【現(xiàn)貨方面】

昨日乙二醇價(jià)格重心大幅下挫，市場(chǎng)買(mǎi)氣明顯回升。夜盤(pán)，受?chē)?guó)際油價(jià)下跌拖累，疊加港口顯性庫(kù)存預(yù)期累積，乙二醇內(nèi)盤(pán)價(jià)格弱勢(shì)下行，基差大體持穩(wěn)，本周現(xiàn)貨基差在05-7~8元/噸；4月下基差在05+0-3元/噸。上午，乙二醇內(nèi)盤(pán)價(jià)格震蕩走弱，基差變化不大，本周現(xiàn)貨基差在05-6~8元/噸，4月下基差在05+0~3元/噸；下午，受外圍宏觀和商品氛圍走弱拖累，乙二醇內(nèi)盤(pán)重心快速下跌，基差小幅走強(qiáng)，本周現(xiàn)貨基差至05-4~5元/噸，下周現(xiàn)貨基差至05+3~5元/噸。

【供需方面】

供應(yīng)：乙二醇整體開(kāi)工61.6%（-1.64%），其中煤制乙二醇開(kāi)工63.65%（-2.26%）。

庫(kù)存：華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約88.2萬(wàn)噸附近，環(huán)比上期+2.6萬(wàn)噸。

需求：近期聚酯負(fù)荷仍有提升，加之部分?jǐn)?shù)據(jù)上修，綜合負(fù)荷提升至92.8%附近（+0.6%）。昨日江浙滌絲價(jià)格重心下跌，產(chǎn)銷(xiāo)整體一般。短期加彈、織造依舊處于相對(duì)較好水平，對(duì)滌絲剛需消費(fèi)形成利好支撐。但針織端高庫(kù)存壓力已經(jīng)開(kāi)始對(duì)負(fù)荷形成負(fù)反饋，江浙織造開(kāi)機(jī)后市預(yù)期逐步走弱。滌絲工廠庫(kù)存壓力依舊在相對(duì)偏高水平下，產(chǎn)業(yè)鏈下游也缺乏利潤(rùn)，滌絲主動(dòng)大幅拉漲困難，中期近隨行就市跟隨成本窄幅震蕩為主。近期將迎來(lái)下游的采購(gòu)節(jié)點(diǎn)，若有原料配合，短期價(jià)格或有小升。

【行情展望】

上周乙二醇整體開(kāi)工率下降，且衛(wèi)星石化另一套90萬(wàn)噸/年裝置計(jì)劃4月下旬檢修兩個(gè)月，而聚酯負(fù)荷走高至92.8%，4-5月乙二醇供需較預(yù)期好轉(zhuǎn)，隱性庫(kù)存有望去庫(kù)，但本周港口累庫(kù)，且本周乙二醇計(jì)劃到船數(shù)量偏高，下周顯現(xiàn)庫(kù)存預(yù)期累積，預(yù)計(jì)短期乙二醇震蕩偏弱。中期來(lái)看，在高油價(jià)下，煤價(jià)相對(duì)較低，煤制乙二醇競(jìng)爭(zhēng)力顯現(xiàn)，且多套煤制乙二醇裝置在4月重啟和國(guó)內(nèi)多套檢修裝置在5-6月重啟。另外，聚酯負(fù)荷繼續(xù)提升空間有限，因5-7月終端傳統(tǒng)需求淡季以及瓶片新產(chǎn)能逐步釋放帶來(lái)的負(fù)荷壓力。中期乙二醇供需預(yù)期仍偏弱，預(yù)計(jì)上方依然承壓。策略上，短期EG05關(guān)注4400附近支撐，中期EG09區(qū)間震蕩對(duì)待，關(guān)注4500支撐。