布倫特及WTI在沖高之后開(kāi)始回調(diào)。預(yù)計(jì)短期油價(jià)波動(dòng)可能會(huì)持續(xù)加大。綜合來(lái)看，在OPEC+減產(chǎn)、俄烏沖突、中東局勢(shì)暫未平息前，原油底部有較強(qiáng)支撐，但此輪油價(jià)上漲主要由地緣事件主導(dǎo)，部分地緣事件已經(jīng)被定價(jià)，短期油價(jià)傾向回調(diào)，但需重點(diǎn)關(guān)注地緣事件變化。
PX：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，PX FOB韓國(guó)主港1023.67美元/噸（-11.33），PX CFR中國(guó)主港1045.67美元/噸（-11.33）;石腦油 CFR日本690.63美元/噸（-7.00）。
期貨方面，昨日PX延續(xù)震蕩運(yùn)行運(yùn)行。成本方面，本輪油價(jià)上漲主要由地緣事件主導(dǎo)，部分地緣事件已經(jīng)被定價(jià)，短期油價(jià)傾向回調(diào)，對(duì)PX的支撐有一定轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)。供需來(lái)看，PX產(chǎn)量與開(kāi)工延續(xù)回落趨勢(shì)，部分裝置檢修繼續(xù)兌現(xiàn)。截至2024年4月22日，國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量為63.29萬(wàn)噸，環(huán)比減少-4.71萬(wàn)噸，周均開(kāi)工率75.47%，環(huán)比下降-5.62%。裝置方面，廣東石化 PX 負(fù)荷上周末恢復(fù)到滿(mǎn)負(fù)荷，浙石化一套 200 萬(wàn)噸裝置 4月15日意外停機(jī) 10 天，4月15日，烏魯木齊石化停機(jī)檢修兩周，4月16日，恒力一套 250 萬(wàn)噸裝置檢修10天，中金160萬(wàn)噸裝置提前檢修一個(gè)半月。需求端，PTA方面，PTA方面，上周PTA總產(chǎn)量123.16萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.76萬(wàn)噸，開(kāi)工率71.78%，環(huán)比下降-1.09%。裝置方面，周內(nèi)福海創(chuàng)裝置重啟，儀征化纖負(fù)荷提升到 8 成�？傮w而言，成本端原油震蕩偏弱，對(duì)于PX存在成本支撐轉(zhuǎn)弱跡象，PX檢修逐步兌現(xiàn)，PTA負(fù)荷仍處于低位，寬松格局短期難改，近月承壓運(yùn)行為主，近期重點(diǎn)關(guān)注成本端的指引變化。
純苯&苯乙烯：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，華東純苯8865（0）元/噸，東北亞乙烯915（0）美元/噸，華東苯乙烯9670（0）元/噸。下游方面，華東EPS 10850（0）元/噸，ABS 11800（0）元/噸，PS-GPPS 10500（0）元/噸。
期貨方面，EB主力合約收盤(pán)價(jià)9468元/噸，較上一個(gè)交易日下跌-1.91%，基差139（0）元/噸�；久鎭�(lái)看，國(guó)際油價(jià)有所回調(diào)，純苯走價(jià)格企穩(wěn)小幅反彈，乙烯價(jià)格持穩(wěn)，原料端對(duì)于苯乙烯的支撐仍存。供需方面，苯乙烯供應(yīng)有所回升。上周苯乙烯產(chǎn)量29.43萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.09萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率67.57%，環(huán)比上升0.21%。苯乙烯下游3S裝置負(fù)荷有所分化，綜合開(kāi)工率回升。