供應(yīng)方面，各地煤礦多維持正常生產(chǎn)。競拍方面，原料端市場情緒好轉(zhuǎn)，競拍市場流拍率回落，市場成交改善明顯。需求方面，市場情緒轉(zhuǎn)好，焦炭首輪提漲落地，疊加焦企廠內(nèi)原料煤庫存多已降至低位，采購積極性有所提升；近期鋼材價格持續(xù)上漲，提振原料煤市場，下游開始適當(dāng)補(bǔ)庫，部分貿(mào)易商等中間環(huán)節(jié)也進(jìn)場拿貨，原料煤需求邊際改善。綜合來看，短期國內(nèi)煉焦煤市場或?qū)⒗^續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注焦鋼博弈情況。（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)、同花順）

02/ 工業(yè)硅

供應(yīng)方面，工業(yè)硅周度產(chǎn)量環(huán)比減少0.01萬噸至7.5萬噸。四川、云南部分硅企減產(chǎn)，新疆某大廠部分產(chǎn)能停產(chǎn)檢修計(jì)劃一個月。需求方面，多晶硅周度產(chǎn)量環(huán)比持平于4.75萬噸。多晶硅企業(yè)基本正常生產(chǎn)、新增產(chǎn)能爬坡，月內(nèi)某頭部企業(yè)新基地將投產(chǎn)。硅片主動減產(chǎn)去庫存，對多晶硅的采購需求不佳，多晶硅庫存壓力繼續(xù)上升、價格持續(xù)下跌。頭部組件企業(yè)高排產(chǎn)且終端裝機(jī)需求有望繼續(xù)提升，4月組件環(huán)節(jié)需求有望繼續(xù)增加。DMC周度產(chǎn)量環(huán)比減少0.05萬噸至3.81萬噸。單體廠周內(nèi)總體開工率下降1%至71%。山東東岳和陶氏張家港停車檢修，中天、恒星也有檢修計(jì)劃。下游企業(yè)前期備貨較足且終端需求不佳，對原料有機(jī)硅采購不足，有機(jī)硅價格繼續(xù)下跌。庫存方面，廠庫周度環(huán)比持平于9.03萬噸；三大港口庫存周度環(huán)比持平于9.9萬噸；SMM社會庫存周度環(huán)比持平于37萬噸。工業(yè)硅庫存壓力較大，需求短期難有明顯起色，但虧損壓力下硅企減產(chǎn)，目前位置建議高拋低吸，中長線逢低布局多單。(數(shù)據(jù)來源：iFinD，百川盈孚，SMM)

03/ 棉花

受累于美棉多頭出貨，且美元走高以及市場低迷給棉花帶來拖累，美棉再次回落。目前供應(yīng)端因新疆加工基本結(jié)束，僅進(jìn)口持續(xù)流入，基本面供應(yīng)壓力環(huán)比減弱。國內(nèi)下游需求邊際改善，4月需求邊際好轉(zhuǎn)，紡企成品庫開始季節(jié)性去化，織廠開機(jī)率環(huán)比提升，原料補(bǔ)庫需求提高，帶動棉價上行，但由于需求實(shí)際利多不強(qiáng)，當(dāng)前缺乏上行驅(qū)動。中期來看，隨著商業(yè)庫存逐步去化，基本面逐步偏緊，若2季度存在天氣炒作期和庫存預(yù)期偏緊，或?qū)⒋蜷_棉價上方空間；短期預(yù)計(jì)棉價依舊處于區(qū)間運(yùn)行。后續(xù)關(guān)注需求變化以及新疆天氣情況。

04/?豆菜粕

4月17日美豆07合約收高4.25美分至1164.25美分/蒲，巴西5月升貼水報價147美分/蒲，報價繼續(xù)上漲。華東現(xiàn)貨報價3200元/噸，基差下跌至09-100元/噸，基差延續(xù)偏弱運(yùn)行，成交較好。國際端，美豆3月壓榨數(shù)據(jù)高于市場預(yù)期，支撐美國國內(nèi)需求，但豆油庫存環(huán)比上調(diào)，抑制美豆價格。新作方面，美豆主產(chǎn)區(qū)近期維持潮濕天氣，有利于土壤墑情的改善，預(yù)計(jì)4月整體天氣維持在較好區(qū)間，利于美豆播種；巴西產(chǎn)量維持1.55億噸，產(chǎn)量高于市場預(yù)期，巴西生柴刺激國內(nèi)豆油升貼水價格與出口升貼水價差走大，同時巴西農(nóng)民惜售情緒濃烈，支撐出口升貼水報價走強(qiáng)；阿根廷產(chǎn)量維持5000萬噸，阿根廷進(jìn)入逐步進(jìn)入收割階段，優(yōu)良率高位，豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。整體國際端供應(yīng)維持高位，但后期供應(yīng)改善幅度有限，疊加成本支撐，美豆下方空間有限，短期維持低位震蕩走勢，等待美豆新作指引。國內(nèi)上周買船量較大，盤面反彈后大量套保單子介入，09持倉量創(chuàng)歷史新高，波動加劇。本周大豆到港逐步增加，供需結(jié)構(gòu)逐步改善，大豆、豆粕逐步進(jìn)入累庫周期。菜籽粕方面，市場傳菜籽前期裝船有所延遲，國內(nèi)菜籽到港延遲，開機(jī)率不及預(yù)期，帶動菜系走強(qiáng)，但大的供需邏輯未改變，水產(chǎn)大幅上量之前菜籽粕以及依舊偏弱運(yùn)行�？偟膩砜矗瑖�際大豆供需寬松利空邊際遞減，做空情緒減弱，等待新作產(chǎn)量指引。國內(nèi)大豆到港開始逐步增加，基差穩(wěn)步下跌，豆粕價格走勢偏弱運(yùn)行，菜籽粕庫存轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，全年供應(yīng)充裕，供需結(jié)構(gòu)偏松，走勢跟相對較弱。操作上，單邊豆菜粕謹(jǐn)慎操作，09合約3300以內(nèi)可繼續(xù)布局多單，前期多單可繼續(xù)持有；價差方面，9-1價差做多可繼續(xù)持有。關(guān)注美豆主產(chǎn)區(qū)天氣狀況及國內(nèi)到港情況。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel、USDA）

【2024.04.18】#期市早班車 今日重點(diǎn)品種：#工業(yè)硅 #豆菜粕 #焦煤 #棉花 【欄目作者:汪浩錚，投資咨詢從業(yè)資格號:Z0014278】期市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！