漲幅居前的三個(gè)品種分別是集運(yùn)歐線、菜粕和焦煤；跌幅居前的是碳酸鋰、滬鋁和滬鋅。

　　從板塊整體表現(xiàn)看，黑色多數(shù)上漲，有色、股指多數(shù)下跌。

　　資金流入

　　資金流入前三名為菜油、PTA和菜粕；流出前三名分別為IF、IM和滬銅。

　　從板塊資金流動(dòng)情況來看，能化、農(nóng)產(chǎn)品部分流入，有色、股指多數(shù)流出。

　　波動(dòng)率情況

　　從5日波動(dòng)率水平看，前三位為集運(yùn)歐線、蘋果和焦煤；低波動(dòng)前三品種為二債、五債和梗米。

　　從板塊整體波動(dòng)率情況來看，黑色、農(nóng)產(chǎn)品波動(dòng)較高。

　　資訊速遞

　　宏觀要聞

　　1．我國1-3月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額同比+4.5%，前值+4.2%。

　　2．我國3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比+3.1%，前值+5.5%。

　　3．我國3月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比+4.5%，前值+7%。

　　行業(yè)要聞

　　三部門發(fā)布《關(guān)于深化制造業(yè)金融服務(wù)助力推進(jìn)新型工業(yè)化的通知》，要求把支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展擺在更突出位置。

　　財(cái)經(jīng)日歷

　　1．歐洲：17：00 歐元區(qū)3月CPI終值。

　　金融衍生品

　　股指期貨

　　推漲因素仍為主導(dǎo)，滬深300期指配置價(jià)值最高

　　A股短線雖有調(diào)整，但關(guān)鍵位支撐明確、且微觀價(jià)格結(jié)構(gòu)亦持續(xù)有積極信號(hào)，技術(shù)面整體多頭格局未變。而國內(nèi)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總量表現(xiàn)尚可、且結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)依舊，再疊加相關(guān)重磅政策的潛在積極效應(yīng)，從增量視角看、盈利修復(fù)大勢明朗。再從估值看，當(dāng)前A股吸引力依舊可觀。綜合看，推漲因素仍為主導(dǎo)，股指上行空間依舊較大。再考慮具體分類指數(shù)，當(dāng)前環(huán)境下價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)、部分成長股亦有較好彈性，而滬深300指數(shù)映射關(guān)聯(lián)度最高、且走勢最穩(wěn)健，其配置性價(jià)比最高，前多繼續(xù)持有。

　　有色金屬

　　滬銅

　　海外宏觀不確定性加大，銅價(jià)短期上行放緩

　　海外宏觀暫無拖累，國內(nèi)仍保持樂觀，基本面方面，供給緊張問題不斷加劇，且需求存改善預(yù)期，整體偏樂觀，中期上行趨勢未變。但前期銅價(jià)漲速較快，而銅價(jià)受宏觀影響較大，追漲需謹(jǐn)慎。

　　滬鋁

　　短期向上驅(qū)動(dòng)減弱，但下方支撐仍明確

　　短期內(nèi)新增利多有所消退，鋁價(jià)進(jìn)一步上行動(dòng)能減緩。但供給端約束仍明確，鋁價(jià)下方支撐持續(xù)，可等待回調(diào)買入機(jī)會(huì)。

　　新能源金屬

　　碳酸鋰

　　原料成本支撐明確，需求增速擔(dān)憂重現(xiàn)

　　全球鋰資源供應(yīng)復(fù)蘇偏緩，短期關(guān)注環(huán)保檢查結(jié)果落地；主流消費(fèi)市場需求旺盛，近期終端刺激政策有望出臺(tái)。市場報(bào)價(jià)繼續(xù)下行，現(xiàn)貨交投情況好轉(zhuǎn)。昨日期貨大幅下跌，持倉量變化小且成交額處于近期低位；盤面短線博弈行為顯著，資金面擾動(dòng)增強(qiáng)，市場悲觀預(yù)期有增強(qiáng)，推薦逢低做多策略。

　　工業(yè)硅

　　基本面表現(xiàn)仍然偏弱、驅(qū)動(dòng)不足，工業(yè)硅價(jià)格低位震蕩

　　當(dāng)前工業(yè)硅基本面表現(xiàn)仍然偏弱、驅(qū)動(dòng)不足。交割規(guī)則調(diào)整對(duì)近月呈現(xiàn)利空、對(duì)遠(yuǎn)月呈現(xiàn)利多。預(yù)計(jì)短期工業(yè)硅市場價(jià)格低位震蕩。