EPS產(chǎn)能利用率59.98%，環(huán)比上升2.64%，ABS產(chǎn)能利用率55.79%，環(huán)比下降-0.51%，PS產(chǎn)能利用率56.54%，環(huán)比上升1.67%。庫(kù)存方面，苯乙烯港口庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)格局，庫(kù)存回歸中性位置，華東港口庫(kù)存12.27萬(wàn)噸，環(huán)比減少-2.44萬(wàn)噸，樣本工廠(chǎng)庫(kù)存14.73萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.97萬(wàn)噸，商品量庫(kù)存10.32萬(wàn)噸，環(huán)比減少-2.39萬(wàn)噸�？傮w來(lái)看，苯乙烯前期部分檢修裝置回歸，下游負(fù)荷同時(shí)回歸，但是整體五一節(jié)前備貨數(shù)量有限，供需邊際好轉(zhuǎn)，成本仍有支撐，苯乙烯仍是偏多思路對(duì)待。
PTA&MEG：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：PTA現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5935元/噸，跌25元/噸，乙二醇現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4445元/噸，跌5元/噸。
基本面來(lái)看，供應(yīng)端，PTA方面，近期部分裝置重啟，裝置負(fù)荷有所回升。乙二醇方面，昨日無(wú)新裝置變化，近期國(guó)內(nèi)裝置負(fù)荷處于相對(duì)低位。需求方面，江浙滌絲昨日產(chǎn)銷(xiāo)一般，至下午3點(diǎn)半附近平均產(chǎn)銷(xiāo)估算在5-6成，聚酯負(fù)荷處于高位，江浙織機(jī)開(kāi)工維持，后期聚酯負(fù)荷進(jìn)一步回升有限。綜合而言，PTA方面，中東局勢(shì)未進(jìn)一步惡化，市場(chǎng)交易地緣溢價(jià)緩和，原油高位承壓，帶動(dòng)PTA高位回調(diào)，不過(guò)OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)及旺季即將來(lái)臨，原油存支撐，且PX裝置擾動(dòng)較多，成本對(duì)PTA仍有支撐，PTA下方存支撐。乙二醇方面，近期國(guó)內(nèi)油制裝置檢修增多，供應(yīng)收縮，不過(guò)進(jìn)口回升，總體國(guó)內(nèi)供應(yīng)回升，壓制乙二醇，不過(guò)估值低位，港口庫(kù)存略有回落，乙二醇下方存在一定支撐，乙二醇震蕩對(duì)待。
聚丙烯： 現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，華東pp拉絲（油）7550-7650元/噸，跌15元/噸；華東pp拉絲(煤) 7550-7650元/噸，漲0元/噸。
基本面來(lái)看，供應(yīng)端，拉絲排產(chǎn)率27%，近期拉絲排產(chǎn)率有所回升，結(jié)構(gòu)性支撐有所減弱，裝置負(fù)荷有所回升，不過(guò)仍處于低位。需求方面，煤化工競(jìng)拍方面，競(jìng)拍氛圍尚可，拉絲成交85%；下游新訂單改善仍有限，企業(yè)對(duì)原料采購(gòu)偏向謹(jǐn)慎，需求對(duì)聚丙烯支撐有限。綜合而言，中東局勢(shì)未進(jìn)一步惡化，市場(chǎng)交易地緣溢價(jià)緩和，原油高位承壓，短期成本對(duì)聚丙烯支撐有所減弱，不過(guò)OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)及旺季即將來(lái)臨，原油存支撐，成本對(duì)聚丙烯依然有支撐，供需面看，裝置負(fù)荷有所回升及拉絲排產(chǎn)率回升，不過(guò)仍處于低位，供應(yīng)端存支撐，需求端支撐依然較為有限，聚丙烯震蕩為主。
