【期現(xiàn)】現(xiàn)貨（以蒙5為例）環(huán)比+51至1626元，焦煤主力合約環(huán)比+6至1746元，基差環(huán)比+45至-120元�，F(xiàn)貨價(jià)格來看，主焦煤山西煤現(xiàn)貨倉單環(huán)比+70至1610元，主焦煤（蒙3）沙河驛現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比+40至1524元。

【供給】汾渭樣本來看，周度供應(yīng)環(huán)比+4.67至799.03萬噸，原煤與精煤均有增量。其中，原煤產(chǎn)量環(huán)比+2.64至569.34萬噸，精煤產(chǎn)量環(huán)比+2.03至229.69萬噸。

【需求】受焦化利潤虧損影響，焦炭日均總產(chǎn)量環(huán)比-0.3至105.3萬噸。其中，全樣本焦化廠產(chǎn)量環(huán)比-0.4至58.9萬噸，鋼廠環(huán)比+0.1至46.4萬噸。

【庫存】Mysteel口徑來看，焦煤總庫存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+港口+口岸）環(huán)比+15.3至3287.7萬噸。其中，523家礦山庫存環(huán)比+40.5至356.9萬噸，110家洗煤廠環(huán)比+32.8至361.1萬噸，全樣本焦化廠-26.4至786.3萬噸，247家鋼廠-26.3至707.1萬噸，16港-12.3至777.1萬噸，口岸+7至299.3萬噸。

【觀點(diǎn)】鋼材加速去庫，需求邊際好轉(zhuǎn)提振市場情緒，第一輪提漲落地�；�本面上，供需雙增，庫存小幅上升。供應(yīng)來看，本周焦煤產(chǎn)量環(huán)比上升，原煤與精煤均有增量。需求來看，本周日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.17至224.75萬噸，鋼廠整體復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，主因利潤偏低與鋼材需求偏弱影響。庫存來看，焦煤總庫存環(huán)比+15.3至3287.7萬噸，其中，焦化廠、鋼廠與港口庫存維持下降趨勢，礦山、洗煤廠與口岸庫存環(huán)比上升。近期鐵水有增產(chǎn)跡象，鋼材庫存加速去庫，市場開始交易鋼廠復(fù)產(chǎn)與需求環(huán)比修復(fù)邏輯，原料端呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢，操作上，可關(guān)注逢高做縮卷煤價(jià)差套利機(jī)會(huì)。