4月17日，由新湖期貨主辦的第十屆大宗商品產(chǎn)業(yè)大會在上海舉行，此次論壇主題為“‘先立后破’下的大宗商品機(jī)會”。

主會上，新湖期貨董事長馬文勝發(fā)表題為“精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理助力企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營”的主題致辭，他表示，“國九條”的發(fā)布，引導(dǎo)期貨和衍生品市場高質(zhì)量發(fā)展，體現(xiàn)了對期貨市場促發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)并重的監(jiān)管理念。

在馬文勝看來，期貨市場發(fā)展為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供了良好的條件。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，我國已上市期貨期權(quán)產(chǎn)品131個(gè)，涉及大宗商品品種超過70個(gè)，市場構(gòu)建了業(yè)態(tài)豐富的場內(nèi)市場和場外市場，參與的投資者也日趨豐富。

從市場效率看，中國期貨市場的效率相比之下非常高，目前已形成衍生工具齊備、產(chǎn)品種類豐富、市場運(yùn)行高效、風(fēng)險(xiǎn)防控有效、功能發(fā)揮充分、國際影響顯著的中國特色期貨和衍生品市場。

“當(dāng)前企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)入了3.0階段�！瘪R文勝在會上表示，1.0階段，企業(yè)處在敞口管理的套期保值階段；2.0階段，很多企業(yè)把對沖、套保和自己的商業(yè)進(jìn)行結(jié)合，出現(xiàn)了很多商業(yè)模式的創(chuàng)新；現(xiàn)在的3.0階段，企業(yè)進(jìn)入更加精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理階段。

馬文勝認(rèn)為，“精細(xì)化”體現(xiàn)在四個(gè)層面：

一是定價(jià)的精細(xì)化�，F(xiàn)在成熟的大宗商品貿(mào)易定價(jià)已是四個(gè)維度，將期貨作為基準(zhǔn)價(jià)，加上期現(xiàn)的基差、品牌的基差、地區(qū)的基差，形成一個(gè)完整的現(xiàn)貨定價(jià)體系。

二是風(fēng)險(xiǎn)管理的精細(xì)化。企業(yè)不再是簡單的線性管理，而是把風(fēng)險(xiǎn)分層管理。在企業(yè)自身的經(jīng)營中，對于價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類：一類叫可識別風(fēng)險(xiǎn)，一類是不可識別風(fēng)險(xiǎn)。

三是風(fēng)險(xiǎn)管理工具的精細(xì)化。對風(fēng)險(xiǎn)分類后，企業(yè)通過現(xiàn)貨+期貨+期權(quán)的組合，將風(fēng)險(xiǎn)中可識別風(fēng)險(xiǎn)裸露出來，將不可識別的風(fēng)險(xiǎn)對沖掉，形成風(fēng)險(xiǎn)分層。

四是盈利模式的精細(xì)化。隨著市場變化，企業(yè)盈利模式開始多元化和精細(xì)化，不再是單一利潤來源。