截至本周一（4月22日），SMM七地鋅錠庫存總量為22.09萬噸，較4月15日增加0.27萬噸，較4月18日增加0.32萬噸。

滬鋅主力跌0.62%,報(bào)22590元/噸，鋅期貨倉單71768噸，較前一日增加3072噸。LME鋅跌0.86%,報(bào)2826.5美元/噸。鋅庫存256175噸，減少25噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，上海0#鋅對(duì)2405合約貼水100-120元/噸附近，對(duì)均價(jià)貼水10元/噸；廣東0#鋅對(duì)滬鋅2406合約貼水110-125元/噸，粵市較滬市升水70元/噸；天津0#鋅對(duì)2405合約報(bào)貼水80-100元/噸附近，津市較滬市升水10元/噸。

價(jià)差方面，05-06價(jià)差-75元/噸，06-07價(jià)差-45元/噸，滬倫比7.99。

國(guó)內(nèi)目前地產(chǎn)需求羸弱，基建需求尚未完全發(fā)力，對(duì)鋅來說需求預(yù)期難有亮點(diǎn)。供應(yīng)方面后續(xù)隨著國(guó)內(nèi)礦季節(jié)性恢復(fù)，國(guó)內(nèi)礦端短缺邊際上是好轉(zhuǎn)的，傳導(dǎo)到鋅錠則是冶煉產(chǎn)量逐步恢復(fù)至常規(guī)水平。

基于當(dāng)前節(jié)點(diǎn)鋅的基本面測(cè)算，后續(xù)全球平衡預(yù)計(jì)繼續(xù)維持過剩，鋅價(jià)上行空間相對(duì)有限。

（來源：光大期貨）