澳洲巴西均受到季節(jié)性影響，發(fā)運(yùn)大幅大降。目前鋼廠利潤雖在修復(fù)，但仍處于低位，鐵水產(chǎn)量緩慢回升，港口庫存持續(xù)累積但未現(xiàn)拐點(diǎn)，本輪行情反彈以情緒驅(qū)動(dòng)為主。

市場預(yù)期后期高爐復(fù)產(chǎn)速度加快，鐵礦迎來強(qiáng)勢反彈。鐵礦石 09 合約目前突破60 日均線，技術(shù)上表現(xiàn)較強(qiáng)，礦價(jià)仍存反彈空間，我們需跟蹤平控政策執(zhí)行的時(shí)間和力度情況。

【碳酸鋰】

中長期碳酸鋰供需格局寬松，未來5 年碳酸鋰產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，但短期因江西宜春環(huán)保督察力度加強(qiáng)刺激鋰價(jià)反彈，此反彈是下降趨勢中的技術(shù)性超跌反彈，中期仍處于磨底狀態(tài)。

終端鋰電需求高速增長轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增速，供給增速高于需求增速。目前國內(nèi)外購鋰輝石和鋰云母的碳酸鋰企業(yè)生產(chǎn)成本 10-15 萬元/噸，國內(nèi)鹽湖提鋰企業(yè)成本5-8萬元/噸，整體成本偏低，疊加供大于求，預(yù)計(jì)進(jìn)入下降趨勢末端，磨底時(shí)間較長。

【紙漿】

今日進(jìn)口針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格下滑幅度在50-100 元/噸，進(jìn)口闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)格下滑幅度在 25 元/噸左右。外盤高位整理，對漿價(jià)形成支撐。

下游原紙市場交投氛圍欠佳，淡季氛圍漸增，疊加進(jìn)口木漿成本壓力不減，上下游不斷博弈，短期漿市多空僵持，預(yù)計(jì)漿價(jià)區(qū)間震蕩為主。

【玻璃】

前期原片漲價(jià)后，市場接受意愿逐步降低，各區(qū)域產(chǎn)銷均出現(xiàn)回落，其中沙河地區(qū)尤為明顯，盤面價(jià)格有所下跌。進(jìn)入4 月份冷修了3條產(chǎn)線，凈減少產(chǎn)能 2100 噸，目前以天然氣、煤制氣和石油焦為燃料的浮法玻璃生產(chǎn)利潤尚可，浮法玻璃日熔量仍維持高位運(yùn)行。

玻璃企業(yè)庫存和中游貿(mào)易商庫存繼續(xù)累庫，地產(chǎn)端表現(xiàn)低迷，3 月竣工數(shù)據(jù)同比大幅下滑 22.1%，下游加工訂單增量不足，普遍存在回款差的問題，在供增需減背景下，玻璃震蕩偏弱運(yùn)行。