4月17日收盤，集運指數(shù)（歐線）主力合約上漲2.28%，收于2337.1點。近期地緣沖突升級下，集運期貨的支撐較強，五一長假前國內(nèi)有集中出貨需求以及歐洲補庫預(yù)期，對運價也有一定支撐作用，預(yù)計短期集運指數(shù)EC2406維持震蕩偏強的概率較大，運行中樞有望進一步上移。不過基本面依舊較弱，目前需求端還是不容樂觀，而集運運力總體仍偏快速增長，需要警惕反彈后的回落風(fēng)險以及戰(zhàn)爭風(fēng)險。

【機構(gòu)觀點】

南華期貨：近期期價走勢還是由戰(zhàn)爭因素主導(dǎo)，伊朗出手劫持地中海航運(MSC)旗下集裝箱船，戰(zhàn)爭局勢升級，現(xiàn)以色列也預(yù)計將展開報復(fù)。短期內(nèi)，這一事件性因素都將成為期價的支撐因素。除此之外，馬士基和達飛繼續(xù)宣漲5月運費，對于期價又有一定支撐。故近兩日期價總體偏上行。

從基本面來看，3月中國外需與制造業(yè)PMI走勢有一定背離——中國出口至歐盟貿(mào)易額雖較2月有所增長，但較去年同期下降了14.94%，說明需求端還是不容樂觀。而目前供應(yīng)端，即集運運力目前總體仍偏快速增長。短期內(nèi)，期價因伊朗事件還有一定上行空間。值得注意的是，昨日4月合約走勢之所以開盤有較大下滑應(yīng)與基差收斂相關(guān)。建議4-6合約反套或遠(yuǎn)月輕倉擇時做多。

華泰期貨：地緣沖突升級疊加漲價預(yù)期，集運期貨短期波動率預(yù)計放大。中東地緣端目前仍面臨較大不確定性，但風(fēng)險若未再度擴大且未波及印度洋或者地中海區(qū)域，我們預(yù)計對于集運供給端影響相對較小。漲價預(yù)期端，馬士基調(diào)漲5月份GRI,但當(dāng)下主要班輪公司報價與期預(yù)期調(diào)漲價格差別較大，需關(guān)注最終落地成色。綜上，我們認(rèn)為地緣危機疊加漲價預(yù)期，情緒端對集運期貨合約支撐較強，但現(xiàn)實端與預(yù)期端仍有部分分歧，近期市場波動或放大，單邊層面投資者謹(jǐn)慎參與，可關(guān)注EC2406以及EC2408合約的反套操作。