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蘋果期貨2405合約今日下跌幅度大于當(dāng)前主力合約2410，由于當(dāng)前2410并無大矛盾，所以下跌主要是受到2405拖拽。?

對于2405來說，當(dāng)前最大的下行驅(qū)動(dòng)來自于交貨端。由于今年蘋果消費(fèi)行情疲弱，在庫存較多的同時(shí)好果偏少，導(dǎo)致產(chǎn)地降價(jià)出售的情緒越來越濃。但即便如此，整體走貨情況也僅有些許的好轉(zhuǎn)。對于蘋果期貨對標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)交割品山東棲霞紙袋80#一二級(jí)條紅的價(jià)格來說，自年初以來便持續(xù)走低，截至今日已低至3.2元/噸，在往年同期來說屬于偏低水平。而在這周之前，蘋果合約大概維持在76500元/噸左右，折合現(xiàn)貨價(jià)格為3.8元/斤，所以期貨市場便成了處理掉手中的貨的最佳選擇。?

而2410作為新季蘋果合約，往年來看總會(huì)有對于天氣，或者說開花方面的炒作。不過今年截至當(dāng)前來看，產(chǎn)地并無極端天氣出現(xiàn)，天氣預(yù)報(bào)情況也較為良好，產(chǎn)地開花情況尚可，所以并未對盤面形成有效的指引。盡管后續(xù)很難保證不發(fā)生極端天氣，例如去年的倒春寒發(fā)生在五一前夕，但當(dāng)前盤面大概率依舊會(huì)走現(xiàn)貨邏輯，即仍有繼續(xù)走低的趨勢。操作上可繼續(xù)維持觀望。?

風(fēng)險(xiǎn)因素：極端天氣，消費(fèi)不及預(yù)期。

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來源：中信期貨研究所

中信期貨研究所

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