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鋁具有許多優(yōu)異的物理化學特性。鋁合金除具有鋁的一般特性外，由于添加合金化元素的種類和數量的不同又具有一些合金的具體特性。根據相關文獻資料，生產1噸再生鋁的能耗僅為等量電解鋁能耗的5%左右。節(jié)能減排效果顯著。根據SMM數據，再生鋁有80%用于再生鑄造鋁合金，15%用于再生鋁棒，5%用于再生鋁板帶箔。在再生鑄造鋁合金中，約70%流向汽車、摩托車領域。受廢鋁進口關稅提升和原料政策的雙重影響，進口廢鋁量仍未回到2018年之前200萬噸以上的水平，我國廢鋁主要由國內回收供應，近年來國內廢鋁占比在80%以上，但占比自2020年起一直在降低。目前我國的回收體系還不完善，疊加許多產品還未進入報廢周期，近年來國內廢鋁回收量增速較不穩(wěn)定，廢鋁供應持續(xù)緊張。近年來我國再生鋁新建產能不斷增加，預計2024年及以后的新建產能超1242萬噸。我國再生鋁占鋁總供應量（電解鋁+再生鋁）的比例長期維持在約18%，遠低于日本（100%）、美國（80%）、德國（60%）等國家，也低于全球的40%。我國再生鋁企業(yè)開工率長期維持約50%的低位運行。原料供應與利潤成為制約企業(yè)開工的主要因素。?

風險因素：原料供應緊張、精廢價差大幅波動、汽車消費不及預期。

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來源：中信期貨研究所

中信期貨研究所

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