鉛原料端鉛精礦及廢電瓶供應(yīng)均較為緊張，對(duì)鉛價(jià)有所支撐，但考慮到鉛冶煉企業(yè)檢修后復(fù)產(chǎn)，而鉛蓄電池市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，短期鉛錠累庫(kù)壓力仍存，建議高拋低吸思路為主。

核心觀(guān)點(diǎn)

■鉛市場(chǎng)分析

現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-29.4美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日持平為16450元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為40元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降70元/噸至-230元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降45元/噸至-180 元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降45元/噸至-130元/噸。鉛精廢價(jià)差較前一交易日持平為-200元/噸，廢電動(dòng)車(chē)電池較前一交易日上漲25元/噸至9775元/噸，?*卓墻锨耙喚灰茲丈險(xiǎn)?5元/噸至9125元/噸，廢黑殼較前一交易日上漲25元/噸至9650元/噸。

期貨方面：4月16日滬鉛主力合約開(kāi)于16770元/噸，收于16940元/噸，較前一交易日漲145元/噸，全天交易日成交70848手，較前一交易日減少14173手，全天交易日持倉(cāng)70186手，較前一交易日增加3394手，日內(nèi)價(jià)格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到16985元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到16720元/噸。夜盤(pán)方面，滬鉛主力合約開(kāi)于16940元/噸，收于16890元/噸，較昨日午后收盤(pán)跌50元/噸，夜間震蕩。

近日鉛市場(chǎng)現(xiàn)貨成交暫無(wú)明顯改善�；�本面上來(lái)看，海外鉛企減產(chǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)進(jìn)口鉛礦供應(yīng)的影響并未結(jié)束，加工費(fèi)仍維持低位，雖然4月河南地區(qū)冶煉廠(chǎng)檢修或?qū)︺U礦需求有所下滑，但中長(zhǎng)期來(lái)看鉛精礦仍是供不應(yīng)求。原生鉛方面，河南某小規(guī)模電解鉛冶煉廠(chǎng)因整改檢修減產(chǎn)；湖南地區(qū)此前檢修減產(chǎn)的兩家冶煉廠(chǎng)4月生產(chǎn)恢復(fù)，開(kāi)工率小幅增加。再生鉛多數(shù)煉廠(chǎng)生產(chǎn)維持穩(wěn)定。消費(fèi)方面，節(jié)后部分放假的鉛蓄電池企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，周度開(kāi)工率增加。但考慮到 4-5月為鉛蓄電池市場(chǎng)傳統(tǒng)淡季，若后續(xù)鉛蓄電池企業(yè)訂單繼續(xù)走弱，企業(yè)開(kāi)工率或?qū)⑾禄��?

庫(kù)存方面：截至4月15日，SMM鉛錠庫(kù)存總量為6.53萬(wàn)噸，較上周同期增加0.98萬(wàn)噸。截止4月16日，LME鉛庫(kù)存為274700噸，較上一交易日增加3175噸。

■策略

單邊：中性。套利：中性。

■風(fēng)險(xiǎn)

1、國(guó)內(nèi)供應(yīng)大幅提升 2、消費(fèi)不及預(yù)期 3、海外流動(dòng)性收緊?