海外方面，鮑威爾放鷹，表明聯(lián)儲(chǔ)將處在高利率更長(zhǎng)時(shí)間，美債收益率繼續(xù)上升，三大股指收盤(pán)漲跌不一。一季度國(guó)內(nèi)GDP增速高于預(yù)期，部分指標(biāo)持續(xù)向好，延續(xù)經(jīng)濟(jì)回暖還需更多政策驅(qū)動(dòng)。“國(guó)九條”屬于長(zhǎng)期利好，并不意味著政策發(fā)布后，權(quán)益市場(chǎng)將立即開(kāi)啟牛市，政策需要時(shí)間落地和消化。證監(jiān)會(huì)著重解讀分紅相關(guān)舉措，預(yù)計(jì)短期盤(pán)面在權(quán)重的帶領(lǐng)下迎來(lái)小幅反彈，建議滾動(dòng)操作IH遠(yuǎn)月合約。

核心觀點(diǎn)

■市場(chǎng)分析

我國(guó)GDP增速高于預(yù)期。宏觀方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度GDP不變價(jià)同比增長(zhǎng)5.3%，比上年四季度環(huán)比增長(zhǎng)1.6%。全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降9.5%，住宅投資下降10.5%。一季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%；3月份，單月同比實(shí)際增長(zhǎng)4.5%。一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.7%；3月份同比增速為3.1%。一季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.5%，創(chuàng)最近10個(gè)月新高，為連續(xù)3個(gè)月增速擴(kuò)大。海外方面，美國(guó)3月新屋開(kāi)工年化總數(shù)132.1萬(wàn)戶，低于預(yù)期的148.3萬(wàn)戶。

鮑威爾放鷹�，F(xiàn)貨市場(chǎng)，A股三大指數(shù)調(diào)整，微盤(pán)股連續(xù)大跌，兩日累計(jì)跌約20%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)跌多漲少，今銀行、家用電器行業(yè)收跌，社會(huì)服務(wù)、綜合、環(huán)保行業(yè)跌幅超5%。滬深兩市成交額為9471億元，當(dāng)日北向資金凈流出28億元。證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管司司長(zhǎng)指出，分紅不達(dá)標(biāo)實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示（ST），主要著眼于提升上市公司分紅的穩(wěn)定性和可預(yù)期性，重點(diǎn)針對(duì)有能力分紅但長(zhǎng)期不分紅或者分紅比例偏低的公司，公司若僅因分紅原因被ST，并不會(huì)導(dǎo)致退市。美股方面，鮑威爾放鷹，表明聯(lián)儲(chǔ)將處在高利率更長(zhǎng)時(shí)間，美債收益率繼續(xù)上升，三大股指收盤(pán)漲跌不一。

基差收斂。期貨市場(chǎng)，當(dāng)月合約將于本周五交割，股指期貨基差逐步收斂；期指成交持倉(cāng)方面，IC活躍度和成交量均增加。

■策略

單邊：IH2406買入套保

■風(fēng)險(xiǎn)

若國(guó)內(nèi)政策不及預(yù)期、海外貨幣政策超預(yù)期、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)