貴金屬

近一個(gè)月以來(lái)貴金屬盤面打破常規(guī)邏輯與美元同步走強(qiáng)，但因中東地緣政治緊張局勢(shì)暫未升級(jí)，市場(chǎng)重新開(kāi)始關(guān)注美國(guó)降息希望減弱帶來(lái)的壓力，疊加技術(shù)面超漲，周四滬金高位延續(xù)調(diào)整，夜盤大幅跳水最低一度下探至10日均線附近，最終主力合約收跌0.49%，收盤報(bào)565.52元1克;金銀走勢(shì)出現(xiàn)一定分化，滬銀日內(nèi)先抑后揚(yáng)，收盤張逾1%，繼續(xù)修復(fù)金銀比價(jià)，后市重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況及中東局勢(shì)進(jìn)展。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持韌性的同時(shí)通脹有抬頭跡象，促使投資者減少了對(duì)未來(lái)降息的押注，近期美元指數(shù)重心整體上移，對(duì)貴金屬影響偏空。美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的褐皮書(shū)顯示，自2月下旬以來(lái)，總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有護(hù)張，參與者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持“謹(jǐn)慎樂(lè)觀"態(tài)度。就業(yè)則被視為以"輕微”的速度增長(zhǎng)，勞動(dòng)力供應(yīng)有所改善，但某些行業(yè)仍存在短缺。此外，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼(MichelleBowman)周二表示，美國(guó)在降低通脹方面的進(jìn)展可能已經(jīng)停滯，利率是否高到足以確保通脹率回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平仍是一個(gè)懸而未決的問(wèn)題。一系列數(shù)據(jù)以及聯(lián)儲(chǔ)官員們的偏鷹派講話令市場(chǎng)不斷修正降息預(yù)期，芝商所Fedwatch工具顯示市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息44個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)低于年初預(yù)期的160個(gè)基點(diǎn)，預(yù)期9月開(kāi)始寬松周期，而交易員此前預(yù)計(jì)美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將于6月開(kāi)始降息。

豆粕

4月18日，生意社豆粕基準(zhǔn)價(jià)為3330.00元/噸，與本月初(3486.00元/噸)相比，下降了-4.48%。

4月18日，生意社大豆基準(zhǔn)價(jià)為4716.00元/噸，與本月初(4700.00元/噸)相比，上漲了0.34%。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年3月進(jìn)口大豆數(shù)量為554萬(wàn)噸，環(huán)比增加8%，同比下降19%。2月進(jìn)口數(shù)量為512萬(wàn)噸，去年3月進(jìn)口數(shù)量為685萬(wàn)噸。

國(guó)家糧油信息中心4月15日消息：船期監(jiān)測(cè)顯示，4-6月我國(guó)大豆月均進(jìn)口到港在1100萬(wàn)噸左右，在后續(xù)國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供給寬松預(yù)期下，預(yù)計(jì)4-5月國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，但豆粕庫(kù)存尚未大幅回升，油廠榨利較低，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)恢復(fù)后豆粕需求轉(zhuǎn)好，短期內(nèi)豆粕價(jià)格大幅下跌的空間有限。

監(jiān)測(cè)顯示，4月12日一周，國(guó)內(nèi)大豆壓榨量177萬(wàn)噸，周環(huán)比回升28萬(wàn)噸，月環(huán)比回升13萬(wàn)噸，較上年同期及過(guò)去三年均值分別高39萬(wàn)噸、38萬(wàn)噸。后續(xù)國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨量將繼續(xù)回升，預(yù)計(jì)本周壓榨量在200萬(wàn)噸左右。

進(jìn)口大豆到國(guó)內(nèi)港口C&F報(bào)價(jià)（國(guó)家糧油信息中心）  

單位：美元/噸

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日，全國(guó)進(jìn)口大豆港口庫(kù)存為754萬(wàn)噸，較一周前的761萬(wàn)噸減少7萬(wàn)噸。截止4月12日，國(guó)內(nèi)主流油廠豆粕庫(kù)存量為32.28萬(wàn)噸，較上周的29.81萬(wàn)噸，增加2.47萬(wàn)噸，增幅8.2%。

USDA周度銷售報(bào)告，截至2024年4月11日當(dāng)周，美國(guó)2023/24年度大豆凈銷售量為485,800噸，比上周高出59%，比四周均值高出62%。

巴西外貿(mào)秘書(shū)處（SECEX）的數(shù)據(jù)顯示，2024年4月1至5日，巴西大豆出口量為363萬(wàn)噸，去年4月份全月出口量為1434萬(wàn)噸。

巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）表示，截至4月7日，巴西2023/24年度大豆收獲進(jìn)度為76.4%，高于一周前的71.0%，但是低于去年同期的78.2%，這也是連續(xù)第四周低于去年同期進(jìn)度。

玉米

4月18日，生意社玉米基準(zhǔn)價(jià)為2317.14元/噸，與本月初(2327.14元/噸)相比，下降了-0.43%。

中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年3月進(jìn)口玉米171萬(wàn)噸，環(huán)比2月進(jìn)口量260萬(wàn)噸減少89萬(wàn)噸，同比去年3月進(jìn)口量219萬(wàn)噸，減少48萬(wàn)噸。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截止3月5日，南北港口玉米總庫(kù)存439.4萬(wàn)噸，較上周庫(kù)存446.2萬(wàn)噸，減少6.8萬(wàn)噸�！�—港口庫(kù)存居于高位

USDA周度報(bào)告，截至2024年4月11日當(dāng)周，美國(guó)2023/24年度大米凈銷售量為5,900噸，創(chuàng)下年度新低，比上周低了88%，比四周均值低了94%。

巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(CONAB)發(fā)布第七次產(chǎn)量預(yù)測(cè)報(bào)告，將2023/24年度巴西玉米總產(chǎn)量調(diào)低到1.10964億噸，較3月份預(yù)測(cè)的1.12753億噸調(diào)低了179萬(wàn)噸或者1.6%。

巴西外貿(mào)秘書(shū)處（Secex）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年4月1日至5日，巴西玉米出口量為2.9萬(wàn)噸，而2023年4月全月出口量為47.1萬(wàn)噸。

3月份出口玉米43.1萬(wàn)噸，同比降低68%；出口均價(jià)256美元/噸，同比下跌15%；2月份出口玉米171萬(wàn)噸，同比減少25%；出口均價(jià)為241.2美元/噸，同比下跌19%。

原油

國(guó)際油價(jià)周四延續(xù)跌勢(shì)，前一日下跌3%，因投資者將注意力轉(zhuǎn)向中東地區(qū)可以避免更大范圍沖突的跡象，以及需求擔(dān)憂。投資者正解除油價(jià)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為，以色列對(duì)伊朗4月13日襲擊的任何報(bào)復(fù)都將因國(guó)際壓力而得到緩和。國(guó)際社會(huì)要求以色列不要加劇與伊朗的緊張關(guān)系的壓力，將導(dǎo)致以色列對(duì)周末的襲擊做出慎重而溫和的回應(yīng)。伊朗是石油輸出國(guó)組織(OPEC)的第三大產(chǎn)油國(guó)，伊朗與以色列沖突的緩和將減少中東地區(qū)供應(yīng)中斷的可能性。

PTA

周四PTA現(xiàn)貨價(jià)格收跌65至5955。市場(chǎng)重新回歸自身成本及供需，日內(nèi)價(jià)格回吐三日漲幅，聚酯需求穩(wěn)定，低價(jià)受青睞。4月主港及倉(cāng)單交割05平水-貼水10成交，5月中上主港交割09貼水36、38成交，5月下主港交割09貼水30、35成交。本周PTA期現(xiàn)市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，加工費(fèi)持續(xù)壓縮。緊張的地緣局勢(shì)支撐油價(jià)，繼而PX存突發(fā)多裝置檢修，負(fù)荷下滑超10個(gè)百分點(diǎn)，聚酯剛需依舊穩(wěn)健，PTA期現(xiàn)市場(chǎng)順勢(shì)快速上漲。然伊以沖突暫未升級(jí)，原油溢價(jià)有回落，疊加上端裝置意外利好兌現(xiàn)，PTA期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格漲后回吐漲幅。供應(yīng)方面，儀化3#提負(fù)，嘉通能源重啟，已減停裝置或延續(xù)檢修；預(yù)計(jì)周度產(chǎn)量123萬(wàn)噸附近，周度產(chǎn)能利用率或71%偏上。需求方面，聚酯行業(yè)周產(chǎn)量預(yù)計(jì)143-144萬(wàn)噸，聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率91%偏下，產(chǎn)量較前期繼續(xù)上漲，產(chǎn)能利用率略有下滑。目前來(lái)看，由于新裝置計(jì)入產(chǎn)能，但負(fù)荷并未提滿，疊加國(guó)內(nèi)聚酯工廠負(fù)荷維持高位，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)將進(jìn)一步增加，但產(chǎn)能利用率或略有下滑�？紤]地緣擔(dān)憂情緒舒緩，PX降負(fù)已逐步消化，后續(xù)PTA檢修裝置逐步重啟，產(chǎn)業(yè)鏈供需有去庫(kù)逐步趨向平衡，預(yù)期PTA期現(xiàn)市場(chǎng)重心下移后回歸疲軟震蕩趨勢(shì)。

