【盤面動態(tài)】

上一交易日主力RU2409合約收盤14710（15），RU2405收盤14445（15），5-9價差較上一交易日持穩(wěn)-265（0），9-1價差1105。

主力NR2406合約收盤11950（-5），NR2406-RU2409價差走擴(kuò)-2760（-20）。

主力BR2405合約收盤13215（-20），05-06月差平水0（-10）。

【現(xiàn)貨反饋】

供給端：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)海南昨日原料價格制濃乳15（0.3），制全乳14（-0.2）；云南偏干勐臘六成在割，景洪少量在割。泰國東北部有出膠，南部逐漸停割，泰國宋干節(jié)休市原料膠水價格暫無，杯膠價格暫無，膠水-杯膠價差暫無。

需求端：預(yù)計本周期半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率穩(wěn)定為主，受各企業(yè)訂單充足支撐，產(chǎn)能利用率料將延續(xù)高位運行。全鋼胎多數(shù)企業(yè)裝置運行穩(wěn)定，然內(nèi)銷壓力逐步加大，且外貿(mào)訂單不及預(yù)期，隨著庫存繼續(xù)攀升，不排除部分企業(yè)適度控產(chǎn)降負(fù)的可能性，進(jìn)而對整體產(chǎn)能利用率形成拖拽。

【庫存情況】

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至2024年4月14日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量63.41萬噸，環(huán)比上期減少0.94萬噸，降幅1.46%。保稅區(qū)庫存8.65萬噸，降幅2.59%；一般貿(mào)易庫存54.76萬噸，降幅1.27%。青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率減少0.94個百分點；出庫率增加0.21個百分點；一般貿(mào)易倉庫入庫率增加1.10個百分點，出庫率減少0.36個百分點。

【觀點】

昨日新國九條出臺，國內(nèi)股指開盤集體拉升，上證指數(shù)收盤3057點。文華商品指數(shù)走弱，昨日開盤跳水后回升收平，有色板塊開始回調(diào)，銅仍然偏強。新膠略漲，合約c結(jié)構(gòu)，日膠近期走跌幅度最大，合約b結(jié)構(gòu)。

橡膠保持減倉下行趨勢，05-09月差走縮至240，9-1價差1115。RU-NR價差近期趨勢不明，20號膠交割品增加較多，相對橡膠跌幅更大，05-06月差持穩(wěn)160，06-07月差125。

基本面云南產(chǎn)區(qū)開割后因干旱停割，昨日有降水，預(yù)計潑水節(jié)后再度開割，泰國原料膠水保持下跌趨勢，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)產(chǎn)區(qū)上量以及去庫速度。

合成膠較橡膠跌幅更大，海外原料丁二烯價格仍然較強，但國內(nèi)近期有到港貨源及5月裝置重啟預(yù)期，供應(yīng)端相對充裕。合成膠加工利潤承壓導(dǎo)致開工不佳，且下游接貨意愿較弱，預(yù)計合成膠弱勢調(diào)整，關(guān)注盤面交割價差支撐。

策略：套利建議暫時觀望；單邊建議逢高做空。