　　黑色金屬

　　鋼礦

　　鋼材需求預(yù)期待強(qiáng)化，成本重心環(huán)比上移

　　螺紋

　　宏觀方面，昨日國內(nèi)公布1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)總量較好，但結(jié)構(gòu)上溫差明顯，外需和工業(yè)成為經(jīng)濟(jì)主要增長動(dòng)力，而消費(fèi)低于預(yù)期，基建、地產(chǎn)投資有待提振，且3月數(shù)據(jù)普遍較1-2月邊際回落�；�于1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，4月底政治局會(huì)議出臺(tái)增量政策的可能性較低，二季度經(jīng)濟(jì)更依賴存量政策落實(shí)。現(xiàn)實(shí)方面，4月以來，螺紋供穩(wěn)需增，庫存連續(xù)下降，需求季節(jié)性回升是基本面改善的核心原因。隨著高爐復(fù)產(chǎn)增多，需求回升的持續(xù)性也是未來基本面改善的關(guān)鍵。本周現(xiàn)貨成交數(shù)據(jù)一般，需求持續(xù)回升依賴于二季度各項(xiàng)存量穩(wěn)增長政策的落實(shí)。此外，隨著高爐復(fù)產(chǎn)增多，原料價(jià)格上漲，焦炭現(xiàn)貨已開啟第一輪提漲，預(yù)計(jì)漲幅或在3輪及以上，鐵礦價(jià)格亦大幅反彈，煉鋼成本重心上移，但高爐趨勢性復(fù)產(chǎn)也需要需求持續(xù)增長來承接，否則也會(huì)再次演變成為鋼材供需邊際轉(zhuǎn)弱的局面。

　　熱卷

　　宏觀方面，昨日國內(nèi)公布了1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，總量表現(xiàn)較好，但結(jié)構(gòu)溫差明顯，內(nèi)需相對(duì)不足問題仍較為突出，外需和制造業(yè)表現(xiàn)亮眼，且3月數(shù)據(jù)多數(shù)較1-2月回落�；�于1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，4月底政治局會(huì)議出臺(tái)增量政策的概率較低，二季度經(jīng)濟(jì)增長將主要依靠存量穩(wěn)增長政策的落實(shí)。中觀方面，熱卷等板材供需兩旺，但去庫緩慢，基本面現(xiàn)實(shí)壓力相對(duì)較高。隨著國內(nèi)高爐復(fù)產(chǎn)的增多，板材基本面改善有賴于需求邊際增長的預(yù)期，即國內(nèi)存量穩(wěn)增長政策落實(shí)，與美國制造業(yè)補(bǔ)庫對(duì)板材需求的有益補(bǔ)充。此外，國內(nèi)高爐復(fù)產(chǎn)有所增多，原料價(jià)格上漲信號(hào)明確，焦炭現(xiàn)貨已提起第一輪漲價(jià)，預(yù)計(jì)本輪漲幅或在3輪及以上，鐵礦價(jià)格也已出現(xiàn)較大幅度反彈，如若需求環(huán)比持續(xù)改善，原料價(jià)格上漲帶來的煉鋼成本重心上移也將成為鋼價(jià)上行的重要驅(qū)動(dòng)。綜上，需求預(yù)期改善與成本推漲將是二季度鋼價(jià)的主要向上支撐。

　　鐵礦

　　預(yù)期方面，二季度起國內(nèi)存量穩(wěn)增長政策將逐步落實(shí)，海外制造業(yè)回暖，以及美國制造業(yè)補(bǔ)庫存啟動(dòng)預(yù)期，或?qū)�國�?nèi)鋼材消費(fèi)形成邊際提振。鋼材消費(fèi)預(yù)期改善，也將提振國內(nèi)高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期。現(xiàn)實(shí)方面，隨著鋼材去庫的推進(jìn)，鋼廠盈利能力的改善，國內(nèi)高爐復(fù)產(chǎn)增多。截至上周五，鋼聯(lián)樣本鐵水日產(chǎn)已連續(xù)2周上升。在鋼廠原料庫存不高的情況下，高爐復(fù)產(chǎn)使得鋼廠對(duì)原料采購增多。不過風(fēng)險(xiǎn)在于，國內(nèi)存量穩(wěn)增長政策實(shí)際落實(shí)情況難以確定，能否對(duì)沖建筑鋼材消費(fèi)季節(jié)性因素的影響，仍待評(píng)估。鋼材終端需求對(duì)高爐復(fù)產(chǎn)規(guī)模的承接力度也待驗(yàn)證。如果鐵水日產(chǎn)恢復(fù)速率仍較慢，在外礦發(fā)運(yùn)季節(jié)性上行階段，二季度鐵礦供應(yīng)過剩格局將難以改善。目前港口進(jìn)口礦庫存已增至1.46億噸。