乙二醇

周四乙二醇市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局，開(kāi)盤張家港乙二醇現(xiàn)貨在4425附近開(kāi)盤，盤中華東主港庫(kù)存小幅去化，支撐現(xiàn)貨價(jià)格小幅走強(qiáng)至4440附近，然階段性到港增多，港口有累庫(kù)預(yù)期，且市場(chǎng)缺乏進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)，尾盤收盤時(shí)現(xiàn)貨在4435附近商談，華南市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)追漲氣氛不足，價(jià)格窄幅跟進(jìn)。本周張家港乙二醇市場(chǎng)依然表現(xiàn)偏弱，上周末，伊朗對(duì)以色列發(fā)動(dòng)襲擊，使的地緣政治緊張，周一受此影響下，市場(chǎng)出現(xiàn)一定走強(qiáng)跡象，然后續(xù)地緣政治緩和，市場(chǎng)佾然對(duì)未來(lái)預(yù)期悲觀下，使的市場(chǎng)再度探底，市場(chǎng)一度跌至4400整數(shù)關(guān)口下方，但逢低買盤興趣提升一下，市場(chǎng)逐步回到4400上方運(yùn)行。

甲醇

本周國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)上漲為主。周初，地緣沖突對(duì)市場(chǎng)心態(tài)存一定提振，國(guó)內(nèi)甲醇氛圍整體偏強(qiáng)；內(nèi)地市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)甲醇供應(yīng)環(huán)比縮量，但需求變動(dòng)不大，加之五一節(jié)前部分下游開(kāi)始節(jié)前備貨，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)，本周內(nèi)地甲醇市場(chǎng)持續(xù)推漲運(yùn)行為主；港口市場(chǎng)，在伊朗商談僵持的背景下，近期外輪裝船受到一定影響，加之港口甲醇庫(kù)存仍處低位，對(duì)港口基差存提振作用，港口甲醇市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)運(yùn)行為主。本周甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存41.61萬(wàn)噸，較上期減少1.86萬(wàn)噸，跌幅4.28%；樣本企業(yè)訂單待發(fā)30.58萬(wàn)噸，較上期增加0.35萬(wàn)噸，漲幅1.15%。本周甲醇港口樣本庫(kù)存量67.79萬(wàn)噸，較上期+4.08萬(wàn)噸，環(huán)比+6.40%。本周甲醇港口庫(kù)存累庫(kù)，整體卸貨速度良好，個(gè)別在卸船貨已全量計(jì)入，部分前期在途西南船貨陸續(xù)抵港補(bǔ)充，周期內(nèi)外輪顯性計(jì)入23.98萬(wàn)噸。煤價(jià)在小幅反彈后或延續(xù)震蕩走勢(shì)，成本支撐或有限；內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)檢修仍在執(zhí)行，供應(yīng)端存利好支撐，另外臨近五一假期，下游補(bǔ)庫(kù)需求尚存。

天然橡膠

本周天然橡膠利多因素縮減，膠價(jià)震蕩走弱。本周期云南天氣緩解，海南逐步開(kāi)割，疊加拋儲(chǔ)落地，部分低價(jià)膠流入市場(chǎng)，壓制新膠價(jià)格。目前來(lái)看，全球新膠供應(yīng)增加有限，天膠社會(huì)庫(kù)存深淺色膠延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，膠價(jià)底部存在支撐。終端來(lái)看，輪胎企業(yè)成品庫(kù)存壓力較大，對(duì)原材料采購(gòu)形成拖拽。整體利多因素逐漸削減，膠價(jià)周期內(nèi)呈現(xiàn)震蕩走弱。本周進(jìn)口膠市場(chǎng)報(bào)盤下跌，貿(mào)易商出近月補(bǔ)遠(yuǎn)月，套利盤平倉(cāng)出貨，月間差擴(kuò)至30-40，工廠詢盤補(bǔ)貨積極性好轉(zhuǎn)。國(guó)產(chǎn)膠市場(chǎng)上22年全乳詢盤較少，少量成交；越南膠報(bào)盤小幅波動(dòng)，貿(mào)易商低出意愿不強(qiáng)，買盤低價(jià)觀望采購(gòu)，成交一般。預(yù)計(jì)短期 天然橡膠市場(chǎng)利空因素頻現(xiàn)，膠價(jià)走弱信號(hào)明顯。隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)干旱情況逐漸緩解，海外亦即將進(jìn)入新一輪開(kāi)割季，短期新膠供應(yīng)有小幅增量預(yù)期，但降雨是否有持續(xù)性有待進(jìn)一步觀察。天膠社會(huì)庫(kù)存進(jìn)入去庫(kù)周期，但上方高庫(kù)存仍有壓制，且深色膠倉(cāng)單數(shù)量增速明顯，市場(chǎng)前期樂(lè)觀情緒受挫，終端市場(chǎng)成品庫(kù)存消化相對(duì)平淡，短期膠價(jià)走弱信號(hào)明顯。