甲醇：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，江蘇2740（5），廣東2675（-10），魯南2600（0），內(nèi)蒙古2240（-5），CFR中國(guó)主港281.5（0）。
從基本面來(lái)看，內(nèi)地方面，近期部分裝置集中檢修，開(kāi)工率有所下降，但整體仍處于高位，上周卓創(chuàng)甲醇開(kāi)工率70.00%（-3.39%），西北開(kāi)工率81.34%（-1.70%），中海化學(xué)華南80萬(wàn)噸/年天然氣制甲醇于4月13日停車(chē)檢修，計(jì)劃時(shí)長(zhǎng)28天，內(nèi)蒙古東華60萬(wàn)噸/年煤制甲醇裝置計(jì)劃4月20日起停車(chē)檢修30天，內(nèi)蒙古易高30萬(wàn)噸/年計(jì)劃4月19日停車(chē)檢修35天，內(nèi)蒙古榮信90萬(wàn)噸/年甲醇計(jì)劃5月6日停車(chē)檢修20-40天，山西永鑫、山東榮信于4月15日重啟，上海華誼4月17日開(kāi)始檢修10天，兗礦榆林 5月20日計(jì)劃?rùn)z修，陜西渭化46萬(wàn)噸/年停車(chē)檢修中，潤(rùn)中清潔甲醇裝置4月24日計(jì)劃?rùn)z修。港口方面，上周卓創(chuàng)甲醇港口庫(kù)存69.1萬(wàn)噸，較上一期數(shù)據(jù)增加2.6萬(wàn)噸，繼續(xù)累庫(kù)。海外方面，開(kāi)工率保持穩(wěn)定，美國(guó)LyondellBasell目前裝置重啟穩(wěn)定運(yùn)行中，新西蘭 Methanex 目前裝置重啟基本穩(wěn)定運(yùn)行，沙比克共計(jì)480萬(wàn)噸/年甲醇裝置當(dāng)前開(kāi)工不滿(mǎn)，其中較大產(chǎn)能裝置已重啟，仍有一套裝置計(jì)劃近期停車(chē)檢修，馬石油甲醇共計(jì)236萬(wàn)噸/年裝置運(yùn)行基本穩(wěn)定，1期66萬(wàn)噸小裝置計(jì)劃年中大修，伊朗裝置多正常運(yùn)行。需求方面，天津渤化60萬(wàn)噸/年MTO裝置部分檢修，當(dāng)前負(fù)荷6成附近，江蘇斯?fàn)柊?0萬(wàn)噸/年MTO裝置低負(fù)荷運(yùn)行中，關(guān)注近期變化，恒有能源19.96萬(wàn)噸/年MTP烯烴裝置于3月17日停車(chē)檢修，近期關(guān)于沿海MTO虧損檢修傳聞?shì)^多。綜上，上周伊朗以色列地緣沖突推升油價(jià)，伊朗是我國(guó)最大甲醇進(jìn)口國(guó)，地緣對(duì)甲醇行情也有一定提振；國(guó)內(nèi)春檢力度有限，近期到港量增加港口累庫(kù)，下游MTO工廠(chǎng)檢修信息頻發(fā)，甲醇基本面情況一般；昨日消息，MTO工廠(chǎng)與伊朗商談逐步談妥，之前對(duì)5月裝船量下滑擔(dān)憂(yōu)逐步褪去，加之伊以沖突暫無(wú)升級(jí)跡象，盤(pán)面有所回落。近期甲醇期價(jià)受消息面影響較大，總體仍以震蕩為主，關(guān)注地緣及伊朗情況。
尿素：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，山東2207（-7），安徽2235（0），河北2174（-18），河南2226（-4）。
近日國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，多地市場(chǎng)按需跟進(jìn)為主，4月22日全國(guó)小顆粒市場(chǎng)均價(jià)2234元/噸，較上一工作日跌約2元/噸。供應(yīng)方面，尿素日度產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，行業(yè)日產(chǎn)17.90萬(wàn)噸，上游廠(chǎng)家四川天華、博源檢修裝置開(kāi)車(chē)重啟，供應(yīng)端充足；需求方面，下游工業(yè)需求復(fù)合肥開(kāi)工平穩(wěn)上升，但下游業(yè)者采買(mǎi)情緒下降，農(nóng)業(yè)需求剛需補(bǔ)庫(kù)；庫(kù)存方面，上周卓創(chuàng)尿素企業(yè)總庫(kù)存量47.4萬(wàn)噸，較上周減少17.2萬(wàn)噸，去庫(kù)速度有所加快。