節(jié)后甲醇價(jià)格先跌后漲，節(jié)前港口大幅累庫(kù)隨后市場(chǎng)消息伊朗貨加快裝船速度，進(jìn)口預(yù)期拉滿導(dǎo)致05合約價(jià)格大幅回落，5-9價(jià)差體現(xiàn)更為明顯；但周中開(kāi)始隨著某MTO裝置傳4、5月不會(huì)停車，且內(nèi)地部分裝置開(kāi)始檢修，現(xiàn)貨價(jià)格再度企穩(wěn)�，F(xiàn)實(shí)仍是供需端不弱但進(jìn)口增量預(yù)期的矛盾，進(jìn)一步下跌需要持續(xù)累庫(kù)去兌現(xiàn)，但目前看內(nèi)地檢修和MTO裝置目前穩(wěn)定運(yùn)行，進(jìn)口還未完全恢復(fù)的背景累庫(kù)還需要一個(gè)過(guò)程，短期價(jià)格預(yù)計(jì)向上空間均有限，關(guān)注到港船期的變化，05合約謹(jǐn)慎參與，09合約關(guān)注反彈高位偏空的機(jī)會(huì)。

【套利】

PP-3MA價(jià)差輕倉(cāng)低位做擴(kuò)，滾動(dòng)操作；9-1反套。

【動(dòng)力煤】

煤炭?jī)r(jià)格維持弱穩(wěn)定狀態(tài)，坑口價(jià)格止跌，港口價(jià)格偏弱震蕩。

【國(guó)內(nèi)供應(yīng)】

檢修與重啟并行，周內(nèi)部分裝置的重啟導(dǎo)致開(kāi)工率回升，當(dāng)前開(kāi)工率維持同比偏高水平。

【進(jìn)口】

船期逐漸增加但為回歸至去年四季度水平，伊朗裝船速度加快，進(jìn)口預(yù)期大幅增加。

【下游需求】

傳統(tǒng)下游開(kāi)工率小幅回落，MTO裝置隨著部分裝置重啟，開(kāi)工率明顯回升。

【上游利潤(rùn)】

煤炭?jī)r(jià)格下跌，煤制甲醇利潤(rùn)繼續(xù)回升，內(nèi)地企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)增加。

【MTO利潤(rùn)】

近期MTO利潤(rùn)修復(fù)，但當(dāng)前利潤(rùn)水平仍偏低。

【庫(kù)存】

港口和內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存均低位回升，但當(dāng)前庫(kù)存水平均處于低位。

【檢修與重啟并行】

【MTO開(kāi)工率回升】

【港口庫(kù)存低位回升】

【基差大幅回落】

【平衡表】