廣發(fā)期貨：焦炭第一輪提漲全面落地
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【期現(xiàn)】Mysteel口徑現(xiàn)貨價格（準(zhǔn)一級出庫價格）環(huán)比+40.8至2112.2元，焦炭主力合約價格環(huán)比+53至2288元，基差環(huán)比-12.2至-175.8元。現(xiàn)貨價格指數(shù)來看，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦環(huán)比+100至1610元，唐山環(huán)比+100至1810元，日照港1850元。
【利潤】本周全國焦化利潤小幅下降，整體仍處于虧損狀態(tài)，全國平均焦化利潤環(huán)比-17至-126元。其中，山西環(huán)比-24至-111元，河北-6至-65元，山東-36至-79元，內(nèi)蒙古-19至-161元。
【供給】受焦化利潤虧損影響，焦炭日均總產(chǎn)量環(huán)比-0.3至105.3萬噸。其中，全樣本焦化廠產(chǎn)量環(huán)比-0.4至58.9萬噸，鋼廠環(huán)比+0.1至46.4萬噸�！拘枨蟆勘局苋站F水產(chǎn)量環(huán)比+1.17至224.75萬噸，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，主因利潤偏低與鋼材需求偏弱。
【庫存】總庫存（焦化廠+鋼廠+港口）環(huán)比+12.6至957.2萬噸。其中，樣本焦化廠-7.7至115.7萬噸，鋼廠+1.5至598.8萬噸，港口+18.8至242.7萬噸。
【觀點】宏觀情緒好轉(zhuǎn)，鋼材加速去庫，需求邊際改善，焦炭第一輪提漲全面落地�；久嫔�，供減需增，庫存小幅上升。供應(yīng)來看，焦炭產(chǎn)量維持小幅下降，其中焦化廠產(chǎn)量環(huán)比下降，鋼廠環(huán)比上升。需求來看，近期鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，本周日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.17至224.75萬噸。庫存來看，焦炭總庫存（焦化廠+鋼廠+港口）環(huán)比+12.6至957.2萬噸，其中鋼廠與港口庫存小幅上升，焦化廠環(huán)比下降。近期鐵水有增產(chǎn)跡象，預(yù)計下周鐵水產(chǎn)量增幅明顯，環(huán)比+3.66萬噸，數(shù)據(jù)顯示本周鋼材庫存加速去庫，市場開始交易鋼廠復(fù)產(chǎn)與需求環(huán)比修復(fù)邏輯，原料端呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢，關(guān)注Mysteel周度數(shù)據(jù)，操作上，考慮到雙焦升水較大，單邊做多風(fēng)險較大，可關(guān)注逢高做縮卷煤價差套利機(jī)會。