　　煤焦

　　焦炭首輪提漲快速推進(jìn)，焦煤坑口競拍成交回暖

　　焦炭

　　需求預(yù)期處于兌現(xiàn)階段，焦炭首輪提漲開始落地，現(xiàn)貨市場情緒好轉(zhuǎn)、價(jià)格存在補(bǔ)漲預(yù)期，而期貨主力合約已交易二輪左右漲價(jià)空間，上方高度卻決于現(xiàn)實(shí)需求兌現(xiàn)程度、以及需求傳導(dǎo)效率能否通暢。

　　焦煤

　　需求復(fù)蘇預(yù)期驅(qū)動(dòng)價(jià)格上行、中下游低庫存特性放大價(jià)格彈性，而當(dāng)前坑口競拍成交快速好轉(zhuǎn)，焦炭市場已落實(shí)首輪漲價(jià)，下游采購補(bǔ)庫需求隨之啟動(dòng)，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格補(bǔ)漲上行，期價(jià)上方空間則取決于需求傳導(dǎo)效率及終端需求實(shí)際兌現(xiàn)程度。

　　純堿玻璃

　　中期基本面存改善預(yù)期，純堿09合約多單耐心持有

　　純堿

　　純堿全年供應(yīng)過剩的矛盾基本明牌，但階段性改善的預(yù)期較強(qiáng)。一方面是玻璃總運(yùn)行產(chǎn)能的增長與新能源行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)帶來的需求邊際增量，一方面是夏季集中檢修、新裝置投產(chǎn)放緩以及高成本產(chǎn)能出清的預(yù)期。且雖然目前純堿總庫存持續(xù)積累，但結(jié)構(gòu)略有失衡，上游輕堿庫存走平，下游庫存不高。不過盤面與現(xiàn)貨基本平水，且本周裝置檢修減少，短期盤面向上阻力增大，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)增加。建議純堿09合約中期多單耐心持有，新單則暫時(shí)觀望。

　　浮法玻璃

　　短期看，浮法玻璃主產(chǎn)地產(chǎn)銷率階段性高點(diǎn)已確認(rèn)，浮法玻璃高供給壓力下，玻璃廠難以持續(xù)去庫。中期看，地產(chǎn)竣工增速下行趨勢明確，3月房地產(chǎn)竣工跌幅超20%，疊加浮法玻璃運(yùn)行產(chǎn)能高位運(yùn)行，若無其他變量，全年浮法玻璃供應(yīng)過剩矛盾較大。不過，隨著浮法玻璃期貨價(jià)格、沙河現(xiàn)貨價(jià)格跌破天然氣成本，今年浮法玻璃冷修預(yù)期增強(qiáng)，如果出現(xiàn)類似22年下半年的大規(guī)模虧損冷修，將有助于玻璃供需結(jié)構(gòu)的再平衡。且二季度起，國內(nèi)各項(xiàng)存量穩(wěn)增長政策有望逐步落實(shí)。我們認(rèn)為玻璃底部支撐尚存。盤面向下空間有限。新單暫時(shí)觀望。

　　能源化工

　　原油

　　地緣擾動(dòng)持續(xù)，當(dāng)前原油不確定性較高

　　地緣因素仍然是不確定性因素，當(dāng)前油價(jià)具有不確定性。一旦地緣局勢緩解，油價(jià)大概率會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，因此不宜追入新多。

　　甲醇

　　看多情緒出現(xiàn)，現(xiàn)貨成交良好

　　期貨凈多持倉增加2萬手，看漲期權(quán)成交量達(dá)到看跌的1.5倍以上，市場看多情緒不減。目前的中東局勢暫不會(huì)對(duì)伊朗甲醇出口產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，不過仍然需要關(guān)注到港量的變化。

　　聚烯烴

　　部分需求轉(zhuǎn)弱，聚烯烴面臨回調(diào)

　　雖然二季度聚烯烴因集中檢修而減產(chǎn)，但需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，供應(yīng)和需求同步下降，即便成本支撐強(qiáng)勁，但期貨缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，不建議做多期貨。

　　經(jīng)濟(jì)作物

　　棕櫚油

　　供需結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑�棕油高位回�?/font>