【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨價格跟隨期貨上漲，日照港PB粉環(huán)比+38至882元/噸，超特粉環(huán)比+37至723元/噸，卡粉+42至1005每噸。

【基差】當(dāng)前港口PB粉和超特倉單成本分別為918，932元/噸。

【需求】本周鐵水延續(xù)增產(chǎn)，鐵水+1.2至224.75萬噸。日均疏港量上升11萬噸至302萬噸。在鋼廠利潤有所修復(fù)后，有利于鋼廠復(fù)產(chǎn)，需跟蹤鋼廠增產(chǎn)幅度。

【供給】截止4月15日45港和47港到港量分別為2528.4萬噸和2663.6萬噸。3月高發(fā)運影響4月到港量高位。但本期發(fā)運量降幅明顯，前期季末沖量后，近期發(fā)運環(huán)比有所下滑。本期全球發(fā)運總量2392萬噸，環(huán)比下降850萬噸，降幅較大，預(yù)計會影響鐵礦石階段性去庫。發(fā)運下降的原因主要是澳巴天氣影響，目前澳洲已經(jīng)恢復(fù)正常，預(yù)計后期環(huán)比有所修復(fù)。

【庫存】本周45港鐵礦石庫存14656萬噸，環(huán)比上周四增加190萬噸。本期鐵礦石庫存新高。

【觀點】昨日鐵礦石漲幅較大。數(shù)據(jù)顯示，鋼材延續(xù)較好去庫。在鋼材產(chǎn)量低位向上修復(fù)背景下，支持市場交易的鋼廠復(fù)產(chǎn)邏輯。疊加發(fā)改委計劃召開：2023年增發(fā)國債項目實施推進會議，推動所有增發(fā)國債項目于今年6月底前開工建設(shè)。提升了二、三季度需求改善預(yù)期。2023年四季度增發(fā)一萬億特別國債，尚有8000億特別國債沒有發(fā)，發(fā)改委增發(fā)國債推進會議影響需求預(yù)期改善。在鋼廠增產(chǎn)+需求預(yù)期改善預(yù)期下，黑色金屬上漲定價后期的供需雙強。當(dāng)前復(fù)產(chǎn)正在逐步兌現(xiàn)，而終端需求改善預(yù)期無法證偽，有利于市場往上交易。操作上考慮鐵礦石庫存較高，估值已經(jīng)不低，不建議追漲，逢回調(diào)短多為主。