出口方面，近期又有消息，出口報(bào)檢尿素將進(jìn)行全面核查，前期出口放開(kāi)傳聞?dòng)制鹱兓�。綜合來(lái)看，近期尿素供應(yīng)仍維持高位，需求清淡，尿素企業(yè)去庫(kù)有所加快，但出口方面政策或?qū)⒂钟凶兓A(yù)計(jì)尿素整體維持震蕩格局，關(guān)注地緣事件及出口情況。
早評(píng)【農(nóng)產(chǎn)品】
豆粕：現(xiàn)貨方面，美豆CNF價(jià)513美元/噸（4），巴西豆CNF價(jià)476美元/噸（9），阿根廷豆CNF價(jià)為469.22元/噸（5.98），張家港豆粕成交為3280元/噸（0），大連豆粕成交價(jià)為3400元/噸（20）。
美豆觸及前期低位，價(jià)格延續(xù)震蕩。南美產(chǎn)量基本確定，大豆出口賣(mài)壓成為盤(pán)面關(guān)注要點(diǎn)。阿根廷大豆出口價(jià)格有所下降，但是巴西升貼水報(bào)價(jià)仍然保持堅(jiān)挺，本年度第二輪出口賣(mài)壓較為有限，支撐大豆進(jìn)口價(jià)格與期價(jià)。新作美豆開(kāi)始播種，本年度播種開(kāi)局與去年較為類(lèi)似，播種進(jìn)度較快，但未來(lái)天氣情況仍為09合約主要邏輯，未來(lái)存在潛在上行可能。
豆粕方面，盤(pán)面價(jià)格回升至3300元以上重要支撐位，豆粕價(jià)格延續(xù)橫盤(pán)震蕩。隨著大豆到港與油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)逐漸回升，豆粕價(jià)格上方存在一定壓力，但是09合約主要交易題材為美豆天氣升水，二季度大豆到港壓力更多體現(xiàn)在近月合約。五一假期即將到來(lái)，豆粕成交量上升，下游備貨提振豆粕需求，支撐豆粕價(jià)格。關(guān)注4月港口情況與美豆天氣情況，可輕倉(cāng)試多09合約。
油脂：現(xiàn)貨方面，張家港棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)為8100元/噸（-90），廣東棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)為8030元/噸（-90），張家港豆油現(xiàn)貨價(jià)為7780元/噸（0），廣州豆油現(xiàn)貨價(jià)為7900元/噸（0）。
齋月題材交易結(jié)束，產(chǎn)量回升棕櫚油走弱。增產(chǎn)季背景下棕櫚油拋壓較大，產(chǎn)地報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，多頭集中離場(chǎng)，棕櫚油價(jià)格快速下跌。國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)開(kāi)始回正，油廠(chǎng)采購(gòu)雖然較為謹(jǐn)慎，但是國(guó)內(nèi)供應(yīng)逐漸修復(fù)預(yù)期不變，預(yù)計(jì)5月起庫(kù)存逐步回升。盤(pán)面上隨著棕櫚油跌至前期支撐位，部分空頭獲利離場(chǎng)，價(jià)格小幅回升，但是在供應(yīng)修復(fù)背景下，棕櫚油整體運(yùn)行仍然偏弱。豆棕價(jià)差預(yù)計(jì)逐步修復(fù)。
豆油維持高位震蕩。豆油跟隨棕櫚油走勢(shì)，價(jià)格下降，但受大豆進(jìn)口成本影響，豆油較棕櫚油較為抗跌，下游棕櫚油性?xún)r(jià)比仍然低于豆油，消費(fèi)仍對(duì)豆油價(jià)格形成支撐，目前豆油基本面未出現(xiàn)明顯變化，近期延續(xù)震蕩運(yùn)行，后續(xù)隨著天氣炒作開(kāi)始，豆油整體預(yù)計(jì)中性運(yùn)行。