【現(xiàn)貨方面】

昨日乙二醇價格重心大幅下挫，市場買氣明顯回升。夜盤，受國際油價下跌拖累，疊加港口顯性庫存預期累積，乙二醇內盤價格弱勢下行，基差大體持穩(wěn)，本周現(xiàn)貨基差在05-7~8元/噸；4月下基差在05+0-3元/噸。上午，乙二醇內盤價格震蕩走弱，基差變化不大，本周現(xiàn)貨基差在05-6~8元/噸，4月下基差在05+0~3元/噸；下午，受外圍宏觀和商品氛圍走弱拖累，乙二醇內盤重心快速下跌，基差小幅走強，本周現(xiàn)貨基差至05-4~5元/噸，下周現(xiàn)貨基差至05+3~5元/噸。

【供需方面】

供應：乙二醇整體開工61.6%（-1.64%），其中煤制乙二醇開工63.65%（-2.26%）。

庫存：華東主港地區(qū)MEG港口庫存約88.2萬噸附近，環(huán)比上期+2.6萬噸。

需求：近期聚酯負荷仍有提升，加之部分數(shù)據(jù)上修，綜合負荷提升至92.8%附近（+0.6%）。昨日江浙滌絲價格重心下跌，產銷整體一般。短期加彈、織造依舊處于相對較好水平，對滌絲剛需消費形成利好支撐。但針織端高庫存壓力已經開始對負荷形成負反饋，江浙織造開機后市預期逐步走弱。滌絲工廠庫存壓力依舊在相對偏高水平下，產業(yè)鏈下游也缺乏利潤，滌絲主動大幅拉漲困難，中期近隨行就市跟隨成本窄幅震蕩為主。近期將迎來下游的采購節(jié)點，若有原料配合，短期價格或有小升。

【行情展望】

上周乙二醇整體開工率下降，且衛(wèi)星石化另一套90萬噸/年裝置計劃4月下旬檢修兩個月，而聚酯負荷走高至92.8%，4-5月乙二醇供需較預期好轉，隱性庫存有望去庫，但本周港口累庫，且本周乙二醇計劃到船數(shù)量偏高，下周顯現(xiàn)庫存預期累積，預計短期乙二醇震蕩偏弱。中期來看，在高油價下，煤價相對較低，煤制乙二醇競爭力顯現(xiàn)，且多套煤制乙二醇裝置在4月重啟和國內多套檢修裝置在5-6月重啟。另外，聚酯負荷繼續(xù)提升空間有限，因5-7月終端傳統(tǒng)需求淡季以及瓶片新產能逐步釋放帶來的負荷壓力。中期乙二醇供需預期仍偏弱，預計上方依然承壓。策略上，短期EG05關注4400附近支撐，中期EG09區(qū)間震蕩對待，關注4500支撐。