玻璃

本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)成交重心呈上行趨勢(shì)。?*脛芏嗍�企业提兆l碳は攏�部贩N邢掠問(wèn)實(shí)北富酰�除华北外，茰O�区域库存整体详懙。本轮随着下觽胃货完成，主要消化前普N獯嫖�嘱崿企尹h齷跽�体穱I海�甚�?jǐn)靠分企尹h齷醪懷┫攏�手C〖鄹裼興�松动�；�惫P諧≌�体除}踅仙現(xiàn)薌躉�，中下游侞化前圃熸卉E�嘱崿矔耖u庀蚱�弱，厂笺炩存整体札Z�，除}醪懷┫攏�价格秶屡d�松动，手C」弁�心态浓厚�；�东手C”局薌鄹穸嗍�持锡x�个兵c僮髁榛睿�完成覛gū富鹺�，臎](méi)躉�极性转弱，多翼嶜化前圃r富蹺�嘱崿对后市信心欠歼x；�中手C”局薌鄹襝日嗆蠼擔(dān)�制H躋螄掠文沒(méi)躉�极性轿r�，厂笺炩磱z蠓�系摤，多厂价敢d系鰨�蠐锩勡臎](méi)跚樾髯�弱，小部分企业让利除}��；�南区酉|現(xiàn)苣┒嗍�企覍�(dǎo)鄹裉嵴?0元/噸左右，刺激部分下游適量備貨，整體出貨較高下，企業(yè)庫(kù)存有所下滑，本輪補(bǔ)貨后，企業(yè)出貨整體放緩。后市來(lái)看，暫無(wú)明確計(jì)劃放水、點(diǎn)火的產(chǎn)線，產(chǎn)能利用率在85.68%附近，供應(yīng)上仍呈高位運(yùn)行狀態(tài)。需求上，工程類訂單仍接單謹(jǐn)慎，下游訂單整體增量有限，疊加近期部分下游已經(jīng)投機(jī)性補(bǔ)貨，后續(xù)或會(huì)進(jìn)入自我消化階段，供過(guò)于求加上隨著南方梅雨季的到來(lái)，庫(kù)存高位下，不排除后續(xù)為出貨仍有企業(yè)存讓利優(yōu)惠的現(xiàn)象，預(yù)計(jì)下周浮法玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩向下。

尿素

本周期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)震蕩調(diào)整，截止本周四山東中小顆粒主流出廠2140-2180元/噸，均價(jià)較周初上漲110元/噸。價(jià)格的漲跌更多的受市場(chǎng)釋放的消息面推動(dòng)，一則出口政策的松動(dòng)讓原本降價(jià)的趨勢(shì)止跌反彈，過(guò)快的價(jià)格上調(diào)，讓下游追高情緒謹(jǐn)慎，周中 尿素行情有疲軟松動(dòng)趨勢(shì)，但很快市場(chǎng)“小作文”消息的發(fā)酵，期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，現(xiàn)貨工廠再次限售探漲。雖然行情反復(fù)不定，但尿素企業(yè)庫(kù)存低位，一定程度利好尿素行情，加之下游仍存在剛需補(bǔ)貨需求，短期來(lái)看，消息面的反轉(zhuǎn)或影響尿素價(jià)格的走向，尿素或呈現(xiàn)沖高回落的可能。從供應(yīng)面來(lái)看，下周國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)預(yù)期在17.8-18.2萬(wàn)噸附近，日產(chǎn)變化不大。從需求面來(lái)看，復(fù)合肥生產(chǎn)較為穩(wěn)定，工業(yè)需求平穩(wěn)推進(jìn)，農(nóng)業(yè)擇機(jī)根據(jù)價(jià)格水平適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)。